华夏幸福地产俞建工资是多少

① 原报道 | 吴向东华夏幸福780天

壹

吴向东履新华夏幸福，至今已有780多天，这期间外界只寥寥几次在公众场合见过他。

其中一次是去年4月26日，华夏幸福举办2019年度线上业绩会，董事长王文学、联席董事长兼CEO吴向东均有出席。这也是王文学和吴向东首次公开同框，尽管他们分别位于南北两个会场。

吴向东被认为是华夏幸福二股东平安推荐的“代言人”。2018年7月，平安入股华夏幸福，2019年2月，吴向东便从华润转至华夏。此后，华夏幸福南方总部成立，团队成员主要是他和其他华润旧部。华夏幸福南北总部独立运营，据称平时连会议都各自召开。

华夏幸福在业务层面开始大幅改变。过去几年，王文学在公司内部要求诚意正心干产业新城，但2019年中报起，该公司开始分为产业新城及相关业务、商业地产及相关业务，后者由南方总部主导。

新业务从诞生之初便定位要为平安的战略安排服务，具体包括在大型商办综合体、康养业务、轻资产管理及科学社区四个领域发力，吴向东则要确保新业务与华夏产生化学反应。

在那场业绩会上，华夏幸福管理层也明确，商业地产及相关业务在2019年从无到有，计划布局北上广深等8大核心城市，并立足以轻资产开拓商业地产及相关业务。

吴向东踌蹰满志，对与会投资者及媒体说：“我们要做中国最好的商业地产项目，最终也成为最好的商业地产发展商或运营商之一。这是我们的目标。”

华夏幸福为新梦想买单，向吴向东开出了年薪3868.93万元的合同，相当于王文学同期年薪的4.5倍，这也是A股高管薪资的最高纪录。

但从去年底开始，华夏幸福的资金链问题，严重到让王文学求助政府及平安支援，比如探讨引入平安作为基石投资者、华润作为股权投资者，此举措最终未成行。

今年2月4日，平安集团总经理兼联席CEO谢永林透露，平安对华夏幸福股权投资180亿，表内债权投资360亿，已做好拨备准备。3月25日，谢永林被中小股东问及华夏幸福债务处理问题时，他回应：

平安后续将不再出钱，但会不遗余力支持华夏幸福债务处理方案设计和救助过程实施。

平安的风向变了。

在这之后，华夏幸福南方总部开始传出动荡。3月底有消息称，吴向东表示不管债务事宜，并已不正常上班，或将撤至深圳房企鹏瑞集团，同时南方总部亦将转让予鹏瑞。

根据媒体最新披露，与吴向东一同转战鹏瑞的，还有南方总部的原华润置地团队，大约有100多人。

华夏幸福正出现更多变局，此时创始人王文学，正修补债务缝隙。他亲自参与金融债权人大会，向债权人检讨、致歉，表态坚决不逃废债。廊坊成为化解危机的主战场，他点名表扬的是“站在廊坊的弟兄们”。

据观点地产新媒体了解，华夏幸福2021年到期需偿还债务仍高达千亿元，现金流短缺，甚至利息及工资都无法支付。它是目前爆发危机的房企中，规模最大的一家。

参加完金融债权人大会，王文学在廊坊对上千名员工做内部讲话，他说，大家离开没问题，这是双方自愿的选择，跟道德无关。

“你们是职业经理人，我是职业企业家，我们互相都要表现出职业水平。”

贰

时隔三年后，王文学坐在廊坊的办公室，或许仍会觉得马明哲与他是职业企业家的惺惺相惜。

2018年10月底，华夏幸福召开平安入股后首次员工大会，据当时媒体报道披露，王文学于会上公开谈及此次险资入股的原因。他的说法是，双方曾经在深圳同时相中一宗地，不打不相识，马明哲欣赏华夏幸福的执行力与判断力，平安亦认可公司的潜力。

不过，平安将向华夏幸福委托派遣高管，负责日常经营、财务审计及新业务等工作。

而这种变化也预示着，平安并非纯粹的财务投资型二股东，它对华夏幸福有业务协同诉求。

此刻市场消息早已流传两个委托派遣高管的名字：华润置地执行董事吴向东，以及华润置地CFO俞建。2018年12月、2019年2月，俞建、吴向东先后履新华夏幸福，证实市场所言非虚。

工商信息则显示，2018年12月20日，华夏幸福（深圳）运营管理有限公司注册成立，注册资本为10亿元。这也是南方总部的工商主体，南北方团队“划江而治”的格局由此逐渐明晰。

此后半年，该公司新增董事长俞建，董事赵荣、王笑、刘嵘、赵炜，以及监事庞慧，均为华润置地前职业经理人。

南方总部团队组建后已快速开启扩张，一批项目均处于接洽状态，比如2019年4月底，桂林政府与吴向东就乐满地康养文旅综合体项目落地建设进行交流。

至7月底，首个旧改项目浮出水面，原华润团队在深圳盐田正式成为沙头角田心工业区片区旧改的前期服务商；8月23日，华夏幸福（深圳）城市更新管理有限公司注册成立，正式涉足旧改领域。

同年8月16日，华夏幸福宣布，将9个月前刚从中国铁物手中以57.8亿元受让的北京丽泽金融商务区项目，转让予平安人寿，对价仅为58.29亿元。对此该公司解释，交易系在商办方面首次尝试采用管理输出的轻资产模式。

一个月后，南方总部首次出现于土地招拍挂市场，以总价116.25亿元底价竞得武汉武昌滨江CBD核心区2宗地块。这是华夏幸福首个从拿地开始，涵盖开发建设、运营管理全周期的商业综合体。

截至2019年底，华夏幸福在商业地产及相关业务方面，已落地项目包括北京丽泽项目、武汉长江中心项目，并有8个旧改项目被选定为前期服务商，其中深圳、东莞分别占6个、2个。

在2019年度业绩会上，吴向东表示，过去一年是“积极的热身和工作”，相信2020年“新模式、新领域、新地域”肯定会全面落地。

“甚至我们觉得，选定的最优先（发展）的8个城市都要覆盖，这一点我还是很有信心。”

这是吴向东入职华夏幸福后仅有的一次公开与外界沟通交流，其它大部分时候，他和南方总部团队像头猎豹，悄无声息地寻找并靠近猎物。

仅2020年上半年，华夏幸福便新增4个商办综合体项目，中标1个项目代建服务，锁定1个旧改的前期服务商，包括南京大校场项目、广州白鹅潭项目等。该公司强调，已基本完成在目标城市的布局。

平安与华夏幸福业务协同的更典型案例，是去年10月上旬开工的哈尔滨新区深哈金融 科技 城项目。

该项目总占地约88万平方米，建筑面积约159万平方米，由平安、华夏幸福共同投资200亿元打造，并将同时结合平安的金融产业资源以及华夏的产业新城开发运营优势。平安集团总经理兼联席CEO谢永林，以及王文学、吴向东首次同台出席开工仪式，足见各方重视度。

叁

如果回想起自己前面25年的职业生涯，吴向东可以选出代表性的头衔：华润置地董事总经理、董事会主席，以及潜在的万科董事长。

这些头衔已成 历史 ，或许令他更真切感到做一个“非常困难的决定”所要承受之重。

转折点是2018年马明哲发出的邀约，那时他的身份是华润集团助理总经理、华润置地执行董事，重新回归华润后逐渐触碰到了职业天花板，最终决定转身，去华夏幸福开辟新战场。

据当时媒体报道，王文学一开始对吴向东的加盟表示肯定，强调南北双总部不能各自为政，不要强调你我之分。同时，吴向东加盟后，会带领华夏幸福朝多元化发展，对冲风险。

事实上，南方总部率先发展的商办综合体及旧改，多与吴向东及其团队在华润置地积攒的经验及资源有关，为此需要沉淀大量的资金。而南方总部在华夏幸福享有极高的战略地位，尤其在拿地上拥有高额的资金保障。

即便在北方总部加强产业新城及相关业务储备管理的情况下，南方总部依然加大对新业务的土地投资。2020年5月9日，华夏幸福董事会审议通过一项预案，批准公司及下属公司在5-6月期间进行土地投资的额度不超过220亿元。

其中5-6月华夏幸福共分3次披露拿地情况，累计新增22宗地，合计成交金额120.53亿元；商业地产及相关业务占12宗，成交金额占112.66亿元，显示南方总部是绝对拿地主力。

华夏幸福去年业绩公告显示，前三季度公司土地支出198.5亿元，同比增长接近25亿元；其中商业地产及相关业务支出达102.03亿元，产业新城业务支出则从173.73亿元近乎腰斩至96.46亿元。

去年底开始，华夏幸福爆发债务偿付问题，新的一年面临上千亿到期需偿付金额，业务现金流无法覆盖偿付需求。目前该公司已累计违约372亿元。这时再去看快速扩张的新业务，风险非但未对冲，它反倒成为庞大的吸金兽。

深圳旧改从业人士表示，华夏幸福在深圳等地获取了一批旧改，但基本是前期服务商项目，进度不一，意味着仍需漫长周期才能兑现价值。

哪怕是南方总部最早获取的增量项目武汉长江中心，住宅及公寓部分要入市最快的节点也将是：2021年三季度。

王文学2月2日在内部讲话时反思，TOD轨交、医疗等业态没有取得显着成效。消耗和占用了公司大量资金，考核机制不够健全。

他同时也吐槽，某些单位，公司需要他们的时候以各种理由搪塞，就是不来廊坊。

在说这番话之前6个月，一些鲜有人注意的变化正在发生，南方总部退出了固安华御城房地产开发有限公司，转由廊坊京御房地产开发有限公司持有，后者主要是孔雀城品牌的母公司。同时，南方总部在公开土地市场陷入沉寂，廊坊京御地产成为拿地主力。

年底，华夏幸福在廊坊、固安两大商业综合体奠基开工仪式，出席者都是王文学。

王文学内部讲话后两天，平安总经理兼联席CEO谢永林公开评论，华夏幸福出现流动性困难和债务危机，主要是宏观经济和政策调控影响了回款，疫情影响，以及扩张太快。

谢永林强调，对华夏幸福的540亿元投资，只是平安8万亿投资组合的一项。但没有人会相信，一旦华夏幸福倒下，它能不被席卷进去。

3月25日那场备受瞩目的平安年度股东大会，除了明确表示不再出钱，平安管理层还提到，华夏债务危机事件后，公司内部进行多轮深入反思。

其中最后一条是，未来对“这些企业”派驻董事，责任和要求都会进一步增强。

而华夏幸福在债务危机下已采取积极瘦身缩表措施，那位与平安关系密切的最大牌董事，似乎也拥有对外资产的自主决策权。对此有媒体报道就提及，吴向东与鹏瑞集团董事局主席徐航最初接触，也是为了推销南方总部的项目，但双方深入交谈之后，吴向东选择加盟。

现在，南方总部也有近一年未公开扩储，那个曾被华夏幸福赞誉为“吴向东带领的中国商业开发运营第一团队”，越来越多迹象表明，它将把天赋带到鹏瑞集团。鹏瑞旗下鹏瑞地产发展 历史 较短，2017年总资产仅104亿元，相当于同时期华夏幸福总资产的1/36。

有人说，吴向东拂袖而去，他只是做了职业经理人的选择，跟道德无关。

只是，他一年前拍胸脯般喊出的那句“成为最好的商业地产发展商或运营商之一”，和现实碰到一起，都是梦破碎的声音。

原报道 | 用事实说话，用客观、深入的态度记录和报道。

② 华夏幸福自救

2020年受调控政策及疫情影响，华夏幸福三季度销售回款大幅度下降，一年内到期债务超过千亿规模。2021年初，华夏幸福先后被穆迪、惠誉、中诚信等评级机构下调信用评级，中融信托的两笔信托融资也被传逾期。

华夏幸福的情况引起了广泛关注，1月21日，上交所对华夏幸福下发了监管工作函。

实际上，从2020年12月，华夏幸福与平安就开始商讨应对方案，一方面加大销售和回款缓解现金压力，另一方面与平安商讨相关资产交易价格。2018年入股以来，平安累计向华夏幸福投入超过300亿元。

自救的同时，河北方面也开始协助华夏幸福脱困，首个动作是援助95亿元现金。“我们并不是没钱，而是产业新城的账款回不来。”另一位华夏幸福的人士认为，华夏幸福暂时出现的困难，直接原因是环京区域限购及疫情等因素对销售回款带来的影响。

危机

1月20日，华夏幸福发布公告，对“16华夏债”14.8亿元债券全部实施回售，并于1月23日前对这笔债券进行转售。截稿前，华夏幸福还未公布进一步信息。

此前传出河北省将有条件援助华夏幸福的95亿元现金，首笔30亿元资金中的15亿元将用来回售“16华夏债”。

这笔在2023年到期的债务，投资人没有在回售期选择继续持有，一定程度显示了投资人对华夏幸福偿债能力的担忧。

企业预警通数据显示，华夏幸福及子公司存量债券余额为522亿元，2021年到期债券接近200亿元，其中2021年3月需要偿还的债券有78亿元。

除了国内信用债，华夏幸福还有45.6亿美元的海外债，其中有16.7亿美元需要在半年内偿还。综合来看，2021年华夏幸福需要偿还的国内信用债和美元债合计规模超过300亿元。

信用债只是华夏幸福短期负债的部分。根据2020年三季报，截至2020年9月底，华夏幸福有息负债规模2226亿元，其中一年内到期负债1177亿元，而同期华夏幸福的现金为386亿元。

华夏幸福现金对短期负债覆盖比为0.33左右，与2020年中相比，进一步恶化。按照2020年中报数据，在42家主要房企中，华夏幸福现金短债比仅高于恒大和富力，低于其他39家房企。

现金短债比作为企业一项财务指标，反映了偿债能力，一般房企会通过加大销售回款力度来弥补现金流不足。但是对华夏幸福来说，由于重仓的环京区域限购，叠加2020年疫情影响，销售回款乏力。

2020年1-9月，虽然华夏幸福的产业园区回款同比上升37%，但由于房地产签约销售同比下滑60%，使得最终当期销售额只有600亿元，下滑超过四成。

在房地产销售贡献方面，虽然其他区域贡献逐步加大，但京津冀区域依然是最重要的粮仓，销售面积占比超过4成，结算占比达到了47%。

多位华夏幸福的人士透露，2017年，环京区域限购对华夏幸福造成的影响一直持续到现在，虽然近年华夏幸福在区域和业务布局上均在不断调整，用以缓解环京限购带来的压力，但调整发挥作用需要时间。

根据2020年三季报，华夏幸福产业新城土地储备中，待开发面积及一级土地整理面积，京津冀区域的占比不断下降，但在850万平方米的计容土储面积中，京津冀区域的占比依然接近八成。

而2021年又是房企偿还债务的高峰期，根据机构统计，2021年房地产行业到期债务规模达到10909亿元，为近年峰值，其中信用债到期规模总额在8成左右。

华夏幸福同样如此，2021年是其偿债高峰期。目前市场传言，华夏幸福向中融信托发行的两笔信托借款逾期。

如何面对千亿之巨的到期负债，对华夏幸福而言，是一道艰难的考题。华夏幸福方面表示，目前公司正在积极化解相关债务带来的风险和影响。

自救

2020年三季度，大部分房企的销售业绩已经恢复至常态，个别房企业绩还出现大幅增长。华夏幸福是少数业绩出现下滑的企业之一。

三季度业绩出笼后，华夏幸福管理层和第二大股东平安方面开始积极沟通，试图寻找一个性价比更高的脱困方案。

据多位华夏幸福人士证实，王文学为首的大股东、平安及管理层，针对华夏幸福的现状和救助方案进行了多次讨论，就可能出现的局面进行了推演，并商讨不同情况下的应对方案和措施，包括：

第一，对部分优质的产业新城项目，加大与第二大股东平安和华夏幸福南方总部的协同效应，对部分重资产进行变现。2020年，这一模式已经率先在固安产业新城落地。

第二，对部分三四线产业新城项目，加快平台化进程，从土地、房地产项目、公共设施运营等多个维度引入合作方，加快资产变现力度。

这些措施与方案的执行力度，基于平安和外部资源的意愿，也基于华夏幸福实际状况，不同状况下，资源处置方式和力度不同。

一位华夏幸福的人士表示，原本产业新城的房地产项目均由华夏幸福自行开发，从2017年开始引入外部开发商合作，目前已经与20家左右的房企有过合作的案例。

华夏幸福此前的合作仅限于房地产项目的合作开发，而未来，无论深度还是广度都将进一步扩展。包括不排除外部房企独立开发产业内的房地产项目、商办项目，以及相关资产进行资产证券化等方式。“主要看到了哪一步。”上述华夏幸福人士表示，“几个老板在商讨过程中，对不同情况采取的措施进行了推演，不是说我们一下就要把资产都卖出去。”

在华夏幸福实施自救的同时，河北方面也积极协助华夏幸福渡过难关，提供95亿元财政支持只是其中之一。

据多方信息证实，目前河北方面正在与包括华夏幸福债权人在内的金融机构进行沟通，以避免出现釜底抽薪的极端情况，包括：

第一，与银行等机构沟通，避免出现断贷、抽贷、停贷等情况。对华夏幸福脆弱的财务状况来说，类似极端情况显然无法承受。截至2020年中，华夏幸福还有2824亿元的银行授信额度未用；

第二，与华夏幸福的债权机构协调，对部分到期或即将到期而无法偿还的债务进行展期，避免出现集中兑付。从2020年三季度财报来看，华夏幸福到期债务占有息负债的一半左右，在房企中占比较高。

截至2020年12月12日，华夏幸福担保总额为1598亿元，其中对非并表参股公司担保额不到5亿元。华夏幸福人士也表示，与同行相比，华夏幸福并没有太多表外负债，看不见的风险相对小。

资产几何

截至2020年3季度末，华夏幸福在全国各地有52个产业新城项目，其中河北省内项目18个，尤其是固安、大厂、香河等环京区域项目，支撑起华夏幸福收入的半壁江山。

2016年，华夏幸福销售额首次跨入千亿房企阵营，位列中国房企百强榜第8位。2017年5月，环京地区出台以县级为单位的调控政策，华夏幸福首当其冲。

2018年，在河北的牵线下，华夏幸福引入平安作为战略股东，华润置地出身的吴向东和俞建介入华夏幸福管理，一起主导了华夏幸福组织架构和人事考核等方面的变革，并成立了与平安深入协同的南方总部。

为了化解重仓京津冀的风险，华夏幸福一方面有意识地加大非京津冀区域的投资力度，环南京、环杭州、环郑州和环武汉等区域贡献占比开始上升，同时减少对部分低效项目的投入力度。

另一方面，以吴向东为首的南方总部，重点在一二线城市核心区域发展集商办住为一体的综合体项目，目前在武汉、南京、哈尔滨、桂林等地落地项目，同时在珠三角广泛介入城市更新项目。

上述华夏幸福人士透露，南方总部及吴向东团队的加入，使得华夏幸福在产业新城的发展内涵更加多元，与地方政府谈判的筹码和话语权更大。

产业新城本身回款周期长、回款慢，在房地产市场上行过程中，通过房地产销售回款可以弥补产业新城回款慢的缺陷；一旦楼市转冷，这一短板造成的影响也会加剧。

与其他房企相比，华夏幸福的合同资产规模较大，截至2020年9月底，以1343亿元位居房地产行业第二位；二是应收账款规模大，同期华夏幸福以547亿元位居房地产行业第三名。万科等典型房企的这两个指标规模均在几十亿元级别。

据华夏幸福人士透露，产业新城园区回款较慢，通常情况下，从结算到回款需要一到两年时间。“结算完，还需要地方两会批准确认，两会每年召开一次，错过了就得第二年，而且批准纳入当年预算了，还得政府有钱才行。”

华夏幸福的合同负债中大部分即为已经完工未结算的产业服务收入，而应收状况则多数为已结算未付款收入，华夏幸福的应收账款的欠款人中几乎清一色为地方政府。

2020年中报显示，华夏幸福应收账款前五欠款人中分别为固安新兴示范区财政局、沙城经开区管委会、溧水经开区管委会、嘉善商服区管委会和大厂县财政局，欠款总额近280亿元。

华夏幸福也在利用部分应收账款做抵押进行融资，2020年，华夏幸福利用多地产业新城综合咨询服务费共计12亿元应收款为抵押，向廊坊银行获得10亿元融资。本次被传违约的中融信托借款，其中一笔抵押物为大厂财政局的应收账款。

截至2020年三季度末，华夏幸福持有待开发的土地面积588万平方米，一级土地开发面积1112万平方米，计容建筑面积1168万平方米，涉及总投资超过5000亿元。其中有317万平方米的计容面积为商办综合体项目。

此外，由于产业新城涉及成片开发，除了已经获取的土地，华夏幸福旗下还有众多权益内的土地及基础设施相关资产，这些资产，成为华夏幸福的重要砝码。

③ 华夏幸福1307万股股权激励：吴向东、俞建等高管在列

6月6日晚，华夏幸福发布股权激励方案，包括华夏幸福联席董事长、总裁吴向东以及联席总裁俞建等高管、6名核心干部获得股票期权以及限制性股票。其中，上述8名激励对象被授予全部预留部分的653.5万股股票期权，行权价格为29.94元/股；8名激励对象被授予全部预留部分的653.5万股限制性股票，授予价格为14.97元/股。

华夏幸福公告称，公司于2019年6月6日召开第六届董事会第六十九次会议,审议通过了《关于向激励对象授予预留部分限制性股票和股票期权的议案》，公司董事会认为公司向激励对象授予预留部分股票期权与限制性股票(以下简称“预留权益”)的授予条件已经成熟，同意确定2019年6月6日为授予日，向激励对象授予预留权益。

据了解，股票期权是公司授予激励对象在未来一定期限内，以预先确定的价格(执行价格)和条件，购买本公司一定数量的股票的权利，激励对象可以通过行权获得潜在收益(执行价格和市场价之差)。激励对象一般没有分红权，其收益来自股票未来股价的上涨。限制性股票是指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。

根据华夏幸福公告，在股票期权方面，分为两个行权期，第一个行权期，自预留部分授权日起12个月后的首个交易日起至预留部分授权日起24个月内的最后一个交易日当日止，行权比例是50%；第二个行权期，自预留部分授权日起24个月后的首个交易日起至预留部分授权日起36个月内的最后一个交易日当日止，行权比例是50%。

但是，华夏幸福也设置了公司层面的考核要求。公告指出，本激励计划在2018年-2020年会计年度中，分年度对公司的业绩指标进行考核，以达到公司业绩考核目标作为激励对象当年度的行权条件之一。第一个行权期间内，以2017年归属于上市公司股东的净利润为基数，2019年净利润增长率不低于65%；第二个行权期内，以2017年净利润为基数，2020年净利润增长率不低于105%。

据了解，上述净利润考核指标与此前华夏幸福和平安签订的战略协议中的利润承诺一致：以华夏幸福2017年净利润为基数，2018年、2019年、2020年三个年度，净利润增长率分别不低于30%、65%、105%，净利润分别不低于114.15亿元、144.88亿元、180亿元。

公告指出，若各行权期，公司当期业绩水平未达到业绩考核目标条件的，所有激励对象对应考核当年可行权的股票期权均不得行权，公司注销激励对象股票期权当期可行权份额。

在限制性股票方面，关于解除限售期的安排是，第一个解除限售期，自预留部分授予日起24个月后的首个交易日起至预留部分授予日起36个月内的最后一个交易日当日止，解除限售比50%；第二个解除限售期，自预留部分授予日起36个月后的首个交易日起至预留部分授予日起48个月内的最后一个交易日当日止，解除限售比50%。

同样，限制性股票也做了考核要求，考核内容与上述行权股票一致。

④ 吴向东辞任华夏幸福联席董事长等职务，今后他将何去何从

吴向东辞任华夏幸福联席董事长等职务，今后他很可能会转投鹏瑞怀抱。要知道吴向东辞任新闻一出来，他和鹏瑞的绯闻也紧跟上了。而按照商业圈的规律来看，十有八九就是这个结局了。

在我看来，吴向东辞任华夏幸福联席董事长等职务后不怕没有后路，因为鹏瑞就是他的选择。而且以他的成就根本就不愁没有公司，因为本身的实力在线的。但我个人觉得他选择鹏瑞的可能性非常之高！因为鹏瑞能给他的权力几乎和华夏幸福持平！