为什么要了解宏观经济趋势

Ⅰ 宏观经济形势背景

近年来，世界经济全面复苏，并未受到油价上涨等因素的强烈冲击，2005年全球经济实际增长4.9%，预计2006年可以达到5.1%。美国经济保持持续稳定增长，日本经济2005年摆脱了多年低速增长的困境，欧元区经济2006年呈现良好的增长态势，印度和俄罗斯等保持较快的增长速度。稳定的全球经济发展背景，为我国经济发展创造了良好的外部环境。

2006年，我国经济继续保持快速、平稳发展，经济增长较快、效益较好、物价稳定，固定资产投资处于高位运行状态，居民消费需求温和上涨，进出口贸易继续保持高速增长。

全年国内生产总值（GDP)209407亿元，按可比价格计算，比上年增长10.7%。

居民消费价格总水平同比增长1.5%，增长幅度不大，但结构不平衡。原材料、燃料、动力购进价格上涨6.0%，比上年回落2.3个百分点。全国70个大中城市房屋销售价格比上年上涨5.5%，回落2.1个百分点，其中第一季度到第四季度同比分别上涨5.5%、5.7%、5.5%和5.5%，个别城市连续多年保持两位数增长。

可以看出，与国土资源有关的原材料、燃料价格及房地产价格属于上涨幅度较大的类别，远远高于物价总体上涨幅度。

我国对外贸易持续快速增长。全年进出口总额17607亿美元，比上年增长23.8%，提高0.6个百分点。其中，出口9691亿美元，增长27.2%；进口7916亿美元，增长20.0%。出口增长高于进口增长，贸易顺差持续扩大，为1775亿美元，比上年增长74.0%。

全年全社会固定资产投资109870亿元，比上年增长24.0%，回落2.0个百分点。其中，城镇固定资产投资93472亿元，同比增长24.5%，回落2.7个百分点。而一季度增长29.5%，上半年增长31.3%，前三季度增长28.2%；固定资产投资增长过快的势头有所遏制，下半年增幅呈稳步回落之势。房地产开发完成投资19382亿元，比上年增长21.8%，增加0.9个百分点。

图1 2006年采矿业主要领域固定资产投资增长幅度变化情况

2006年国土资源形势分析报告

从行业看，采矿业投资4168亿元，同比增长28.9%。从全年的变化趋势看，除石油和天然气开采业外，其他各类采矿业在3～5月份达到峰值后，增幅呈逐月下降态势，但有色金属矿采选业增幅仍然过高。其中煤炭开采及洗选业投资1479亿元，同比增长27.2%；石油和天然气开采业投资1811亿元，同比增长23.8%；黑色金属矿采选业投资356亿元，同比增长28.2%；有色金属矿采选业投资306亿元，同比增长67.8%；非金属矿采选业投资208亿元，同比增长45.2%（图1）。在冶炼加工方面，黑色金属冶炼及压延加工业投资2247亿元，同比下降2.5%；有色金属冶炼及压延加工业投资974亿元，同比增长27.9%；非金属矿物制品业投资1854亿元，同比增长33.0%；石油加工、炼焦及核燃料加工业投资945亿元，同比增长17.9%，冶炼加工业平均增长14.4%。地质勘查业投资57亿元，同比增长14.2%。

图2 2006年矿业上、中、下游固定资产投资增长率变化情况

2006年国土资源形势分析报告

Ⅱ 宏观经济形势背景

全球经济在新世纪连续多年保持高速增长之后，进入衰退时期。美国的次贷危机已转变为国际金融危机，并从金融领域蔓延到实体经济，发达国家经济已经陷入衰退，新兴国家经济发展减速，全球经济增长率大幅放慢，资源性产品需求减缓、价格暴涨暴跌。各国政府和国际社会纷纷采取积极救市措施，以有效缓解危机，防止金融体系崩溃，遏制金融危机对实体经济不断加深的影响，但是全球经济衰退仍未见底。

2008年世界经济发展速度放缓。权威机构不断下调预测数据，据国际货币基金组织（IMF）的最新预测（2009年1月28日），2008年世界经济增速平均为3.4%，远低于2007年的5.2%，其中发达经济体增长1.1%（2007年2.7%），新兴和发展中经济体增长6.3%（2007年8.3%）。从国家来看，美国增长1.0%，日本出现0.3%的负增长，欧元区增长1.0%。中国和印度等新兴国家保持持续高速增长，中国9.0%（上年13.0%），印度7.3%（上年9.3%），俄罗斯6.2%（上年8.1%），巴西5.8%（上年5.7%）。新兴经济体国家已经取代美国和其他发达国家，成为全球经济增长的新引擎。凭借着地域辽阔、资源丰富、人力资源丰富和成本较低、市场潜力巨大以及日益开放和市场化的经济体制，新兴国家国际影响力不断提升，对世界经济增长的贡献率不断加大，世界经济多极化发展的趋势逐步增强。从世界范围来看，受金融危机的影响，能源和初级产品市场的供求关系发生变化，资源需求减缓，贸易增速减缓甚至下降，矿产品价格暴跌。

2008年，党中央国务院审时度势，不断调整宏观经济调控政策，从年初的“双防”（防过热、防通胀），到年中的“一保一控”（保发展、控物价），再到年末的扩内需、促增长，从“坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策”到“实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，有力维持了经济持续健康平稳发展，实现了社会稳定团结的良好局面。全年国内生产总值（GDP）300670亿元，比上年增长9.0%，尽管中断了连续5年维持两位数增长的势头，但仍然显示出强大的抗御重大自然灾害和国际金融危机的能力。分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%，呈现逐季下降之势。分产业看，第一产业增加值34000亿元，增长5.5%；第二产业增加值146183亿元，增长9.3%；第三产业增加值120487亿元，增长9.5%。第一产业稳定增长，第三产业加快发展。

为了应对全球金融危机，国务院及时出台扩大国内需求的10项措施，宣布投入4万亿元刺激经济计划，并由此可能带动各地方20多万亿元的潜在投资，加大保障性安居工程、农村民生工程、铁路交通等基础设施、生态环保工程等和地震灾后恢复重建，拉动内需的措施取得初步成效。

消费价格上涨较快，原材料和燃料价格上涨较多。全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点，其中，城市上涨5.6%，农村上涨6.5%。分类别看，食品价格上涨14.3%；居住价格上涨5.5%。全年商品零售价格上涨3.8%。原材料、燃料、动力购进价格上涨10.5%。工业品出厂价格上涨6.9%。全年70个大中城市房屋销售价格比上年上涨6.5%，涨幅比上年回落1.1个百分点。与国土资源有关的矿产品价格暴涨暴跌，始终是社会普遍关注的焦点问题。

全部商品进出口总额25616亿美元，比上年增长17.8%。其中，出口额14285亿美元，增长17.2%；进口额11331亿美元，增长18.5%。全年实际使用外资923.95亿美元，比上年增长23.6%。年末国家外汇储备余额达到1.95万亿美元，比上年增长27.3%。

固定资产投资处于高位运行状态，全年全社会固定资产投资172291亿元，同比增长25.5%，增速比上年加快0.7个百分点。其中，城镇固定资产投资148167亿元，增长26.1%，加快0.3个百分点；农村固定资产投资24124亿元，增长21.5%。

矿业投资增长强劲。在金融危机不断扩散和蔓延的情况下，矿业固定资产投资的变化反映了矿业的滞后性特点。作为基础性、超前性产业的采矿业，投资仍然保持大幅度增长，冶炼加工业投资呈迅猛增长势头，地质勘查业投资增幅减缓。

采矿业投资6913亿元，同比增长31.5%，比上年提高4.6个百分点，整体投资增速加快。其中，煤炭开采及洗选业投资2411亿元，同比增长33.6%，比上年加快9.9个百分点；石油和天然气开采业投资2715亿元，同比增长22.0%，比上年降低0.4个百分点；黑色金属矿采选业投资680亿元，同比增长59.0%，比上年加快39.3个百分点；有色金属矿采选业投资664亿元，同比增长35.1%，比上年降低29个百分点；非金属矿采选业投资429亿元，同比增长45.4%，比上年降低0.7个百分点（图1）。从全年变化趋势来看，1月到9月投资增速呈现逐月加快之势，10月到12月增速呈现回落之势。

图2 2008年矿业上、中、下游固定资产投资增长率变化情况

另外，废弃资源和废旧材料回收加工业投资136亿元，同比增长58.9%，持续保持高速增长势头，投资力度不断加大，充分反映了国家和社会对资源循环利用工作的重视程度不断提高，建立资源节约型、环境友好型社会的具体行动在不断加强。

房地产业一直是党中央、国务院高度重视和社会普遍关注的领域，宏观调控力度进一步加大，各类政策文件纷纷出台，从年初的控制过热到岁末的出手稳市，努力维持房地产业的稳定。受金融危机的影响，从全年变化趋势来看，房地产业投资增幅从第一季度到第四季度呈现逐渐减缓的态势，房地产市场价格下行，全年投资35215亿元，比上年增长23.0%，增幅降低9.2个百分点，整体上反映了本年房地产市场的实际情况，比全国城镇固定资产投资增速低3.1个百分点（图3）。

图3 2008年房地产业投资与全国城镇固定资产投资增长率变化情况

Ⅲ 宏观经济形势背景

全球经济在新世纪连续多年保持高速增长之后，遭遇百年以来最严重的经济危机。2011年，全球经济在艰难中缓慢复苏，发展形势非常复杂，不稳定性和不确定性因素增多，美国经济持续低迷、欧洲深陷主权债务危机、新兴经济体通胀压力加大，经济发展速度减缓。全球经济发展存在明显的“双速”现象，传统发达国家或经济体经济增长疲软，并存在下行的风险，欧洲主权债务危机和欧美持续较高的失业率等加大了世界经济发展的不确定性；大多数发展中国家经济增长强劲，中国、印度等新兴经济体表现抢眼，经济发展保持较高的增速，为全球经济发展注入了新的活力，但目前受需求增长减缓和通胀压力的影响，资源性产品价格在震荡中不断攀升，居高不下的能源资源产品价格对世界经济发展正产生着深刻影响。根据世界货币基金组织的报告，2011年全球经济增长3.8%，发达经济体、新兴和发展中经济体分别为1.6%和6.2%，远低于上年增长速度，其中美国、欧盟、日本分别为1.8%、1.6%和－0.9%，增速普遍下降，印度、俄罗斯、巴西分别为7.4%、4.1%和2.9%，除俄罗斯外增速也有下降。

受世界经济增速减缓的影响，2011年第四季度以来，主要矿产品需求萎缩，融资难度加大，矿业股市下跌，尤其是标准普尔矿业股指，振荡中大幅下挫，降幅远高于纳斯达克、道琼斯、标准普尔500等综合股票指数，加拿大股票交易所矿业股交易量和总交易额虽然比上年都有所增长，但多数矿业公司的股票价格从4月最高点一路下跌到10月最低点。我国证券市场矿业资本市场也大幅下跌，3月达到峰值，之后波动下降。上海证券交易所采掘行业市值从3月最高点42041亿元下降到11月最低点33490亿元，跌幅25.5%；深圳证券交易所采掘行业市值从3月最高点3380亿元下降到11月最低点2631亿元，跌幅28.5%。

2011年，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院以科学发展为主题，以转变发展方式为主线，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，呈现增长较快、效益较好、民生改善的良好势头，实现了“十二五”时期经济社会发展良好开局。初步核算，全年国内生产总值（GDP）47万亿元，同比增长9.2%，经济依然保持较快发展速度，凸显了在当前世界经济中不可替代的作用和地位。分季度看，增长速度逐季减缓，第一季度9.7%，第二季度9.5%，第三季度9.1%，第四季度8.9%。分产业看，第一产业增加值4.8万亿元，增长4.5%；第二产业增加值22.1万亿元，增长10.6%；第三产业增加值20.3万亿元，增长8.9%。

消费平稳较快增长，通胀管理压力加大。全年社会消费品零售总额18.1万亿元，比上年名义增长17.1%（扣除价格因素实际增长11.6%）。全年居民消费价格比上年上涨5.4%。其中，城市上涨5.3%，农村上涨5.8%；食品上涨11.8%，居住上涨5.3%。7月居民消费价格同比涨幅达到高点6.5%后，涨幅连续回落。全年工业生产者出厂价格比上年上涨6.0%，购进价格比上年上涨9.1%。

对外贸易持续快速增长。进出口总额36421亿美元，比上年增长22.5%；出口18986亿美元，增长20.3%；进口17435亿美元，增长24.9%。贸易顺差1551亿美元，比上年减少264亿美元。

固定资产投资继续保持快速增长。全社会固定资产投资（不含农户）31.1万亿元，比上年增长23.6%，增幅与上年基本持平。分地区看，东部地区投资增长20.1%，中部地区增长27.5%，西部地区增长28.7%。全年房地产开发投资6.17万亿元，同比增长27.9%。

采矿业固定资产投资1.18万亿元，同比增长21.4%，增幅比上年提高3.3个百分点，但整体投资增速仍低于全国固定资产投资增长的平均水平（图1）。2008年金融危机前，全社会经济快速发展，矿产品供需矛盾突出，采矿业固定资产投资增幅一直领先于全社会固定资产投资。但在金融危机后一直低于固定资产投资，一方面反映出多年来矿业快速发展，投资建设已经有了较好积累，部分行业存在一定的产能过剩；另一方面可能反映矿业进入理性发展时期。煤炭开采及洗选业固定资产投资4897亿元，同比增长25.9%，增幅比上年提高2.6个百分点；石油和天然气开采业3057亿元，同比增长12.5%，增幅提高8.9个百分点；黑色金属矿采选业1251亿元，同比增长18.4%，增幅降低8.0个百分点；有色金属矿采选业1275亿元，同比增长24.2%，增幅提高2.5个百分点；非金属矿采选业1284亿元，同比增长28.7%，增幅降低20.8个百分点（图2）。

图1 全社会固定资产投资与采矿业固定资产投资的增幅对比

数据来源：国家统计局

图2 2011年采矿业固定资产投资增长幅度变化情况

数据来源：国家统计局

在冶炼加工方面，黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资3860亿元，增长14.6%；有色金属冶炼及压延加工业3861亿元，增长36.4%；非金属矿物制品业1.04万亿元，增长31.8%；石油加工、炼焦及核燃料加工业2234亿元，增长10.1%。

地质勘查行业（包括科学研究、技术服务）固定资产投资1650亿元，同比大幅增长39.4%。

从矿业的上游、中游、下游固定资产投资变化情况看，下游的有色金属冶炼及压延加工业投资增长出现增速加快的趋势，部分地方可能存在重复建设的现象，需要密切关注（图3）。

图3 2011年矿业固定资产投资增长率变化情况

数据来源：国家统计局

另外，废弃资源和废旧材料回收加工业投资465.95亿元，同比增长30.2%，保持高速增长势头，投资力度不断加大，充分反映国家和社会对资源循环利用工作的重视程度不断提高，建立资源节约型、环境友好型社会具体行动在不断加强。

房地产业投资增长幅度变化不大，从第三季度开始一直递减。房地产业投资增长幅度始终高于城镇固定资产投资增长幅度，平均高7个百分点。全年投资7.6万亿元，比上年增长29.7%，增幅比上年降低3.8个百分点（图4）。

图4 2011年房地产业投资与全国城镇固定投资增长率变化情况

数据来源：国家统计局

Ⅳ 如何看待当前宏观经济形势

一、经济增速放缓的因素比以往更加复杂，担忧的情绪也很可能会被放大
首先，中国经济下行压力仍然较大，但不能由此断言中国经济正在走向‘硬着陆’。如果与金融危机后的经济急剧下滑相比较，这一轮经济减速要更加缓和。
其次，中国经济总体上呈现稳中趋缓的态势，经济运行出现了一些积极变化。一是国内需求实际增速正在回升。二是农业生产形势向好。三是东部沿海一些省份经济出现回稳迹象，
第三，这一轮经济增速放缓有中长期因素的作用，观察经济增速放缓要考虑这些因素。这一轮经济放缓有短期需求波动带来的周期性调整因素，比如欧债危机持续发酵，对我国的外需影响很大，国内需求也受到多年来产能持续扩张、过剩压力增大形成的去库存的巨大压力。
第四，当前我国经济增速放缓主要是基于纵向比较，若横向比较还是比较快的。
最后，这一轮经济增速放缓的因素比以往更加复杂，担忧的情绪也很可能会被放大。在这种情况下，我们尤其要增强信心，既要看到经济下行压力，更要看到潜在增长动力。
二、
重视影响经济持续回稳的国内因素和短期因素
从国际因素看，我国经济增长对投资和出口依赖程度较高，投资扩张形成的过剩产能往往通过出口释放，当外部需求收缩时，出口下降并反过来会影响投资，从而拖累经济增长。从当前国际经济环境看，出口低迷的状况还将延续一段时间，经济增长仍将受到外需疲软较大影响。
但是，影响经济持续回稳的国内因素更值得重视。从国内看，一方面，产能过剩严重，抑制了工业投资增长空间。另一方面，企业去库存压力增大，效益持续下滑，也减弱了企业扩大生产的动力。而近几个月来，工业增加值增速持续在低位徘徊。企业效益下降还导致了一些地区重新出现三角债等问题。
潜在增长率下降的影响通常会在一个较长的时间段逐步显现出来，就当前的经济增长放缓而言，短期因素还是主要的。一是出口增速大幅波动并放缓。二是投资增长的动力仍然不足。三是供给面下降幅度比需求面大。
三、重视经济增速放缓可能带来的各种影响，采取综合措施稳增长
从目前的情况看，我们要重视经济增速放缓可能带来的各种影响，采取必要的措施稳增长，力争实现全年的预期目标。这是因为，一方面，我国经济速度效益型特征十分明显。另一方面，经济增速持续放缓，还会增加就业压力和社会矛盾。但是，我们不能忽视经济增速放缓中长期因素。试图用“轰油门”的办法回归高速增长的轨道，不仅现实条件不允许，就是采取各种方式短期内把速度提起来了，也往往会造成低效或无效投资，甚至带来通胀风险和资产泡沫，最终也是难以持续的。
这一轮经济增速放缓的因素相较以往更加复杂，稳增长也要采取更加综合的措施。要把
扩大内需和拓展外需结合起来。当前，在增长方式尚未根本转变的情况下，稳投资仍然是稳增长的重要条件。扩大内需最重要的还是要扩大投资需求。应该看到，扩大投资依然有较大空间。在合理调整优化投资结构、提高投资质量和效益的前提下，适当扩大公共投资支出是必要的。从中长期看，城镇化是我国最具潜力的内需所在，不仅能创造投资需求，还能扩大消费需求。在扩大内需的同时，也要积极拓展外需，鼓励企业拓展国际市场，尤其是潜力较大的新兴市场。
把稳增长和结构调整结合起来。稳增长，既是为应对经济增速的持续放缓，也是为结构调整和经济转型争取时间和空间。同时要发挥市场机制优胜劣汰和资源重组的作用，淘汰落后产能，促进兼并重组，提高增长的质量和效益。
把宏观调控和深化改革结合起来。在应对国际金融危机冲击中，我们加强和改善宏观调控，避免了经济出现大的起落。但是，不能将应对危机冲击时期政府更大程度地发挥调控作用作为一