2020年如何抓经济

A. 2020年宏观经济政策新举措有哪些

在经济下行压力仍存背景下，2020年宏观政策将以“稳”为主。财政政策继续保持积极基调，收支平衡压力下减税降费力度或边际递减，专项债稳增长作用将进一步发挥；货币政策维持稳健，仍存在结构性调整空间，操作将更趋灵活。

虽然仍侧重于稳增长，但政策仍然对防风险予以高度关注，出于稳增长和防止发生“处置风险的风险”的需要，金融监管仍有边际微调可能。

国家发改委中国宏观经济研究院经济研究所所长孙学工指出，中央经济工作会议认为当前我国经济仍处于“三期叠加”阶段，“三期叠加”决定了经济增速有所放缓。2019年政策的大趋势是防止经济过度下行，给企业和生产者调整的时间和机会，保证大多数企业在产业升级中顺利度过。

2020年上半年经济形势应该会延续当前平稳的态销漏冲势，呈现开门红效应。当前政策框架仍是以供给侧结构性改革为主线，加大逆周期调节力度，其中稳增长是十分必要的。

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政策解读

总体来看，中央经济工作会议再次强调“六稳”，反映了宏观调控政策的稳定性;“稳”中有变，则反映了宏观政策的前瞻性和针对性，而且针对的都是经济运行的结构性和机制性问题。

从根本上看，制约经济稳定增长的最大障碍，从来就不是资金，而正是结构性和机制亏歼性问题。因此，中央经济工作会议把明年经济工作的重心对准了结构性和机制性因搜或素，可谓正中“靶心”。

无论明年或更长时间内外部环境如何变化，只要有序推进消除结构性和机制性障碍，经济平稳运行就将获得坚实支撑。

B. 2020年内经济发展重点工作安排是怎样的

首先，宏观调控方面着重强调稳就业，并提出一系列支持政策。稳就业成为此次政府工作报告重点，中小微企业、个体工商户是政策重点支持群体，报告提出要：

加大减税降费力度：继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，六月到期的抗疫减税降费优惠政策延长到年底，其中小微企业、个体工商户所得税缴纳延缓到明年，预计新增减负超过2.5万亿元（2019年为2万亿，超出市场预期）；

进一步降成本：从工商业电价、宽带和专线资费、国有房产租金等方面降低中小企业经营压力；

强化金融支持：积极利用延期还本付息政策和政府性融资担保政策，鼓励银行大幅增加对小微企业的信用贷、首贷和无还本续贷，并提出要求大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%，进一步要求银行让利，提出综合融资成本下降的目标，2019年年底大型商业银行普惠型小微企业贷款余额3.2万亿，2020年新增有望达到1.28万亿以上。此外，报告还提出要加强重点行业、重点群体就业支持。

图表: 商业银行普惠型小微企业贷款余额（亿元）

资料来源：Wind资讯、广发证券财富管理部

其次，报告要求继续深化改革、扩大内需、脱贫攻坚、对外开放、保障和改善民生等政策。

深化改革▼

继续深化“放管服”改革，推进要素市场配置化改革（中小银行补充资本和完善治理、创业板试点注册制、土地审批权下放等），提升国企改革成效，优化民营经济发展环境，推动制造业升级和新兴产业发展（大幅增加制造业中长期贷款，工业互联网和智能制造是政策支持重点），提高科技创新支撑能力和推进大众创业万众创新。

扩大内需▼

在海外疫情每日新增病例居高不下的情况下，内需尤为重要，报告提出要推动消费回升，扩大有效投资，其中拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，符合市场预期；新开工改造城镇老旧小区3.9万个，比去年增加2万个，略微超出市场预期。

同时，产业支持政策更加明确，重点支持“两新一重”，加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G网络，建设充电桩，推广新能源汽车，激发消费需求。

推进新型城镇化（坚持“房住不炒，因城施策”，相比417政治局会议，重提“因城施策”，边际超出预期），加快落实区域发展战略，实施支持湖北发展政策，提高生态治理成效，保障能源安全等。

脱贫攻坚，对外开放和社会事业改革。▼

报告中提出，脱贫攻坚是全面建设小康社会的硬任务，抓好农业生产和拓展农民就业增收渠道，特别是要支持农民就近就业创业，反映出疫情冲击下农民工就业难度加大，需要重点政策支持。

对外开放方面，海外疫情冲击下外需冲击较大，促进外贸基本稳定是工作重点，中美摩擦下积极利用外资更为重要，“一带一路”、贸易和投资自由化便利化仍然是我国应对外部冲击的重要指导。社会事业改革方面，保障和改善民生是底线，此次疫情冲击下，公共卫生体系建设和基本医疗服务水平将是下一阶段民生事业建设重点，教育公平、基本民生保障等方面工作仍将继续推进。

此外，报告提出，要“建立健全特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制，落实特区政府的宪制责任”，人大也发布《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定（草案）》，将进一步完善“一国两制”整体框架，但中美摩擦背景下可能引起一定资本市场冲击。

广发证券投资顾问郑峰注册投资顾问证书编号：（S0260611010019）

C. 2020年我国经济工作要坚持以什么为动力

坚持以改革开放为动力。

1、坚持以改革开放为动力。坚持对内改革、对外开放，依然是做好经济工作的基本思路之一。

2、坚持稳中求进工作总基调。从经济角度看，“稳”就是要全面做好“六稳”工作，“进”就是要在创新驱动、改革开放、供给侧结构性改革等领域有所突破。

3、坚持新发展理念。新发展理念与高质量发展在内涵和外延上是基本重合的，要贯彻好新发展理念才能实现高质量发展。

4、坚持以供给侧结构性改革为主线。其基本含义是从生产端入手，通过改革体制机制来调整产业和产品结构，以更好地满足社会需求的一种宏观经济政策。

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具体要求：

1、这就要求明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。

2、稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。

3、要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。

参考资料来源：人民网-中央经济工作会议“四个坚持”定调2020年经济工作

D. 2020年央行如何宏观调控经济

中央经济工作会议明确提出2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，要实现第一个百年奋斗目标，为“十四五”发展和实现第二个百年奋斗目标打好基础。2020年宏观经济怎么走？财政政策如何与货币政策更好地协同发力？

北大光华管理学院日前在发布的报告中表示，2020年仍需要科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度，以确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升，顺利实现“决胜小康”目标。同时，报告还指出，要保持宏观杠杆率基本稳定，牢牢守住不发生系统性风险的底线，体现稳增长的底线是防风险。

专项债仍是财政政策的主要抓手

数据显示，截至2019年11月，全国财政收入累计增长3.8%，增幅同比回落3.0个百分点。财政支出方面，1-11月全国一般公共预算支出206463亿元，增长7.7%，高于收入增幅3.9个百分点。

“未来财政政策发力的主要抓手仍为地方政府专项债，预计2020年专项债限额在2.8-3万亿之间。”报告指出，2019年9月4日，国务院提前下达了2020年专项债新增额度。今年年初专项债发放额度将会大幅超过去年。

北大光华管理学院应用经济系副教授颜色表示，虽然今年为“十三五”的收官之年，但是由于从2019年七月份开始中央就一直强调储备一批大项目，因此预计今年便会有部分已准备好的战略性项目提前落地，专项债规模扩张叠加专项债作为重大项目资本金比例下调政策的影响，其对基建投资的撬动作用将显着加强，对经济拉动作用或于今年二季度开始见效。

货币政策将更加注重稳增长

货币政策方面，报告认为，2020年央行货币政策风格或将有所转换，宽松信号也将更加明确。

一方面，中央经济工作会议中首次提到货币政策要“灵活适度”，与之前的“松紧适度”有所不同。这意味着货币政策的定调并不是一成不变，而是在经济下行与通胀压力并存下根据实际需要进行适度调节。另一方面，对于通胀，由于结构性通胀扩散能力有限，预计物价虽然在今年上半年仍会维持高位，但下半年有望回落，因此为货币政策风格的调整提供了空间。

报告指出，中央经济工作会议中对流动性的表述仍为“保持流动性合理充裕”，并对货币信贷、社会融资规模增长提出要求，要“同经济发展相适应，降低社会融资成本”。另外，国常会明确提出2020年要实现普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点，加之我国中小银行风险上行，均为央行进一步降准提出了要求。

颜色也表示，相较于美国、日本、欧洲等发达经济体，我国的存款准备金率较高，因此仍有较大降准空间。除此之外，今年财政政策稳增长的发力点为专项债，规模较大，货币政策需要通过降准来保障流动性充裕，从而配合财政政策的实施。

经济迈向高质量发展 需持续提高全要素生产率

报告还提出，中长期看，未来中国的经济增长面临诸多挑战。中国经济能否完成从高速增长向高质量发展的转型，提高全要素生产率尤为重要。

“而全要素生产率能否继续提高，取决于能否找到中国经济增长的新动能以及如何有效释放新动能。”报告进一步指出，中国在推动全要素生产率增长过程中仍有很多有利的结构性力量。

第一，中国经济的“再工业化”，进行“产业的数字化转型”。利用互联网大数据驱动产业的变革，可以带来全要素生产率的提升空间。

第二，“新基建”——“再工业化所需的基础设施”。围绕产业变革、产业互联网所配套的基础设施建设，如5G基站、云计算设备等将推动全要素生产率增长。

第三，大国工业还有发展空间。未来诸如民用航空、飞机发动机、集成电路等的发展为全要素生产率提升注入可能。

第四，更彻底的改革、开放带来的资源配置效率的提升。除技术外，“制度改革”和“进一步的改革开放”能形成制度红利空间，让全要素生产率保持较高增速