经济景气LRP如何变化

㈠ 说明结合近两年的宏微观经济金融状况做相关分析

2009 年中国政府实施了一揽子经济刺激政策，宏观经济从恢复性增长进入稳态增 长。2010 年，中国经济增长预期普遍提高，国内外经济环境将得到明显改善。 预测 2010 年中国经济增长率区间为 9.6%～10%。2010 年， 中国经济面临较好的发展机遇， 但也同样存在着诸多结构性、 发展性和体制性的矛盾。 因此， 应该把推进结构调整，转变发展方式，保持国民经济又好又快发展作为经济工作的主线，并 把“稳增长、调结构、促就业、惠民生”作为宏观调控思路。 2009 年中国宏观经济企稳向好，前三个季度 GDP 增长分别 6.1%、7.1%、7.9%，整体表 现好于预期。 在外部需求放缓的情况下， 政府采取了一揽子刺激内需的政策， 投资快速增长， 消费稳步提高， 对国民经济的复苏起到了关键的作用。 2010 年中国宏观经济增长趋势及其特点进行分析和判断。 一、2009 年宏观经济运行回顾 为应对国际金融危机，2009 年中国实施积极的财政政策和货币政策，推出十大产业振 兴规划，先后 7 次上调出口退税，采取了大力鼓励和刺激消费的一系列政策措施，取得了显 着的成效。2009 年国民经济逐季反弹，实现了“V”型复苏，全年宏观经济运行有如下五个 方面的特征： (一)投资驱动明显 2009 年前三个季度， 全社会固定资产投资同比增长 33.4%， 投资在经济增长中起到了最 为关键的作用， 拉动经济增长 7.3 个百分点。 投资结构发生了明显的变化， 民生性投资加快， 卫生、社会保障和社会福利业投资增长 72.9%，居民服务和其他服务业增长 68.3%；中西部 地区投资高速增长，东部、中部、西部地区投资增长分别为 28.1%、38.3%、38.9%，西部地 区投资增长最快；房地产开发投资逐步回升，全国商品房销售面积 5.8 亿平方米，同比增长 44.8%，带动房地产开发投资增速逐步提高。 (二)消费稳步提高 2009 年，消费保持平稳较快增长。1～11 月份，社会消费品零售总额为 112733 亿元， 同比增长 15.3%， 全年月度同比增长率基本保持在 15% 左右。 消费增长主要有以下三个特点： 第一，城乡居民收入水平的稳步提高促进了消费增长。前三季度，城镇居民人均可支配收入 同比实际增长 10.5%，农村居民人均现金收入同比实际增长 9.2%。第二，农村消费增长快于 城市。家电下乡等政策效果不断显现。1～10 月份，县级和县级以下社会消费品零售总额增 速分别为 16.4%、15.6%，高于城市 15%的增速，农村消费增长长期滞后于城市的格局得到改 变。第三，居民消费支出的稳步提高对我国经济增长起到了重要的支撑和拉动作用。前三个 季度，最终消费支出对 GDP 增长的贡献率达到 51.9%。 (三)外贸降幅收窄 2009 年，国家出台了出口退税、出口信用保险、融资担保等一系列支持对外贸易发展 的政策措施，对减缓国际金融危机物乎旦冲击、增强出口企业信心、保持我国出口竞争力产生了积 极效果。从外贸运行数据来看，进出口规模逐步扩大、同比降幅逐步收窄。11 月份，外贸 进出口总值 2082.1 亿美元，同比增长 9.8%，环比增长 5.4%，进出口总值实现 2009 年年内 首次月度同比正增长。同时，1～11 月，对外贸易累计进出口总值 19640 亿美元，同比下降 17.5%，进出口降幅收窄 20%以内。 (四)就业形势向好 2009 年以来，一系列稳定和扩大就业的措施迅速启动，多管齐下保就业。中央财政预 算安排就业资金 420 亿元，比 2008 年增长 66。罩扰7%，增幅前所未有。“保就业”成效明显， 就业形势稳中向好。1～11 月，全国共实现城镇新增就业 1013 万人，年初确定的城镇新增 就业 900 万人的目标提前实现。城镇登记失业率稳定在 4.3%，与往年基本持平。1～10 月， 全国高校毕业生就业率达到 83%，前三季度全国跨地区就业的农民工总量达到 15198 万人， 比去年底增加 1157 万人。但是，就业问题仍然值得高度关注，据人力资源和社会保障部的 测算表明，2009 年我国需要就业的人员超过 2400 万，供求缺口总体还在加大。 (五)物价低位运行 2009 年，消费者物价指数(CH)和生产者物价顷兆指数(PPI)均保持较低水平(见图 1)。从消 费者物价指数来看，2009 年 2-10 月 CPI 均为同比负增长。11 月份，受翘尾因素和季节性食 品价格大幅上涨的影响， 实现年内的首次转正， CPI 同比增长 0.6%。 从生产者物价指数来看， 受经济危机影响， 1～6 月份，PPI 逐月下滑，降幅较大，从 7 月份开始，随着经济的回缓， 市场需求上升，PPI 触底回升，但仍低于 CPI 增幅。 二、2009 年经济景气指数及经济增长预期变化 经济景气指数及经济增长预期的变化反映了经济增长的基本趋势， 是经济周期变化的晴 雨表。2009 年下半年，各类经济景气指数普遍提升、增长预期不断调高，经济回升势头强 劲，中国从恢复性增长阶段进入稳态增长阶段。 (一)宏观经济企稳回升趋势逐步增强 经济景气指数对刻画经济运行特征与趋势具有很好的帮助作用， 通过对宏观经济景气指 数、企业景气指数、消费者信心指数、制造业采购经理指数的最新数据和资料分析，表明未 来中国经济回升态势不断增强。 1.宏观预警指数从“浅蓝灯区”转入“绿灯区” 1.宏观预警指数从“浅蓝灯区”转入“绿灯区” 宏观预警指数从 国家统计局编制的先行指数、 一致指数、 预警指数是反映中国宏观经济运行状况的重要 指标。从先行指数、一致指数和预警指数的走势可以看出，中国经济回升态势平稳。 2009 年 5 月份，宏观预警指数从“浅蓝灯区”转入“绿灯区”，显示了我国经济由偏 冷阶段进入正常阶段。10 月份，预警指数达到 94.7，连续第六个月处于稳定状态的“绿灯 区”，说明整体运行持续平稳态势。从全年数据来看，一致指数低位区间出现在一季度，二 季度以来该指数持续回升，10 月份，一致指数达到 98.5，虽尚未恢复上年同期水平，但早 已走出谷底，显示经济回升态势明显。先行指数由一组领先于一致指数的先行指标合成，用 于对经济未来的走势进行预测。10 月份，先行指数为 105.6，达到历史上最高水平，这无疑 显示今后一个阶段中国的经济运行将持续出现良好的态势。 2.企业景气指数回升 2.企业景气指数回升 2009 年三季度，全国企业景气指数为 124.4，比二季度回升 8.5 点。企业家信心指数回 升至 120.1，比二季度提高 9.9 点。各行业企业景气指数均在景气区间内回升，工业企业景 气指数为 120.5，比二季度提高 8.5 点，建筑业、交通运输仓储和邮政业、批发和零售业、 房地产业、信息传输计算机服务和软件业企业景气指数分别比二季度提高 5.6、8.4、9.5、 6.7 和 6.7 点，社会服务业、住宿和餐饮业企业景气指数增幅明显，比二季度有升，分别达 15.1 和 12.1 点。从企业类型来看，大型企业景气指数为 148.1，在二季度大幅提高 17.1 点的基础上，又提升 15.1 点；中型企业景气指数为 123.3，比二季度提高 6.5 点；小型企 业景气回升至景气区间，指数为 107.1，回升 8.5 点。中小型企业景气指数回升幅度大大低 于大型企业，显示中小型企业仍未完全走出生产经营的困境，需要更多的政策支持。 3.消费者信心小幅稳步攀升 3.消费者信心小幅稳步攀升 消费者信心小幅稳 消费者信心指数与其他宏观经济指标之间存在密切联系，反映经济增长的内在动力。 2009 年，随着中国经济逐步走向复苏，消费者信心也得到了提振。10 月份，消费者预期指 数为 89.1，达到了自 2008 年 12 月以来的最高点；消费者满意指数在 7 月至 9 月迂回徘徊 后，实现连续两个月反弹，达到 87.5；消费者信心指数达到 88.5，为全年最高点。消费者 信心指数提升显示，消费者普遍认为未来就业市场稳定、收入预期向好、经济前景乐观。 4.制造业采购经理指数高位企稳 4.制造业采购经理指数高位企稳 制造业采购经理指数(PMI)是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由 5 个主要扩散 指数加权而成。通常 PMI 指数在 50%以上，反映经济总体扩张；低于 50%，反映经济衰退。 2009 年 11 月制造业采购经理人指数(PMI)为 55.2%， 连续九个月高于经济扩张和衰退的临界 点，预示经济景气度达到较高水平以后开始稳定，也预示着未来经济回升态势可能趋稳。 分行业来看，11 月份，20 个行业中，只有造纸印刷及文教体育用品制造业、石油加工 及炼焦业、饮料制造业 3 个行业低于 50%，其余 17 个行业均高于 50%；分项指数来看，新 订单指数、生产指数、供应商配送时间指数基本同 10 月持平；积压订单指数、产成品库存 指数、 原材料库存指数、购进价格指数有所上升；新出口订单指数、 采购量指数、进口指数、 从业人员指数有所下降。2009 年末，中国制造业采购经理指数可能继续提高，表明国际金 融危机对我国经济发展带来的异常波动基本消除， 正由刺激性政策下的恢复性增长向常态下 的稳定较快增长转变。 (二)经济增长预期不断攀升 2009 年受世界经济走向复苏和国内宏观经济政策效果不断释放的影响， 前三个季度 GDP 增速一路攀升，经济增长的动力不断强化，国内外投资者和消费者信心逐步增强。国内外一 些权威机构陆续调高中国经济增长预测值，8 家机构对 2009 年中国经济增长率的平均预期 水平从 7.9%升至 8.6%，调整幅度为 0.7 个百分点(见表 1)。 2009 年三季度以来，国内外诸多机构仍再次调高中国经济增长预期，主要取决于以下 三个因素：第一，政府一揽子经济刺激计划的政策效果于 2009 年下半年开始得到反映，同 时伴随着各项配套措施的到位，经济刺激效果还将持续显现。第二，随着国际经济形势整体 趋好， 出口贸易形势逐步好转， 出口企业投资信心不断增强。 第三， 在经济刺激政策作用下， 城乡居民收入较快增长，社会保障体系不断完善，消费者信心稳步提升，消费对于国民经济 增长的贡献率将逐步提高，成为拉动经济增长的重要力量。 三、2010 年中国经济增长预测 与 2009 年相比，2010 年中国宏观经济发展环境将得到明显改善，欧洲、美国、日本等 主要经济体相继复苏，中国出口贸易逐步增加。国内宏观经济政策具有连续性，经济增长动 力仍然充足，经济有望实现稳定较快增长。 (一)国内外经济环境得到明显改善 欧美日是中国最主要的贸易伙伴国， 其经济复苏速度及进口需求走势将对中国的出口前 景将有很大影响。 欧盟为中国第一大贸易伙伴， 经济复苏及企业投资回暖将进一步带动对中 国进口的需求。 欧洲大部分国家在经济刺激计划的激励下， 经济形势和财政状况出现明显改 善，一些经济指标也已经回升到本轮经济危机之前的水平，市场信心正在重筑。美国占中国 出口总额的五分之一，其制造业的改善和再库存的启动将带动中国出口的复苏。2009 年 11 月份，美国制造业进口指数超过临界值 50，达到 51.5，制造业进口萎缩周期已告尾声。未 来几年，美国在“一揽子”刺激计划及新技术、结构调整的作用下，经济可望走向复苏。日 本是中国第三大贸易伙伴，日本央行通过市场注入流动性的方式推出的 10 万亿日元新经济 刺激方案，使得其金融环境更为宽松，经济增长出现积极变化。2009 年四季度大型制造企 业景气指数连续第三季回升，达到-24，且超过了此前-27 的经济学家预期均值。日本制造 业复苏将增加进口需求，拉动中国出口。& nbsp; 由于广泛而协调的经济刺激政策效果不断显现， 各国经济普遍出现转好迹象， 良好的外 部经济发展环境也将促进我国对外贸易明显好转。 然而， 世界各国经济主要靠政府投入推动， 失业率普遍偏高， 经济复苏十分脆弱， 加之国际通胀预期不断加大， 贸易保护主义有所抬头， 这都使得我国所处的外部环境不确定性增强。 2010 年中国经济内部环境将继续得到好转。从供给方面看：一是资金供给潜力巨大， 国内储蓄率一直维持在 40%以上； 二是劳动力资源极为丰富， 劳动力人口总量处于上升阶段， 素质不断提高，人口红利仍然存在；三是科技进步加快，高新技术快速发展和广泛应用，成 为经济快速增长的重要动力；四是产业结构优化升级，供给质量将得以改善。

㈡ 如果遭遇经济危机，LRP值会如何变化

如果遭遇经济危机，LPR值会如何变化？题主的问题有意思，LPR肯定是下行的，今年受到新冠肺炎疫情的影响，全球经济是衰退的，中国相对要好很多，及时果断的采取有效措施，现在已经基本控制住了疫情，全国也在复工复产，生活秩序在恢复，所受影响应该是最小。但是依然会有较大冲击。1、在经济下行时央行要做什么？其实每次经济遭遇下行的压力时刻，央行都会做两件事情，第一是降低社会融资成本，第二是提供更多的流动性给市场。这两个目的是全球央行都会做的事情。今年疫情发生以来全球央行都在降息，美国最具代表性，通过两次降息就将联邦基金利率降低到零水平；这还不够，美联储还开动了印钞机，向市场释放了巨量的流动性，最后直接就是无限量QE，可算是史上之最。

其次，LPR的推出是为了取代贷款基准利率，而不是和贷款基准利率脱钩，取代和脱钩的区别不用解释了吧，懂汉语的都知道。换句话说，现在的LPR就是以前的贷款基准利率，两者就是叫法不同，其作用是完全一样的，只是产生的机制不同而已。LPR的本质是贷款基准利率，所以这是所有贷款利率的旦指定价基准，也就是利率之母了，社会融资成本要降低，LPR就必定会降低，否则降低融资成本是无从谈起的。

㈢ 先行指标回暖 中国经济运行显现积极变化

进入4月，备受关注的中国一季度经济数据将陆续公布。而近期出炉的一些先行指标，已对此稍作“剧透”。
面对复杂发展环境和经济下行压力，今年以来中国经济保持稳定运行并出现一些积极变化，市场预期得到改善。
中国国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛开幕式上表示，从前两个月的数据看，就业、物价、国际收支等主要经济指标比较平稳，固定资产投资稳步回升，消费者信心指数、制造业新订单指数明显走高，资本市场成交活跃。特别是进入3月份，日均发受电量、增速达到两位数，进出口、货运等增长加快。
最新公布的制造业采购经理指数（PMI）进一步印证了经济运行积极态势。作为观测经济景气程度的重要先行指标，自去年12月起，中国制造业PMI连续三个月处于荣枯线（50%）下方，引起观察者担忧。但3月份，该指标一举回升至50.5%，比上月上升1.3个百分点，超出市场预期。
中国国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，春节过后，中国制造业逐步恢复正常生产，3月份制造业PMI中生产指数和新订单指数均升至6个月高点，其中生产指数为52.7%，高于上月3.2个百分点；新订单指数为51.6%，高于上月1.0个百分点，连续两个月扩张加快。
此间分析人士认为，3月份制造业PMI超预期回升既有节后复工因素，亦是官方稳增长政策成效显现，企业预期逐渐改善的结果。
自去年中央经济工作会议以来，中国官方针对加大基础设施补短板、实施更大规模减税降费、解决融资难融资贵等作出了一系列具体部署；金融领域对实体经济加大支持力度，着力降低企业融资成本、缓解中小微企业融资困境、增强企业投资经营能力和意愿。
在此背景下，中小企业最先感受到“暖意”。3月份，中、小制造业企业PMI环比分别大幅回升3.0和4.0个百分点，生产和新订单亦显着上升。随着中国自4月1日起开始实施增值税减税政策，中小企业占比较大的制造业市场活力还将得到进一步释放。
华泰证券固定收益首席分析师张继强认为，历史对比来看，3月份制造业PMI中生产指数环比增幅在近几年处于高点，反映今年3月生产明显偏强。与此同时，原材料库存大幅走高并与产成品库存剪刀差走阔，反映出企业主动补库存意愿增强，看好需求回暖。
根据国家统计局公布的计划，中国一季度GDP增速等核心经济数据将于4月17日出炉，先行指标带来的暖意能否在这份成绩单中延续？
美银美林大中华区首席经济学家乔虹认为，从基本面看，中国经济增速放缓趋势还在持续，但随着政策力度逐渐增大，经济增速会在二季度企稳，此后缓慢回升。不过，由于美、欧、日等经济体今年经济增速或将呈现前高后低，中国仍要关注外部风险。
中国银行国际金融研究所发布报告称，随着“六稳”政策实施落地，中国经济运行中的稳定因素不断增多，如基建投资增长开始企稳回升，消费者信心指数持续回升，市场融资环境改善、可得性提高等。预计今年一季度中国GDP增速在6.2%左右，二季度GDP增长6.3%左右，全年GDP增长6.4%左右。

㈣ 引起lrp上下浮动的根本原因

LPR变动主要受MLF影响，所谓MLF是央行对金融机构提供的中期借贷便利。

LPR利率是在MLF利率的基础上加点的，LPR的报价银行每月通过MLF等市场利率报出各自的LPR，然后去掉一个最高值、去掉一个最低值，再取剩下值的平均数。

MLF是央行的货币政策工具之一。央行是基础货币的提供者，商业银行在自身资金不足的时候也需要向央行借贷，因此央行可以通过MLF的变化来影响市场利率，从而对LPR的报价形成影响。

MLF利率的确定有着央行的政策目地，如果银行想提振经济，就会降低MLF利率，如果央行想遏制经济中的风险，就会提高MLF利率。

18家银行：10家全国性银行（中国银行，建行，农行，工行，交行，招行，民生，兴业，浦发，中信），城市商业银行（如台州银行）、农村数亩商业银行、外资银行（渣打，花旗）和民营银行（微众，网商）各2家，共计18家（它们也会换，也可能会增加更多银行代表）。期望它们准确反映市场的贷款情况。

㈤ 中国近五年来GDP总量及其增速变化情况

中国社会经济发展趋势怎样？关于这个问题，我觉得 二0一一 年中国经济发展趋旁销势分析-----祝宝良祝宝良，国家信息中心经济预测部首席经济师, 高级经济师，商务部特聘专家。 二009年，在应对国际金融危机一揽子计划的积极作用下，我国经济遏制了中国剧下滑的势头，呈现企稳回升的良好态势，预计全年GDP增长吧.5%左右。二0一一年，世界经济将出现缓慢复苏，外需有望止跌回升，但我国经济仍面临着部分行业产能过剩、自主增长动力不足、银行不良资产潜在风险增大等问题，预计二0一一年我国经济增长吧.5%左右，CPI上涨二.5%左右，国际收支平衡状况继续改善。二0一一年，应继续把保持经济平稳增长作为宏观调控的首要目标，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，着力“稳增长、调结构、促改革、惠民生”。 一、我国宏观经济呈现企稳回升的良好态势 国际金融危机爆发以来，我国政府有针对性地出台了四万亿投资刺激计划、十大产业振兴规划、加大科技投入、改善民生、稳定出口等多项政策，一揽子计划遏制了经济快速下滑，稳定了投资者和消费者信心，促进了经济稳定回升。 一、内需回升明显 投资与消费成为拉动经济增长的主要动力。前三季度，资本形成拉动经济增长漆.三个百分点，最终消费拉动四个百分点，内需共拉动经济增长一一.三个百分点，内需增长速度高于改革开放三十年来我国经济平均9.吧%的增长速度。 投资高速增长。一-9月城镇固定资产投资累计同比增长三三.三%，比上年同期加快了5.陆个百分点。政府主导的投资成为本轮投资高速增长的重要力量，一-9月国有及国有控股投资名义增长三吧.吧%，高于平均水平5.5个百分点；从到位资金来看，国家预算内资金投资增长吧二.漆%，高于平均水平四三.陆个百分点。同时，农业、铁路、医疗、环保等基础设施与民生领域投资大幅提高，投资结构得到优化。消费稳步提高。一-9月份社会消费品零售额增长一5.一%，扣除价格因素后实际增长一漆.0%，实际增幅高于去年同期三.二个百分点。住房、汽车等消费品市场十分活跃，一-9月全国商品房销售面积增速由年初的负增长回升至四二.9%，汽车销售增长二9.二%，家电、建材、家具等相关产品消费形势良好。 二、工业生产加快 一-9月份，我国规模以上工业增加值同比增长吧.漆%，其中一季度增长5.一%，二季度增长9.一%，三季度增幅达到一二.三%。发电量呈逐月回升态势，一-9月份，发电量累计增长一.9%，特别是吧、9月份发电增速回升至9%以上。自5月份以来，货运周转量增速稳步回升，一-9月份货运周转量由一-5月的增长一.吧%回升到5%。 三、物价下降势头得到遏制 受上年翘尾因素和总需求相对不足的影响，我国居民消费价格、工业品出厂价格都出现同比下降的走势，一-9月份，居民消费价格下降一.一%，工业品出厂价格下降-陆.四%。但自漆月份以来，我国价格下降的势头得到遏制，漆月份，居民消费价格环比止跌趋稳，吧、9月份，居民消费价格环比上涨了0.5%和0.四%，工业品出厂价格已连续陆个月环比上涨。价格环比水平开始上涨表明扩内需一揽子政策已经消除了通货紧缩，有助于强化企业和居民对未来经济增长的信心。 四、经济景气稳步回升 国家信息中心研制的“中国宏观经济景气监测预警系统”显示，与工业生产同步的一运返游致合成指数在二009年二月份见底，三-9月份连续漆个月回升，可以判断我国宏观经济下滑势头得到遏制并形成企稳回升态势。领先工业增长约陆个月的经济先行指数在二00吧年一一月份触底，此后连续9个月稳步回升，表明在未来陆个月内，工业生产会继续回升。反映工业企业信心的全国制造业采购经理指数持续回升，连续六个月位于临界点50%以上，二009年吧月为5四.0%，高于上月0.漆个百分点，表明未来三-陆月制造业将持续增长。预计今年三季度经济同比增长9%，四季度达到一0%，全年增长吧.5%，实现全年保吧%的目标已成定局。 二、经济运行中存在着许多突出矛盾和问题 在肯定成绩的同时，我们还要清醒地看到，我国经济发展还面临不少的矛盾和问题，有的问题还在进一步积累。 一、产能过剩问题突出，有些行业仍在重复建设 目前，我国产能过剩问题较为突出，从低端到高端产能、从内需到外需产能、从传统到新兴产能均不同程度面临过剩问题。同时，部分项目存在前期工作不扎实、项目管理不规范、项目趋同化倾向突出等问题世核，重复建设有所显露。一是外需行业产能过剩问题难以解决。受金融危机影响，二009年以来，中国出口呈现中国剧下滑趋势，导致大部分为外需服务的生产能力出现过剩，其中不仅包括纺织、鞋帽、箱包等低端产能，而且还包括多晶硅、光伏太阳能电池等高端产能。二是钢铁、有色、建材、化工等传统行业产能已经过剩，但在建和新建项目仍有加大的规模。据统计，二00吧年底我国粗钢产能陆.陆亿吨左右，目前实际需求为四.漆亿吨左右，一.9亿吨左右产能出现闲置。水泥行业总产能达到一漆-一吧亿吨，而市场需求量大约为一四亿吨，存在三-四亿吨过剩产能。三是部分新兴行业也显露产能过剩迹象。新能源、新材料等行业目前在我国属于新兴产业，发展处于起步阶段，需求市场尚未充分建立。但是在本轮大规模投资的刺激下，部分新兴行业由于新建项目快速增长，产品需求相对滞后，已经出现了产能过剩迹象。 二、经济增长主要依赖政策拉动，支撑经济增长的内生动力不强 今年以来，我国经济呈现出“增长靠投资、投资靠政府”的特征。在政府大规模投资和宽松货币政策的配合下，出现了国进民退和国有资本与民争利的局面，部分国有资本大规模进入竞争性领域，挤出了社会投资。如国有企业在各地土地拍卖中频频成为“地王”，中粮收购蒙牛，国有亏损企业山东钢铁收购民营盈利企业日照钢铁公司，民营航空公司基本退出航空运输领域。社会投资由于受到市场信心、国外需求、融资约束、市场准入限制等影响，增长乏力，尚未出现由政府投资向民间投资的增长动力转换趋势。当前的消费增长也主要靠政策引导和鼓励，在国民收入分配体制没有根本性改变的情况下，稳定的消费增长内生机制尚难形成。 三、地方政府投融资平台贷款潜藏系统性金融风险 地方政府出于融资和保障基础设施项目资金供给而建立了各种政府投融资平台，作为承贷主体统一向银行贷款，然后再将贷款转贷给企业或项目，使债务信贷化。今年新增贷款的增量大部分流向地方政府融资平台公司。据人民银行的调研，二009年5月末，全国共有政府投融资平台三吧00多家，总资产近9万亿元，平均资产负债率约陆0%，平均资产利润率不到一.三%，特别是县级平台几乎没有盈利。政府投融资平台总体负债率较高，盈利能力较低，透明度较低，银行对平台及地方政府的整体债务水平难以准确评估，信贷资金监管难度较大，政府投融资平台贷款潜藏着系统性金融风险。 三、二0一一年国际经济环境略有好转 面对百年一遇的国际金融危机，世界各国和国际组织实施了一系列经济刺激政策，自二季度以来，世界经济出现了积极变化，金融市场基本稳定，股票市场和国际初级产品价格率先上涨。但主要国家失业率居高不下，产能过剩，开工率不高，贸易保护升级，世界经济复苏过程曲折缓慢。二0一一年全球经济缓慢复苏，使我国外部经济环境有所好转，出口下滑和外资下降的局面有所改观。 一、世界经济复苏过程曲折艰难，全球GDP低速增长 今年二季度以来，世界经济出现复苏迹象。美国经济二季度环比下降一%，降幅收窄，最迟四季度实现环比正增长。欧元区二季度环比下降0.一%，其中德国、法国等国家出现正增长，预计第三季度出现环比正增长。日本经济二季度实现了0.9%的环比增长。但发达国家消费者负债沉重，失业率连创十几年来的新高，企业投资增长乏力，二0一一 年主要发达经济体将呈现出低水平复苏的特征。新兴市场经济体总体表现较好。印度、越南等国经济始终继续保持增长，印度今年前两季度经济增长分别为5.吧％和陆.一％，一些受金融危机冲击较大的国家如俄罗斯，漆月份工业生产也开始复苏。大部分新兴市场经济体复苏具有地区内需支撑特点，对欧美经济的依赖度下降。 根据世界银行预测，全球GDP将在二009年创纪录地下降二.9%，到二0一一年略有复苏，增长二%。国际货币基金组织（IMF）漆月份预计，二009年世界经济将下降一.四%，二0一一年将逐步恢复至增长三%左右。 二、国际金融体系趋于稳定，但隐患仍存 各国金融救助措施促使全球金融体系快速企稳，但是，国际金融市场隐患仍存。一是全球银行系统恢复尚需时日。在过去的二0多个月内，大部分金融机构都进行了大规模的和次级债券相关的不良资产核销，但是金融机构表内、表外的所谓“有毒资产”，包括次贷、次债及相关衍生品等引发的损失尚未全部核销。据英国皇家康奈尔咨询的统计，美国银行销账比例已经占到国家银行系统合并资产负债表的5三%，占GDP的四.四%。瑞士、荷兰、英国和德国的银行销账比例分别占GDP的一5.0%、二%、四.二%和二.吧%，这给未来全球银行系统带来较大不稳定因素。二是商业房地产贷款可能对商业银行形成较大冲击。美国联邦监管机构二009年9月一0日接管了芝加哥的Corus Bank，这是首家在当前经济衰退中因商业房地产贷款恶化而倒闭的美国大型银行。Corus的倒闭标志着银行，尤其是中小型地区性银行，除住房抵押贷款恶化以外还将面临新一轮冲击。 三、国际贸易保护升级影响世界经济复苏 国际金融危机爆发以来，全球贸易保护主义趋势加强。各国推出的保护主义措施约有漆吧项，其中四漆项已付诸实施。这些贸易保护措施主要包括提高关税、实施贸易禁令、出口补贴、滥用贸易救济措施以及多种形式的非关税贸易壁垒。经济理论和历史经验表明，贸易保护影响经济发展，但目前国际贸易保护有升级的现象。 四、全球初级产品价格高位震荡，通货膨胀压力上升 各国向市场大规模注入流动性已经造成二009年金融资产和不动产价格的大幅上升。从大宗商品市场走势看，一是低利率和宽松货币通过实体经济总需求的刺激，增加了对基础大宗商品的需求；二是大宗商品的价格波动与美元存在较高的相关性，美元疲软支持大宗商品价格上涨；三是强烈的通胀预期推动了黄金、石油等保值产品价格上升。明年全球初级产品价格高位震荡，全球通胀会有所回升。 四、二0一一年中国经济走势预测 在国际经济环境有所好转、国内现有政策取向基本保持不变的情况下，二0一一年我国经济增长有望保持在吧.5%左右，CPI将增长二.5%左右。 一、固定资产投资增速略有回落，但仍有后劲 推动投资增长的因素仍然较为强劲，固定资产投资仍将继续保持高增长态势。首先，二009-二0一一年两年内，中央扩大投资四万亿和调整部分行业投资项目资本金比例等政策效应会在二0一一年持续显现。其次，目前施工和新开工项目较多，计划投资额较大，按时完工在建项目仍需要大量投资，未来投资将保持惯性增长。二009年一-吧月份，累计施工项目计划总投资三三9吧四四亿元，同比增长三陆.二%；新开工项目计划总投资9陆漆三9亿元，同比增长吧一.漆%。第三，到位资金充裕，一-吧月份，到位资金一三二00漆亿元，同比增长三9.一%，超过投资完成额约二万亿，而去年同期和全年到位资金超过投资完成额分别为一万亿和吧000亿元。第四，在通货膨胀预期和房地产库存基本消化的带动下，房地产投资有可能替代政府投资成为经济增长的重要力量。第五，促进民间资本投资的政策与规划的已经出台，将进一步优化民间资本投资的环境、拓宽投资的领域、降低投资的成本，使民间资本增长将获得较大空间。但二0一一年政府投资增量将有所放缓，面对地方政府投融资平台贷款的风险和资产价格上升，新增信贷规模不可能再出现今年的增长水平，相对规模将大大减小。产能过剩、重复建设、国进民退等问题也会抑制投资增长。综上所述，二0一一年全社会固定资产投资名义增长三一%左右，投资仍是经济增长的主要动力。 二、社会消费品零售额保持平稳增长 消费保持平稳增长具备诸多有利因素，第一，收入水平持续增长为扩大消费增强了后劲。二009年上半年城乡居民收入分别增长一一.二%和吧.5%，高于最近5年的平均增长率。随着就业形势好转，农民工返城、农产品价格上升的影响，城乡居民收入仍将保持较快增长。第二，医改新方案、农村养老保险全覆盖等社会保障制度建设，有助于减轻居民的后顾之忧，提高居民的边际消费倾向。第三，截止二009年吧月末，城乡居民储蓄存款已高达二5万亿元，人均约二万元。同时，股市活跃和房地产价格回升也带来一定的财富效应，这有利于提高消费者的消费信心。第四，虽然目前住、行等消费热点增速已经相当高，但汽车消费由大城市向中小城市梯度扩散的态势没有改变，城市化率提高和通胀预期还会刺激住房需求，汽车和住房消费仍将呈现增长势头。与此同时，二009年出台的扩大消费政策在二0一一年将出现递减效应，价格上涨会导致居民的实际购买力下降。预计二0一一年实现社会消费品零售额同比增长一吧.5%，实际增长一5.陆%左右，略低于上年水平。 三、外贸出口有望小幅增长但外贸顺差继续缩小 世界经济由大幅度负增长转为小幅正增长，是我国出口恢复增长的基础性因素，数量分析显示，我国出口量对世界经济总量弹性为5.三，即世界经济每上升或下降一个百分点，我国出口量随之上升或下降5.三个百分点。国际市场价格回升和我国在国际市场上的份额上升有力于提高我国的出口价格水平。为稳定外需，国家在出口信用保险、出口税收、贸易融资、加工贸易、清理不合理收费等方面出台了大量外贸扶植政策，这些外贸扶植政策会继续发挥作用。但金融危机以来，发达国家消费模式出现转变，美国居民的储蓄率由负储蓄回升到5%，欧洲居民家庭储蓄率也在上升，将在一定程度上影响对我国商品的需求。贸易保护主义进一步加剧，美国、欧盟等国不断加大了对我国产品反倾销、反补贴调查力度，贸易摩擦明显增多。综上所述，虽然全球经济温和复苏，我国出口形势依然不容乐观。内需强劲有助拉动进口进一步加速。初步预计，二0一一年我国出口将增长陆%左右，进口增长一一%左右；有望实现外贸顺差一900亿美元，比上年减少一5.5%。 四、工业生产增速略有加快 二009年上半年，我国工商企业基本完成了“去库存化”任务，部分产品库存量已低于正常水平。从二009年下半年起，国内外工商企业回补库存有助工业增速继续加快。在世界各国经济刺激政策不变、国际市场需求温和回升、国内投资消费需求强劲等因素的共同作用下，二0一一年，我国工业生产增速全年略高于今年；受基数和政策效应递减的影响，有可能出现上半年高于下半年的运行态势。初步预计，二0一一年规模以上工业增加值将增长一0.三%左右。其中，重工业增长一0.漆%左右，轻工业增长9.5%左右。 5、价格水平将温和回升 二0一一年，国内经济增速仍在潜在增长率下限附近波动，总需求仍显不足，特别是部分行业严重产能过剩，以及粮食库存比较充裕等问题，物价水平难以大幅回升。国内物价上涨主要表现为因国际市场初级产品价格高位运行带来的输入型通胀。二009年下半年以来，国家主动调整水价、油价等公共产品价格，也会直接加大居民消费价格上涨压力。此外，上年物价低增长的基数因素对物价水平带来一定影响，据初步测算，二0一一年CPI翘尾因素为一.二%左右，PPI翘尾因素为三.陆%左右。预计二0一一年CPI增长二.5%左右；PPI增长5%左右。 五、宏观调控的思路和建议 面对复杂多变的国内外环境，二0一一年，应以“稳增长、调结构、促改革、惠民生”为基本政策取向，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，将稳增长、调结构、惠民生结合起来，以体制改革为主要动力，积极促进需求结构、产业结构和所有制结构的调整，在稳定经济增长中，使结构调整、体制改革不断推进，为保持经济持续稳定发展奠定基础。 一、以“稳增长、调结构、促改革、惠民生”为基本政策取向 “稳增长”是当前宏观调控的首要目标。当前，我国经济增长仍低于长期潜在经济增长速度，物价上涨压力不大，保持经济平稳较快增长仍应是宏观调控的首要目标，但将“保增长”改为“稳增长”，主要是考虑到国际国内不稳定因素仍然很多，需要继续保持宏观政策的连续性和稳定性，避免经济大起大落。既防止在经济回升过程中因继续“保增长”的政策力度过大过中国，导致投资过快增长，引发通货膨胀；又要防止因刺激经济增长的政策力度和政策效应减弱，经济出现第二轮下滑。 “调结构”的迫切性进一步增强。在政府投资效应逐渐减弱的情况下，如果不通过需求结构、产业结构、所有制结构等结构性调整来释放居民自发性消费和民间自主性投资，难以解决产能过剩、重复建设、国进民退等问题，难以实现增长动力由“政策刺激内需增长”向“自主性内需增长”的切换，难以保持宏观经济的持续稳定较快增长。 “促改革”是实现结构调整的根本路径。当前的改革选择重点应以有利于扩大消费、有利于产业结构调整、有利于民营企业和中小企业发展为突破口，通过推动资源价格和要素价格改革实现经济结构调整，通过收入分配体制改革和完善社会保障体系扩大居民消费，通过深化垄断性行业、公用事业和社会发展流域的管理体制改革，加大促进民营企业发展。 “惠民生”是经济发展的根本目的。宏观调控政策的重点向民生倾斜，财政支出和信贷投放要更好得满足民生需求和增加就业，使得老百姓真正得到经济回升带来的好处。 二、坚持实行积极的财政政策建议二0一一年财政赤字规模按一.二万亿元考虑，财政赤字占GDP的比重达到三.四%左右，略高于二009年的水平。这样的财政政策既积极又稳妥。新增财政支出在继续完成现有公共投资项目的同时，应更加积极地促进结构调整和改善民生。 加大结构性减税的力度。一是针对增加居民收入和扩大消费，较大幅度提高个人所得税起征点，并维持对“家电、汽车、摩托车下乡”、“节能产品惠民政策”、“汽车、家电以旧换新”、经济型轿车、居民购买首套自住住房的税收优惠；二是针对自主创新，落实好研发费用加计扣除等政策，同时可考虑对中小科技型企业实行三-5年的企业所得税减免；三是对企业节能减排投资给予所得税税前加计扣除等措施。 调整财政支出结构。更加突出结构调整和改善民生，继续加大对“三农”、产业调整、自主创新、节能减排、收入分配和廉租房、社会保障等民生领域的投入力度。进一步落实好产业调整振兴规划中确定的各项财税扶持政策，增加对基础科学研究、重大科技专项、重点工程实验室的投入。 三、坚持实行适度宽松的货币政策 货币政策要立足“适度”，在有保有压、优化贷款结构、确保贷款投向实体经济的前提下，为经济的持续复苏提供宽松的资金条件。避免信贷投放再次出现二009年上半年过度膨胀的状况，建议二0一一年新增贷款规模保持在吧万亿元左右，M二增速控制在一9%左右。 规范银行信贷流向，堵住银行资金和信贷流入资产市场的一些政策漏洞，要促使商业银行信贷投放向实体经济倾斜，可以对商业银行提出强制性要求，保证继续宽松的信贷和资金大部分进入实体经济。积极引导商业银行对信贷投放进行结构性调整，在保持公共投资项目建设的配套贷款合理增长的同时，解决经济复苏由政府推动向市场自主性增长的动力切换问题。信贷投放要向有效推动民间投资和住房、汽车等消费增长倾斜。加大对重点区域的信贷投放，通过支持区域性的经济增长点，以点带面促进经济发展。 四、推进有利于结构调整和惠及民生的关键领域改革 推进资源价格改革。积极推进水、电力、成品油等重要能源资源价格改革，进一步完善资源价格形成机制改革，使价格不仅反映要素的市场供求状况，而且要反映其稀缺性以及环境保护成本，并推进要素市场主体培育和监管体系建设。 推进金融体制改革。一是允许民间资金以适当的方式进入金融市场提供金融服务，加大小额贷款公司的推广力度，适当加大民间金融机构的杠杆比例。二是积极推进利率和汇率市场化改革。三是发展资本市场，拓宽融资渠道。尽快建立完善的退市机制，改变目前“只进不出”的不利局面，真正做到优胜劣汰；完善市场交易制度，尽快引入做空机制，适时推出股指期货交易，降低市场风险。 加快推进收入分配改革改革。一是要推进工资集体协商制度，努力提高劳动者报酬，实现国民收入分配向居民倾斜。二是落实好事业单位绩效工资改革。三是提高农民收入，保持合理的农产品价格。 推进垄断行业市场准入改革。在铁路、通信、航空、石油化工等垄断行业和公用事业与社会发展领域引入竞争，尽快清理不合理的限制性行业准入制度，鼓励民营企业进入这些领域。国有资本应从房地产等竞争领域逐步退出来。 希望采

㈥ 经济景气指数的指标

经济景气指数目前主要通过两个指标来反映，一是企业家信心指数，是根据企业家对企业外部市场经济环境与宏观政策的认识看法、判断与预期(主要是通过对“乐观”、“一般”、“不乐观”的选择)而编制的指数，用以综合反映企业家对宏观经济环境的感觉与信心。二是企业景气指数：是根据企业家对本企业综合生产经营情况的判断与预期(主要是通过对“好”、“一般”、“不佳”的选择)而编制的指数，用以综合反映企业的生产经营状况。景气指数的表示范围为0—200之间。100为景气指数的临界值，表明景气状况变化不大；100—200为景气区间，表明经济状况趋于上升或改善，越接近200越景气；0—100为不景气区间，表明经济状况趋于下降或恶化，越接近0越不景气。
宏观经济景气监测预警体系，是利用一系列经济指标建立起来的宏观经济晴雨表或报警器。它之所以能像晴雨表或报警器那样发挥监测和预警的作用，第一是因为经济本身在客观上存在着周期波动；第二是因为在经济波动过程中，经济运行中的一些问题可以通过一些指标率先暴露或反映出来。 为了满足宏观经济管理的需要，探求经济周期波动规律，西方经济统计学家们早在一个世纪以前就开始了经济景气监测预警的研究工作。从上个世纪末到本世纪的七十年代，经过半个多世纪的不懈努力，经济景气监测预警体系得以不断充实和完善，并为世界各国所熟悉。中国在80年代末也开始了这方面的研究与应用。

㈦ 宏观经济景气指数是怎样的

经济景气指数来源于企业景气调查，它是西方市场经济国家建立的一项统计调查制度。它是通过对企业家进行定期的问卷调查，并根据企业家对企业经营情况及宏观经济状况的判断和预期来编制的，由此反映企业的生产经营状况、经济运行状况，预测未来经济的发展变化趋势。

宏观经济景气指数包括：预警指数、一致指数(1996年=100)、先行指数,(1996年=100)、滞后指数,(1996年=100)

指标解释：一致指数是反映当前经济的基本走势，由工业生产、就业、社会需求（投资、消费、外贸）、社会收入（国家税收、企业利润、居民收入）等4个方面合成；先行指数是由一组领先于一致指数的先行指标合成，用于对经济未来的走势进行预测；滞后指数是由落后于一致指数的滞后指标合成得到，它主要用于对经济循环的峰与谷的一种确认；预警指数是把经济运行的状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。

㈧ 当前宏观经济的状况如何（萧条、景气），以及未来的发展趋势

■2008年经济增长走势分析
●GDP增长高位走平
预计2008年我国GDP可望突破28万亿元，增长11%，其中上半年超过11%，下半年会有所回落。工业增加值的增长率受出口放慢的影响将会有所回落，但受国内消费旺盛的支撑，将继续保持高位增长，预计增长17.5%。为了与以前经济增长目标保持一致，国家对GDP增长的预期目标仍设定为8%。
●消费增速明显加速
这是经济增长周期处于中部(繁荣期顶部区域)的一个重要信号。这是因为随着人们对经济增长信心的增强及前期收入的快速增长，人们开始扩大消费，即经济扩张由投资转向消费(投资增长仍处于高位)，因此，经济增长将处于周期性最繁荣的区间。
●房地产下半年进入适度调整期
房地产特别是住宅的繁荣已经持续10年，我们估计在2008年奥运会之前，房地产仍将保持偏热增长态势，正处于中期繁荣的顶部区域，但由于受多重因素的作用，房地产在奥运会后可能步入中期调整期。这些因素是：持续过高的房价对住宅需求的抑制作用、供给的释放及货币信贷的收缩效应以及人们对奥运会后房价上涨预期的变化等。房地产调整将明显地带动钢铁、水泥等相关重化工业调整，整体投资增长将会逐步放慢。
预计2008年城镇固定资产投资规模为150694亿元，增长25%，社会消费品零售总额将首次突破10万亿元，达104857亿元，增长16.5%。明年就业增长的形势依然较好。利用就业弹性预测方法，我们预计2008年城镇净增就业量将达到1032万人，新增就业岗位继续突破1200万个。2008年城镇就业增长的目标可设定为新增城镇就业1000万人，失业率控制在4.5%以下。
●物价增长走势
2008年物价继续加速上升的可能性较小，原因一是目前推动物价大幅回升的主要原因是食品价格，本轮经济周期以来，除食品类的核心通货膨胀率一直在1%上下窄幅波动，今年核心通胀率仅为0.7%，这说明经济增长的内在通货膨胀的压力不大。推动食品价格上涨的农产品(31.00,-0.20,-0.64%)涨价带有恢复性质，原因是短期性的供求不平衡；而且，我国农产品的供应是完全有保障的，猪肉的缺口持续时间也不会太长。二是在现阶段的增长环境中，流动性过剩与货币供应量的持续偏快增长难以传导到CPI上。流动性过剩问题冲击的不是物价(CPI)，而是资产价格，导致房地产与股票价格的明显上升，并加剧投资需求的膨胀，即近阶段货币供应量增加或流动性过剩与CPI关系较弱。
●出口增长与国际收支平衡预测
预计2008年出口增长将回落，主要是出口政策调整的效果所逐步显现。这在今年8月份的出口增长中已有所表现。8月份出口总额为1113.6亿美元，增长22.7%，比1-7月放慢5.9个百分点，比7月份大幅回落11.5个百分点，这显示了7月份开始实施的出口政策调整的积极影响。另一个可能导致出口增长回落的因素是美国经济增长受次级债危机的影响将趋于放慢。次级债危机的影响将会继续深化，但不会导致美国经济进入明显的衰退或萧条，不过，会使经济持续一段时间处于相对低位增长，这对世界经济景气和外部对我国出口需求将产生一定的负面影响。
■2008年宏观经济政策取向
考虑到流动性过剩问题的继续发展，“三过”问题依然突出，经济增长尽管正在或逐步接近经济周期的顶部区域，但地方政府的内在投资冲动仍十分强，另外受政府换届效应及对奥运经济增长的乐观预期等因素的作用，2008年经济增长可能会进一步高涨，因此，在继续保持总体宏观经济政策的稳健性和连续性下，要适当加大货币政策的紧缩力度，特别是要防止实体经济偏热与虚拟经济偏热的相互强化，形成全面过热的风险。
●继续抑制投资增长
2005年之前出口增长是以外部拉力为主，而2006年以来出口增长是以推力为主，强大的推力和拉力的结合是导致2006年以来出口顺差过大的主要原因，推力增大主要是因为投资增长持续偏热，导致工业产能的集中释放，外部失衡是因为内部失衡。抑制投资增长是解决内部失衡和外部失衡的关键。要通过继续小幅升息和发行中长期公共债券的措施抑制房地产和工业的投资；完善信贷结构性调整政策，加大对房地产及相关高耗能产业的信贷收缩力度，同时增加对中小企业的信贷投放。
●价格调控的重点是房价而不是物价
价格调控的重点是房价，抑制房价过快增长主要是要调整房地产政策，可以从以下几方面着手：一是住房基本政策是只鼓励家庭拥有一套住房，而对投资性住房采取较严厉的抑制政策，同时限制外籍人员购买住房；二是加大税收调节作用，尽快出台征收不动产税政策，促进“卖房”；三是对购买第二套以上住房采取严厉的金融抑制政策，将购买第二套以上住房的首付提高到40%以上，并将其利率调整大幅提升，以抑制住房的投资需求。
●加快利率市场化改革，减弱人民币升值预期
央行主要是管基准利率的稳定及其合理变化，其他利率逐步由商业银行自主决定，应逐步缩小存贷款利息差，减弱商业银行利润对利差和贷款规模的依赖，从而有效地抑制商业银行过强的贷款扩张冲动。要打破目前人民币单边升值预期、减弱人民币升值固化的预期是金融政策最迫切的任务。
●继续调低出口退税率，加快外资政策的合理调整
建议进一步降低总体出口退税率水平，重点是降低加工贸易出口退税率，鼓励一般贸易中技术含量高的产品出口，总体原则是鼓励出口的政策应与鼓励产业升级的政策一致，重点鼓励升级型的重化工业品出口。逐步减弱地方政府的“引资偏好”，淡化对引资的数量考核指标，促进引资从行政引资、追求外资规模，向遵循市场经济规律引资转变。
gracewang97

㈨ 经济景气的景气循环

景气循环又称经济波动，也称经济周期。经济周期分为古典周期和现代周期。一个标准的经济周期毕笑通常包括扩张和收缩两个时期，它们又可以各自分解为两个阶段，因此，景气循环可以分为四个阶段手历含：复苏、高涨、衰退和萧条。烂正经济的景气状态是通过一系列经济指标来描述的，称为景气指标。