㈠ 政府支出在多大程度上“挤占”私人支出,取决于
政府支出在多大程度上挤占私人支出，取决于以下四个因素：
1.支出乘数的大小。
支出乘数是指支出(如投资)增长1单位所引起的国民收入的增长。支出乘数越大，政府支出引起的产出增多，但利率提高导致的投资减少所引起的国民收入减少也增多
2.货币需求对产出水平的敏感程度。
即货币需求函数L=ky-hr中K的大小，K越大，政府支出增加所引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的需求的增加也越大，因而使利率上升也越多，从而挤出效应也越大。
3.货币需求对利率变动的敏感程度。
即货币需求函数L=ky-hr中H的大小，H越小，说明货币需求稍有变动，就会引起利率大幅变动。因此，当政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升就越多，挤占效应越大。
4.投资需求对利率变动的敏感程度。
即投资的利率系数的大小，投资的利率系数越大，则一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大。挤出效应就越大。
政府投资对经济有拉动作用，但同时对民间资本产生挤出效应。政府的投资拉动有正负效应，在经济萎缩、增长缓慢的时候需要政府投资拉动，但政府投资以及权力垄断经济占市场比重大大，民营经济的赢利空间就缩小。政府支出（投资拉动）要控制好“度”。
㈡ 用经济原理解释一下2008年4万亿投资对我国货币供给、物价水平和经济增长的影响
首先，政府投资效率低下。比如说，四万亿经济剌激计划中对铁路尤其是高铁建设项目的资金安排比例过大，造成了铁路建设尤其是高铁建设在一时间大干快上，一些质量安全隐患现在正陆续暴露出来。不仅如此，铁路建设项目的摊子铺开后，现在要收也很难，收紧了很可能会遗留下许多半拉子工程或者欠民工工资的问题，而不收紧则很可能是吞食资金的无底洞。所以，现在看来，当时应该打开部分垄断行业壁垒，引进有效率的民间投资充分参与市场化竞争，而不是靠政府投资，盲目上一些效率低下的项目来拉动经济增长，要知道，这些政府投资项目连还本付息都困难，更别说回报率了。
其次，直接导致产能过剩和通货膨胀。中央政府投资4万亿的钱从哪里来？中央政府每年都是赤字，这4万亿可能大部分是印出来的。正是因为如此，到了2009年底以后，我国的CPI才会连创新高。根据11月末数据，我国广义货币（M2）余额是82.55万亿元。更要命的是，4万亿投资计划，使得很多行业本该下马的产能又重新上马，造成产能过剩现象更加突出，目前我国的钢铁行业的过剩的生产能力达到2万吨；水泥生产能力达到18.7亿吨,已经远超实际需求，目前在建的400条生产线还将新增生产能力6亿吨......。截至2009年第三季度，在24个行业中有19个行业存在着不同程度的产能过剩。在欧美经济形势好的情况下，中国的多余产能可以通过出口来消化，而现在靠内需来消化这些产能显然不可能。
再次，“4万亿投资计划”使得社会流动性泛滥，导致2008年房地产调控成为真正的“空调”，让我们再次错失了一次良好的“去泡沫”的机会。其实，2008年如果房地产调控得以坚持下去，把房价上涨趋势给稳住，那么所付出的代价要远比现在要小得多，现在无论房价上涨还是下跌都将给社会和经济带来问题。不仅如此，正因为“4万亿投资计划”出炉，使得地方政府也依法刨制，各地也开始跟着大上项目，大搞政绩工程。如今中国地方政府的融资平台负债规模已经高达10.7万亿。可以预见，地方融资平台债务和房地产泡沫破灭，都将给2012年中国经济埋下不小的隐患。
最后，造成了国进民退。这4万亿投资计划中有95%的资金流入了国有企业，民营经济难以参与其中，而大型央企和国企在拿到政府投资资金之后，迅速加大扩张力度，这对民间投资产生了挤出效应，民营经济出现凋敝，做实业很难挣到钱，又加快了资金的流出。而现在要想靠民间资金投资来拉动经济之时，发现民企老板对此积极性普遍并不高。如果消费不旺，民间投资又跟不上，中国经济明年出现滑坡可能性不能排除。
2008年不推4万亿就不能保增长？
我们该对2008年的依赖政府投资和宽松货币政策进行反思，绝不能再出台类似的经济剌激计划了。在政府的财政政策上，如果当时政府把有限资金更多的投入到民生保障方面（包括健全基本保障体系、建设保障房）、农业基础设施建设，同时把减税力度着重放在给企业和个人方面，相信效果远比政府投资大上重复基础设施建设要好得多；同样，在货币政策上，我们的信贷政策采取定向宽松，扶持农业、制造业、服务业，而不是流向房地产业，那么相信我国的保增长也能够得以实现。而现在，当年4万亿投资所带来的后遗症将会在2012年慢慢显现。
回头来看，2008年4万亿经济剌激计划总体上来说弊大于利，无疑是饮鸩止渴，后续问题却越搞越大，给2012年的国内经济形势带来了更大的不确定性。现在2012年决策层既要保增长，又要调结构、控通胀，相信明年的形势远比2008年更加艰难。其实欧美国家现在也看出来了，靠政府投资和宽松化币政策只能给经济注入玛啡，玛啡效果过后还是要面对更加严峻的经济形势。所以美联储现在会进行QE3吗？欧洲央行会通过印钱来解决危机吗？根本不会。中国的确需要保增长，但绝不能再靠宽松货币政策和政府投资来保增长了，因为这样做的后遗症太大，而且不可收拾。