全球大放水稳经济怎么办

A. 美国放水，俄罗斯遭殃，通货膨胀席卷23国，我国能扛得住吗

受美国影响的国家最近的情况都不太乐观，其中欧元区的19个国家，在今年八月，通胀已经创下了近十年的最高记录。

除了欧元区，俄罗斯和乌克兰这样的新兴经济体也遭受到了重创，美国若继续疯狂放水，可能让全球迎来大通胀时代。

这里不禁有朋友想问，我们的好兄弟俄罗斯现在的情况有多严重？面对美国的放水以及未来可能形成的加息操作，中国能够扛得住吗？

首先我们来看看俄罗斯当下的情况，俄罗斯这几年的经济状况一直不容乐观，首先在经济体系上，俄罗斯的经济结构是比较单一的，主要以对外出口能源为主。

相比于中国这样的完善工业体系，俄罗斯能够创造营收的方向真的很少，不仅如此，这些年美国对于俄罗斯的打压封锁力度，可一点都没有减少。

再加上疫情对经济的冲击，当下俄罗斯的经济也刚刚恢复到疫情前的水平，但随着美国大放水开始影响全球，俄罗斯的经济又一次受到了冲击。

根据最新的数据显示，俄罗斯的通胀率已经达到了6.5%，而在年初的时候，俄罗斯的目标通胀率设定在4%。可以说国内的通胀情况已经远远超过预期。

而且当下的这6.5%的数值，还是在俄罗斯进行了四轮加息后的数值，要是不采取加息措施，俄罗斯国内的通胀情况将更加难以遏制。

对于俄罗斯老百姓来说，俄罗斯家庭通胀率，仅仅是在6、7两个月，就从11.9%上升到13.4%。

这意味着俄罗斯居民的生活成本，已经呈现直线上升的情况。

造成俄罗斯国内通货膨胀严重的主要原因有两个，一个是全球物价上涨，受此影响，俄罗斯国内的物价也开始飙升。

除了全球供应链的原因之外，卢布在今年上半年中，一共贬值了6.7%，货币贬值，加上这种输入性通货膨胀，也导致目前俄罗斯的经济增长存在了很多不确定因素。

在恶性通货膨胀这件事上，俄罗斯央行和美国央行的看法完全不一样，采取的措施也是完全不一样的。

美联储主席鲍威尔虽然在前段时间放出了加息的风声，但美联储压根没有进行相关的加息操作，还是在采取宽松的货币政策。

他们觉得，通胀只是暂时的，并不会造成长久的影响。

而在俄罗斯看来，当下的通货膨胀可能会持续很长的时间，所以仅仅是在今年，俄罗斯就进行了四轮加息，加息的力度之大，甚至俄罗斯国内的经济专家，都感到非常吃惊。

并且俄罗斯央行还发出警告，一场庞大的金融危机可能会到来，最快会在十八个月之后就将席卷全球，其强度可能不比2008年那次金融危机的强度小。

面对美俄两边的不同观点，在我看来，俄罗斯的说法或许更准确一些。

当下的美国之所以继续采取宽松的货币政策，并不是说他们不担心通胀，通胀也不像他们说的那样，只是暂时性的。

若真的只是暂时性的，美联储在前几个月就不会放出加息的风声了。

对此，美国银行策略师也尖锐地指出：尽管美联储一直在强调通胀是暂时的，但最新证据表明，实际情况并非如此，而是更加糟糕。世界大型企业联合会调查数据显示，12个月后，美国的通胀率或达6.8%。

如此高的通胀率，也让美国经济将面临着另一个难题，那便是滞胀，因为高通货膨胀引起的经济停滞。

我相信美联储是能看到这些风险的，之所以不选择加息，其实是有着难言之隐。

在我之前的视频中，其实有全面给大家说过，美国为什么不急着加息，主要的原因是因为，加息会给美国的经济复苏带来重创。对这个话题感兴趣的朋友，可以去看我之前的视频。

今天我们就在这个话题上，做个延伸话题：美国若在当下紧急采取加息，将会对世界产生什么影响。

其实在加息这件事上，若美国加息，对于全世界的影响还是非常大的，尤其是对新兴经济体，会造成非常大的冲击。

首先若美国真的采取了加息的操作，这就意味着，美元资产将变得更加保值，不论是将美元储存在银行，还是购买美债，都是非常不错的投资方向。

这会让全世界的美元，大量回流美国，对于美国之外的国家来说美元资产的撤离，会让本国的不少产业从红利资产变成风险资产。

尤其是对那些新兴经济体的国家来说。他们在世界贸易中的比重较小，同时美元外汇的储备量不多。当美元资产大面积撤离的时候，会大大降低市场的活跃度。

不少企业可能面临经营困境。而当市场上的美元大量减少，也会加剧这个国家在国际市场上兑换美元的诉求。

当这种诉求增加的时候，本国货币就不得不面临着贬值的风险。

这对于那些新兴经济体来说，是非常严重的冲击，尤其是对于国内生产总之来说，一定会造成冲击。

根据俄罗斯的预测，若美国在现在这个时候采取加息，将会让世界GDP增速降低1.1%话题说到这里，我们聊完了俄罗斯的现状，以及美国加息可能会对世界造成的影响。

这里不禁有朋友想问，当下的美国通货膨胀，对我国有影响吗？若美国真的采取加息操作，我国会受到冲击吗？

其实美国恶性通货膨胀已经持续一段时间了。对于我国多多少少肯定会有一些影响。

前段时间国际农产品价格暴涨，对于我们来说，去超市买菜就能明显能感受到。

但因为在此前，我国放弃了汇率目标，人民币也因此进行了一定幅度的升值

所以这种输入性的通货膨胀，虽然对我们有一定的影响，但我们国内的通货膨胀率还是维持在一个非常 健康 的水平。

对于咱们普通老百姓来说，这样的影响其实是不大的。

而对于美国加息这件事情，在上面我们说到了，一旦美国加息，新兴经济体会受到很大的冲击，主要的原因是因为美元资产的撤离，和外汇美元储备不足导致的。

对于这一点，我们也不会受到很大的冲击，首先在我国外汇储备方面，我国的美元外汇储备，长期稳定在三万亿美元左右

这样庞大的外汇储备，就算美元资产大量逃离，我们短时间内也不会出现美元外汇短缺的问题。

而随着中国对外贸易的不断展开，消耗掉的美元外汇，也能通过国际贸易的形式补充回来。

所以加息对于哪些新兴经济体来说，冲击会比较大，比如乌克兰、巴西、俄罗斯这样的国家。

虽然不用过于担心美国加息可能会造成的影响，但也不能放松警惕。

目前美国继续维持宽松的货币政策，这相当于给未来埋下了一颗定时炸弹。

通货膨胀已经呈现了一种蔓延的趋势，23个国家受到了较大幅度的冲击。

若这种通货膨胀继续蔓延，甚至推动世界进入高通胀时代，这将给金融危机的爆发提供温床。

金融危机，是任何一个国家都不希望看到的，它会让全球经济受到重创。

美国当下是自顾不暇，在一些措施上，还是优先保障美国自身的利益，这一过程中，并没有担负一个大国应该承担的责任。

才能在危机到来的时候，以完全之态迎接挑战，相比于美国现在的焦头烂额，中国更显示出了一种稳重。目前全球经济发展受阻的情况下，有危机也有很多契机。

当下的国际环境，风云变化，真的很期待看到，未来十年，我们能成长到什么样的一个高度。

B. 全球货币大放水，如果大通胀袭来，普通人如何才能守住财富

全球疫情爆发时，世界的经济环境又在倒退。作为大经济体的美国，为了缓和自己国家的多重危机，带头发行大量货币进入国际市场。作为世界各国货币的兑换标准的美国，一举影响了许多国家，连中国也包括在内。那么问题来了，全球货币大放水，如果大通胀袭来，普通人如何才能守住财富？

美国2008年发生次贷危机，负面影响连累当时的几大经济体，比如欧盟、日本等，他们为了稳住金融市场，在市面上大量发放货币。2020年疫情在美国失控，美国为了缓解疫情对经济的冲击，开始采取一系列补救政策，短短四周的时间，美国新印刷出来4万亿美元钞票。2021年开年，美国还没有收手，又发行大量钞票进入市场。这还只是其中之一采取这种方式的国家，导致的局面是国际金融市场上货币量大大增加，巴西、土耳其深受其害，尤其巴西，在2021年开年，直接宣布政府破产。“通膨大时代”的来临已经无可避免，我们现在要思考的是，如何在这样的环境下守住自己手中的财产。

第一种方法，与我们常常谈到的房子离不开。至少在二十年内，将现金置换成房产依旧是很好的投资保值方式。可能有朋友会提问，国家现在在出台政策打压房地产业，现在买房真的靠谱吗？其实完全不用担心，国家的政策只是在规范市场，让市场良性发展，避免出现更大的风险。如果手里的资金足够，可以在房价上升的二线城市选择一套地段优良的房产，或者在北上广等城市市内购买房产，后者操作难度相对较大一些。将现钱换成房子，依旧是一个可以很有潜力的选项。

第二种方式现在全民参与度很高，就是大家经常谈到的基金股票。将自己的资产投资股票也是合理的选择。国内各行业近些年发展迅猛，催生了许多牛股，尤其是一些国内外垄断龙头企业的股票，相当保值。再加上百年来道琼斯指数一直是上升的，双重保险之下，股票也是一个选择。

第三种方法就是投资黄金。谈到通货膨胀就离不开黄金，就在去年，黄金的交易价格打破记录创下新高。黄金的价格一直比较稳定，即便下跌也有回升的可能。黄金价格的趋势与通货膨胀相互制衡，它是抵制通货膨胀最有限的武器。黄金本身就是贵金属，什么东西都会贬值，但是它不会出现这个情况。

货币发行量上涨，物价上涨，黄金的价格也会上涨，它自然抵消了投资者的损失。而且，房市与股市有崩盘的可能，一旦千分之一的意外发生，投资者血本无归。但是黄金是不可再生的资源，即便短期内价格下跌，但是因为开采量越来越少，势必还是上涨回去。而且，黄金是全球流通的交易品，它24小时中任何时间都可以交易，灵活度相当高。

总之，作为普通人，想要抵御风险，一切投资还是要以稳定为主，投资渠道尽量要选择保险稳妥的。迅速且收益高的投资必定伴随着高风险。疫情还没有完全消失，未来的国际金融市场短时间内不容乐观。越是在这种消极情况下越是要清醒，切记不要盲目跟风投资，除了上述的方式外，还可以自行了解学习相关金融知识，和市场一起成长，才能更好地守住各位的钱袋子。

C. 大放水时代，我们该如何应对

大危机必有大放水，大放水必有大泡沫，古已有之，向来如此。而我们此次所面临的市场环境，不仅面临着大放水，还需要应对极强的不确定性。

1. 各国央行都采取“大放水”，低利率的货币政策

疫情以来，全球多家央行和政府估计已推出约15万亿(兆)美元刺激方案， 保护经济抵御新冠病毒大流行造成的影响，这个创纪录的规模将使得资产负债表和赤字暴增至和平时期高点 。各国央行还将购买更多债券，一些央行称购债无上限，这会使目前到2020年底期间，15万亿美元的数字继续扩大。

从这张图我们可以看出， 各国央行纷纷降息，几乎所有发达经济体的政策利率都处于或接近零 。而那些之前利率越高的国家，降息的幅度越大，利率较低的，则降息幅度小一些。

而6月16日，美联储主席鲍威尔重申，会将利率维持在零附近，直至经济重回正轨，并称美国经济前景充满“不确定性”。

2.疫情带来的不确定性显着增加

一是疫情的不确定性。

之前每次经济危机里，经济其实还是在持续运转的，更多的是运转效率问题。但这次疫情下的经济是停摆的，因此，经济的复苏会因疫情的发展，而变得难以推动。毕竟我们很难准确的判断，疫情什么时候会复发？会不会变异？以及会持续多长时间？很有可能我们需要长期和疫情共存，这些都没有定数。

二是经济复苏不确定性，包括复工的时间。

此外，人们的消费习惯也会因外部经济环境的不确定性而产生变化，是会报复性消费还是报复性存款？这些消费习惯的改变目前还不是很清楚。甚至很多行业的产业格局都因此产生了变化，比如 旅游 ，影视行业。

三是各国局势的不确定性。

全球化已经推行了几十年，而地方保护主义的呼声也时不时在世界范围内回荡。这次疫情下，保护主义会不会进一步加强？更进一步来说，逆全球化会往哪方面去发展？哪些产业链会从中国撤离？哪些产业链无法撤离？人们的意识形态会发生哪些改变？

社会 的每一个部分都会产生一个作用力，对过往全球化的外部环境产生冲击，使得我们的经济面临着巨大的不确定性。

1. 应对大放水

大放水本质是货币超发，所导致的法币贬值。 从资产配置的角度来说，投资是用相对贬值的资产去投资更高收益的资产。

当然，在做资产配置的时候，每个人对收益率都会有要求，可能之前大部分人觉得5%的收益率是能够接受的。不过，一旦利率下降，收益率也随之下降，低于大部分人的预期，那么大家的风险偏好很可能就会提高。

在这种情况下， 我们要投资一些收益增长率超过货币贬值速度的资产。以下三个方向是可以参考的：

商品本身能通过涨价来抗衡货币超发带来的收益减少。 但不是所有商品都能涨价。相对来言，需求刚性，供给端可控，产业集中度高的行业，比如粮食、食品饮料更容易通过涨价的方式来传导货币超发所导致的通胀效应。

回顾过去，我们可以发现，在1970年到1980年间，玉米、小麦等商品的价格，上涨幅度都非常大。

从今年的A股来看，食品饮料这种消费品行业的价格涨的比较好，这其实也是一种投资者的共识。因为它们作为消费刚需品，一旦遇到通胀，是能通过涨价转嫁掉成本的上升，从而保持毛利润的稳定。

此外，经济不好的时候，行业中低端的产品线很大可能会被淘汰，头部公司反而能消化掉这些空出的市场份额，获取更高的利润。

成长抗通胀是指，一些高成长的行业或者公司，它的收益增速能够跑赢通胀。而现在高成长的行业主要是医药和 科技 。

医药行业的高成长主要是由于越来越严重的老龄化带来的人口结构变化 ，导致 社会 对医疗的需求持续增加，在可以预计的未来，医疗行业都将处于供不应求的阶段。

而 科技 行业则代表着人类创新方向，同时也是创造新需求的地方 ，比如电子产品更新换代，通过创造出新的需求，提高整个行业的增速，跑赢市场。对 科技 行业而言，其增长主要是因新需求而带来的增量博弈，行业自身能够创造的新需求，带来高增长。

黄金，本身可以看作一种零息的债券，相较于可能出现的负利率债券，他的配置价值肯定会更高，从而吸纳更多资金。

过去每次央行放水，基本上黄金都是首先领涨。当然，影响黄金价格的因素比较多，跟美元、利率以及通胀率都有关系。而一旦市场上的“水量不足”，黄金的价格就会下行。比如1981年的黄金价格下跌，主要就是由于美联储多次加息。

其他能够吸纳资金的资产还包括以前较大面积的房产，豪宅和金融地产等。

2. 不确定性增加的时候买什么？

一般来说，资产的便利性很重要。

2020的上半年还没结束，世界上就已经发生了很多超出我们想象的事情了。在这样的外部环境下，我们每个人对黑天鹅发生的概率预期都提高了。为了应对这种情况，我们对物理流动性更好的资产需求就会增大，比如以前战乱时期的黄金。

另外一种就是保障生存的资产，比如粮食等。前段时间亚马逊上比较火的“末日套餐”，“末日罐头”卖的就非常好。

比特币这种数字资产其实也是一个备选项。毕竟黄金的便携性有上线，粮食则很可能碰到挤兑的情况。而比特币可以存放在电子钱包里，携带起来也很方便。

总之， 产量供给相对比较集中的农产品，或者是某些刚需的大宗商品、黄金、高增长的 科技 类、消费和医药的股票都是能够对抗通胀的资产。

在随后的一段时间里，资本市场会慢慢的 从存量博弈转向了增量博弈 。

这是因为央行放水，导致市场里的流动性过于充足，而这些多出来的钱总是需要流向某个市场，其中最好的就是金融资产。这是因为，如果钱流向日常消费领域，抬高物价，那么很多低收入人群的生计就会受到影响，从而影响 社会 的稳定，政府不可能支持这种行为的。

而资金流向金融市场的话，肯定会追逐基本面良好的白马股。 由于这些标的相对而言还是稀缺的，这些白马股也会不断上涨，形成一种类庞氏的特征，不断会有资金去接力，使得这些标的的价格持续上涨，而价格的持续上涨也会吸引更多人的注意，形成共识，从而形成一个不断上涨的强趋势。

在这种情况下，可能之后右侧的投资风格会成为市场的主导。场内的资金追逐会使得某些标的的价格偏离其价值，形成庞氏的特征，在加速冲顶之后迅速跌落。存活下来的资金则会继续去追逐下一个庞氏 游戏 。

资本的庞氏 游戏 在央行大放水的环境下比较容易发生。现在A股没有出现很多类庞氏的标的是因为在2019年下半年就已经发生已经催生过一批了。其次，目前经济存在较大不确定性，导致市场右侧空间打不开。另外 ，我国央行保持了比较好的定力，并没有无节制的放水。

到了今年下半年，尤其是9月后，经济随疫情的发展，确定性会好很多。而且，由于2020年一季度的整个行情很差，这也意味着明年一季度的同比增长就会高很多。

那时候如果外资还在不断放水，这些资金很可能又会流入中国来，从而推高国内投资标的的价格。所以从时间窗口来看 ，今年九月份以后其实是一个比较好的一个时间窗口。

以上。

参考资料：

海通姜超：货币超增买什么？——理解资产配置变化的逻辑

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D. 全球央行“大放水”，新一轮通胀来袭你的“钱包”会缩水吗

众所周知，由于受到特殊事件的影响，去年全球的经济形势都不太乐观。虽然我国的GDP在2020年实现了“逆增长”，超过了100万亿元大关，但不可否认的是，国内不少行业的发展，都发生了“滞退”。

当然，通过对比来看，我国的情况还算是好的。像是美国、日本、印度等国家的经济都遭受到了不小的“冲击”。而面对低迷的经济情况，很多国家的央行都选择“放水”，也就是把大量资金投入到市场当中去，以增加市场资金的流动性，激活市场活力。

不过，根据专家的话来看，未来很可能不会加剧，我们也不用担心人民币在未来会大幅度贬值的问题。或许不久后，我国的商品价格就会慢慢恢复到正常水平。

对于全球央行“放水”，你们觉得是好是坏呢？大家认为万一发生“通胀加剧”，那购买什么产品会比较保值呢？请谈谈你们的看法吧。

E. 2022开年的“四万亿放水”，对我们的生活影响有多大

要聊这个问题，我们得先弄清楚资金是如何流入市场的？以及什么是资金空转？

我们都知道，自去年12月份以来，央行开始频繁降准、降息。

每次数据公布之后，所有人都要跟着HIGH起来，各种哔哔的杂音都出来了。

比如说什么楼市要反弹，股市要腾飞，2022大水漫灌的时代来了之类的······

千万，别听他们瞎哔哔。

天黑路滑，小心驾驶才是王道！

在现代信用经济环境下，完整的放水过程是这样的：

央妈通过MLF之类的货币工具放水给金融系统，金融系统通过信贷放水给市场，市场中的企业和个人用钱投资或消费，整个市场经济链条就活了。

资金空转 指的则是央妈放给金融系统的水在银行间流动，无法到市场中去，导致资金的经济效应无法显现。关于这个现象，我有一篇文章进行过详细的解读，大家可以点击看一下：为什么央行放水了，仍然感觉市场上没钱用，手头紧？

2021年12月，央妈开始频繁降准降息，加上各种高级别发布会上领导们也频频放风，直指宽货币环境。

那个时候的情况是这样的：

先看新增贷款数据。12月份，人民币贷款新增1.13万亿元，弱于预期的1.24万亿元，同比少增1300亿元，也低于前值的1.27万亿元。

再看货币供应量M2同比增长9%，好于预期8.7%，前值为8.5%。

货币供应量增加，对应的是央行的降准降息释放的货币增多。

贷款规模的减少，对应的是商业银行并未把货币释放的市场上。

意思就是说： 2021年12月份，央行的降准、降息以及各项宽松手段释放的货币，并没有进入实体，消费，还有资产领域，而是在金融机构内部以极低成本空转。

那么问题就来了，2022年这4万亿是国家公信力背景提供的数据，是切实流入市场的货币数量，为什么还说是资金换了另一种形式在空转呢？

对于国家公信力权威给出的相关数据，并无质疑的必要，而且中国金融市场一向讲究开门红，这个成绩高层一定是满意的，的确是个好兆头。

而我们要细化讨论的是信贷规模的内部结构，也就是具体哪些指标涨了？又有哪些指标降了，这样才能看出经济的现实状态和货币流动的真实反应。

2022年开年首月的金融数据已经公布，我们一起看下具体的几个关键数据：

从总量上看，确实可以说开门红、超出预期。

社融增量创新高，M2增速超预期……很容易让人直接联想到一个结论

——水来了，钱多了，形势一片大好。

当绝大多数人都把目光聚集在“M2增速达到9.8%，远超预期”时，却忽视了下面这组数据

——1月份，M1增速为“-1.9%”。

中国M1有数据 历史 以来，首次负增长。

M1是指活期现金，M2是M1加上定期存款或定期理财，两者相背离，证明活期现金在向定金存款转化。

M1负增长，简单地讲就是：消费意愿在走低，投资意愿在持续萎靡，经济活跃度依旧很差。

M1反应的是现实生活中的购买力。

高了，说明老百姓手头宽裕，愿意花钱，企业愿意投资，对于未来投资预期较高，资金流动性好。

低了，说明老百姓手头紧，没啥花钱欲望，企业对未来收益不看好，不愿意投资，现实经济中缺少流动性。

而M2的增加，只是说明了央妈给银行的钱确实是多了。

信贷总金额的增加，也说明银行确实把央妈给的钱通过信贷释放到市场中去了。

但是，市场拿到钱，花没花是另外一件事。

而这MI与M2相背离，正好说明了：市场拿到钱，但是却没花，而是转手又被人们存到了银行，再一次回到金融机构里面去了。

就像过年时候，亲戚中的长辈给孩子发了压岁钱，孩子拿到钱之后，不是拿去买东西消费了，而是转手又交给了自己家长。

那么，为啥呢？为啥要贷款出来又转手存起来了呢？

当然是因为觉得投资赚钱不靠谱，不如吃息差啊！

说到底，还是没信心，市场对于投资预期很悲观啊！

央妈给银行资金成本调低了之后，银行贷款的利息也在走低，资金使用成本已经降了下来。叠加上银行为了完成任务，各种无息/低息贷款产品开始推向市场，这种情况下，一些机构便顺势开启了信贷转存套利模式。

比如说，中信证券在央行全面降准降息以后，立马启动配股募资，结果钱到手之后却拿了80亿去华夏银行存了个定期，券商都要吃利息赚钱，这种躺赢不香么？

钱绕了一圈，还是回到金融系统里面空转，只不过区别于去年12月份来说，市场下局，参与了这次资金空转。

好歹资金到市场中走了一圈，对于实体经济、企业投资和个人消费起到什么作用了吗？

自然是没什么毛用！

不信？我们再看下新增人民币贷款的细类：

1月份人民币总贷款规模增加了3944亿，而企业部门的中长期贷款只增加了600亿，居民短期贷款和中长期贷款却都是减少。

居民短期贷款对应的是生活消费，这个又减少了，说明了消费端不行；

居民中长期贷款对应的是房贷，这个也在萎缩，说明楼市不太可能有啥小阳春；

这两样都在减少，那些看到4万亿就开始高呼楼市反弹，价格上涨的声音是不是该停停了？打不打脸？

只是这数据上，钱的金额对不上啊，剩下的钱都去哪儿了？放出来的水到底流向了哪里？

当然是企业短期贷款和企业票据！

其中，企业短期贷款创下 历史 最高！

大家都知道，企业短期贷款都属于一年期以内的贷款，利息低，放款快，操作简单。

短期贷款大幅增加，中长期贷款却在缩减。

这说明什么问题？

银行在利用短期贷款冲指标，市场上一些机构配合着银行，一同造出了个开门红！

所谓的信贷规模增长，剖开来看，数据反应出的并不是真实的市场需求，更不会带来经济效益的增长，而是人为的强拉贷款指标，主动推高信贷规模，为的，是数据好看！

可笑吧？

2021年12月，央行高层提出了“主动出击、支持实体、货币政策靠前发力”的信贷任务。其言语之恳切，态度之强烈前所未有，金融系统也有信贷压力啊，需要给市场释放积极的信号提振市场信息和投资预期啊。

于是，各大商业银行都在通过大量投放“短期贷款”，冲刺高层提出的信贷任务。纷纷找到一些信用不错，经济效益良好的合作单位，低息贷款走个任务，转手又存到银行里吃个利息，一来一回任务完成了，谁都没有亏，数据一上去，央行和金融系统脸上就都好看了，银企之间的关系更加紧密了······

这个银行开门红，银行也确实努力了，主动出击，积极放贷，忙的马不停蹄。

现实经济环境中呢，有钱的企业玩着短借转存的 游戏 ，真正缺钱的企业因为风险指标高依旧是融不到钱，依旧没法搞好生产，企业运营，扩大规模，提高就业仍旧没法得到根上的解决······

但这也没办法的事儿不是么？中国国内经济环境和市场的寒蝉效应哪里会一下子就突然消失的、。

想想银行的信贷口，为啥放贷难，不仅仅是疫情影响下的企业躺平，不敢贷款，银行放贷也怕风险啊，现在信贷都是终身负责制，银行负责人既要完成任务也要规避坏债啊。

这样的思维导向下，与其冒着大风险把钱放给真正需要的实体企业，不如拆借给同行或者和不需要钱的企业玩一玩短贷换存款的 游戏 呢。

有人总结，央行费了那么大劲，从宽货币（央行放水给银行）到宽信用（银行放水给市场）一直无法真正的有效发力，根本原因不就是市场不敢投资，人群不敢消费么？

他们所担忧的不就是贷款利息太高，怕还不上么？

那就把利息持续往下走，或者直接干到0不就行了！

白给钱花，谁会拒绝？

而且，发达国家不都是低利息，有的甚至还是负利息么，为的就是防止人们躺平，把钱存起来而不是去投资，中国迟早也要走这一步的，为什么不再来几次全面降准降息呢？

这样有用么？

当然没有用，而且风险很大！

首先，中国国内目前的经济环境，已经面临着很大的债务风险，不再适合加大杠杆了。具体大家可以看一下我的这篇文章：中国现在面临着什么样的债务危机？

疫情影响下，实体经济不敢借钱，就算把宽信用降低到最低，也没有行业敢借钱。更何况，原先的支柱性产业房地产行业一直在出清缩表，就算他们敢借，国家也绝不会允许资金再往楼市里流入。

为啥？

因为脱实就虚不能再继续下去了！这样对实体经济冲击更大，国家放水的目的是为了托底经济，更是为了发展实业，实现共同富裕。

而房地产行业早就是金融属性了，它要出清转型成真正的实体经济，实现其真正的居住属性。

进一步将，如果让资金进一步流入房产，让拥有更多房产的人群财富持续增长，无异于加大贫富差距，这与国家调控的初衷完全是相背离的。

而且，2021年中国住户部门杠杆率已经高达72.2%，已经高出了国际平均水平，还继续给居民加杠杆？这不闹么？

回想下，日本房产泡沫危机爆发时候，多少个家庭被债务拖下深渊。加大居民杠杆，无异于持续透支居民未来购买力，寅吃卯粮的做法不可取！

最实际的，还是要从根上着手，通过给实体企业注入资金托底经济，有效提高居民就业，实现经济增长。

其次，美联储加息预期日益强烈，美国为了促进资本回流，方便它收割掳掠，正在全球各处搞事制造危机。先是哈萨克斯坦开年暴乱，现在全世界还盯着俄乌的形势，局势如此不稳定的情况下，大放水刺激对于国内资本市场无异是添乱。

大水漫灌，那是主动制造通胀，推高资产泡沫，难道还主动给美元收割提供机会不成？

很显然，中国“以我为主”的货币规划策略不会这么干！

最后，疫情仍然是最大的不确定性。

中国的经济环境与政治息息相关，绝大多数时候，是政治决定经济。

2022年上半年是冬奥会，下半年是二十大召开，这两件大事，决定了中国的“疫情动态清零政策”会更加趋严。

因为，冬奥会的重点是中国向世界展示其城市治理水平，目的是为了收获一定的政治正向舆论支持和经济投入回报。所以，2022年的上半年，国内顶层绝不会允许疫情失控，只会更加严守严防，而付出的必定是经济相对收紧带来的损失。

而下半年，在二十大正式召开之前，中国的民生保障，经济稳定，就业指标，疫情管控等各个方面更是不会被允许出现任何问题，这是政治正确！

在这样的大背景下，2022年的中国货币政策，不会有什么大水漫灌！

2021年中国的GDP再创新高，全年GDP总量高达114.3万亿，比上年增长了8.1%。

根据国家统计局发布的初步核算数据，高技术制造业同比增长18.2%，位居各大产业之首。

没想到吧？

2021年拉动GDP增长的不是房地产行业，不是消费口复苏，竟然也不是外贸增长，而是高技术制造业！

其中，新能源 汽车 ，工业机器人，集成电路，微型计算机设备产量分别增长145.6%、44.9%、33.3%、22.3%，保持了强劲增长动能。

在房地产业、建筑业等投资持续收缩、严重拖累GDP增长的前提下，高新技术制造业凭着超高增长率硬是把GDP拉到了8.1%的数值。

这说明了什么？

国家经济结构变革已初见成效！

从2021年年底开始的货币宽松表达，以及2022年真金白银的开始往市场放水，到今天的信贷规模开始放大，国家维稳经济的步伐一直在前行，每一步都走的很稳！

只不过，这宏观货币政策调整就像开车一样，需要稳着来：

轻轻踩上一脚油门感受下车的动能；

不行了，加重点力道再踩；

还不行，就加了力连续踩——直到车开始启动。

如今，经历了数次积极的货币政策调控，虽然资金仍旧在空转，其主要的原因，是因为货币流通遇到了堵点。

但我们要明白，一切政策的出台和落地都需要时间和过程，所有的堵点都需要有形之手一点点地去疏通，去解决。

而且，效果已经初现，市场已经开始接触到资金了不是么？

有了这第一步，就会有第二步，那么接下来给市场中的实体企业注入动力，重塑市场信心和预期还会远么？

分享完毕，感谢阅读，欢迎关注@观众席上的阿景

F. 国际上货币大放水，如何才能实现财富保值

个人认为普通百姓加杠杆购买实物资产是让财富保值。

理由如下：

1.货币贬值只是经济活动的结果，个人无法控制和规避。在经济活动中，我们通过社会分工、协作、提高周转速度、提高工作效率获得价值回报。如果我们所做的一切得不到社会的认可，形成无用功，同时还浪费了社会资源和成本，那么，货币就会趋于贬值。

5.投资自己。很多人搞投资可能都是想着怎么卖股票、怎么买房、怎么卖基金理财。但是我们有没有想过投资自己，让自己学习更多的东西，提升自身的能力，那么自身的价值也会提升，我想这种投资是最划算的，也是最必要的。

G. 恶性通货膨胀，买根葱上万亿！美元放水引发全球通胀该如何应对

“通胀如虎”，杀人不见血啊！货币超发所引发的通货膨胀，不仅会导致货币贬值，物价飙升。而且会对一个国家的经济发展和政局稳定造成严重的影响。还记得民国时期的通胀，老百姓拿着几捆纸币换大米，现在想想真的很恐怖。而现在在全球范围内，仍然有的国家通胀率上万倍，面临着严重的通胀危机，有个国家的通胀程度达到了15个小时翻一倍的失控状况。我们庆幸自己生在中国，能够安居乐业的生活。

去年疫情爆发之后，美国的服务业和制造业等受到全面的影响，美国利用美元的优势进行全球大放水，美元超发让美国国内通胀现象加剧，也让全世界因为美元的结算货币属性而分摊了美国通胀的压力。美国这种行为是非常可耻的！下面我将从现如今通胀超级严重的几个国家经济情况着手，针对于 美元大放水背后的全球通胀影响 来进行分析解读，来看看我们是如何处理通胀问题的。一起来揭开通胀危机的面纱！

通货膨胀的原因是什么呢？ 为什么所有国家都认为这种现象不好呢，为什么有时候就无法避免呢？通货膨胀简单来说，就是在一定的时间里面，物价的水平在不断地提高。为什么物价会提升呢？是因为本国的流通货币数量多，流通商品少所导致的。举个例子，市场上目前流通10块钱和5个苹果，正常情况下，1个苹果的市场价格是2元。但是由于本国政府的货币政策出现问题，导致市场流通货币数量达到了20块钱，但苹果仍旧是5个，那么1个苹果的市场价格就成了4元，物价翻了一倍。

通货膨胀是非常可怕的，因为通胀会让老百姓的钱不值钱。举例子，比如说一个国家因为各种原因致使本国年度通胀率为10%，那么老百姓年初的10万元，到了年底就只剩9万元的购买力了，1万元不翼而飞，但这1万块可是老百姓的血汗钱啊。

既然都知道通胀的危害，但是为什么还无法避免呢？原因主要包括两点：第一，全球化进程的推进，使得国家的货币政策并不能只结合自身需求来制定，还需要考虑国际金融环境。比如说近期的美元超发，只要美国用美元到你国家买东西，那么本国就需要发行等价的货币进行冲抵，而发行的等价货币流通到本国市场中，如果本国产能跟不上，就会导致货币超发，通胀问题严重；第二，本国央行实施宽松型货币政策，但是由于产能遇挫而导致通胀问题出现。

下面我们一起来看看当前有哪些国家受通胀危害得比较严重！

说起通货膨胀，很多人会想到委内瑞拉。2021年委内瑞拉的最低工资为七百万，你是不是大吃一惊，心想着这个国家的老百姓这么有钱吗！别着急，我说的七百万可不是人民币，而是委内瑞拉本国货币玻利瓦尔。那么七百万的玻利瓦尔相当于人民币多少钱呢？也就是十几块钱吧！什么？工资最低标准才人民币十几元，我没有听错吧！你没有听错，就是这样的，而导致这个现象发生的原因就是通胀。

当你还耿耿于怀的时候，其实委内瑞拉的通胀现象还算是轻的，如果你去看匈牙利的通胀问题，你才会惊吓到花容失色。匈牙利这个国家领土面积很小，也就是9.3万平方公里，还没有一个江苏省大。本国人口1000多万，当时就是这样一个小国， 却上演了买根葱就要上亿元的离奇现象 。为什么会导致这种现象出现呢？那还要从第一次世界大战说起。

一战后匈牙利宣布独立，刚独立的匈牙利就废除了原有货币，使用新发行的匈牙利可开朗。而一战后的匈牙利由于战败的原因，不得不割地赔偿，导致本国7成以上的领土被周边国家分走，当时的人口也只剩下可怜的600万人口，这个人数只有如今上海常驻人口的三分之一不到。而刚独立的匈牙利政府由于经济压力，只能够通过印钱来刺激经济。众所周知，政府印钱短期内确实能够形成经济繁荣的假象，毕竟本国老百姓手上有钱了，就会去消费，而工厂因为消费而去生产，但是从长期来看，如果国内产能无法提升，那么本国货币势必要贬值。

果然没过多久，匈牙利货币贬值飞速，到了1924年1美元就能兑换7000克朗，而在一战前1美元也只能够兑换几克朗。如果匈牙利国民把钱存在银行里面，那估计是亏损的不要不要的了！匈牙利看着这个通胀率，那是着急得不得了。幸好匈牙利加入了国际联盟，并且从其他国家那边搞了一些贷款，这才让经济稍微稳定一些。而这时候的匈牙利政府在其他国家的指导下，重新推出了新的货币彭哥，并且将彭哥直接和黄金挂钩，这就能够进一步促进货币价值的稳定性了，除此之外，还有周边的老大哥英美的帮助，让匈牙利的岌岌可危的货币体系重新回到了正轨。

可是世事无常啊，1929年的全球金融危机爆发，各国都把匈牙利的贷款要回去了。因为世界谷物大宗商品价格暴跌，严重影响匈牙利本国的粮食出口。这时候的匈牙利是卖东西卖不出去，又没钱去买东西，国内局势非常糟糕。可是福不双至，祸不单行，屋漏偏逢连夜雨！二战爆发了！而匈牙利由于地势原因，成为了苏联和德国的主战场，你说多惨，最后匈牙利九成的工业基建都被破坏了，超过五成的工业产能荡然无存，本来就没有多少赚钱的物件，现在全被糟蹋完了，匈牙利政府和国民那是两眼无语泪涟涟啊。于是，彭哥撑不住了！匈牙利政府一拍桌子，国内经济不景气，疯狂印钱促进本国经济发展！于是彭哥的贬值速度超乎想象，只用了不到二十年的时间，匈牙利就开始印发1亿面值的纸币了，后来还印刷了10亿面值的纸币，可是这些金额有啥意义呢？买个鸡蛋都要一个亿，你说给你几百亿又有啥用呢？

匈牙利在1945年时候，全国流通货币总量只有250亿彭哥，六个月之后，全国流通货币总量超过了1.6万亿彭哥，然后不到半年，货币总量超过六十万亿，然后又过了半年，全国流通货币总量达到了四十七万万亿！！对，仔细看，是万万亿。这样来看，委内瑞拉的通胀就是浮云，小kiss！匈牙利才是通胀领域的王！

当然了，匈牙利的通胀对于本国的经济造成了巨大的压力，匈牙利政府当时也游走在破产的边缘，在货币体系崩溃的海里一直下沉啊！所以说，通胀如虎，要命啊！

这两年由于疫情的影响，全球通胀现象又开始躁动起来了！而导致通胀问题加剧的始作俑者就是美国， 我们一起来看看怎么回事？

美国最近奉行的本国利益至上的单边主义决定了美国成为了坑害全世界的毒瘤。2020年全球疫情爆发，当美国等西方国家认为自己无法被传染的时候，全球疫情肆虐开来，而美国由于特朗普政府控制不力，导致美国疫情非常严重！截至目前，美国新冠确诊累计人数破四千万，死亡人数66万人！可是就这样，美国联邦政府还是保股市，这是为啥呢？因为美国的经济支撑就是资本，实体经济的匮乏让美国赚钱容易，但是造东西不容易啊！

于是，面对疫情对美国国内的经济冲击，美联储开始疯狂印发美元，整整超发了六万亿美元啊。众所周知，通胀的原因就是本国流通货币的超发所导致的，那么美国为啥敢超发这么多货币呢？难道不怕美元贬值，国内经济滞胀吗？美国不怕，因为美元是世界结算货币，美元超发的货币最终被全世界所有国家所稀释。简单来说，就是全世界所有国家都认美元，美国拿着超发的钱去这些国家买东西，人家不得不卖！这相当于美国拿着一堆纸买了其他国家一堆的商品，其实并没有付出什么。

而和美国做生意的这些国家就苦不堪言了。举个例子，你是中国的一名商人，美国拿着10万美元买了你的货，你拿着十万美元去银行兑换人民币用于国内交易使用，银行给你换了64万多的人民币。而这10万美元银行卡就自己收着了。这个流程会有64万的人民币流通到市场，有10万美元储备进入银行。可是，这时候美国仍然在不断印发美元，原来的10万美元由于通胀只具有了9万美元的购买力，那相当于和美国做生意，啥事都没做，就亏了10%！如果利润比较薄，和美国做生意可能不赚钱还亏钱。

于是很多国家由于美国这种货币霸权行为导致本国货币发行较多，国内通胀现象显着，最终只能够实行紧缩性货币政策，而该政策一落地，势必会让本国经济遇冷，不利于本国经济的发展。所以很多国家开始抵制美国，抵制美元霸权，走上了抛售美债和去美元化的道路。而官方数据显示，美国截止到7月31日，美债达到了28.5万亿，以美国年度GDP数据来看，要耗费三分之一的收入来还利息，可见美国的经济也很困难，如果全球都联合起来反对美国，那么美元的世界结算货币属性必将消失，美元买不了其他国家的商品，只能够在本国流通，而如果美国的基建和制造业跟不上，严重的通胀会将美国吃的连渣都不剩。

这些都是后话，让我们拭目以待。我们回归本国，看一看在美元大放水如此严重的国际背景下， 我们应该如何去应对美元对我国经济的冲击呢？

从目前我国的相关政策来看，除了前不久的降准政策外，并没有针对美国的货币超发问题跟节奏的进行货币超发。之所以不这样做的原因包括两点：

第一，我们的美元外汇储备量较高。

中国目前是美国第二大债务国，持有美债金额过万亿。所以当美国无耻的拿着几万亿的美元跑到中国来买东西的时候，中国出于人道主义角度，还是卖给了美国。那有人就说了，这样一来，随着美元的通胀，美元进一步的贬值，我们不就亏了吗？我告诉你，由于我们持有美元储备量较高，能够通过进口美国的煤炭等物资，来进行通胀的冲抵，中间只要解决好时间差的问题，就能够让通胀流回美国。

第二，我们已经健全了经济内循环系统。

其他国家为什么会超发本国货币来冲抵美元通胀的影响呢？那是因为他们不得不和美国打交道，许多的物资需要从美国进口。而我们目前除了芯片等高端技术需要购买以外，其他的物资基本能够实现自给自足。因此我国国内的经济循环系统相对是比较健全的，对于美国的通胀能够有效的应对。

虽然说我们不需要和其他国家一样去超发本国货币来冲抵美元通胀的冲击。但是针对于美元大放水问题还需要进一步的防范，毕竟我们已然是世界第二大经济体，和世界贸易已经有千丝万缕的关系 。那么我们该如何去应对美元大放水的问题呢？美元大放水事件是否能够给我们提供发展的机会呢？ 我们来看一下。

如何应对美元大放水的问题，我上面已经说了两点，第一是可以用美元储备来冲抵美元通胀影响，第二是进一步健全经济内循环系统来促进本国金融体系的稳定。但是这两条只能够算是防守之策。为了能够进一步的应对美国的各项货币政策，我们早就做好了万全的准备，毕竟美国这几年对我们确实充满了恶意。

那么我们具体做了哪些准备呢？

第一，举全国之力发展高端制造业。

从华为和中兴被技术封锁的事情来看，美国对于我们的 科技 进行了全面的封锁。此次美元大放水也让我们看清楚了美国的嘴脸，为了能够进一步的稳定本国经济，防止因为高端制造业而导致的经济发展受挫问题，我们已经举全国之力来发展高端制造业，未来必定能够在芯片领域有所突破！必定能够跳出美国的产业链，自己重新组建一条属于中国的全球产业链，进一步稳定中国的国际地位，稳定国内的经济态势。

第二，就是大力发展人民币数字货币。

现在美国之所以能够通过美元来收割全球的资产，是因为美元的霸主地位。美元霸权地位的确立不是短时间促成的，围绕美元霸权的相关体系已经非常成熟，如果武断的去美元化，势必会导致自身的经济贸易往来出现问题。因此大力发展的人民币数字化货币能够避开美元的掌控，从而实现以人民币为结算货币的全球产业链，从而在稳定国内经济的同时，还能够降低美元对全球经济的影响。

超发货币促进本国经济，这是饮鸩止渴的行为。从短期来看，能够解一时之困，但是从长期来看，势必会作茧自缚，身陷囹圄。以史为镜可以知兴替，通过委内瑞拉和匈牙利的通胀现象我们能够总结出，国家务必要提高产能，才能够保障本国经济的稳定。才能够有效的规避风险。目前美国已经是强弩之末，仗着原来的家底在叫嚣，凭借着那几套无耻手段仍旧去干着见不得人的勾当。针对于美国将本国通胀释放给全球的问题，必将遭到全球人民的强烈抵制。而如今的中国已经非比寻常，应对美国的流氓行径，我们已经淡然且应对有余。

我想在不久的将来，美国的霸权地位会因为自己作死而彻底瓦解，我国将会以开放的态度，以全球命运共同体的角度，去成为世界第一大经济体，继而慢慢成为世界第一强国。路漫漫其修远兮，虽然实现的道路有所阻挠，但是意志坚定的我国人势必能够有所突破。#通货膨胀# #美元#

H. 大放水，冲垮世界

一、放水的正当性

现在大家是越来越明白，活在市场经济里，光储蓄是干不过通货膨胀的。最近朋友圈的理财广告时常是这个味道：我一个月薪4000的朋友，一年攒了30万……

有点闲钱的朋友现在要么配了点基金，要么配了点股票，保险也是越买年龄越小。大家伙都明白过来了，赚钱的时候，得学着对抗通胀，政府一放水，存的钱一下就都不值钱了。

2020年各国央行集体大放水，毫不犹豫地选择了宽松的货币政策，中国呢，也是该放贷放贷，该发补贴发补贴，降准也降了三次，以应对可能出现的流动性危机。

各国心急火燎提高流动性，是因为曾经的灾难太刻骨铭心了。

上世纪80到90年代，亚洲可是国际投资者眼里的香饽饽。东南亚国家经济持续增长，大量的国际资本进入了日本、韩国、泰国等亚洲国家。

与此同时，美国经济却处在一个低迷时期。战争对于美国消费和经济增长的刺激消失了， 科技 革命带来的经济红利也走到了尽头，美元开始走弱。

这时，国际资本都开始向的东南亚流动，资产泡沫也就慢慢起来了。但是逐渐地，微电子技术、生物工程、新材料等尖端技术的迅猛发展，掀起了美国经济复兴的浪潮。

为了对付过快的通胀，美联储便提高了联邦基金利率，美元马上进入强势周期。当时东南亚不少国家，采用的固定汇率制度，美元一涨，相当于本国货币也上涨了，一下子就影响到吃饭赚钱的主要方面——出口。

科技 发展、美元走强、东南亚的固定汇率制度、出口走弱，这几件事加在一起，导致了一个灾难性的结局： 资本大量回流美国，亚洲当地没外汇了，流动性危机来了。

泰国、菲律宾、马来西亚、韩国，先后不得不放弃固定汇率制度，以降低出口成本，可这一下子带来了更大的灾难。浮动汇率后，市场上美元减少，这些国家的金融市场又充满泡沫，一下子就导致了本国货币严重贬值，股市崩盘以后，更多的资本逃离，最后陷入严重的经济危机当中。

这次金融风暴由于波及范围广、影响程度大，成为了经济学家们不断复盘分析的 历史 事件。其中最重要的一个主题就是，外资流出，会对新兴市场造成多大影响。

2020年，魔幻的一幕发生了。受疫情影响，世界上绝大多数国家经济受到重创，发达国家在不断放水，但外资还在从某些经济受挫的发展中国家流出。比如说印度疫情控制不住，国外投资撤得比谁都快，印度现在打算继续放宽投资条件，求着国际投资赶紧回来，包括前一阵特别看不顺眼的中资。

欧美国家需要保住本国经济不崩盘，创造就业，提振消费，新兴市场上半年也在面临流动性风险。

怎么办呢？各国央行， 开始史诗级别的大放水 。

二、两个结果，都不太好

美国在疫情危机之下，进入了25年来金融环境最宽松的时期。疫情一开始，美国释放了3.7万亿美元，到现在已经释放了7万多亿美元。要知道2008年的美国金融危机，美联储用了3年多时间，经过4轮量化宽松，才将1万亿美元扩张到2012年末的2.85万亿美元。美联储买的政府债，现在已经占到了美国生产总值的20%。

欧洲央行在2014年就开始实行负利率，今年3月以来更是加大马力持续放水；日本央行则持续购买政府债、企业债，央行总资产已经相当于GDP的107%了；英国、澳大利亚、俄罗斯，也以不同方式放水，甚至直接发钱，以推动经济回暖。

很多人自然想问了，政府印那么多钱，欠那么多债怎么还？从现在来说， 可能各个国家的政府，压根就没想过还。

虽然不明说，但是很多国家已经采纳了“现代货币理论”（MMT）进行货币管理。这套理论认为，现代货币体系其实是政府的信用体系，至于货币，其实是政府的债务凭证。只要政府信用不信用破产，多印钞票也没关系，赤字多一点也问题不大。 唯一有关系的，就是通货膨胀。

只要通胀率 健康 ，多欠钱和多印钞，都是可取的行为。

但是，这种放水往往有两种令人不太开心的结局：通货膨胀来了，或者通货膨胀没来。

很多人都指望着，拜登登场以后，这个魔幻的世界能够恢复一点理性，但是理性地说，无论谁登场，美国都会出现大规模的刺激政策。

刺激政策越多，美元贬值速度也就会越快。中国今年一直在抛售美国国债，以降低未来可能由通胀带来的损失，但这仅仅是可能面对的麻烦之一。随着美元的进一步走弱，中国经济的复兴，越来越多的资本又开始进入中国，可能在中国市场造成泡沫。

今年前三季度，中国全国实际使用外资同比增长20.4%。上海2020年吸收外资首次就突破了200亿美元，创下了 历史 新高。此时此刻去看这些数据自然是美好的，但假如未来美元一旦走强，泡沫破裂，那么很可能就会出现东南亚曾经面对的危机。

当然，通胀过快是有害的，可比通胀过快更可怕的，是通胀来不了。

一般来说，大放水的副作用是本国逐渐出现通货膨胀，经济缓慢复苏。但是摩根大通首席美国分析师迈克尔·费罗列分析美国的经济状况时表示：“鉴于失业率居高不下，通货膨胀将会减弱。劳动市场仍然富余，薪酬也将因此受到压力。”

美联储放水之后，一部分钱通过政策直接到达了企业和个人手中，但是大部分钱都是通过商业银行下发到企业或者个人，当商业银行贷款动机不足时，这些钱最后又会回到准备金账户上。 最后可能被拉高的只有资产价格 。11月以前，很少有好消息出现。

直到疫苗来了。

三、稳住货币不放水

即便是疯狂放水，在9月到11月间，美国通胀并没有快速上行。疫情的反复和财政政策的见底，让通胀率在1.6%-1.8%之间徘徊，一直没到预计的2%。12月之前，美国复兴的底色还是非常苍凉的。

12月，随着美国宣布紧急授权新冠疫苗，加上9000亿新冠救助计划达成协议，圣诞节前终于迎来了好消息，美国通胀突破了前期的高点，盼星星盼月亮的复兴终于有些眉毛了。

不过，2021年， 美联储还是会继续维持货币宽松，新的财政政策也将落地 。水，还是会继续放的，这时候就要小心不被水淹到了。

目前美联储的“放水”规模，已经到达了7万多亿美元，最终到达10万亿也不是不可能。

中国已经在面对“热钱”流入的局势，如果不加以控制，大规模进入中国，最后可能会波及中国的货币政策，带来输入性的通货膨胀。

可有时候真得夸一夸，我们在财政和货币政策上自己的制度优势。

在疫情之下，中国央行也通过降准、再贷款等工具释放了一定的流动性，三次降低存款准备金，释放了1.75万亿元的长期资金，两次下调了中期贷款利率。疫情间也有了再贷款和再贴现的动作。在2020年政府报告中明确指出，要让货币政策工具直达实体经济。算是演绎了中国特色版的“宽松”。

别国央行救市打面，但是我们救市打点，让钱进入需要的企业手里，

可全局来看，中国的货币政策却非常稳健，不但没有放水，12月央行释放的信号，多次强调了“ 维护正常货币政策空间 ”，这意思是不跟风，走大水漫灌的道路。

当然，这自然会带来一些令人紧张的消息。

11月份，中国的居民消费指数和生产价格指数出现了非常罕见的“双通缩”。在之前猪肉价格疯狂上涨时，消费指数算是正的，但是如今猪肉因为存栏量上升，价格已经下去了，除去猪肉以后消费指数同比降至负值，这可是全球金融危机以来的首次。不少人都担心，中国进入通缩时代可怎么办。

可央行呢，目前看来是铁了心稳住货币不放水，坚持去杠杆力度，控制房地产泡沫。这个决心，可是别的央行没有的。

德勤目前发布了2021年对中国经济的预测，GDP增速可能会达到7.5%，中国宏观经济论坛则预计会到达8.1%。复兴的脚步是很坚定的。民生银行智库宏观分析师习文就表示，因为春节的原因1、2月居民消费价格指数还会下行，但是不用过分担心，3月以后会回升。至于生产物价指数，11月可能也会迎来增长，加上美元未来可能还会下行，大宗商品价格会回暖，消费价格指数，2月会逐渐转正。

加上国内目前建立了一套领先国际的疫情控制和追踪体系，疫苗接种工作也在有条不紊地进行，经济全局要比年初预计地乐观许多。

过些年回看中国财政和货币机构在这次疫情中的表现，很可能会被载入经济学史。比起全球央行不节制的大水漫灌，我们真的好太多了。

四、明年，世界经济会怎么样？

如果不出幺蛾子，明年中国经济恢复正增长，将继续担当世界经济增长引擎的角色。加上目前中国的利率还在正区间，且仍在继续货币正常化的进程没有停止，比起别的国家，倒是省心不少。

眼前最大的麻烦，是需求偏弱。内循环怎么建立起来，建立要多久，都影响到未来的经济局势。

中国人民大学副校长刘元春表示：“在消费水平还没有回归正常增长之时，消费的边际改善幅度就已经下降到了正常时期之下，从国内大循环角度看，终端消费需求不足，已成为制约企业扩大生产和投资扩大再生产的关键因素。”

另外企业生存也是个问题。现在不少企业立得住，是因为政策的手扶得稳，等回归常态后，这些企业是否能够良好生存，现在还是个未知数。出口企业倒是不用担心，还在走强过程里，但是别的部门怎么样，很难说了。

至于大放水的国家呢，未来可是充满了麻烦。

美国如果玩赖，不光自己国民会受到通胀影响，新兴市场可会受到冲击。20世纪30年代美国面对大萧条时，就曾经对黄金和白银有过一次大贬值，20世纪70年代布雷顿森林体系倒掉时，美元又来了一次大贬值，这么搞一下子就稀释了本国对外债务。手里拿着美国国债的债权国，以及被美国收购了大量资产的企业， 相当于自己卖力，替美国还债。

至于欧洲和日本，已经在麻烦中了。

欧洲央行12月初再一次大放水，已经激起了德国的愤怒。欧洲央行决定继续扩张政府债务，加强紧急债券购买计划，但是德国央行行长魏德曼指责，这样子做在削弱市场纪律，破坏金融秩序。

如果扩张政府债务成了个习惯性动作，那么欧洲可能全部也都会进入到现代货币理论的逻辑里。央行成了政府支出的免费提款机，人们只能持续性地透支未来，以填补眼前的危机。这对未来的年轻人，可是非常不公平。

日本“安倍经济学”的恶果已经显现了。多年来宽松的货币政策，大规模的财政刺激，最后让大企业受益，但是个人和工薪阶层，并没有看到薪水提高的可能，食品和日用品价格却大幅上升，普通老百姓，其实并没有获益，实际工资水平甚至还下降。最后呢，2%的通胀没有完成，银行却购买了大量的债务，资本进入股市，最后陷入流动性陷阱。

而今，全球央行，都开始进入大放水时代，可是还有很多黑天鹅和灰犀牛在地球村上乱跑。疫苗成功了，但是新的变异也来了，尽管各国政府都提醒大家不要害怕，致死率没有提高，可 谁知道未来还会出现什么不确定性的灾难呢？

你说大疫情之年人们有什么改变，好像是已习惯了灾难发生。这种态度，可能对我们面对未来有些好处吧。

I. 全球放水，货币超发，下一个蓄水池会是什么百姓资产如何保值

穷人持币贬值，富人买资产增值。

以2020年为例，全球放水后，大宗商品及权益类产品大涨，富人不仅有更多的渠道进行投资，还能从放水中以更低的成本拿到更多的钱进行再投资。

2020年，股市整体走强，深证全年大涨38%，创业板更是大涨近65%。2020年公募基金资产管理规模同比增长34.7%，突破20万亿大关，盈利更是逼近2万亿元，都刷新了 历史 记录。

在A股中，涨的最好的就是基本面向好的核心资产。疫情对经济的冲击是实实在在的，导致经济基本面整体比较脆弱，但市场上的钱不减反增，出于防御性的投资策略，最好的办法就是将钱投资于核心资产，从而出现了“基金抱团”的现象，这其实是用脚投票的必然结果，而不是机构不讲武德。

2020年，贵州茅台（600519）全年涨幅71.36%；比亚迪（002594）全年涨幅308.1%，宁德时代（300750）全年涨幅230.7%；海天味业（603288）全年涨幅126.1%，金龙鱼（300999）不到两个月的时间涨了121.2%；迈瑞医疗（300760）全年涨幅136.1%等等。可以看到，各行业的龙头在资金的推动下，2020年都大涨收尾。

不止A股，港、美股也是一样的逻辑。腾讯、美团、农夫山泉，亚马逊、苹果、特斯拉等，涨幅也都在50%以上。

2020年初，很多人以为房价受疫情影响会下跌。从结果看，部分城市房价确实开始下跌，部分地区甚至跌幅在30%以上。但是，四大一线城市都有不同程度的上涨。

统计局数据显示，和2019年12月相比，2020年12月一线城市二手住宅价格上涨8.6%，涨幅比二线和三线城市分别高出6.4和7.2个百分点。

2020年，四个一线城市中，除深圳房价上涨14.1%外，广州上涨7.5%，北京和上海涨幅均为6.3%。

一线城市房价一骑绝尘，也是大量资金出于购买优质资产的考虑。深圳房价暴涨，甚至出现了众筹买房、万人炒新等事件，引得央媒痛批。

除了股市与楼市外，黄金等大宗商品的价格也有不同幅度的上涨。2020年，黄金价格上涨了25.15%，甚至突破了2000美元/盎司，最高达到2072美元/盎司。玉米、大豆、铁矿石等，也都在暴涨。

综上，在全球放水的时候，购买核心资产才是保值增值的最好方式。经济危机时的现金为王，也是为了在适当的时候，以更低的价格入手核心资产。只是单纯的持有现金，只会在贬值的道路上越走越远。

全球放水，货币超发，我等草民资产保值的最好办法，就是持有人民币。具体理由是:

1，我国产业体系健全且庞大，有能力确保人民币币值的稳定。

2，我国不会让人民币贬值，不会让我国产品、资产相对于美元变得便宜。我国不会让美国将超发的美元，引向我国。我国不允许美国在我国大薅羊毛！人民币对美元，肯定会升一点值。

3，有鉴于全球货币超发，全球经济不景气，因此我国的证券市场会被很多人看好。然而，人多的地方，一般没钱。所以我国股市也风险不小，目前不适合我等草民投资。

4，由于大家都知道黄金丶白银丶债券适合保值。因此，全球货币超发之初，金丶银、债券就已经大涨。现在再杀进去，恐怕凶多吉少。

综上可知，当下咱小老百姓资产保值的最好办法，就是持有人民币。等到美国局势稳定，美国暂停放水，美国经济开始企稳回升时，咱再投资我国股市，主要购买一些银行股、物流股。理由是:

1，美国停止放水后，世界各国也会停止放水，人民币上涨的空间就会被压缩。

2，我国经济增长加速，再加上美国经济企稳回升，全球经济就会复苏。我国外贸额将上升，物流运输行业的营收也会上升。上市大银行丶上市大型物流公司的业绩，得到改善后，必然会在股价上有所体现！

通货膨胀的背景下，老百姓辛辛苦苦一辈子努力的财富，却被印钞机无情的稀释了。很多人问去买黄金，黄金能够达到资产保值吗？黄金的用途是很少的，其价值是建立在共同的信仰之上，如果这种信仰崩塌了，黄金也就一文不值了。买房也是为数不多的，老百姓认为稳妥的资产保值手段，但随着人口生育率的降低，房价未来的走势难以预计，但不管怎么样，总是有房子可以住的。买股票，买期货，买古董进行资产保值，更需要专业知识，老百姓似乎也不太懂。德国的智能投顾锦萌，通过智能系统判断投资者的风险承受能力，为客户挑选量身定制的资产配置方式，实现全球分散化多元化投资，有效降低风险，最终实现资产保值增值。

抗通胀的资产有很多，比如黄金、原油、有色股、煤炭股、必需消费品股票（猪肉股、白酒股）、农业生产资料股（比如化肥股）、建材股、航运股、生活资料股（燃气股、商业零售股）。。。非常多。
但由于通胀也有不同的类型（引起通胀的原因很多），所以每个类型的通胀，都是不同原因引发的，因此不好说通胀来了就买什么资产或者股票。
而是应该针对当前通胀是什么原因引起的，做详尽分析，然后才可以去投资相关资产。
比如上面说的原油，在繁荣型通胀环境下，就是很好的抵御通胀的工具，但如果遇到了衰退型通胀，其实是看跌的。但相反，黄金有可能是在衰退和萧条中的保值利器。所以无法用单一的答案来回答一个笼统的问题。

房地产最保值；
其次是黄金。

说明：
房地产保值原因：主要的原因是因为国家的政策把全国老百姓都推向商品房，因此需求远远大于供应，这是个结构因素。
另外举个例子，民国的时候，2两黄金可以在北京买个四合院，儿如今2两黄金大概30多万左右，在北京、上海差不多只能买一个厕所。这就能说明房产的保值面多高了。
黄金：地壳中黄金逐年开采，也是需求大于供给。而且价格由市场奠定，不可能会便宜得离谱，所以也是保值，只不过不如房产。
凡是需求大于供给的东西都能保值。当然前提是这个供需关系是延续的。

如果你资金比较少的话就去买国债，就是说借钱给国家，国家以高利率还给你。

谢谢！

一：存银行

这个是传统的做法，也是一个人不进行理财的做法;

大家都知道，一般情况下利息一定赶不上物价上涨的，有人作过对比;按照每年物价的上涨5%而言，30年之后实际购买价值就会缩水50%+;

点评：不建议非常不建议，不过钱很少的话，放银行有个好处就是取拿方便;

二、买房子

其实从房奴的痛苦我们就可以看到，在中国，大部分人买房子是为了自己居住，不是投资手段，而一部分所谓投资的，却又是在投机，整个中国市场的物价上涨，不得不说不拜这些人所赐;

因此，且不说有多少人具有足够的钱来投资房产，甚至连专业的炒房者也要理性入手。近几年来，楼价上涨的速度已经远远超过了楼盘正常的价值增长速度，甚至到了比较危险的程度。

点评：不过有钱的话建议可以买房子，短期内中国的房子还是蛮升值的;
三、买黄金

黄金可以抵御通胀的冲击，但未必一定能使投资者资产增值。如今，国际金价处于高位振荡的格局，如果此时以较高价格购入黄金，未来美元持续走强、金价受到打压，不一定能做到资产保值。

点评：前一段时间看金融访谈，倒是看到很多专业人士推荐白银，但是个人也是建议作为长期持有理财产品;

四：债券

债券投资，其风险比股票小、信誉高、收益稳定。

有一些基本金融常识的人都知道，在通缩背景下，国债收益率显着为正，可有效抵御通货紧缩。相反，在通胀周期下，股票收益率作为整体显着为正，并大大超过通货膨胀率，更可有效抵御通胀。也就是目前通胀买债券是错误的选择;难以有效的抵御通货膨胀。

点评：不建议购买债券;

五：股票

在说债券的时候说到，在通胀的经济周期下，股票的收益是放大的，那么对于普通投资人是不是就可以买股票了?

但是大家看到的都是别人赚钱的时候得风光，普通投资人缺乏专业的技术和经验，也欠缺灵通的消息渠道，对大势难以做出正确的判断，较难在股市中取得稳定收益。如果无法准确的把握买进和卖出的时机，最后哭得就是自己了;

此外，炒股需要大量的时间和精力，一般人白领有点难度;

点评：总而言之，专业人士以及资深投资人可以建议买股票;

六、基金

基金其实上就是基金公司把普通人的钱收集过来，找专业的人来买股票或者其他理财产品，最终获取收益;

因为主要是由专业人士把控，可以精心选择投资品种，随时调整投资组合，获得更佳的投资回报，因此基金对信息的收集、加工和分析能力，非个人投资者能及。基金相比普通个人投资者的资金规模，基金产品的资金总额非常庞大，可以进行分散投资，通过投资组合达到风险最小化，收益最大化。

J. 全球大放水，对我们有什么影响

无论是疫情期间，还是目前的后疫情时期，放水成为了各国政府恢复经济的一大主题。

自2月以来，美国已经推出了多轮刺激计划，近日，民主党又起草了2.4万亿美元的刺激计划，准备向国会提交。

而英国、欧盟、日本、澳大利亚、俄罗斯等国家和地区，也是不断以各种形式的“放水”，甚至直接发钱，来推动经济回暖，恢复就业。

据国际货币基金组织统计，以去年第三季度为比较基准，全球实际房价指数为167，创下2000年开始相关统计以来的最高。在统计的63个国家和地区当中，有45个房价上升。

中国同样在以新基建的形式刺激经济，同时，M2也进入了200万亿时代。

既然放水无法避免，究竟它有什么利弊？我们应该如何防范？

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放水的初衷是什么？

我们可以举这样一个例子：

一个市场上在短期内，它的商品和货币是一定的，商品的价格相对稳定。

但是当市场上货币增多，很可能就意味商品的整体价格要上涨，人们就要想办法把手中的钱，投资出去，或者直接消费掉，保证手里的现金不贬值，享受到的服务不缩水。

2008年全球金融危机，为应对金融市场动荡和经济衰退，美联储就推出了量化宽松，简单点理解，就是一种有限度、有把控的放水，美联储买入国债和各种金融债券，向市场注入流动性（货币），市场有流动性，有什么好处？

1.公司能够贷到款项，解决资金难题，渡过难关；

2.市场中的债务风险得到缓解，欠债的人可以暂时拆东墙补西墙；

3.政府背书，接手一些烂债务，提振市场信心；

在量化宽松货币政策的推动下，国际资本也会涌入，尤其是一些新兴市场，例如AI、新能源等领域，有可能掀起投资热潮。

疫情冲击下，放水的初衷也很相似。我们举个最简单例子：

一家餐饮+餐饮的连锁机构，本来在疫情前，经营良好，在多地发展有连锁，客人非常多，但是经过疫情，客流骤减，还要支出高昂的人员工资，而公司的账上却没有钱。

这时候，现金流对于公司就变成了生死存亡的事情，如果能够贷到足够的款项，支持公司度过萧条时机，公司就能获得喘息，等到生意恢复，再慢慢逐步偿还债务。如果贷不到款，就只能宣布破产或者变卖资产融资。

这时候，政府层面的放水和救市，就显得尤为重要。

日本的“安倍经济学”就是另一个通过长期宽松货币政策，放水刺激经济的例子。先不说日本在疫情期间，直接给国民发放现金补助，之前的幼儿园教育免费等措施，其实都是变相“放水”。

日本政府通过各种渠道“印钱”（投放流动性），再辅以银行的“负利率”，诱导人们去增加贷款，让更多的钱进入市场。

这样一来，市场上的商品，就开始流通，工厂也开动起来，原来失业的人口，也更容易找到工作，失业率下降，消费和投资也进一步跟进，经济就会逐步好转。

随着市场上货币量的增多，人们开始普遍担心货币贬值，产生恐慌，于是开始拿出积蓄，购置保值产品或直接消费，从而增加市场需求。

对于一些出口依赖型国家，放水会一定程度上降低汇率，从而刺激出口——原来100美元的商品，现在汇率下降，只需要98美元就可购买，这就刺激购买商的购买。

当然，这都是放水希望达到的理想目标。

2

放水的副作用

放水，说到底是一种以货币作为工具的宏观调控。货币政策也会有失灵的时候。例如，钱流到了不该流的地方，形成泡沫，引发系统性金融风险。

同样以美国为例，911和互联网泡沫破裂之后，美国经济一度低迷，美联储开始了宽松的货币政策，将基准利率降低了1%，并连续多年维持低利率，让美国房地产陷入了疯狂，成为支撑美国经济增长的主力。

美国人不管有没有贷款资质，都可以轻松拿到房贷。所有买房的人，似乎都希望通过贷款买房，然后坐等房产升值，最后卖出获利。

银行和金融机构往往顾不上审核低收入者资质，就批准高风险贷款，形成次“次贷”，接着一行将次贷打包转手，转移风险，重新投入金融市场，以“次级债”的形式卖出，从中获利，完美的流程简直像捡钱一样容易。

而全球投资者最初看好美元债务，就争相购买，美国房地产一度繁荣的假象，也为投资者带来了信心。事情的结局就是，这场无限制的大放水，引发美国次贷危机，引起全球金融大动荡。

对于那些影响力，市场相对封闭的国家，大放水的后果可能是货币贬值，通货膨胀，但是对于美国、欧盟这样的国家或地区，大放水可能引发全球性连锁反应。

首先 是，大宗商品以美元为锚，美元一旦贬值，大宗商品价格就会上涨，引发全球通胀，进口原料成本上升，终端商品价格上升。

其次 ，资本是逐利避害的，放水会造成过剩的流动性进入成长性好、资本回报率高的新兴市场国家，造成这些国家的通胀压力，说白了就是进入新兴市场割韭菜，转移国家债务。

还可能 会引起他国货币相对升值，如美元大放水，其他货币如果不跟着放，或者放的量少，就相对美元升值。本国货币升值，会给以出口为导向的国家带来相当大的出口压力。

因为美元贬值，本币升值，你的货物对于买入国来说，价格贵了，原来100美元可以买的货物，现在需要110美元了。

对于全球货币的锚，美元来讲，大放水往往可以无所顾忌，因为有全球市场为其兜底：

美国受疫情冲击，需要提振经济—美联储释放流动性—美国利率下降—美元外流—美元汇率下降—发达国家跟进放水—大宗商品价格上涨—全球通胀加大—流动性涌入新兴市场国家—收割新兴市场—全球经济复苏—缩表加息，美元回流。

所以在全球大放水的情况下，作为新兴市场国家，最容易产生的结果是：

物价上涨

人力资源成本上升

贫富差距加大

如果这些新兴市场不能够短时间内，发现新的市场需求，催生新的风口，跟进放水的传导，往往会引起难以把控的副作用。毕竟不管放水，还是采取货币紧缩政策，经济的衰退起源往往不是货币政策本身所导致。

对于新兴市场来说，放水的结果，很可能引起固定资产的上涨，中国2008年之后，也曾有过两轮类似的经历。

放水对于有一定抵御能力的中产，最恐怖的就是资产贬值，在一个新兴市场，其实能做的防御很多：

寻找新的风口，确保它不是泡沫；

重新审视所在的领域受到的影响，做出应对；

关注政府主导的产业，投资有导向的新兴领域；

当然，还有最保本的方法，就是配置一定的优质固定资产。

当然，所有的抵御性投资，都需要你有一双精明的双眼，它没有定论。