如何评价张江平台经济研究院

① 在上海交通大学安泰经济与管理学院就读本科是怎样的体验

在上海交通大学安泰经济与管理学院就读本科是很舒适的体验。学院拥有全国顶尖的生源和一流的教学科研团队，逾4万名校友遍布世界各地、从事各行各业；全职教师181名，其中94.5%具有国内外名校博士学位。

学院拥有讲席教授5人、长江特聘5人、国家杰青7人、青年人才9人，居国内商学院前列。学院下设行业研究院、中国企业发展研究院、中国发展研究院、中美物流研究院、国家发展战略研究院、心理与行为科学研究院六大研究平台和多个研究中心。

上海交通大学安泰经济与管理学院其他情况简介。

学院积极开展国际合作与交流，于新加坡设立亚太中心开展教育办学，并与全球五大洲的百余家国际知名院校有交流合作关系，其中超一半为世界百强顶级大学商学院，如美国麻省理工学院、南加州大学马歇尔商学院、英属哥伦比亚大学尚德商学院、西北大学、英国剑桥大学、曼彻斯特大学商学院、法国马赛商学院等。

以上内容参考上海交通大学安泰经济与管理学院——学校简介

② 新基建 新消费 新经济丨朱克力：新基建带来了哪些新机遇

作者：朱克力博士 国研新经济研究院创始院长、新经济智库（CiNE）首席研究员、湾区新经济研究院院长

一、新基建位居“两新一重”之首

2020年的政府工作报告中，首次写入“新基建”这一概念。

作为“两新一重”的重要内容，“新基建”与“新型城镇化建设”“交通、水利等重大工程建设”并举，成为政府扩大有效投资的重点。了解并读懂新基建，成为一项富有意义的工作。

(一) 如何理解新基建

首先，新基建不是对传统基建的简单补充，而是国家级统筹安排的新经济运行必需基本建设。新基建的新力量是“新经济基础设施”，具体行业包括但不限于5G、AI、大数据、工业互联网、新能源 汽车 充电桩，以及城际高铁、轨道交通等。

其次，新基建不是应对疫情和复苏经济的权宜之计，而应着眼于高新 科技 进入新阶段的战略性布局。从短期看，新基建的“新”在于，以房地产为代表的传统基础设施转向信息设施为代表的新型基础设施；从中期看，则是为建立高壁垒的 科技 行业矩阵布局打基础，毕竟 科技 才是21世纪的大国竞争主战场；从长期来看，是综合现阶段可持续发展的经济增长方式向未来构建强有力的经济体发展转变，对一带一路和新型全球化衔接作用也应起到不容低估的作用。

再者，新基建不应采取传统基建那种政府主导的投资模式，而应以企业为投资主力。也就是说，新基建的本质不是投资属性而是产业属性，尊重市场的逻辑是其第一要义。

(二) 新基建加速哪些行业迎来需求大爆发

最近几年，信息技术的迭代一直是牵连行业降本增效、消费场景升级、互联网商业模式革新的关键。2020年是中国进入5G正式商用的关键一年，新基建将是5G进入高速发展期的强力支撑，相关5G基站、5G传输设备、5G核心网、5G芯片与其他相关电子元器件的生产制造商有望迎来井喷式增长。

而随着5G的大规模商用，云数据中心及相关产品、边缘数据中心及相关产品也将随之投入市场，到2022年，50%以上的企业数据会在数据中心或云之外产生且处理。

与此同时，已在近几年跑热的AI行业，也将在以上二者的算力、算法和数据的协同之下突破近30年来的瓶颈，目前来看，与此相关的芯片、服务器、云计算基设，机器学习、VR/AR、语义识别、自然语言处理等应用也将驶入快车道，加上AI向下应用化与通用化，将在产业应用和场景应用融合下成为下一个发展期的新风口。

新基建的真正爆发，在于通过新技术重塑传统行业价值链，带动新一轮高质量增长。以金融领域为例，在人工智能、大数据、云计算、区块链等新技术的推动下，金融 科技 行业喷薄发展，如金融壹账通就推出了覆盖银行业前中后台的智能办公、智能营销、智能风控、智能运营、智能产品，即使一季度受疫情影响，其所有线上运营类产品收入同比上升148%，数字化转型成效明显。

(三) 新基建加速为哪类企业带来利好机会

与新经济行业对应，新基建的加速将为芯片研发及制造、云处理服务、边缘计算相关、AI相关等创新企业带来政策机遇与投资利好，对基站建造、轨道交通类企业将带来较大业务涨幅，也为具备创新性、具备完善技术与高商业认知的创业团队带来难得的市场机会。

以医疗行业为例。疫情期间，武汉雷神山医院和武汉协和医院西院区依托5G技术，将病人CT等医疗影像及其他医疗相关治疗信息等实时传回至北京指挥中心，指挥中心再通过云端调取对应专业的专家完成对疑难病例的影像学及其他问题的综合研判，为前线积极救治病人提供了实时协助。5G具备的高带宽、低延时、广联接等优势，有效解决了远程诊疗实时性差、清晰度低和卡顿等问题。因此，通过5G实现大量医疗设备互联，大力推动专家在线会诊，优化医疗资源使用，也被认为是“医学界质的飞跃”。而从医疗阵地，到车联网、无人驾驶、工业互联网、智慧家居、智慧城市等新应用场景，5G开启的“新联接”，正在激荡起人们对未来发展的无尽想象。

(四) 新基建将给城市发展带来什么机会

城市之间的地区差距和数字鸿沟等问题，能否由于新基建的建设而有所改变？

从短期来看，新基建会增大城市群对新设施的投资量，为相关行业带来就业岗位的增长与补充，以市场化方式调节人力资本，并弥补基建与消费人群需求错位的现象，进而为城市的下一步发展提供沃土。

从中长期来看，AI、5G、云计算、轨道交通等一套组合拳，开始布局中国乃至世界城市发展的议题即智慧城市。而城市之间的差距与数字鸿沟，也会由于智慧城市与智慧城市群的推动进程不断缩小乃至成为新型城市生态综合体，可以将构筑这种新型城市生态综合体的数字化、社区化单元称为“新都市产业社区”。

(五) 新基建环境下消费会产生什么变化

对于企业而言，5G直接带来的效用是带宽与传输效率的大幅上升，比如目前很火的直播行业和短视频社交，这类公司成本最高之处，是摊付越来越高的带宽费用，而5G的普及会大幅降低网络延迟，同时相对带宽成本也会大幅下降，为企业减轻成本压力，同时提高效率。

而对于消费者来说，新基建支撑的AI、5G、数据处理等在惠及普通生活服务的同时，会更懂消费者心理，根据消费者需求倒逼生产者生产符合C端需求的产品，然后继续向上游逆向重塑供应链，这也是toB领域下一个十年的消费逻辑起点。

二、新基建为新经济提供运行基础

国研新经济研究院执行院长朱克力曾于2016年创建 “三破三立”新经济法则 ，其中“三破”即重塑边界先“破界”、重构介质先“破介”、重建规则先“破诫”，而“三立”即战略创新需“立志”、战术创新需“立智”、制度创新需“立制”，并以上述法则为底层逻辑提出“ 新基础设施、新生产要素、新市场主体、新协作方式、新治理体系，共同构成了新经济发展的五大动力来源 ”的新论断。

图1 “三破三立”新经济法则 （朱克力，2016）

如何理解新基础设施、新生产要素、新市场主体、新协作方式、新治理体系“五新”多轮驱动？

如果从新经济发展的全生命周期出发，可以定位其中的新基础设施是新经济发展的运行基础，新生产要素是新经济发展的内在源泉，新市场主体是新经济发展的有生力量，新协作方式是新经济发展的组织保障，新治理体系则是新经济发展的长效支撑。综合贯穿新经济全生命周期的以上五大动力来源，对数字时代的公共政策及其效能可以有更新的分析框架和更宽的评价视域。

图2新经济发展五大动力来源 （朱克力，2020）

以上是新经济发展的五大动力来源，新基建居于其中的基础位置，其主要建设内容就是新经济基础设施，尤其是面向“云、网、端”即以5G、人工智能、工业互联网、物联网等为代表的信息化、数字化、智能化基础设施。

三、新基建引导新消费 助力产业跃迁

(一) 企业在新基建中可以做些什么

民营企业是发展新经济的主体，尤其是领军企业，企业在新基建中可以做些什么？有别于上一轮“铁公基”为代表的老基建往往由政府规划和国企主导，新基建必须遵循市场逻辑，应当鼓励 社会 资本和市场化 科技 公司作为新一轮数字新基建重要力量和新场景运营先锋。

如果通过新基建能够真正构建起中国版新一代“信息高速公路”，那么基于所有制中性的基本原则，对于参与其中的民营企业在此意义上也一样应当视为新国企即“国家企业”，无论作为新基建共同主导力量还是作为供应方和运营方，在这1.5万亿起的规模中、在整个价值链中的作用都很大。

以5G基建为例，产业链上中下游包括网络规划、器件原材料、基站天线、小微基站、通信模块、网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成与服务商、运营商等各细分产业链，可以发现除了运营商为三大央企之外，其他无线主设备、传输设备、终端设备很多都是民企供应商。可以预计的是，仅5G基建，十年内直接和间接的产出就会到达20万亿的量级，而中后期以民营企业为主的互联网企业与5G相关的信息服务收入就是直接产出的主要来源。

此外，从金融 科技 的视角来看，目前产业互联网的成熟度，远远不能满足金融机构发展小微金融对产业互联网要求。而新基建的发展，为金融机构对公业务 科技 化转型带来了新的想象空间。

(二) 新基建与新消费能否形成闭环

“新基建”是新型基础设施建设的简称，根据国家发改委的定义，新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系，主要包括新一代信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三方面。

其中，新一代信息基础设施即数字基础设施，又分成通信网络基础设施、新技术基础设施、算力基础设施，分别覆盖了数据的宽带实时传输与分发、数据存储计算与处理、数据的挖掘与分析决策，以及数据在产业链采集应用以及线上线下的联动，包括了5G、工业互联网、人工智能、云计算、区块链、数据中心等。

新一代信息基础设施有很长的产业链，构成数据从采集到决策以及应用的全过程，既是新基建又是战略性新兴产业，更是新型的信息消费市场，同时也是其它领域新基建的通用支撑技术，还是传统产业数字化的新引擎，助力传统基建领域提质增效。

“新基建”并非疫情下的权宜之计，尽管疫情影响客观上加快了其前进步伐。事实上，十八大以来中国新型基础设施建设已取得了明显成效，对高质量发展的支撑作用正在加快释放。互联网平台以消费者和商户为架构、以数字化为砖瓦，搭建新经济服务大厦。

当前，总需求中出口和制造业投资都在萎缩，房地产依然在调控中，只剩下消费和基建投资可以发力，其中消费正在恢复，基建可以由政府和 社会 资本共同发力，且它短期是需求、长期是供给。短期看，消费和基建是平行的需求端，二者可产生共振，暂时还不构成闭环。但中长期看，新型基础设施建完后产生供给能力，“新消费”和“新基建”就能够形成闭环。“新基建”当中服务生产者的工业互联网等与终端消费者并不直接相关，而5G、人工智能、物联网、数据中心等新型信息消费市场则是服务终端消费者的广阔天地。

(三) 新基建聚合“数据+算法+算力”新要素

新基建背景下，互联网技术与数据已成为经济增长重要驱动力。牛津经济研究院联合研究表明，过去30年间，数字技术投资每增加1美元可撬动GDP增长20美元，而1美元非技术投入只能撬动GDP增长3美元。

2020年4月9日，国家出台要素市场化配置意见，首次把数据纳入要素市场。随着产业结构升级，数据在经济中的地位和作用进一步凸显。作为数字时代不可或缺的新要素，数据尤其是大数据成为引领高质量发展和创新驱动的新兴力量，加速产业数字化、网络化、智能化发展，提高全要素生产率、产品附加值和市场占有率，是产业互联关键生产资料。

1） 对企业而言，大规模运用大数据能够放大生产力乘数，加速流程再造、降低运营成本、提升生产效率；对政府来说，运用大数据构建信息共享和信用体系可改善营商环境，帮助企业进一步实现降本增效和效率提升。

2） 大数据实现供需匹配，在为发展新经济培育新动能提供基础性应用的同时，打通生产与服务全流程，提高产业链协同效率，催生产业组织变革。

3） 随着大数据应用发日益深化，智能化生产、网络协同、个性化定制等多种服务化延伸模式日渐清晰，呈现研发协同化、生产集成化、经营平台化、服务网络化等态势，带动技术进步与效率提升，加快产业迭代兴替。

从大数据的逻辑出发，数字化新基建平台可有效聚合互联网技术以及数据、算法、算力（平台驱动的“三驾马车”）等新要素，通过生产要素的新组合建立一种新的生产函数，引致基于技术与市场的创新演化，促进消费回暖和经济复苏。

图3数字新基建平台驱动的“三驾马车”

在平台大数据、云计算、AI和区块链技术群中，数据是最宝贵的资产和持续进化的源泉，算法是有效分析和挖掘数据的方法和法则，算力则决定着数据和算法发挥的潜力。可以说，数据、算法、算力三者正在“协奏”出新经济舞台下一个乐章最澎湃的新要素进行曲。

以银行业数据治理带来的成效为例。麦肯锡报告指出，通过对比做数字化转型和不做数字化转型的两类银行，可以发现，做好数字化转型的银行今后ROE的回报比提升40%到49%，不仅提升了效率，而且降低了成本，同时开拓了新的业务。这三个因素相乘就会形成指数级别的增长。

(四) 以市场的逻辑筑就产业跃迁“源动力”

新基建的策略打法沿着整个经济发展格局，尤其是贴合中国超级城市群地理格局和深度城市化展开，未来十年的基建方向是东部的相对降速、城市进入精细化运作阶段，中部加速发展、产业转移和创造新的增长引擎，而西部成为能源和地缘的中心。

新基建与新旧动能转换相契合，将引爆真正的产业革命4.0。最近两年我们一直唱“赋能与被赋能”的口号，最先收益、被赋能的行业是以“智能”和“互联网”打头的行业，真正地赋能由于行业差异缝隙较慢、较难向下渗透并下沉到其他一些行业，就是在新经济行业被滋养成长后，迟迟得不到养分的传统行业和节点。

新基建作为新产业革命的“打桩机”，在国家布局下动用市场力量把新能源、5G、IoT、芯片、算力等整合形成产业跃迁的“源动力”，将打穿互联网“云层”，直接渗透并夯实能源、服务、消费品和装备行业代表的传统行业“地基”，完成真正的系统性动能转换。这正是避免走传统基建粗放、政府包办、产能过剩等老路最直接有效的战略方案，也是大手笔稳扎稳打地构建国家竞争优势的关键一步。

③ 上海企业文化与品牌研究所是怎样的一家企业

上海企业文化与品牌研究所经上海市政府有关部门批准成立，是国内领航的企业文化研究、咨询、培训的科教机构，致力于构建企业文化与品牌文化的最佳服务平台。
在研究方面，我所是国家人力资源与社会保障部《企业文化师》职业资格标准制定的专家单位及教材编委单位之一；是《上海企业文化建设评估指标体系》的主要制定单位。我所不仅系统开发了企业文化建设的专业测评、诊断工具，而且在企业文化的宣贯实施上研发了系列工具和方法，并在指导和应用上独具特色，取得了丰硕的科研成果。08年5月，本所非常荣幸地被中共上海市委宣传部选为上海唯一的企业文化建设支持机构，参与推进上海市企业文化建设的指数发布、标准制定、测评评估等系列工作。
在咨询方面，我所本着务实、创新、变革、发展的咨询体系，以专业的咨询团队、丰富的行业经验、先进的前沿技术，开展企业文化调研诊断、理念设计、VI设计、评估审计、实施规划等咨询服务。先后为江南造船集团、锦江国际酒店集团、张江高科技园区、上海造币厂、浦东金桥集团、上海联通、上海银行、上海发电设备成套设计研究院等几十家大中型企业提供了企业文化全程咨询，均获得了委托单位领导及员工的一致好评。
在培训方面，我所下辖的上海工商经济进修学院是国内开展企业文化专业培训时间跨度最长、开班频次最高的机构，多次荣获全国企业文化先进单位和创新奖、组织奖，是上海市国资委党委企业文化人才建设队伍的唯一定点培训单位。五年来已为上海及国内12个省市1500余家企业培养了2800余名企业文化建设工作者。

④ 国家电网的一个省级别的经济研究院咋样

经研院的待遇在整个省公司内部来看属于中上游，前景在于你何时在直属二级单位升职，也可以去省公司本部，但是那样升迁更难。省公司二级单位里最好的，没有之一。工作安全，不需要值班，有技术含量。不好就是竞争大。长远发展不如供电公司，但那是处级的事了。

国家电网有限公司成立于2002年12月29日，是根据《公司法》规定设立的中央直接管理的国有独资公司，是关系国民经济命脉和国家能源安全的特大型国有重点骨干企业。公司以投资、建设、运营电网为核心业务，承担着保障安全、经济、清洁、可持续电力供应的基本使命。

相关信息

电网是高效快捷的能源输送通道和优化配置平台，是能源电力可持续发展的关键环节，在现代能源供应体系中发挥着重要的枢纽作用，关系国家能源安全。2010年以来，国家电网规模增长近一倍，保障了经济社会发展对能源电力的需求。

2017年，公司经营区全社会用电量5.0万亿千瓦时，最高用电负荷8.3亿千瓦，装机13.8亿千瓦。截至2017年底，110（66）千伏及以上输电线路长度98.7万公里、变电（换流）容量43.3千亿伏安。

⑤ 上海张江科枝院硕士生月新是多少

20000元。张江研究院旨在建设成为一流的政产学研合作平台、应用技术研发平台、创新成果转化。在张江研究院每个硕士生月薪为20000元。

⑥ 上海科技大学什么档次

上海科技大学的级别是国家一本类院校。
上海科技大学，简称“上科大”，是一所由上海市人民政府与中国科学院共同举办、共同建设，由上海市人民政府主管的全日制普通高等学校，是国家教育综合改革试验区“一市两校”之上海市教育综合改革的试点高校，同时承担着张江综合性国家科学中心管理中心的职责。
上海科技大学以理工科为主，设立物质科学与技术学院、生命科学与技术学院、信息科学与技术学院、创业与管理学院和创意与艺术学院，实行大学院制，学院下不设系。学校设立免疫化学研究所、iHuman研究所、数学科学研究所和通识教育中心。

⑦ 数字经济智库是什么单位

数字经济智库是研究院。在2018年4月成立，来自中国数字经济以及“一带一路”研究领域的近百位专家学者，在北京共同发起成立数字经济智库（数字经济研究院），致力于积极落实国家战略部署，更好地推动数字中国建设，一带一路建设，加强了数字经济建设过程中的理论与实践研究，为数字中国的建设添砖加瓦。

数字经济智库：

数字经济智库将在新零售研究、电子商务研究、新经济平台建设研究等领域下大力气，为数字经济发展提供学术支撑；与此同时，数字经济智库也将重点推出应用性研究成果，更好地服务数字中国创新发展，为中国数字经济的发展献计献策。

⑧ 上海交通大学张江高等研究院好考吗

不好。
1、难度方面。上海交通大学材料科学与工程学院和张江高等研究院邬剑波教授联合西安交大金明尚、加州大学河滨分校，层层筛选，及格的人才能够留下。
2、考试人数方面。上海交通大学是985重点大学，多个学科专业是国家重点学科专业，报考这个大学的硕士研究生非常多，属于极难，每次考试人数都有多于学校收取人数。

⑨ 张江研究院和人大人的关系

合作关系。张江研究院是复旦大学下属研究机构，是复旦大学与浦东新区全面战略合作的落脚点；而上海人大人科技创新服务有限公司承接各类重大课题、科研项目得研究，在一定的程度上双方是合作关系，孵化高新前沿技术，为科技项目的产业化提供全面支撑。

⑩ 上海张江高科技园区

张江高科技园区将成浦东新区经济发展引擎
时间：2009-04-06 01:42:28 来源：第一财经日报 作者：袁飞
近日，国务院对上海两个中心建设给出的行动纲领，给担负上海经济牵引重任的浦东新区带来越来越大的想象空间， 而担纲上海先进制造业重任的张江高科技园区将在这场新的经济变局中扮演重要角色。

“张江将是浦东新区经济发展引擎。” 张江功能区管委会主任陶伟昌在接受记者采访时表示。

面对经济危机冲击下的新期待，针对园区中小企业多、融资难的情况，张江园区专门成立了上海张江中小企业信用担保中心（下称“中心”），为金融危机下的中小企业融资提供融资担保。

目前，已经有上海银行、工商银行、浦发银行、交通银行、国家开发银行等7家银行进行了授信批复。中心为30家企业进行了总额达2.353亿元的融资担保。据了解，中心在前期应收账款质押、股权质押、知识产权质押等反担保方式的探索后，继续创新多种符合高科技中心企业特点的反担保方式。争取到今年二季度末，贷款项目达到40家以上，帮助企业获得贷款担保总额50000万元。

张江功能园区官员称，尽管金融危机来袭，张江经济却呈现“这边风光独好”态势。2008年张江吸引外资项目149个，合同金额12.95亿美元，同比增长8.8%；吸引内资项目284个，注册资本17.2亿元人民币，同比增长41.37%。2009年张江园区经济依然保持了较快增长，今年第一季度园区经济同比减幅明显趋缓，仅2月份的税收就比1月份回升10%。

目前，张江正在规划的总部经济园，占地面积1.89平方公里，东起曹家沟、西至外环线、南起三灶浜、北至川杨河。

担负张江地区开发任务的张江集团高层表示：“园区目前正在酝酿新的战略以应对时局变化，不久将公布于众。”

张江高科技园区是国务院批准设立的我国首批国家级高新技术产业园区之一，是我国和上海市自主创新战略的重要载体，“聚焦张江”是国家浦东综合配套改革试点十项任务之一。经过16年的建设，张江开创了独具特色的高科技园区发展之路——“张江模式”，即“一个平台、两大动力、两类资源和两种能力”；探索了一条内生成长的发展之路，形成集成电路、生物医药和软件三大核心主导产业，及文化创意设计、金融信息服务、信息安全、光电子、新材料新能源等新兴产业高速发展的产业布局。

发展经济的同时，张江在环境保护、能源节约、ISO14000国家示范区建设、节水型园区创建、办公中心生态技术集成等方面进行了大量实践和探索。“规划”将全面推进园区环境保护、循环经济、清洁生产和生态建设等各项任务，注重提高园区资源循环利用率、降低园区环境风险、确保园区生态安全等重点。园区推进科技创新，发展高科技产业的经济增长方式，已初具低碳特征的端倪，此次通过的“规划”，张江还将通过创新能力建设，率先探索低碳经济之路。“规划”确定，张江将用10-15年的努力，把园区建设为高科技产业生态改造样板区、低碳新兴产业示范区、创新要素汇集区、技术标准引领区。国内高科技园区发展中独树一帜的“张江模式”将赋予丰富的绿色生态内涵。
[股市360]张江高科：给予较高的市盈率 推荐评级http://www.gushi360.com 更新时间：2009-8-31 15:43 股市360【字体:小 中 大】 【加入收藏夹】 ----本文导读：----

东兴证券研究所公司评级： 推荐 评级变动： 维持（首次）评级

事件：

公司发布2009年上半年度报告，公司在上半年公司实现营业收入96693.07万元，实现净利润29970.61万元，同比分别增长8.52％和21.02％。基本每股收益0.192元，同比增长1.04％。

积极因素：

上半年主要业务的营业收入公司均有一个较稳定的增长。上半年公司实现营业收入96,693万元，比上年同期89,100万元增加了7,593万元，增幅为8.52％。其中：实现房地产销售收入68595.71万元，同比增加21.47％；房产租赁收入19500.31万元，同比增加5.37％，公司各类经营物业的出租率和收租率仍保持在较高水平；通讯服务收入6584.65万元。实现营业利润45,655万元，比上年同期36,473万元增加了9,182万元，增幅为25.17％，归属于母公司所有者的净利润29,971万元，比上年同期24,765万元增加了5,206万元，增幅为21.02％。

尽管去年以来整个宏观经济对房地产行业冲击较大，但公司作为园区开发服务类企业，得益于张江园区的高速发展所带来的物业价值提升，使公司工业园区类和商务出租类地产收益较为良好，上半年公司房产销售和租赁价格均呈平稳态势。公司主营房地产租售毛利率为57.14％，其中:房地产销售毛利率为56.29％，房产租赁毛利率为60.11％。与上年相比，上半年公司房地产整体毛利率下降了6.08％，其中:房地产销售毛利率较上年下降了8.34％，房产租赁毛利率基本持平。

上半年公司的应收账款达66548.76万元，比去年同期的31541.33万元增加了35007.43万元，同比增长110.99％。

上半年加大了对高新技术企业和自主高新技术项目的筛选和投资力度，另一方面加强对已投资企业的创新管理，挖掘被投资企业的潜力，以培育公司未来利润增长点。公司下属海外公司Shanghai (Z.J.) Holdings Limited的全资子公司ShanghaiZJHi-Tech Investment Corporation向本公司控股股东上海张江（集团）有限公司间接控制的子公司上海张江科技投资（香港）有限公司增发股份，双方各持该公司50％的股份，构成共同投资。

消极因素：

本年公司预算主营业务收入为23亿，本报告期实际完成了9.5亿，完成全年经营计划的41％，其中：房地产业务预算实现收入约20-21亿元，本报告期实际完成了8.8亿，完成全年预售的44％，差异原因是由于公司实现房地产销售收入在年度各季存在着非均衡性。

与上年相比，上半年公司房地产整体毛利率下降了6.08％，其中:房地产销售毛利率较上年下降了8.34％，房产租赁毛利率基本持平。本期房地产销售毛利率下降的主要原因是公司本期销售的部分房产系外购物业，该部分物业相对于公司自己开发建设的物业毛利率较低，因此稀释了公司房地产整体销售毛利率。虽然本期房地产销售毛利率有所下降，但仍达到了56.29％的高毛利率水平。公司上半年房产租赁业务，继续保持较高的毛利率。另外公司上半年投资收益4590.34万元同比上提同期的6360.23万元少-27.83％。

业务展望：

由于我国高新区正处在高速增长的时期，作为高新区龙头的张江高科（600895）近几年也处在快速增长的时期。张江高科在“一体两翼”的企业战略下，最大程度地享受了园区的经济增长，资产规模不断扩大，净利润收入也在不断提高。上半年公司营业利润较上年同期增长的原因主要为房地产销售实现主营利润38,613万元，比上年同期增加了4,376万；房产租赁实现主营利润11,721万元，比上年同期增加了871万元。显示了公司作为园区类开发企业,园区开发主业业绩较为稳定。2009年下半年，公司表示将继续贯彻公司报告期内营业收入较上年同期增长的主要原因系公司凭借张江园区产业集群的优势，使得房产销售收入与租金收入同比稳定增长。

公司收购的资产收购快标厂房已完成建设，下半年将根据市场需求正进行重新定位开展招租工作；张江高科苑项目也即将交付使用，目前已完成居家公寓结构封顶、外墙施工、设备安装、内部装修等工作；集电港43号地块项目A、C楼主体结构完成，目前进行内部装饰；B楼结构封顶；集电港三期—南块项目1#、2#、3#外墙保温施工，裙房幕墙施工完成；集电港B区1－6北地块项目完成地上11层结构施工；集电港B区1－7北地块项目也完成也完成了地上11层结构施工。下半年公司将有序地推进推进张江高科苑、创想园、集电港43号地块，集电港三期等项目的建设及技创区项目改造。这些项目的竣工将使公司的可出租和销售的房屋大大增加，将为公司创造更多收益。

下半年投资运营将配合公司战略，继续做好股权和资产收购工作，并对原有投资项目进行疏理，对不符合公司发展战略的投资公司进行转让。公司已公布，公司全资子公司—上海浩成创业投资有限公司（以下简称“浩成创业”）拟与上海柏森投资管理有限公司（以下简称“柏森投资”）共同设立上海浩凯投资有限公司。其中，浩成创业出资人民币1.98亿元，出资比例为99％，柏森投资出资人民币200万元，出资比例为1％。浩凯基金设立以后，其主要业务将包括：高科技股权投资业务、股权投资咨询业务、为成长性企业提供管理服务业务。另外下半年中，Shanghai (Z.J.) Holdings Limited与上海张江科技投资（香港）有限公司将进一步向Shanghai ZJ Hi-Tech Investment Corporation各增资4390万美元，用于收购上实医药（600607）健康产品有限公司、Device Best Technology Limited及InfoTrinity Holdings Limited三家公司的全部股权，并通过这三家公司间接持有MicroPort ScientificCorporation24.38％的股权。截至目前，Shanghai ZJ Hi-Tech InvestmentCorporation已完成对上实医药健康产品有限公司的股权收购（该公司持有MicroPort Scientific Corporation18.89％的股权）。

盈利预测

我们预计公司2009年、2010年和2011年的营业收入分别为22.84亿元、31.07亿元和43.50亿元，公司2009年和2011年的EPS分别为0.45、0.59和0.75，对应的PE为29.60、22.51和17.60。

投资建议:张江高科的园区内拥有一大批高新企业入住，公司享受着园区内高新产业快速成长所带来的收益。从创建园区开始至今，张江高新区凭借国家高新开发区快速发展的天势，依托长江三角洲历史、地理以及人文的地利优势，并通过公司管理人员的共同努力，已在张江筑起我国优质高新产业的平台。考虑到高新区的房地产出租和出售是面对区内的高新企业，高新区内优质企业的快速发展相对稳定。另外，园区是各地方政府重点扶持的对象，土地等注入的条件优惠，能享受有关扶持政策，抗风险的能力也大。我们认为可以给予张江高科较高的市盈率，维持“推荐”的投资评级。

参考网址：：http://jpkc.ecnu.e.cn/0715/pdf/shixi/%E4%B8%8A%E6%B5%B7%E5%BC%A0%E6%B1%9F%E9%AB%98%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%9B%AD%E5%8C%BA%E5%8F%91%E5%B1%95.pdf