『壹』 馬明哲,被迫「幸福」
平安,終究還是成了華夏幸福的第一大股東,盡管不是自願的。
而且,是在符合銀保監會監管規則的背景下。
前段時間市場傳聞稱「銀保監會正在調查中國平安在房地產市場的投資。」這一傳聞引起軒然大波,中國平安隨後回應稱,投資一直以來嚴格遵守監管的相關規定,不評論無事實依據的市場傳言。
一般來說,能讓資本鋌而走險的是更高的利潤;但馬明哲也沒想到,投資華夏幸福卻落得「竹籃打水一場空」的結局,這事是有些倒霉了。
就在幾天前,華夏幸福公告:因原第一大股東華夏控股被動減持股份,平安資管及平安人壽被動成為華夏幸福第一大股東。
爆雷房企,似乎各有各的尷尬:恆大的債主們是被迫成了股東,而平安則被迫成了華夏幸福的第一大股東。
如果這種事放在寶能系成為萬科第一大股東之時,姚員外必是欣喜若狂;但平安成為華夏幸福第一大股東,馬明哲只能暗自神傷。
於是,平安馬上撇清關系稱:華夏幸福的實控人王文學保持不變,平安人壽作為華夏幸福財務投資者的性質保持不變,將繼續積極參與債委會的相關工作。
沒錯,既已成定局,雙方目前能做的就只有解救華夏幸福這頭受傷的大象,華夏幸福已然成為平安投資 歷史 上的污點之一,能否全身而退,都還是個未知數。
以華夏幸福爆雷為起點,今年以來,平安的股價接連大跌,股價「一落千丈」,小股東也不禁感嘆一句,「何以落魄至此啊!」,股價從近年的最高點約93元/股跌至49元/股,夭折近半。
這一年,上市房企活得很艱難,平安「隱形地主」的身份,也讓他的股價逐漸「房化」,市場給它的PE值在近十年達到低點。
平安、幸福,恐怕是華夏大地上兩個最吉祥的詞。
但在2021年後,平安和華夏幸福,恐怕要成為不吉祥商業聯姻的代名詞了。
平安敗北故事
馬明哲投資敗北的故事可謂不少。早年,平安選擇進軍二手車市場,投資超10億的平安好車最終還是黯然離場。這都是小數目的,更大數額的投資還要數匯豐銀行和國際保險公司富通集團。
其中投資匯豐銀行股票浮虧超380億港元,直接導致平安當期凈利潤出現下滑。
至於富通集團,則是發生在2008年,中國平安投資其股票耗費238億元,富通集團財務暴雷,其股票迎來拋售潮,進一步導致股價下挫,平安損失慘重,浮虧超過157億元。
這單巨額虧損直接使得平安當年中期取得的凈利潤(2008年中期凈利潤71億元)灰飛煙滅。
為此,馬明哲還 放棄了當年數千萬的年薪來「謝罪」 ,稱此舉為對公司利潤下滑所做出的「個人表示」。
只是同樣的事情,十年後又再次發生在平安的身上,不同的是,這次投資的對象是房企。在2018年,馬明哲看上了華夏幸福,並認為王文學在產業地產上"天賦異稟",帶領平安兩次"挺進"華夏幸福的董事會。
一次是2018年7月10日,華夏幸福的控股股東華夏控股轉讓其持有的5.82億股份予平安資管,占總股本的19.7%,代價達到137.7億元。
第二次是2019年1月31日,平安資管再次花費42億元買下華夏幸福1.71億股份,兩次投資合計179.7億元,直接讓平安躍升為華夏幸福的二股東,持股佔比25.25%。
兩次買入華夏幸福的股價都不低,分別是23.655元/股和24.597元/股。如今華夏幸福的股價徘徊在3.9元/股,較平安的入股價打了2折甚至還低,平安實屬高位站崗,也再次成為投資界的笑柄。
若讓他回過頭看這一次的選擇,估計只剩後悔。對比2018年時的態度,如今平安對華夏幸福的態度來了一個360度大改觀,今年3月以來的態度就更「曖昧」了。
即使成為華夏幸福的第一大股東,平安也表態不再出錢資助華夏幸福,僅僅是提供法律、經驗和咨詢等方面出謀劃策,援助華夏幸福渡劫。
但這時候,華夏幸福缺的,難道是出謀劃策的人嗎?
所幸在過去十年,平安的凈利潤和營收有了很大提升,即便這次華夏幸福虧損計提減值達到359億元(對股類資產144億,債權類215億),尚不足以使得這家金融保險巨頭垮台,但損失仍然是肉眼可見的多。
平安在2021年中期業績中表示,歸母營運利潤同比增長10.1%至818.36億元,但歸母凈利潤同比下降15.5%至580.05億元,歸母凈利潤少了90億進賬,原因不言而喻,受華夏幸福拖累。
正因此,平安稱,保險資金的投資組合收益率有所承壓,對華夏幸福的撥備非常審慎。換句話,計提減值虧損在359億已經是非常審慎的情況下算出的數字,若包含商譽及假設債務重組不順利的情況下,平安此次投資的損失可不止這個數。
在今年6月,中國平安回應投資者十年間的投資收益情況稱,2011-2020年,中國平安的平均總投資收益率和綜合投資收益率為5.3%和5.5%,這一收益率僅比銀行的理財產品稍高。
而可供參考的是,2019年全國社保基金投資收益率達到15.5%,中國平安的投資收益率顯著低於這一數值,實在難言樂觀。
追究華夏幸福目前的問題,其實並不比「某大」輕,甚至可以給想要在產業地產分一杯羹的開發商們一點啟示。
華夏幸福「不幸福」
華夏幸福的弱點在於重倉環京區域,其運營模式為長短結合,即長期以工業園區開發招商,通過與政府合作圈地,短期做住宅開發,一旦住宅開發遇挫,很容易會陷入短期資金緊張。
在環京與雄安新區等利好政策的推動下,2016年,華夏幸福迎來高光時刻,以1203億的銷售額沖到房企第8名,成為千億房企陣營之一,華潤置地、金地、世茂、招商蛇口、龍湖等房企都排在它的後頭。
該年,華夏幸福實現營收538.2億元中,接近九成的營收都來自環京區域,「孔雀城」的名聲大噪。
它的至暗時刻也因重倉環京而難以脫身,那些年栽倒在環京區域的房企又何止華夏幸福,還有京漢置業(現已易主奧園)等。
除了環京布局,華夏幸福的融資成本也處於行業的中上游,即便2018年引入平安後,華夏幸福發債利率仍有10%以上。
雪球越滾越大,在引入平安後的這三年,華夏幸福發債更猛了,平安對華夏幸福的 投資共計540億元,其中股權投資180億元和表內債券投資360億元 。
當環京布局這一點從優勢轉變為致命弱點時,華夏幸福的爆雷也來得飛快。
平安集團董事總經理兼聯席CEO謝永林曾對外表示,當初選擇投資華夏幸福,是看中了其產業新城、支持地方政府發展的的商業模式,與險資投資特點相契合。但環京津冀調控趨嚴,環京住宅量價齊跌,回款成問題,造成資金鏈斷裂。
此外,華夏幸福近幾年的新拓展區域效果不及預期,擴張太快,管理不精細,加上新冠疫情這只「黑天鵝」,加劇了華夏幸福的兌付風險和財務危機。
今年中期業績顯示,華夏幸福營收210.68億元,同比下降 43.63%,期內虧損將近百億,歸母凈利潤為-94.8億元,同比下降256.37%。
期內虧損的原因有兩點:一是收入和毛利率大幅下滑。其二,華夏幸福期內的資產減值損失與信用減值損失達到21.45億元,是去年同期的近4倍,主要原因在於存貨跌價損失及合同履約成本減值損失14億元。
華夏幸福當期的毛利率僅5.29%,明顯低於2018-2020年同期的45.67%、48.73%、46.93%,毛利率低的很重要原因在於營收壓縮的同時,營業成本不僅不降反而還微升0.6個百分點。
在營收成本方面,華夏幸福控制三費支出, 唯獨財務費用支出翻了一倍還多,上半年光是財務費用就花去了56.35億元 ,比去年同期多花了33億,同比增長143%,其表示繫上半年的融資利息增加所致。
如此來看,即便當初引入平安是為了拿到「更便宜」的錢,降低利息成本,但在爆雷之後都作鳥獸散,華夏幸福想要融錢已經融不到了,只能出售資產或引戰投,但今年這個時間點,誰又還會充當「接盤俠」呢?
針對這一點,上交所也要求其補充披露近期存量債務及利率變化情況。
而華夏幸福的危機遠不止於此,銷售規模和債務的形成反向變化,預示著未來一段時間,華夏幸福都很難走出泥潭。
今年上半年,華夏幸福的銷售額僅139.68億元,同比下降66.69%,排名跌到100名開外, 銷售業績直接倒退到2013年以前(2013上半年華夏幸福的銷售額159.09億元)。
其中,房地產銷售額合計74.89億元,銷售面積69.1萬 ,結轉收入149.18億元,結轉面積155.06萬 ,但 待結轉面積高達1324.05萬 ,存貨大也不是件好事,導致周轉失靈。
截至2021年6月30日,華夏幸福的 有息負債為1876.19億元 ,其中短期借款及短期應付債券291.36億元、一年內到期的非流動負債(不含租賃負債)786.9億元, 短期資金需求至少1078.26億元 。
而最新的數據顯示,截至2021年9月初,華夏幸福 逾期債務本息合計高達878.99億元 ,半年末該公司的貨幣資金余額僅139.8億元,其中 可動用資金7.34億元, 各類受限或限定用途的資金為132.46億元, 資金缺口超過870億元,何解?
更甚,由馬明哲引薦的吳向東,從華潤置地轉身到華夏幸福時候怎麼也不會想到,自己的離場方式竟是這般光景。在今年的危急時刻,吳向東團隊出走華夏幸福,也代表了各方的立場。
停擺,或許就在一瞬間。平安會不會沽空華夏幸福?華夏幸福的救兵會是誰?
平安「地產」生意
人人都想當「巴菲特」,但就算是巴菲特,也有失足的一天。馬明哲高估了華夏幸福的業績增長預期,還低估了其存在的風險系數。
除了華夏幸福,平安目前還投資了4家上市房企,分別是中國金茂、旭輝、碧桂園和朗詩地產,持股比例均超5%,甚至還是二股東的席位。
做房地產需要錢,而險資有錢,險資+地產,被視為最強大的組合和生意夥伴,但在今年變化莫測的房地產行業,這個組合也變得搖搖欲墜。
除了入股房企,平安還做了很多額外的投資,包括投資性房產方面,即商業地產,看中的是商業地產穩定長期的現金流。
比如今年,平安人壽在商業地產領域又下一城。其買下凱德集團中國來福士資產組合的部分股權,資產組合的總資產價值467億元,平安人壽總投資額不超過330億元,預計於2021年三季度完成交易。
而來福士資產包有上海廣場、北京來福士中國、寧波來福士廣場、成都來福士廣場、長寧來福士廣場以及杭州來福士中國。此外,據市場消息,平安人壽正在洽談收購北大資源,後者擁有38個物業開發項目。
截止2021年6月末, 在平安集團6.89萬億的資產版圖中,投資性房產有602.69億元, 這是平安集團半年報披露出來的數據,真實的地產帝國可不止如此。
平安集團旗下的平安不動產在年報中提到,預計到2020年,中國平安集團 不動產配置金額上限為7500億元 。不動產投資不限於物業項目,還有商業體、酒店、工業物流、養老地產以及海外投資等。
而且,平安不動產不止做資管業務和投資不動產,在與第三方房企的地產項目上還做 股債權投資業務 。
簡言之,平安除了直接做地產生意,還通過 借錢給開發商收取利息、入股地產項目拿分紅 的形式增加了不少額外收入。
這也是為何,眾人都稱之為「地產巨鱷」、最大的隱形地主、房企背後的大金主。
『貳』 曹山石:華夏幸福開了一個啥都沒說的會——機構更慌了
展望未來,和凌通社一起騰飛2021。
華夏幸福,名字取得挺好聽的,而且其造城的偉大戰略此前還把平安馬明哲拉上了船。依靠造城的戰略,華夏幸福老闆也以500多億的身價成為河北首富。
然而,和泰禾集團富翁黃其森一樣,華夏幸福對於政府堅持房地產的調控的決心低估了很多,很多,他們都夢想這次的調控和過往一樣,只是走過場。
數據指猜閉顯示,華夏幸福截至 2020 年三季度末有息負債規模達 2185 億元,對應凈負債率 214%。 現在,在三條紅線之下,眼看和平安的對賭完成困難,而隨著海內外中介機構調低評級,其融資手段枯竭,股債雙殺,這路線和泰禾集團基本一樣,看起來有很多抵押物,但現金流的枯竭兆槐就如人得了新冠一樣,被一口氣悶死, 平安已經虧損了90億 ,假如平安萌生退意,河北首富恐怕也是凶多吉少,而平安損失也非常慘重。
凌通社一直認為,此次的房地產調控中,一定會有看起來牛逼的房地產公司倒下,這也是為什麼凌通社一直說不要做夢萬科會收購泰禾的原因。同理,平安雖然損失慘重,也決不會在華夏幸福進IC之前有什麼動作。華夏幸福下行之路恐怕什麼剛剛開始。
山石發了一個推
1月13日,穆迪將華夏幸福(600340.SH)的Ba3企業家族評級和華夏幸福 (開曼)投資有限公司支持的高級無擔保評級下調至B2;同時將這些評級納入評估范圍,以便進一步下調評級。
穆迪認為,評級下調反映出華夏幸福的經營業績和產生的現金流均低於預期,鑒於 其流動性狀況不佳,且在未來12-18個月內有大量債務到期或成為可推舉債務,這加大了其再融資風險。
美元債利率10.875
國內債已經打了7折以上
平安已浮虧90億
根據華夏幸福最早引入平安股權投資時的約定,公司需在2020年度實現凈利潤180億元,但根據2020年第三季報,華夏幸福前三季度凈利潤為72.8億元,只完成了180億元的40%。要在第四季度實現超過100億的利潤,其壓力可謂不小。
中金公司:業績對賭難達成,盈利增長料承壓
投資建議
我們將華夏幸福投資評級唯裂由跑贏行業下調至中性,目標價下調32%至 11.09 元,對應 3.0/2.7 倍 2021/2022 年市盈率和 7%的下行 空間。理由如下:
「三條紅線」新規施壓公司負債端。 截至 2020 年三季度末, 公司有息負債規模達 2185 億元,對應凈負債率 214%,剔除 預收款的資產負債率 78%,屬於「三條紅線」規定中的紅檔 房企。我們在近期發布的報告《撥雲見日,去偽存真:數說 「三條紅線」》中對 26 家樣本房企的達標過程進行了推算。 結果顯示,為實現降檔目標,華夏幸福未來年份拿地強度將 下降,存量土儲規模難以提升,土儲覆蓋倍數維持在 1.3 倍 左右;同時,公司存量土儲質和量上存在不足,我們估算公 司當前未售貨值約 1300 億元,僅能覆蓋未來 1 年左右的銷售 額,存量土儲中三四線城市佔比 75%,環京地區佔比 52%, 去化難度偏高,共同導致銷售增長可能失速(2019 年公司房 地產銷售額同比下降 20%,1-3Q20 同比下降 61%)。此外公 司存量的住宅、商辦項目以及產業園區後續仍有大量剛性開 發指出,我們預計公司經營性現金流將持續承壓,轉正難度 較大(2019 年公司經營性現金流出 318 億元,1-3Q20 流出251 億元)。
業績對賭難達成,盈利增長料承壓。 根據業績對賭協議,公 四 2020 年須實現歸母凈利潤 180 億元,2020 年前三季度公 司歸母凈利潤同比下降 25%至 73 億元。我們預計公司難以完 成 2020 年業績對賭要求(其中房地產結算收入 560 億元,產 業發展服務收入 335 億元,對應歸母凈利潤 132 億元),同時 考慮到預收房款同比持續下降,公司未來結算收入和利潤增 速亦將承壓。
展望未來,重新出發用心前行,騰飛2021
『叄』 華夏幸福股份有限公司工資怎樣
華夏幸福股份有限公司的工資范圍大致在2800到6000元之間,具體數額取決於你的工作崗位。對於技術工種和銷售人員而言,除了基本工資外,還有績效獎金作為補充。整體來看,平均工資大約在4200元左右。
公司內部的薪酬體系根據不同的崗位有所區分。技術崗位的員工通常會有較高的技術工資,而銷售人員則可能因為業績表現而獲得額外的獎金。此外,公司還提供一些額外福利,比如年終獎和員工福利計劃,這些都可以為員工的收入帶來額外的補充。
技術工種的員工通常需要具備一定的專業技能,因此在薪資方面也會有所體現。而銷售人員的工資則更多地取決於個人的業績和公司的銷售目標。績效工資的高低與個人表現緊密相關,因此員工在這些崗位上往往需要付出更多的努力來獲得更高的收入。
公司定期會對工資進行調整,以確保員工的薪酬水平符合市場標准。在某些情況下,公司還會根據員工的表現和公司業績來調整工資。這種調整機制旨在鼓勵員工不斷提升自己的工作能力和業績,同時也確保員工的收入能夠跟上公司的成長和發展。
總的來說,華夏幸福股份有限公司的薪酬體系相對靈活,旨在鼓勵員工在各自的崗位上發揮出最大的潛力。無論是技術工種還是銷售人員,都有機會通過努力工作獲得滿意的收入。
『肆』 中日韓球員收入大比拼,中國有幾位千萬先生
中國球員千萬先生其實不多,畢竟大頭都是外援的。中國外援能力突出,年薪過億的都不是問題,比如特維斯和拉維奇,但是國內球員和外援的年薪相比還是相形見絀的。目前來看,年薪過千萬的只有郜林和武磊兩個國產前鋒。
當然單純討論年薪的話,武磊絕對是第一個,武磊的年薪稅後就有1000萬。武磊1991年11月19日出生,現效力於上海上港隊,他的年薪達到了稅後1000萬人民幣,光工資就年入千萬了。
當然類似國足隊長鄭智年薪800萬,加上獎金也會到1000萬,總體來說,千萬先生就是這幾位了。
『伍』 華夏銀行和華夏幸福是什麼關系
華夏銀行和華夏幸福除了名字像意外毫無關系。
1. 華夏銀行於1992年10月在北京成立。1995年3月,實行股份制改造;2003年9月,首次公開發行股票並上市交易(股票代碼:600015),成為全國第五家上市銀行。2005年10月,成功引進德意志銀行為國際戰略投資者;2008年10月、2011年4月,先後兩次順利完成非公開發行股票。在2019年7月英國《銀行家》全球1000家銀行排名中,華夏銀行按一級資本排名全球第56位、按資產規模排名全球第67位 ,分別較上一年度提升9位和3位。在美國《福布斯》雜志2019年全球上市公司2000強榜單中,華夏銀行排名第265位,較上一年度提升24位。
2. 華夏幸福基業股份有限公司(股票代碼:600340)創立於1998年,是中國領先的產業新城運營商。公司堅持產業新城及相關業務、商業辦公及相關業務雙輪驅動,截至2019年6月底,公司資產規模超4500億元。2020年9月10日,2020中國民營企業500強榜單發布,華夏幸福基業股份有限公司位列第53位,2019年營業收入10520954萬元。
拓展資料:
1.銀行:銀行,是依法成立的經營貨幣信貸業務的金融機構,是商品貨幣經濟發展到一定階段的產物。銀行是金融機構之一,銀行按類型分為:中央銀行、政策性銀行、商業銀行、投資銀行、世界銀行,它們的職責各不相同。
(1) 中央銀行:即中國人民銀行是我國的中央銀行。
(2) 國有政策性銀行:包括中國進出口銀行、中國農業發展銀行、國家開發銀行
(3) 國有商業銀行:包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國郵政儲蓄銀行、交通銀行等.
(4) 投資銀行:包括高盛集團、摩根士丹利、花旗集團、富國銀行、瑞銀集團、法國興業銀行等。
(5) 世界銀行:用於資助國家克服窮困,各機構在減輕貧困和提高生活水平的使命中發揮獨特的作用。