華夏幸福債務商票是怎麼解決

『壹』 華夏幸福的債務危機是否會發展成為灰犀牛事件

必然發展成為灰犀牛事件，很難有轉機了。

我個人認為，華夏幸福已經是灰犀牛事件，現在暴露出來的債務危機，只是冰山一角。

公司借了天量的債務，製造了大量的無效資產，這才是核心問題。

公司目前負債2000多億，資產負債率高達83%。公司的核心問題是無效資產龐大。公司高杠桿經營，將大量的借貸資金，投入打造產業新城，形成了大量的無效資產。

什麼是無效資產？無效資產必須同時具備兩個特點：

1.無法靠現金流（租金）收回投資；

2.無法靠賣資產收回投資。

華夏幸福的主營業務是打造產業新城，造城這種房地產發展模式，後遺症十分的明顯。這種地產模式有2個問題：

可見，產業新城想要靠租金收回投資，幾乎是不可能的。想要靠賣房收回投資，除非能夠找到大量財商欠缺的接盤俠。你覺得可能嗎？

華夏幸福的問題，不是遇到調控，發生資金鏈斷裂，而是經營模式出了問題。

調控只是讓這個問題，更早地暴露出來而已，否則，公司繼續借錢造城下去，會形成更多的無效資產，到時誰來買單呢？是公司自己，還是廣大購房者？

還真有可能成為灰犀牛事件。華夏幸福的債務危機其實是很多房地產企業的通病——資產負債率太高，也就是欠的錢太多了，一旦房子賣不出去就會導致資金鏈斷裂。

這幾年國家一直在做降杠桿的動作，我們國家的債務結構和美國不同。美國是政府負債率非常高而企業負債率不高，這是因為美國的資本市場成熟，企業可以通過權益性融資解決資金問題。而中國的政府債務率與發達國家甚至是其他大的發展中國家比不算高，但企業的債務率卻很高，這其中尤其是房地產開發企業，不論國企還是民企，負債率非常高。因此，降杠桿主要降的是企業的杠桿。

2020年，國家出台了相關政策，給房地產企業劃了三條紅線，均是與負債相關的。房地產開發商不能再像以前那樣不斷借債、用新債還老債等方式續命了。關注地產 財經 新聞的朋友應該看到最近半年來恆大通過打折出售房產等方式還掉了很多債務，強行把負債率降下來以達到三條紅線的要求。恆大負債率雖然高，但它的營銷做得也好，能夠把房子賣了還債並保證資金鏈的暫時安全。

可是華夏幸福卻沒有這個能力。前些年，華夏幸福在市場上也是豪擲千金的主，造了大量的房子、包括很多商業地產項目。可問題是現在的實體銷售被電商逼到牆角了，本就沒有多大的實體店面需求。華夏幸福的商業地產項目根本賣不掉，沒有辦法回籠資金，現在又不可以借新債了，必然爆發債務危機。並且，華夏幸福的債務危機很難解決，因為它的房子賣不掉，沒有錢進賬債務不斷產生利息。就像是一個沒有工作、沒有收入的人卻欠了銀行一大筆錢，你讓他怎麼還呢？

另外一方面，中國的房地產行業已經不是曾經那個參與就能賺錢的時代了。全國房價還能漲的也就是北上廣深、蘇杭東莞等二十幾個城市，其他數百個三、四線城市的房子供應數量已經大於需求數量，房價能夠保持不跌就不錯了。而開發商前期已經支付的土地出讓費用、建築材料費用、人工費用等無法挽回，未來的現金流入量堪憂，華夏幸福等一批房地產開發商的局面還真的是非常困難。

房地產行業的債務危機，將會越演越烈，今年開始明面化，雷聲不斷，只有更糟，沒有最糟，好在已提前劃了紅線與堅決執行了不準炒，只在房地產里沖撞，今年金融系統仍沒大問題，明後年才是嚴峻時

是否會變成灰犀牛，取決於是否解除或者放鬆限購，目前看不會，所以形勢嚴峻

一切皆有可能

『貳』 華夏幸福新增債務違約83.82億元，合計194.24億元債務困局何解

華夏債務問題爆發的時間在一月份，其實坊間早就傳聞華夏的債務有風險，王文學在努力自救，省市政府也在想辦法，並且朝好的方面發展，處理方式即將水落石出，王文學可能失去控股股東位置，如果國資控股難道不好嗎，相信國家會謹慎處理好華夏問題的！

華夏幸福的債務困局無解，它的違約債務只會越滾越大，卻無法通過出售資產還債。

華夏幸福的總負債高達2000億，資產負債超過82%。正常經營的情況下，公司每年需要支付的債務利息超過150億元。目前公司已經資金鏈斷裂，發生好幾筆債務違約，累計有194億元到期債務無法償還。

華夏幸福的困局，不是簡單的資金鏈斷裂和債務違約。公司有更深層次的問題，公司的經營模式出了問題。公司的主營是打造產業新城，這種房地產發展模式問題是：

為什麼華夏幸福會面臨債務困局？根本原因是公司的經營模式出了問題。

公司的發展模式是造城，造城這種發展模式，違背了客觀經濟規律。在人類 歷史 上，大多數城市都是人們自發形成的，人為的造城後遺症非常明顯，房子缺少各種配套設施，產業缺少人力資源，進而導致產業空城和住宅鬼城。公司違背客觀規律，借了大量債務來造城，形成了大量的無效資產，這是華夏幸福危機的深層次原因。

咱操不了那麼多的心！

『叄』 千億債務壓頂，華夏幸福終陷泥潭

曾經躋身地產銷售榜TOP10強之列的華夏幸福（600340.SH），開始為昔日戰略的激進付出代價。

2月1日晚間，華夏幸福發布債務違約公告，透露華夏幸福及下屬子公司發生債務逾期，涉及本息金額共52.55億元。然而截至2021年1月31日，公司可動用貨幣資金余額為8億元，無法償付金融機構負債。

針對此，華夏幸福債權人委員會已經組建並召開第一次會議，以「不逃廢債」為前提，期待穩妥化解華夏幸福債務風險問題。

對於扣除預收款之後的債務總額已逼近3000億的華夏幸福而言，紓困，或將是一個漫長且阻力重重之旅。

債務困局

公司債券動盪近一月之後，華夏幸福的債務問題終於被搬上檯面。

該公司最新公告顯示，自2020年第四季度至今，華夏幸福到期需償還融資本息金額559億元，剔除主要股東支持後的融資凈現金流-371億元，流動性出現階段性緊張，導致部分債務未能如期償還。

同時，截至2021年1月31日，公司貨幣資金余額為236億元，其中可動用資金為8億元，各類受限資金為228億元，主要為住宅預售監管資金等各類受限資金，受限資金無法用於償付金融機構負債，已出現超過52億資金的債務違約。

事實上，華夏幸福的債務問題在2020年三季報中就已經露出端倪。去年三季報顯示，截至去年9月30日，該公司短期借款和一年內到期債務共計940.2億元，較上年末的604億元增長55.6%；長期借款共652.1億元，較上年末的487.9億元增加33.7%；另有應付債券余額525.45億。

債務攀升的同時，華夏幸福在手現金卻不斷減少。截至去年三季度，其在手現金為366.8億元，較2019年末減少約10%，單季度末現金短債比僅為0.39。

去年以來，華夏幸福嘗試多種融資以應對到期債務，期內共發布融資公告20次，其中發行7筆永續債，共計融資196億元，初始利率介於8%-8.5%之間。永續債與其他負債不同，報表中不計入「負債」之內，可以起到美化財報的作用，但相對於公司大筆存量債而言，新增融資仍不足以應對兌付危機，與此同時，大幅增長的財務費用拖累公司業績，三季報顯示，華夏幸福去年前三季度財務費用共計36.78億元，而截至2019年12月31日，該數字為9.2億元，同比大增301%。

陸續到期的債務，最終引爆了這家曾經依靠產業新城綜合開發運營而名噪一時的另類地產企業。市場消息顯示，2月1日，由華夏幸福牽頭，平安銀行和工商銀行兩大債權人等組成債務委員會舉行了第一次會議，包括河北省、央行、銀保監會、廊坊等在內的相關方面及230多家金融機構與會。

會議上，華夏幸福董事長王文學闡述了華夏幸福之所以遇到流動性難題的主要原因，同時希望各個方面能達成共識，以時間換空間，維持穩定，並做到「不逃廢債」。

擴張之痛

在債委會會議上，王文學將此次債務危機大體歸因為3點：疫情原因、錯誤判斷環京形勢、擴張激進。

疫情是全行業都面臨的考驗，也是引爆華夏幸福債務問題的催化劑，而環京市場折戟和擴張激進，才是華夏幸福走至今天這一局面的核心原因。

2017年3月，環京重鎮之一涿州宣布限購，此後包括廊坊、永清、燕郊等幾乎所有環京區域都開始限購。環京曾是華夏幸福崛起之地，也是其重要糧倉，作為投資的重點區域，環京一旦限購，對於公司來說無疑是巨大的打擊，旗下知名項目孔雀城的銷售一落千丈，進而影響到公司的現金周轉。

根據2017年財報，當年華夏幸福經營性現金流為-162.28億元，同比上一年暴跌309.04%，孔雀城銷路受阻的局面初步暴露。

在孔雀城無法順利回款之際，華夏幸福試圖通過異地擴張平撫周期風險，於是開啟了戰略性擴張之路。2017年被外界認為是其異地擴張的元年，年報數據顯示，這一年華夏幸福新增簽署產業新城和產業小鎮PPP項目協議21個，其中20個來自於非京津冀區域，非京津冀區域項目新增簽約投資額占公司整體新增簽約投資額的53%，非京津冀區域銷售額佔比從2016年的7%大幅提升至23%。

擴張中的華夏幸福的債務不斷攀升，2015年公司債務合計只有1429.93億，扣除預收賬款672.55億後實際債務為757.38億；而到了2017年就攀升至3048.46億，扣除預收賬款1324.76億後為1723.7億，兩年債務飆漲近千億；到了2020年三季度末，公司扣除預收賬款後總債務余額約為2900，已逼近3000億大關。

與此同時，公司應收賬款和存貨大量攀升，致債務壓力劇增。數據顯示，華夏幸福應收賬款自2015年的71.77億增長至2019年末的468.71億；同期存貨則由1006.21億增加至2902.81億。

大幅舉債，周轉下降，華夏幸福債務壓力逐漸顯示，並開始尋求外部援助。在2018年和2019年，平安兩度馳援華夏幸福，總計投入179億元，並簽訂了較為苛刻的業績對賭協議，規定華夏幸福在2018年度、2019年度、2020年度歸屬於上市公司股東的凈利潤分別不低於114.1億元、144.8億元以及180億元。

前兩年，華夏幸福均已擦線完成對賭業績要求，但進入2020年，疫情等綜合因素下，公司經營疲態盡顯，完成業績幾無可能。根據2020年第三季報，華夏幸福去年前三季度凈利潤為72.8億元，只完成了180億元的40%。根據此前約定，如無法完成對賭，那麼華夏控股（華夏幸福控股股東）將對平安進行現金補償。

這宗地塊為武漢當年之「地王」項目，華夏幸福在資金並不寬裕的情形下仍然豪擲百億，折射出公司對於這座華中重鎮的某大期許，以及希冀調整經營模式的急切。但幸運的天枰似乎倒向了另外一邊，2020年初爆發的新冠疫情，使得公司既定經營計劃幾經中斷。

市場上，環京市場依然未見起色，加之重倉區域疫情反復，華夏幸福的銷售受挫。克而瑞數據顯示，2020年華夏幸福全年實現銷售額949億元，同比去年下降33.7%，成為少數銷售下滑的大公司之一。

股債雙殺

經營的重重壓力，引發資本市場不安，華夏幸福股債雙殺的局面自2021年初就已顯露端倪。截至1月28日收盤，華夏幸福股價報9.45元/股，較上年7月上旬的階段性高點20.93元/股已然腰斬。

1月28日，華夏幸福發布公告稱，公司擬收購天津玉漢堯石墨烯儲能材料 科技 有限公司33.34%股權。因有關事項尚存不確定性，避免造成公司股價異動，因此公司股票將於29日開市起停牌，預計不超過10個交易日。

對於此次停牌，外界有兩種分析。其一認為華夏幸福是在給自己的爭取時間，利用停牌機會尋求解決之道，避免股價繼續下跌；其二認為華夏幸福在給外界釋放利好，用新能源這一熱詞刺激股價。

股價頹勢，債市更加艱難。1月22日，招商銀行對外披露關於「20華夏幸福MTN001」、「20華夏幸福MTN002」交叉保護條款相關事項的公告，表示，從公開渠道獲悉華夏幸福下屬子公司可能出現兩筆信託融資未按期償付，涉及「中融-驥達11號」和「中融-融昱100號」信託計劃。彼時華夏幸福回復稱，已與中融信託達成和解，項目不觸發「交叉保護條款」。

但華夏幸福多支境外債仍受此拖累而大跌，而包括16華夏債、18華夏01、18華夏02、18華夏03等多支境內債券也已經停牌。

據第一 財經 不完全統計，目前華夏幸福存量債券有17隻，債券余額369億元；華夏幸福子公司九通基業有24隻存量債券，債券余額153億元。上述債券中於2021年到期的有近兩百億元。

更為艱難的是，華夏幸福連遭機構下調評級，進一步影響公司再融資。1月13日，穆迪將華夏幸福的Ba3評級下調至B2，同時將該評級納入評估范圍，以便進一步下調評級。穆迪認為，評級下調反映出華夏幸福的經營業績和產生的現金流均低於預期，鑒於其流動性狀況不佳，且在未來12-18個月內有大量債務到期或成為可推舉債務，這加大了其再融資風險。

1月8日，中金公司也將華夏幸福投資評級降至中性。中金預計，華夏幸福難以完成業績對賭要求，同時考慮到在三條紅線新規試行後，其未來將減少拿地，土地儲備規模難以提升，預收帳款同比持續下降，預計未來結算收入和利潤增速亦將承壓。此後，惠譽、中誠信國際也陸續下調對華夏幸福的評級。

隨著公司債務違約公告在2月1日夜間的披露，華夏幸福的現存經營壓力和債務問題已悉數浮出水面，市場上擔憂與希望並存，外界想要看到，股東、債權人等各方機構坐到一起後，能夠協助這家公司成功渡劫。

『肆』 華夏幸福發布債務違約公告，華夏幸福究竟是如何欠下52億債務的

“公司目前貨幣基金200多億均受限，資金枯竭。環京地區價量齊跌，公司錯判形勢，造成嚴重後果，希望債權人同舟共濟，共渡難關。”

華夏幸福發公告首度承認暴雷，債務逾期本息合計高達52.55億元，涉及銀行貸款、信託貸款等債務形式。

1月28日，據REDD消息稱，華夏幸福擬成立債委會，由最大的債權人工行和平安牽頭，而昨天曝出的消息是華夏幸福正在與顧問進行磋商，以制定庭外債務重組建議。

據REDD消息，華夏幸福計劃建立一個由其最大的兩個債權人中國平安和工商銀行牽頭的債委會。債委會還將包括其他三個金融機構，並將於2月1日正式成立，以解決該公司的債務問題。

報道稱，成立委員會的決定是由華夏幸福工作小組上周做出的；有監管部門上周排除了公司破產的可能性，要求其償還其債務，除非該公司無力償債。

『伍』 商票逾期如何處理

商票逾期時，可採用的方式包括聯系出票單位，溝通付款預期；轉移風險，售罄商業客票；追趕前手；非訴訟催款等如部分商票逾期，主動與出票單位溝通協商解決，可在一段時間內兌現。在所有解決商業客票逾期的方法中，出票單位直接兌現給您是最簡單的。
商票是商業匯票的簡稱。是指金融公司或企業發行的無擔帶兄保短期票據，供票據發行人募集資金使用。商業匯票可以背書轉讓，但一般不能貼現給銀行。商業票據的可靠性取決於開證企業的信用程度。它們是一種信用票據。
拓展資料：
1、商業票據根據不同的形式可以分為不同的類型。根據出票人的不同，商業匯票可分為銀行匯票和商業匯票；根據承兌人不同，分為商業承兌匯票和銀行承兌匯票；根據付款時間不同，分為即期匯票和遠期匯票；按有無附單可分為清單和跟單。商業匯票的主體包括出票人、付款人、收款人、承兌人、承兌人、背書人等。付款人是指向持票人或收款人支付名義金額的人。付款人不一定是出票人，而是出票人的債務人；收款人是指收款人，收款人有權要求出票人或付款人付款或承兌。
2、「商業票據逾期」是指由於付款人未在指定日期付款而導致票據逾期的狀態。我國的商業承兌匯票和銀行承兌匯票都屬於定日付款票據，即匯票上明確記載了以特定日期為到期日的匯票。但是，由於票據債務屬於即期債務即債權人主動要求履行的債務，只有在持有人於到期日後未能達到及時付款的目的時，票據債務才應承擔遲延責任。因此，對逾期商業匯票的准確說明，應當是持票人在匯票到期後未能達到提示付款的目的時的匯票狀態。根據提示付款的日期，相應的電子商業票據系統（ECD）中的票據狀態為「提示付款被拒絕」或「逾期提示付款被拒絕」。
3、聯系發卡單位溝通付款預期。作為持票人，如果遇到商業客票拒絕兌現，請第一時間聯系出票單位，詢問具體情況。發證單位可以給你很多信息。根據我們以往辦理商業客票的經驗，有些客票已經逾期了。這段時間如果和他密切溝通，商量解決辦法，一段時間內就可以兌現。在所有解決過期商業票的方法中，最簡單的就是抽屜直接給你兌現，你的成本也是最低的。因此激稿，如果您沒有聯系過抽屜，請嘗試聯系抽屜以了解被拒絕的情況。
4、轉移風險，售罄商業客票。對於急需現金的人，如果沒有時間花在抽屜上，明行孝可以考慮賣掉。當然，商業匯票的貼現率會比銀行承兌匯票的貼現率高很多，但一定要注意銷售商業匯票。他們必須無追索權地售罄，不要給自己帶來麻煩。對於正在考慮售罄的商業票，無需等到商業票到期而拒絕付款。收到商業票後，他們可以售罄並節省時間。現在商業票市場波動很大，能否找到接手商票的接收方不是本文要討論的問題。

『陸』 華夏幸福的商票廊坊法院給立案了可以付款嗎

華夏幸福的商票廊坊法院給立案了可以付款。根據最高人民法院關於對華夏幸福基業控股股份公司及其關聯公司相關訴訟執行案件集中管轄的通知的規定，對華夏幸福基業股份有限公司及其關聯公司的相關訴訟案件由廊坊市中級人民法院集中管轄。

『柒』 華夏幸福債務危機愈演愈烈 違約110億只是一個開始

記者 楊帆

大潮退卻，裸泳者華夏幸福爆雷才開始。華夏幸福陷入了債務危機，目前已經累計有110億的逾期，但目前公司可動用的資金僅有8億。按照公司董事長王文學的說法，債務加上新增融資全面受阻、業務現金流根本無法覆蓋償付需求、可注入的資金基本枯竭，最終觸發了此次流動性危機。

債務違約110億只是一個開始

2月26日晚間，華夏幸福(600340)發布公告稱，近期公司下屬子公司新增未能如期償還本息金額58.17億元債務情況，包括銀行貸款、信託貸款、境外債券等債務形式，未涉及境內債券、債務融資工具等產品。

截至目前，公司累計未能如期償還債務本息合計110.54億元，目前公司正在與上述逾期涉及的金融機構積極協調展期相關事宜。

華夏幸福表示，公司流動性階段性緊張導致的債務未能如期償還，對公司融資產生較大影響;目前，為化解公司債務風險，加快促進公司有序經營，公司正在積極協調各方商討多種方式解決當前問題。公司也將在地方政府的大力支持下，在主要股東的積極協調下，加快制定短中長期綜合化解方案。公司將堅決恪守誠信經營理念，積極解決當前問題，落實主體經營責任。以「不逃廢債」為基本前提，按照市場化、法治化、公平公正、分類施策的原則，穩妥化解華夏幸福債務風險，依法維護債權人合法權益。

分析認為，華夏幸福當前有限的流動資金並不能覆蓋大規模的債務。另外，公司在如今的經營現狀下，新增融資的渠道也受到很大阻礙。基於此，未來隨著更多債務到期，華夏幸福面臨的債務缺口還將更大。

錯判形勢、激進擴張「埋雷」

華夏幸福如今出現嚴重的債務危機，並非無跡可尋。

財報數據顯示，2015年至2019年，華夏幸福的年度凈利潤連年攀升，2019年的凈利潤已經達到146.12億元。即便是在受疫情影響的2020年，公司在前三季度的凈利潤也累計達到72.8億元。根據東方財富網的統計，其凈利潤排名位列房地產行業第4位。

然而，華夏幸福的現金流卻與公司的凈利潤表現背道而馳。自2017年起，公司現金流轉負，達到-162.28億元。之後，華夏幸福的現金流一直沒有好轉，2019年時，該數據已經達到-318.19億，而在2020年第三季度，公司現金流仍然為-250.73億元。

「華夏幸福」董事長王文學在債務協調會上表示，公司因為錯判形勢，激進擴張，導致今年到期債務將達到上千億元人民幣，以公司現有賬面資金將無力償債。

那王文學提到的「錯判形勢，激進擴張」到底怎麼一回事?

王文學稱，2016年以前，環京市場銷售及回款佔比達90%以上。但是，由於被成績沖昏了頭腦，造成對形勢誤判，後期繼續加大環京產業新城的投入和配套住宅投資。後來，由於環京住宅市場量價齊跌，規模腰斬。當意識到問題的嚴重性的時候，因為船大難掉頭，局面已經不可挽回。

對於流動性問題，王文學歸納出四點原因，第一是錯誤研判了環京的房地產形勢，投資過於集中;第二是新拓區域尚在培育中，效果不及預期;第三是前期擴張激進，管理不夠精細;第四是多輪疫情沖擊使經營困境雪上加霜。

內外因素綜合作用下，公司債務償付問題爆發，2021年到期需償付金額高達千億元，但截至1月末，公司貨幣現金僅有240億元，且基本上都是受限資金。「新增融資又全面受阻，業務現金流根本無法覆蓋償付需求。可注入的資金，基本枯竭。危機由此觸發，這是所有人都不願意看到的局面。」王文學表示。

多家機構給予負面評級 股價持續走低

1月27日，國際評級機構惠譽發布最新評級公告，將華夏幸福的高級無抵押評級從B下調至CCC，同時將公司移出負面評級觀察名單。而就在十幾天前，惠譽剛剛將其評級從「BB-」下調至「B」。幾乎同時，另一國際評級機構穆迪，也將華夏幸福的Ba3企業家族評級和企業支持的高級無擔保評級下調至B2。

不止惠譽、穆迪等國際評級機構，國內評級機構也對華夏幸福的債務狀況敲響了警鍾。

1月8日，中金公司將華夏幸福投資評級降至中性;1月19日，中誠信國際將華夏幸福的評級展望調整為負面，主體信用等級保持為AAA。

對於華夏幸福的債務危機，資本市場早有反應。2021年1月初，華夏幸福境內外多隻債券突然大幅下跌。其中，折價最多的如美元債「華夏幸福8.05% B20250113」，面額100美元，成交價52美元;境內債「16華夏01」面額100元，成交價55.2元。

A股方面，2020年下半年以來，華夏幸福股價就不斷走低。2月19日，華夏幸福復牌即遭遇一字跌停。截至2月26日收盤，其股價收於8.48元/股，創下2015年以來新低。而相比其2017年創下33.88元/股 歷史 最高點的高光時期，目前公司總市值已蒸發超過500億元。

『捌』 華夏幸福的債務危機

2月1日晚，華夏幸福正式披露，公司及子公司發生債務逾期涉及的本息金額為52.55億元，涉及銀行貸款、信託貸款等債務形式。

有債務危機的房企不算稀有，之前遇到危機的各個開發商分別採取了不同的應對辦法，有的賣項目，有的進行債轉股，有的降價促銷回收房款。

華夏幸福債務危機之所以影響如此大，一方面是華夏幸福的資產規模和債務逾期規模大，另一方面是華夏幸福處理債務問題的方式，發公告、自我剖析、開會作檢討、對員工掏心掏肺，懇請兄弟們留下來...

01 快過年了，追債躲債的 游戲 進入白熱化

追過債的人都懂，春節前，是個追債的重要時間節點。年關年關，過年往往是一年中最難過的一關。

最常用的追債話術：

「年前怎麼都要給我想想辦法，不然實在過不了年，揭不開鍋」

「幫幫忙、湊一湊，就要過年了，家裡人等著吃飯」

...

黃世仁絕對想不到，有一天，討債的比討飯的還要卑微。

當然，通常借錢的人，心裡也有底，想盡辦法都會在年前湊一點來還。這個時間點兒，要真是一點兒都湊不了，追債的也不會善罷甘休。

華夏幸福董事長王文學，打拚多年，這點兒人情世故，還是懂的，所以怎麼著都還是得給一個交代：

快過年關前，華夏幸福發布公告，告訴債權人：截止1月31日，華夏幸福共有52.55億的債務已經逾期，無力償還。

通過數字來感受一下這家千億級開發商的欠債狀況：

負債共2100億元，其中52.55億元已經逾期。其中有接近 1000 億的債務，屬於一年內就需償還的短期債務。截至2021年1月31日，華夏幸福的貨幣資金余額為236億元，其中可動用資金僅為8億元，其餘為受限資金，各類受限資金為228億元。

一家銷售上千億，2020年前三季度銷售額超過600億的房企，可以動用的資金只有區區8億元。

現在才明白那些動不動就寫張支票，送幾個億讓小姑娘離開她兒子的偶像劇，有多誇張。

現實中，買高定服裝、豪車、豪宅都是分期付款。只有買網紅的衣服和老乾媽才是提前打款。更不要說其他重資產行業，2個億身家，能拿出來2000萬現金，就是現金流控制的頂尖高手。

02 過不好這個年的債權人

自1月8日起，中金公司、穆迪、惠譽等多家機構紛紛下調華夏幸福的評級。

1月11日，華夏幸福旗下的債券價格大幅下跌，多支境內債收盤連續創新低。

1月13日，華夏幸福召開美元債投資人電話會議，否認公司日常經營出現問題。

1月18日，中融信託臨時信息披露稱，華夏幸福有11.2億元的兩筆到期信託計劃無法清算。

1月下旬，河北省政府引入中金公司、金杜律師事務所對華夏幸福進行盡職調查。

1月27日，惠譽將華夏幸福的評級從B降至CCC。

就在爆雷公告的前4天，1月28日，華夏幸福還停牌，發公告稱准備發行股份購買天津玉漢堯石墨烯儲能材料 科技 有限公司的股權。

華夏幸福的爆雷，就好比生活中：

有個朋友，開賓士住豪宅，有上千萬資產。跟你借了 50萬，要過年了，發微信說，對不起，我還不上錢了。 但是卻發朋友圈說，馬上要去買套房，真開心。

看到朋友圈的債權人，第一反應肯定是沖上門去要錢。

華夏幸福的200多家債權人的想法也是如此。

2月1日上午，華夏幸福召開了金融機構債權人委員會第一次會議，以線上線下連線方式在北京、廊坊、上海、深圳組織了6個會場，參會的除了200家債權人，還有中國人民銀行金融穩定局、銀保監會、證監會相關部門人士以及河北省、廊坊市的政府官員。

華夏幸福最大的債權人工行與平安牽頭，正式成立債委會。債委會小組由中國人民銀行、中國銀保監會、財政部和住房部的官員組成，監管部門表示排除公司破產重整的可能性。

當天的會議上，王文學對債權人致歉，分析了原因，同時也表態：有序經營是下一步的工作核心，是化解方案的前提。產業新城，該搞的還得搞，該招商還得招，孔雀城還得建，還得賣。雖然員工的工資發不了，但是要繼續經營下去，這樣才有還錢的資本。

03 繼續玩下去

籌碼是沒有了，但是還想繼續玩牌，這樣才有翻盤的機會，才有可能把錢還給大家，請陪我一起玩下去。

到如今這一步，王文學自己分析了原因，總結起來無非兩大點：誤判環京房地產形勢；擴張太迅速，管理跟不上。

華夏幸福，是靠產業園起家的，在享受政策紅利的同時，也受地域的限制。環京的戰略，曾經也讓河北起家的華夏幸福風頭無兩。環京土地儲備佔比之大，被稱為「環京一哥」、「環京大地主」。隨著環京樓市限購、限貸等調控政策陸續出台，環京樓市隨即量價齊跌，華夏幸福遭遇重挫。

至於擴張太迅速，華夏幸福更是盛名在外。在金融圈做投融資的，前幾年，極少有沒接到過華夏幸福獵頭的電話的。

在大量挖金融人才之後，華夏幸福展開拳腳，運用各類銀行、信託、債券產品，多種渠道融資，開始迅猛地擴張。

在固安產業新城之後，華夏幸福在全國已經布局了近 50 個產業新城。

2月2日上午9:30，王文學面對近千名華夏幸福核心員工，再次進行自我檢討：「今天我干到這兒，願賭服輸，我早就說過。」

「咱把職業去掉，我希望那些還能講點義氣的弟兄們留下來，幫助我幫助企業。大家如果感覺到老王還不錯，過去不錯，還行，大家留下來幫助企業走上正題。」

「華夏幸福一定會存在。華夏幸福未來還會經營，產業新城還得干，孔雀城的房子還得蓋，蓋出來的房子還得賣。2000多億的金融資產，13萬套房子，政府不管你怎麼辦？賣給北京5萬套，1萬套給西城區，5000套在東城區……」

不得不陪著王文學一起繼續玩的債權人，不知道能不能全身而退，或者願賭服輸。

這些產業新城，在員工薪水都不能支付的情況下，有多少「還能講點義氣的弟兄」能留下來，幫助華夏幸福，重新走上正軌，年後才能有定數。

但是，拒絕過華夏幸福獵頭電話的金融打工人，此刻肯定拿著微薄的年終獎，暗自慶幸，還好當初抵住了誘惑，如今才可以過個安穩年。

我們的征途是星辰大海

——陸家嘴干飯人

『玖』 華夏商票十月份能兌付嗎

應該是能的。自今年伊始，華夏幸福商票發生大面積逾期以來，其項目子公司的商票就一直沒有兌付過。
華夏幸福下屬子公司嘉興鼎泰園區建設嫌閉發展有限公司的數據顯示，自2021年2月8日開始，承兌總筆數一直維持在1987筆，已結清總筆數為1227筆，未結清總筆數為760筆，拒付總筆數直線上升，截至5月17日共有208筆拒付，拒付總金額高達5762萬，按拒付金額算拒付率達到13.15%。由此可以看出，自2月起，該子公司便沒有再開出新的商票，但同樣的，也沒有再兌付過任何一筆到期的商票了。
其中，華夏幸福下屬子公司嘉興鼎鴻園區建設發展有限公司和大廠回族自治縣鼎志鴻產業園有限公司開始兌付商票。
嘉興鼎鴻園區到期日為4月27日，兌付日為4月30日，T+3，票面金額 10萬元，屬於按時兌付。大廠回族自治縣鼎志鴻產業園到期日為1月17日，T+100，票面金額50萬元，屬於逾期兌付。
拓展資料：流動性危機原因
1、業務模式：之所以造成今天的局面，其實這和它的業務模式直接相關。
華夏幸福主營產業新城業務，和政府合作，以PPP模式開發產業新城，「園區開發、整體勾地、住宅回款、招商引資」，形成一個完成的產業鏈閉環，華夏幸福收益模式的核心，是一種變相的和地方政府「分利」的制度設計。
公司找到環都市圈好位置，與政府簽訂PPP協議，由於該協議具有雙向排他性，保障了華夏幸福在區域內的拿地優勢，再通過賣房獲得的錢來維持現金流，而政府也會把新增土拍的收入結算給公司也華夏幸福。後期園區招商引資引入新企業落地，公司可獲得新增落地投資額的45%作為服務費，此項收入也是產業園開發的主要收入。
但是，這其中有兩點弊端，一是資金迴流慢，根據協議規定，政府只會用協議片區的增量收入來支付服務費用，新增橘宴收入不足以支付則延續至次年，以此類推。所以華夏幸福主要是用在園區開發房地產建設的收入來以房養園，維持產業園運營所需現金流，但是此方法是以短養長，難以長久維持。二是負債太高，由於園區開發前期需要大量投入，公司一直處於高杠桿狀態，今年央行三道紅線政策一出，華夏幸福全部踩雷，這就代圓者銀表入表負債不能再擴大，華夏幸福需要藉助更多元化的融資手段，也不能再盲目拿地，目標只能是加速回款。

『拾』 華夏幸福應收賬款逾640億元，該如何化解風險

要想化解華夏幸福的風險，大股東中國平安必須和華夏幸福達成一致意見，提出解決方案。根據華夏幸福公布的一季度財報，公司營收和利潤雙雙下降，一季度利潤只有36億元人民幣。而華夏幸福的債務也已經爆雷，根據財報顯示，截止目前，公司已經逾期的債務就超過了600億，未來到期的債務更多，華夏幸福能不能度過難關，關鍵在於這些債務能不能得到很好的解決。不過還好的就是，此前入股的中國平安已經表示，將和華夏幸福一起提出債務重組方案。