華夏幸福今天多少錢

㈠ 對賭、裁員、賣樓、退股，曾經產業新城之王華夏幸福究竟怎麼了

在中國房地產領域，華夏幸福無疑是一個非常奇特的代表，它既沒有「華南五虎」的鋒利無匹，也沒有「招金保萬」的大開大合，但卻憑借著自己獨特的發展模式成為中國房地產市場中獨樹一幟的一家企業，然而就是這樣的一家企業如今卻面臨較多的困局，裁員自救、退股造車、賣樓籌款、股價腰斬，華夏幸福到底是怎麼了？華夏幸福還能繼續幸福嗎？

一、華夏幸福的這個冬天

最近一段時間，對於房地產市場來說無疑是一個寒冬，萬科在自己的年會上高喊「活下去」，中原地產甚至發出了「排隊等死」的說法，但是對於房地產知名企業華夏幸福來說，這個冬天似乎是格外寒冷。

7月10日，華夏幸福公告稱，控股股東華夏控股和平安資管簽訂股權轉讓協議。雙方約定，華夏控股以23.655元/股的價格，向平安資管轉讓5.82億股華夏幸福股份，占公司總股本的19.7%。華夏幸福承諾，未來3三年，公司凈利潤增長率分別不低於30%、65%、105%。如此苛刻的對賭協議，可以看出華夏幸福對於資金的渴望。

10月10日，華夏幸福公告，擬與北京萬科企業有限公司，就華夏幸福環京區域33.93萬平方米住宅用地，簽署合作協議，暫定交易價款約為32.34億元。環京土地一共涉及10幅土地，用地總面積為509畝，住宅用地共計33.9萬平方米。以上地塊均由華夏幸福在2017年9月9日到2018年5月9日間取得，土地價格共計約38.33億元。華夏幸福也被認為是虧本賣地、打折賣樓。

11月10日，華夏幸福傳出「華夏的小鎮集團全國400多人和華夏京南集團500多人全部裁掉。」華夏幸福三天裁員上千人的消息也由此在地產圈傳播開來。

11月29日，根據啟信寶的數據顯示，合眾新能源的法人代表由王文學變為方運周，這離去年10月份王文學取代方運周成為合眾新能源的法人代表不過剛剛過去一年，2017年12月份，王學文控制的知合出行科技有限公司向合眾新能源注資12.5億元，從而控股合眾新能源。而卸任的王文學正是華夏幸福的掌門人。

嚴苛對賭、打折賣樓、裁員自救、退股造車，這些舉動都表明了華夏幸福似乎正在出現問題，截至12月4日收盤，華夏幸福的股價已經從今年2月份最高峰的46.88元每股跌到了現在的25.92元近乎腰斬，這讓大家不禁想問華夏幸福到底怎麼了？

二、從火鍋店到獨樹一幟的華夏幸福

每每說起華夏幸福，地產產業當中都會用傳奇來形容，1992年市場經濟的大潮剛剛勃發的時候，華夏幸福的掌門人王文學辭掉了當地交通局的鐵飯碗開了一家火鍋店。藉助火鍋店的所積累的原始資本，王文學干起了日漸紅火的裝修生意，幾年不到的時間就包攬了廊坊市的裝修工程。從火鍋店的王老闆變成裝修的王包工頭的時候，恰逢1997年亞洲金融危機，在經濟出現不景氣的時候，各地的福利分房政策也正好取消，王文學敏銳地察覺到了福利分房取消所帶來的商機。他放棄了賺錢的火鍋生意和裝修生意，直接投身房地產發展的大潮。以當地一個小街道華夏里命名了第一個樓盤華夏花園，並以此成為了公司的名字：華夏幸福。

2000年前後，華夏幸福已經在河北擁有了三個項目，成為了一個小開發商，面對著房地產開發轟轟烈烈之勢，華夏幸福其實做的並不出眾，於是王文學開始尋找差異化競爭優勢，他盯上了房地產企業都不太願意做的產業地產這塊蛋糕。2002年，河北固安開發區成為了王文學華夏幸福成名的代表作，由於河北南三縣離北京較遠，相比於土地眾多、離京較近的北三縣，固安幾乎就是個難啃的硬骨頭，但是王文學就是看中了硬骨頭簽下了60平方公里、期限50年的開發協議。

由於之前沒有任何先例，王文學的固安之旅並不順利，但是華夏幸福就是一點點地摸索，摸出了之後被稱之為「政府主導，企業運作，合作共贏」，形成了「權責分明、利益共享、風險共擔、全程合作」的機制，當然在十幾年後的今天我們知道這個模式還有個新潮的名字」PPP模式「。

華夏幸福就憑借自己摸索的PPP模式，自己規劃設計，自己土地整理，自己基礎設施建設，自己公共配套，自己吸引產業，自己運營城市，這一套地做下來將一個一窮二白的地方變成了具備吸引力、承載力、競爭力的新城，而華夏幸福更因此將自己自詡為產業新城運營商。2008年之後，華夏幸福更將自己的模式推而廣之，在全國一口氣砸下了一百多個項目，華夏幸福也成為了最有名也最獨樹一幟的房地產企業。

三、華夏幸福到底怎麼了？

其實，我們仔細研究華夏幸福的模式就會發現，華夏幸福是一個最特殊的房地產企業，華夏幸福所有住宅的地都是自己園區內的，整個園區的三通一平也都是華夏幸福自己做的，所以華夏幸福的拿地的成本並不高。再由於華夏幸福做的是產業地產，所以其土地儲備在整個房地產產業當中都不算高，既沒有高昂的拿地成本，也沒有壓在手上的土地儲備，華夏幸福理論上不該有問題。然而，華夏幸福就是出問題了，那麼他的問題到底出在哪呢？

一是華夏幸福的開發成本實在是太高了。對於一般的房地產企業來說，最大的成本無疑是拿地成本，但是正如我們之前說的，華夏幸福拿地基本上成本都不高，但是華夏幸福乾的不僅是房產商的事情，更是地產商的事情，那麼其地產成本實在太高。華夏幸福的主要成本來自於土地整理、三通一平（通水、通電、通路、土地平整）以及當地的基礎設施建設，由於拿的土地本身就不是區塊價值很高的土地，這就需要華夏幸福下大力氣去自己招商引資，去自己想辦法給這個產業園找思路，這些都需要巨大的成本，這也導致了華夏幸福的產業新城開發成本太高。

二是華夏幸福的政策風險太大。相比於其他的房地產開發商，華夏幸福開發的是產業地產，這就意味著其業務受到政策的影響極大，如果政策支持，那麼華夏幸福必然會發展的順風順水。然而，從2016年開始，房地產市場政策出現風向逆轉，環京地區限購政策層層加碼，環京地帶的住宅價格出現大跌，某些地方甚至出現腰斬。2017年，環京地區出現了雄安新區，可以說產業限購政策達到了史上最嚴，環京地區的房地產市場陷入了嚴重的問題當中，而環京地區更是華夏幸福的主陣地，自然受到沖擊最大。2017年，華夏幸福的經營性現金流量凈額為-162.28億元，2018年上半年為-78.18億元。華夏幸福的現金流壓力可見一斑。

三是華夏幸福的業務模式復制起來難度不小。華夏幸福的成功來自於其開發產業園區，相比於京津冀地區很多地方幾乎一無所有的土地，華夏幸福可謂是在白紙上作畫，雖然難度不小，但是阻力不大，自由發展的空間相當多。然而，華夏幸福的模式復制到了長三角、珠三角、長江中游、中原城市群、成渝城市群等地的時候卻出現了問題，這就是這些地方不同於京津冀地區，當地本身的產業基礎就已經存在，留給華夏幸福輾轉騰挪的空間不多，華夏幸福在很多地方的發展都出現了不同程度的難題，想要完美復制環京地區模式難度相當之大。

在這樣的基礎上，才出現了文初我們說的華夏幸福與平安的嚴苛對賭、裁員自救、打折賣樓、退股造車這一幕，當然華夏幸福的掌門人無疑在丟車保帥、壯士斷腕，無論怎麼樣保住現金流，先活下去就是最正確的事情。最近，華潤置地的原掌門人吳向東空降華夏幸福，臨危受命的吳向東能否帶領華夏走出當前困局，也值得我們進一步期待了。

㈡ 華夏幸福應收賬款逾640億元，該如何化解風險

要想化解華夏幸福的風險，大股東中國平安必須和華夏幸福達成一致意見，提出解決方案。根據華夏幸福公布的一季度財報，公司營收和利潤雙雙下降，一季度利潤只有36億元人民幣。而華夏幸福的債務也已經爆雷，根據財報顯示，截止目前，公司已經逾期的債務就超過了600億，未來到期的債務更多，華夏幸福能不能度過難關，關鍵在於這些債務能不能得到很好的解決。不過還好的就是，此前入股的中國平安已經表示，將和華夏幸福一起提出債務重組方案。

㈢ 華夏幸福面板前景華夏幸福適合價值投資嗎華夏幸福今天走勢如何

中央繼續堅持「房住不炒、因城施策」政策主基調，面對政府對房地產市場的高壓監管態勢、調控政策持續精準，那麼房地產將會走上怎樣的道路呢？今天就給大家介紹一個房地產行業的優質企業——華夏幸福。

在分析華夏幸福前，不妨先來看一下這份房地產行業的龍頭股名單吧，快點進鏈接查看吧：寶藏資料：房地產行業龍頭股名單

一、從公司角度來看

公司介紹：華夏幸福是產業新城模式的標桿運營商。公司最主要經營的東西分別是新城以及商業地產相關的業務。主要產品是產業新城、產業小鎮、房地產開發。

各位大概了解華夏幸福的公司情況後，再共同來研究一番公司具有什麼優勢？

優勢一、領先的產業新城運營商

公司主要大量投入於產業新城的投資、開發、建設與運營，當下已發展成在中國前端的產業新城運營商。公司堅持以"產業優先"為核心策略，為所布局區域導入、培育產業集群；共同建設且運營居住、商業、教育、醫療、休閑等這些城市配套，最終實現區域的經濟發展、社會和諧、人民幸福，推動城市的高質量、可持續發展。公司主要業務分為兩個部分，一個是產業新城業務，另一個是房地產開發業務。公司在全國范圍內，擁有15個核心都市圈，最後達成了"3 3 X"的戰略格局，共計覆蓋了80個產業新城。

優勢二、與華為合作智慧城市

公司與華為技術有限公司在北京正式簽署戰略合作協議。雙方已經決定在華夏幸福全球范圍內投資運營的產業新城合作，集中力量促進產業新城中的智慧城市、智慧園區、智慧社區的持續發展，不僅如此，會把"智慧大廠"項目當為切入點，可以讓大廠縣的產業新城能邁進智慧城市。其中，華為將會實施智慧城市的頂層設計，主要的任務就是負責和政府對接完工作之後後續一些項目實施計劃。

優勢三、或受益雄安新區建設

保定市政府已經和公司簽署了《關於整體合作建設經營白洋淀科技城合作協議》，委託區域面積，大概為300平方公里，先期開發建設核心區域，差不多有35平方公里左右。公司已經和雄縣人民政府簽署了整體合作開發建設經營約定區域這方面的合作協議，協議內容規定，雄縣人民政府將河北省雄縣行政區域內約定的區域整體方面與公司進行合作，委託區域面積，大概有181.2平方公里這么大。

由於篇幅受限，對華夏幸福的深度報告和風險提示更加深入的分析，學姐已經寫到這篇研報里了，點擊即可查看：【深度研報】華夏幸福點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

華夏幸福的主要涉及的是產業新城業務，受住房調控的影響並不是很明顯。在這嚴格的調控之下房地產行業要供給改革加速，比較利好且穩健的優質企業市場份額不斷提升。調控加碼的實行下，房地產行業供給側改革的速度會比較快，之前杠桿較高的激進房企融資將會承受各種嚴格限制，估計會退出行業或放緩擴張。對於華夏幸福這樣的優質企業，它的融資渠道很順利，成本還很低，具備在合規要求下進一步擴張的空間，實現地產市場份額更上一個台階是有可能的。

總的來講，我認為華夏幸福公司，它身為房地產行業的先鋒企業，希望在改革來的時候迎來高速發展。不過文章存在滯後性，倘若各位對華夏幸福未來行情有想法，建議可以戳一戳鏈接，有專業的投顧幫你診股，看下華夏幸福現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測華夏幸福還有機會嗎？

應答時間：2021-10-06，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

㈣ 華夏幸福的債務危機

2月1日晚，華夏幸福正式披露，公司及子公司發生債務逾期涉及的本息金額為52.55億元，涉及銀行貸款、信託貸款等債務形式。

有債務危機的房企不算稀有，之前遇到危機的各個開發商分別採取了不同的應對辦法，有的賣項目，有的進行債轉股，有的降價促銷回收房款。

華夏幸福債務危機之所以影響如此大，一方面是華夏幸福的資產規模和債務逾期規模大，另一方面是華夏幸福處理債務問題的方式，發公告、自我剖析、開會作檢討、對員工掏心掏肺，懇請兄弟們留下來...

01 快過年了，追債躲債的 游戲 進入白熱化

追過債的人都懂，春節前，是個追債的重要時間節點。年關年關，過年往往是一年中最難過的一關。

最常用的追債話術：

「年前怎麼都要給我想想辦法，不然實在過不了年，揭不開鍋」

「幫幫忙、湊一湊，就要過年了，家裡人等著吃飯」

...

黃世仁絕對想不到，有一天，討債的比討飯的還要卑微。

當然，通常借錢的人，心裡也有底，想盡辦法都會在年前湊一點來還。這個時間點兒，要真是一點兒都湊不了，追債的也不會善罷甘休。

華夏幸福董事長王文學，打拚多年，這點兒人情世故，還是懂的，所以怎麼著都還是得給一個交代：

快過年關前，華夏幸福發布公告，告訴債權人：截止1月31日，華夏幸福共有52.55億的債務已經逾期，無力償還。

通過數字來感受一下這家千億級開發商的欠債狀況：

負債共2100億元，其中52.55億元已經逾期。其中有接近 1000 億的債務，屬於一年內就需償還的短期債務。截至2021年1月31日，華夏幸福的貨幣資金余額為236億元，其中可動用資金僅為8億元，其餘為受限資金，各類受限資金為228億元。

一家銷售上千億，2020年前三季度銷售額超過600億的房企，可以動用的資金只有區區8億元。

現在才明白那些動不動就寫張支票，送幾個億讓小姑娘離開她兒子的偶像劇，有多誇張。

現實中，買高定服裝、豪車、豪宅都是分期付款。只有買網紅的衣服和老乾媽才是提前打款。更不要說其他重資產行業，2個億身家，能拿出來2000萬現金，就是現金流控制的頂尖高手。

02 過不好這個年的債權人

自1月8日起，中金公司、穆迪、惠譽等多家機構紛紛下調華夏幸福的評級。

1月11日，華夏幸福旗下的債券價格大幅下跌，多支境內債收盤連續創新低。

1月13日，華夏幸福召開美元債投資人電話會議，否認公司日常經營出現問題。

1月18日，中融信託臨時信息披露稱，華夏幸福有11.2億元的兩筆到期信託計劃無法清算。

1月下旬，河北省政府引入中金公司、金杜律師事務所對華夏幸福進行盡職調查。

1月27日，惠譽將華夏幸福的評級從B降至CCC。

就在爆雷公告的前4天，1月28日，華夏幸福還停牌，發公告稱准備發行股份購買天津玉漢堯石墨烯儲能材料 科技 有限公司的股權。

華夏幸福的爆雷，就好比生活中：

有個朋友，開賓士住豪宅，有上千萬資產。跟你借了 50萬，要過年了，發微信說，對不起，我還不上錢了。 但是卻發朋友圈說，馬上要去買套房，真開心。

看到朋友圈的債權人，第一反應肯定是沖上門去要錢。

華夏幸福的200多家債權人的想法也是如此。

2月1日上午，華夏幸福召開了金融機構債權人委員會第一次會議，以線上線下連線方式在北京、廊坊、上海、深圳組織了6個會場，參會的除了200家債權人，還有中國人民銀行金融穩定局、銀保監會、證監會相關部門人士以及河北省、廊坊市的政府官員。

華夏幸福最大的債權人工行與平安牽頭，正式成立債委會。債委會小組由中國人民銀行、中國銀保監會、財政部和住房部的官員組成，監管部門表示排除公司破產重整的可能性。

當天的會議上，王文學對債權人致歉，分析了原因，同時也表態：有序經營是下一步的工作核心，是化解方案的前提。產業新城，該搞的還得搞，該招商還得招，孔雀城還得建，還得賣。雖然員工的工資發不了，但是要繼續經營下去，這樣才有還錢的資本。

03 繼續玩下去

籌碼是沒有了，但是還想繼續玩牌，這樣才有翻盤的機會，才有可能把錢還給大家，請陪我一起玩下去。

到如今這一步，王文學自己分析了原因，總結起來無非兩大點：誤判環京房地產形勢；擴張太迅速，管理跟不上。

華夏幸福，是靠產業園起家的，在享受政策紅利的同時，也受地域的限制。環京的戰略，曾經也讓河北起家的華夏幸福風頭無兩。環京土地儲備佔比之大，被稱為「環京一哥」、「環京大地主」。隨著環京樓市限購、限貸等調控政策陸續出台，環京樓市隨即量價齊跌，華夏幸福遭遇重挫。

至於擴張太迅速，華夏幸福更是盛名在外。在金融圈做投融資的，前幾年，極少有沒接到過華夏幸福獵頭的電話的。

在大量挖金融人才之後，華夏幸福展開拳腳，運用各類銀行、信託、債券產品，多種渠道融資，開始迅猛地擴張。

在固安產業新城之後，華夏幸福在全國已經布局了近 50 個產業新城。

2月2日上午9:30，王文學面對近千名華夏幸福核心員工，再次進行自我檢討：「今天我干到這兒，願賭服輸，我早就說過。」

「咱把職業去掉，我希望那些還能講點義氣的弟兄們留下來，幫助我幫助企業。大家如果感覺到老王還不錯，過去不錯，還行，大家留下來幫助企業走上正題。」

「華夏幸福一定會存在。華夏幸福未來還會經營，產業新城還得干，孔雀城的房子還得蓋，蓋出來的房子還得賣。2000多億的金融資產，13萬套房子，政府不管你怎麼辦？賣給北京5萬套，1萬套給西城區，5000套在東城區……」

不得不陪著王文學一起繼續玩的債權人，不知道能不能全身而退，或者願賭服輸。

這些產業新城，在員工薪水都不能支付的情況下，有多少「還能講點義氣的弟兄」能留下來，幫助華夏幸福，重新走上正軌，年後才能有定數。

但是，拒絕過華夏幸福獵頭電話的金融打工人，此刻肯定拿著微薄的年終獎，暗自慶幸，還好當初抵住了誘惑，如今才可以過個安穩年。

我們的征途是星辰大海

——陸家嘴干飯人

㈤ 原報道 | 吳向東華夏幸福780天

壹

吳向東履新華夏幸福，至今已有780多天，這期間外界只寥寥幾次在公眾場合見過他。

其中一次是去年4月26日，華夏幸福舉辦2019年度線上業績會，董事長王文學、聯席董事長兼CEO吳向東均有出席。這也是王文學和吳向東首次公開同框，盡管他們分別位於南北兩個會場。

吳向東被認為是華夏幸福二股東平安推薦的「代言人」。2018年7月，平安入股華夏幸福，2019年2月，吳向東便從華潤轉至華夏。此後，華夏幸福南方總部成立，團隊成員主要是他和其他華潤舊部。華夏幸福南北總部獨立運營，據稱平時連會議都各自召開。

華夏幸福在業務層面開始大幅改變。過去幾年，王文學在公司內部要求誠意正心干產業新城，但2019年中報起，該公司開始分為產業新城及相關業務、商業地產及相關業務，後者由南方總部主導。

新業務從誕生之初便定位要為平安的戰略安排服務，具體包括在大型商辦綜合體、康養業務、輕資產管理及科學社區四個領域發力，吳向東則要確保新業務與華夏產生化學反應。

在那場業績會上，華夏幸福管理層也明確，商業地產及相關業務在2019年從無到有，計劃布局北上廣深等8大核心城市，並立足以輕資產開拓商業地產及相關業務。

吳向東躊躕滿志，對與會投資者及媒體說：「我們要做中國最好的商業地產項目，最終也成為最好的商業地產發展商或運營商之一。這是我們的目標。」

華夏幸福為新夢想買單，向吳向東開出了年薪3868.93萬元的合同，相當於王文學同期年薪的4.5倍，這也是A股高管薪資的最高紀錄。

但從去年底開始，華夏幸福的資金鏈問題，嚴重到讓王文學求助政府及平安支援，比如探討引入平安作為基石投資者、華潤作為股權投資者，此舉措最終未成行。

今年2月4日，平安集團總經理兼聯席CEO謝永林透露，平安對華夏幸福股權投資180億，表內債權投資360億，已做好撥備准備。3月25日，謝永林被中小股東問及華夏幸福債務處理問題時，他回應：

平安後續將不再出錢，但會不遺餘力支持華夏幸福債務處理方案設計和救助過程實施。

平安的風向變了。

在這之後，華夏幸福南方總部開始傳出動盪。3月底有消息稱，吳向東表示不管債務事宜，並已不正常上班，或將撤至深圳房企鵬瑞集團，同時南方總部亦將轉讓予鵬瑞。

根據媒體最新披露，與吳向東一同轉戰鵬瑞的，還有南方總部的原華潤置地團隊，大約有100多人。

華夏幸福正出現更多變局，此時創始人王文學，正修補債務縫隙。他親自參與金融債權人大會，向債權人檢討、致歉，表態堅決不逃廢債。廊坊成為化解危機的主戰場，他點名表揚的是「站在廊坊的弟兄們」。

據觀點地產新媒體了解，華夏幸福2021年到期需償還債務仍高達千億元，現金流短缺，甚至利息及工資都無法支付。它是目前爆發危機的房企中，規模最大的一家。

參加完金融債權人大會，王文學在廊坊對上千名員工做內部講話，他說，大家離開沒問題，這是雙方自願的選擇，跟道德無關。

「你們是職業經理人，我是職業企業家，我們互相都要表現出職業水平。」

貳

時隔三年後，王文學坐在廊坊的辦公室，或許仍會覺得馬明哲與他是職業企業家的惺惺相惜。

2018年10月底，華夏幸福召開平安入股後首次員工大會，據當時媒體報道披露，王文學於會上公開談及此次險資入股的原因。他的說法是，雙方曾經在深圳同時相中一宗地，不打不相識，馬明哲欣賞華夏幸福的執行力與判斷力，平安亦認可公司的潛力。

不過，平安將向華夏幸福委託派遣高管，負責日常經營、財務審計及新業務等工作。

而這種變化也預示著，平安並非純粹的財務投資型二股東，它對華夏幸福有業務協同訴求。

此刻市場消息早已流傳兩個委託派遣高管的名字：華潤置地執行董事吳向東，以及華潤置地CFO俞建。2018年12月、2019年2月，俞建、吳向東先後履新華夏幸福，證實市場所言非虛。

工商信息則顯示，2018年12月20日，華夏幸福（深圳）運營管理有限公司注冊成立，注冊資本為10億元。這也是南方總部的工商主體，南北方團隊「劃江而治」的格局由此逐漸明晰。

此後半年，該公司新增董事長俞建，董事趙榮、王笑、劉嶸、趙煒，以及監事龐慧，均為華潤置地前職業經理人。

南方總部團隊組建後已快速開啟擴張，一批項目均處於接洽狀態，比如2019年4月底，桂林政府與吳向東就樂滿地康養文旅綜合體項目落地建設進行交流。

至7月底，首個舊改項目浮出水面，原華潤團隊在深圳鹽田正式成為沙頭角田心工業區片區舊改的前期服務商；8月23日，華夏幸福（深圳）城市更新管理有限公司注冊成立，正式涉足舊改領域。

同年8月16日，華夏幸福宣布，將9個月前剛從中國鐵物手中以57.8億元受讓的北京麗澤金融商務區項目，轉讓予平安人壽，對價僅為58.29億元。對此該公司解釋，交易系在商辦方面首次嘗試採用管理輸出的輕資產模式。

一個月後，南方總部首次出現於土地招拍掛市場，以總價116.25億元底價競得武漢武昌濱江CBD核心區2宗地塊。這是華夏幸福首個從拿地開始，涵蓋開發建設、運營管理全周期的商業綜合體。

截至2019年底，華夏幸福在商業地產及相關業務方面，已落地項目包括北京麗澤項目、武漢長江中心項目，並有8個舊改項目被選定為前期服務商，其中深圳、東莞分別佔6個、2個。

在2019年度業績會上，吳向東表示，過去一年是「積極的熱身和工作」，相信2020年「新模式、新領域、新地域」肯定會全面落地。

「甚至我們覺得，選定的最優先（發展）的8個城市都要覆蓋，這一點我還是很有信心。」

這是吳向東入職華夏幸福後僅有的一次公開與外界溝通交流，其它大部分時候，他和南方總部團隊像頭獵豹，悄無聲息地尋找並靠近獵物。

僅2020年上半年，華夏幸福便新增4個商辦綜合體項目，中標1個項目代建服務，鎖定1個舊改的前期服務商，包括南京大校場項目、廣州白鵝潭項目等。該公司強調，已基本完成在目標城市的布局。

平安與華夏幸福業務協同的更典型案例，是去年10月上旬開工的哈爾濱新區深哈金融 科技 城項目。

該項目總佔地約88萬平方米，建築面積約159萬平方米，由平安、華夏幸福共同投資200億元打造，並將同時結合平安的金融產業資源以及華夏的產業新城開發運營優勢。平安集團總經理兼聯席CEO謝永林，以及王文學、吳向東首次同台出席開工儀式，足見各方重視度。

叄

如果回想起自己前面25年的職業生涯，吳向東可以選出代表性的頭銜：華潤置地董事總經理、董事會主席，以及潛在的萬科董事長。

這些頭銜已成 歷史 ，或許令他更真切感到做一個「非常困難的決定」所要承受之重。

轉折點是2018年馬明哲發出的邀約，那時他的身份是華潤集團助理總經理、華潤置地執行董事，重新回歸華潤後逐漸觸碰到了職業天花板，最終決定轉身，去華夏幸福開辟新戰場。

據當時媒體報道，王文學一開始對吳向東的加盟表示肯定，強調南北雙總部不能各自為政，不要強調你我之分。同時，吳向東加盟後，會帶領華夏幸福朝多元化發展，對沖風險。

事實上，南方總部率先發展的商辦綜合體及舊改，多與吳向東及其團隊在華潤置地積攢的經驗及資源有關，為此需要沉澱大量的資金。而南方總部在華夏幸福享有極高的戰略地位，尤其在拿地上擁有高額的資金保障。

即便在北方總部加強產業新城及相關業務儲備管理的情況下，南方總部依然加大對新業務的土地投資。2020年5月9日，華夏幸福董事會審議通過一項預案，批准公司及下屬公司在5-6月期間進行土地投資的額度不超過220億元。

其中5-6月華夏幸福共分3次披露拿地情況，累計新增22宗地，合計成交金額120.53億元；商業地產及相關業務佔12宗，成交金額佔112.66億元，顯示南方總部是絕對拿地主力。

華夏幸福去年業績公告顯示，前三季度公司土地支出198.5億元，同比增長接近25億元；其中商業地產及相關業務支出達102.03億元，產業新城業務支出則從173.73億元近乎腰斬至96.46億元。

去年底開始，華夏幸福爆發債務償付問題，新的一年面臨上千億到期需償付金額，業務現金流無法覆蓋償付需求。目前該公司已累計違約372億元。這時再去看快速擴張的新業務，風險非但未對沖，它反倒成為龐大的吸金獸。

深圳舊改從業人士表示，華夏幸福在深圳等地獲取了一批舊改，但基本是前期服務商項目，進度不一，意味著仍需漫長周期才能兌現價值。

哪怕是南方總部最早獲取的增量項目武漢長江中心，住宅及公寓部分要入市最快的節點也將是：2021年三季度。

王文學2月2日在內部講話時反思，TOD軌交、醫療等業態沒有取得顯著成效。消耗和佔用了公司大量資金，考核機制不夠健全。

他同時也吐槽，某些單位，公司需要他們的時候以各種理由搪塞，就是不來廊坊。

在說這番話之前6個月，一些鮮有人注意的變化正在發生，南方總部退出了固安華御城房地產開發有限公司，轉由廊坊京御房地產開發有限公司持有，後者主要是孔雀城品牌的母公司。同時，南方總部在公開土地市場陷入沉寂，廊坊京御地產成為拿地主力。

年底，華夏幸福在廊坊、固安兩大商業綜合體奠基開工儀式，出席者都是王文學。

王文學內部講話後兩天，平安總經理兼聯席CEO謝永林公開評論，華夏幸福出現流動性困難和債務危機，主要是宏觀經濟和政策調控影響了回款，疫情影響，以及擴張太快。

謝永林強調，對華夏幸福的540億元投資，只是平安8萬億投資組合的一項。但沒有人會相信，一旦華夏幸福倒下，它能不被席捲進去。

3月25日那場備受矚目的平安年度股東大會，除了明確表示不再出錢，平安管理層還提到，華夏債務危機事件後，公司內部進行多輪深入反思。

其中最後一條是，未來對「這些企業」派駐董事，責任和要求都會進一步增強。

而華夏幸福在債務危機下已採取積極瘦身縮表措施，那位與平安關系密切的最大牌董事，似乎也擁有對外資產的自主決策權。對此有媒體報道就提及，吳向東與鵬瑞集團董事局主席徐航最初接觸，也是為了推銷南方總部的項目，但雙方深入交談之後，吳向東選擇加盟。

現在，南方總部也有近一年未公開擴儲，那個曾被華夏幸福贊譽為「吳向東帶領的中國商業開發運營第一團隊」，越來越多跡象表明，它將把天賦帶到鵬瑞集團。鵬瑞旗下鵬瑞地產發展 歷史 較短，2017年總資產僅104億元，相當於同時期華夏幸福總資產的1/36。

有人說，吳向東拂袖而去，他只是做了職業經理人的選擇，跟道德無關。

只是，他一年前拍胸脯般喊出的那句「成為最好的商業地產發展商或運營商之一」，和現實碰到一起，都是夢破碎的聲音。

原報道 | 用事實說話，用客觀、深入的態度記錄和報道。

㈥ 華夏幸福會破產倒閉嗎

文 葉書利

這個問題是一個疑問嗎？難道不是一個疑問嗎？

或許這是一個不是疑問的疑問。

華夏幸福遭遇「不幸福」挑戰

坦白說，這是一個意料之中的問題，畢竟其大本營環京樓市的受壓和華夏幸福本身高負債的商業模式，都決定了這一點。不過，意料之外的是，2020年年末央府出台的「三道紅線」政策加劇了華夏幸福的不幸福程度。

在壹書生看來，目前的華夏幸福，確實是全身上下都不太幸福。

A,2017年以來，華夏幸福股價下跌近80%。

作為一家上市公司來說，在一定程度上，股價確實是一家上市公司生存狀況的縮影。

2017年1月1日至今的過去四年，華夏幸福股價最高點是2017年4月12日時的48.3元，而在2021年1月26日的今天，其股價已下跌至10.05元，下跌幅度高達八成。

值得注意的是，即時到了2018年2月2日，其股價還維持過46.88元的高位，也就是說，華夏幸福的股價是在過去三年呈水銀瀉地般地狂跌的。

B,「三道紅線」下，三線全踩著了，無一遺漏。

2020年8月20日，中國人民銀行聯合住建部對外發布了對房企資金鏈進行管控的「三道紅線」，即要求境內所有房企，在剔除預收款後的資產負債率不得大於70%，凈負債率不得大於100%，「現金短債比」小於1。

而國盛證券的研究報告顯示，2020年3季度末，華夏幸福踩中了「三道紅線」中的所有三條線：公司剔除預收款後資產負債率為76.5%，超過三道紅線要求中的「不得大於70%」；凈負債率為190.4%，嚴重超過「三道紅線」要求中的「不得大於100%」；現金短債比為0.41，嚴重低於三道紅線要求中的「小於1」。

根據「三道紅線」的踩線規定，如果一家房企觸碰了三道紅線，那麼這家房企將不得新增有息負債，這將對接下來華夏幸福的融資帶來極其嚴重的負面影響：融資面受限，且融資成本必然上升。

C,商票出現違約。

近日，市場層面傳出華夏幸福相關商票出現逾期違約之事。

大致的消息是這樣的：華夏幸福旗下廊坊市孔雀湖房地產開發有限公司對外開立的商票，該票據到期日為1月15日，但在該日期到期後，已有持票人提示付款後被拒付。

此後，該消息被證實，華夏幸福相關商票確實出現了到期違約情況。

D,債務壓頂。

根據華夏幸福2020年三季度財報信息顯示，截至2020年9月底，華夏幸福賬上存在有息負債額合計2226億元，其中一年內到期的負債額高達1177億元。可謂債務壓頂，氣喘吁吁，2021年還債壓力巨大。

E,業績對堵恐失敗。

處於資金壓力需求，2018年7月10日，華夏幸福的控股股東華夏控股不得不委身向平安系旗下的平安資管轉讓19.70%股份，轉讓價格為23.655元/股，轉讓價款共計137.7億元。在這份股權轉讓協議中包含著一份業績對賭協議：華夏控股承諾，以華夏幸福2017年度歸屬於上市公司股東的凈利潤87.81億元為基數，在2018年度、2019年度、2020年度的凈利潤增長率分別不低於30%、65%、105%，即分別不低於114.15億元、144.88億元、180億元。否則，華夏控股將對平安資管進行現金補償。

如今這份對賭協議該到兌現的時候了，但可惜結果並不是喜事。

根據公開財務數據顯示，華夏幸福2018年凈利潤117.46億元，2019年凈利潤146.12億元，皆剛好超過對賭協議所要求的114.15億元、144.88億元，但是2020年前三季度華夏幸福實現的凈利潤僅為72.8億，相當於對賭協議要求的180億元的約40.44%，所以2020年華夏幸福完成對賭協議要求的凈利潤額的可能性接近於零。

這對於已處於油鍋中的華夏幸福來說，無疑是雪上加霜。

華夏幸福會倒閉嗎？

在債務重壓之下，換位思考一下，如果你是王文學，擺在其面前的路主要有四條：

A,擴大融資面和融資力度，以解眼前的危機。

事實上，在此方面，華夏幸福已開始行動了。

2020年12月以來，華夏幸福至少已進行過兩筆大規模的融資，以緩解現金流壓力。

此外，近日，華夏幸福獲得河北省政府承諾為其提供高達95億元的有條件財政支持。

B,賣家產，以換取現金流。

賣家產以換現金流的方式，有一個前提，那就是手上有值錢的家產。

在這方面，客觀上說，華夏幸福坐擁京津冀、長三角等都市圈大量的優質地產，如果出手甩賣，基本上不愁接盤者，如固安、大廠、香河、永清、霸州、嘉善等地。

事實上，2018年，華夏幸福把涿州、大廠、廊坊和霸州等地一些地塊打包賣給萬科，以換取現金流，便是前車之行。

此前做過，如果到了不得已，這一次也可以做，最主要的是，華夏幸福有能力這么做，因為手上既有不少土地資產，且其中的不少土地資產還是優質資產，不愁賣不出去。

C,賣股權，以換取現金流。

2018年後，華夏幸福分二次向平安系出售股權，以換取現金流和戰略融資資源。目前平安系已是華夏幸福第二大股東。

1月24日，華夏幸福對外透露，對目前在公開市場再融資遇到的困難，其控股股東華夏幸福基業控股股份公司和第二大股東中國平安正討論方案，預計在春節前後能有所披露，但目前因上市公司需符合監管要求，在未最終確定前還無法披露更多信息。

也就是說，不缺錢的平安，會眼睜睜地看著華夏幸福死去嗎？不可能，因此不出意外的話，接下來，華夏幸福可能與平安系之間還會繼續進行股權交易 游戲 。

D,抱著巨額家產倒閉死去。

還有一種最壞的結果：王文學抱著巨額資產，既不賣值錢的家產，又不出售股權，只是在融資 游戲 中繼續掙扎，然後在掙扎中抱著巨額家產，壯烈死去，以殉樓市調控，這樣的可能性有多大？接近於零。

所以說，華夏幸福會在倒閉中死去嗎？概率真的不大。大概率的劇本是：擴大融資面+甩賣家產+出售股權，然後在輿論包圍中活下去。

還記得萬達王健林的例子嗎？如果手中的優質資產足夠多，最壞的結果就是賣多些資產而已，然後王健林們在中國富豪排行榜上的位置向下挪動一些。

㈦ 華夏幸福哪個領域最值得買華夏幸福2021年度報告全文華夏幸福今天有機構調研嗎

中央"房住不炒、因城施策"的政策主基調依舊繼續堅持，面對政府對房地產實施的高壓政策和精準調控，那麼房地產未來會向著怎樣的方向發展？今天就給大家介紹一個房地產行業的優質企業——華夏幸福。

具體的分析華夏幸福前，我為大家整理好了房地產行業龍頭股名單，快點進鏈接查收吧：寶藏資料：房地產行業龍頭股名單

一、從公司角度來看

公司介紹：華夏幸福已經成為了產業新城規模式的標桿運營商。公司主要營業額為產業新城、商業產地及相關業務。主要產品是產業新城、產業小鎮、房地產開發。

你們差不多知道華夏幸福的公司情況後，再來看一下公司的優勢有哪些？

優勢一、領先的產業新城運營商

公司主要是對產業新城的投資、開發以及建設與運營，如今已發展成中國優秀的產業新城運營商。公司堅持以"產業優先"為核心策略，不斷的為所布局區域導入、帶領產業集群;共同建設且運營居住、商業、教育、醫療、休閑等這些城市配套，並且最終實現了區域的經濟發展、社會的和諧、人民幸福，推動城市的高質量、可持續發展。公司主要業務分為兩個部分，一個是產業新城業務，另一個是房地產開發業務。公司在全國范圍內布局了15個核心都市圈，然後完成了"3 3 X"的戰略格局，共計有80座產業新城被覆蓋。

優勢二、與華為合作智慧城市

公司和華為技術有限公司在北京正式達成了戰略合作協議。雙方已經決定在華夏幸福全球范圍內投資運營的產業新城合作，以此推動華夏幸福產業新城中城市、園區、社區的智慧化進展，並將以「智慧大廠」項目作為切入點，是為了幫助大廠縣的產業新城能更好更准確的邁入智慧城市。其中，華為會安排智慧城市的頂層設計，主要工作就是與政府對接之後，後續項目的具體實施計劃。

優勢三、或受益雄安新區建設

公司已與保定市政府簽署了《關於整體合作建設經營白洋淀科技城合作協議》，委託區域面積，約為三百平方公里，先期開發建設核心區域，有三十五平方公里左右。公司和雄縣人民政府已經簽訂了合作協議並且是那種整體合作發展建設約定的區域的，協議中約定的合作事項是雄縣人民政府將以河北省雄縣行政區內劃分的整體開發事項合作，委託區域范圍，約為181.2平方公里。

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二、從行業角度來看

華夏幸福的主要領域在產業新城業務，受住房調控的影響不是很大。並且房地產行業在這嚴苛的調控之下給側改革加速，比較利好的優質企業也都比較穩健的發展，且市佔率也在不斷提升。實施調控加碼之下，房地產行業供給側改革的速度會變得很快，此前杠桿較高的激進房企融資將受到嚴格限制，退出行業或放緩擴張的概率很大。針對華夏幸福這樣的優秀企業，它的融資渠道很順利，成本還很低，具備在合乎市場要求下發展，實現地產市場份額更上一個台階是有可能的。

總的來說，我認為華夏幸福公司，它其實作為房地產行業的優秀企業，寄希望於行業改革來臨的時候，迎來高速的發展。可是文章有滯後性，如若你們對華夏幸福未來行情有興趣，建議可以戳一戳鏈接，有專業的投顧會為小夥伴們診股，看下華夏幸福現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測華夏幸福還有機會嗎？

應答時間：2021-10-05，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看