平滑在經濟學中是什麼意思

❶ 什麼是平滑成本

平滑成本是指在經濟活動中，為了彌補某些成本波動帶來的風險，通過一定的手段和方法使成本曲線變得相對平滑，以減少成本波動帶來的損失。

詳細解釋如下：

平滑成本的概念

在經濟學中，成本是生產商品或提供服務所需的費用。由於市場環境和內部運營的不確定性，這些成本可能會產生波動。為了應對這種不確定性帶來的風險，企業會採取一系列策略來“平滑”這些成本，即通過各種方法使成本的變化趨於平穩。這樣做的目的是確保企業的經濟效益穩定，避免因成本劇烈波動而帶來的經營風險。

平滑成本的實現方式

平滑成本主要通過幾種手段來實現。一種常見的方式是通過多元化經營來分散風險。企業可以通過拓展不同的產品線或服務領域，以平衡不同業務領域的成本波動。此外，企業還可能通過長期合同或固定價格安排來鎖定成本，避免市場價格的短期波動影響。還有一些企業會採用成本預算和成本控制的方法，通過精細化的財務管理來確保成本在一定范圍內變動。

平滑成本與企業管理決策的關系

平滑成本不僅關乎企業的日常運營，更是企業管理決策的重要因素。了解並有效管理成本波動，可以幫助企業在制定戰略時考慮更為全面。例如，在投資決策、產品定價、市場拓展等方面，都需要考慮到成本因素。通過對成本的平滑處理，企業能夠更加准確地預測和評估其經營決策的效果，從而做出更加合理的決策。

總的來說，平滑成本是企業為了應對成本波動而採取的一種策略性手段，旨在確保企業的經濟效益穩定並降低經營風險。通過多元化的經營策略、長期合同、成本預算和控制等方式，企業能夠有效地平滑其成本曲線，從而更加穩健地應對市場變化。

❷ 什麼是平滑系數

平滑系數的定義

平滑系數是一種用於數據處理的數學工具，主要出現在統計學和數據分析的領域中。它用於減少數據中的不規則波動，使數據處理更為平滑，以便更好地分析和預測未來的趨勢。

平滑系數的詳細解釋

1. 基本含義：平滑系數可以理解為一種權重或比例因子，它用於調整數據點，使處理後的數據更加平滑，減少噪音和異常值的影響。在數據分析中，往往通過計算相鄰數據點的平均值或加權平均來引入平滑系數，達到平滑數據的目的。

2. 作用與效果：在數據存在較大的波動或雜訊時，使用平滑系數可以有效地降低這些不規則變化對數據整體趨勢分析的影響。例如，在股票市場中，通過對價格數據進行平滑處理，可以更好地識別出股票價格的長期趨勢，減少短期波動對分析的干擾。

3. 實際應用：平滑系數在不同的領域中有廣泛的應用。在經濟學中，它可以用於分析經濟增長的趨勢；在工程技術中，它可以用於信號處理，減少雜訊干擾；在氣象學中，它可以用於預測天氣模式等。通過選擇合適的平滑系數，可以更加准確地分析和預測數據的趨勢。

總的來說，平滑系數是一種重要的數據處理工具，它能夠幫助我們更好地理解和分析數據，特別是在處理存在大量雜訊和不規則波動的數據時。通過應用平滑系數，我們可以更准確地揭示數據的內在規律和趨勢。

❸ 什麼是利率平滑

利率平滑是指央行對目標利率的調整不是採取一次大幅調整的方式，而是採用多次同向小幅微調，利率的變化具有平滑特徵。
利率平滑產生的背景及涵義
貨幣政策的作用就是在經濟周期頻率范圍內運用各種政策工具進行逆周期的政策調整，平滑經濟的短期波動，實現物價穩定等目標，並引導經濟趨向均衡。20世紀80年代，貨幣主義盛行，美國等西方發達國家紛紛將貨幣供給量作為貨幣政策中介目標，央行通過調控貨幣供給量改變利率水平，進而影響投資、消費活動。但隨著經濟全球化和金融創新的推進，貨幣供應量的統計口徑不斷變化，貨幣供應量與貨幣政策總目標的相關程度越來越小。貨幣供應量調控的低效，使得利率操作重新受到重視。同時泰勒規則的提出，也成為美聯儲等央行政策操作新的指導原則。美聯儲於1993年正式宣布利率取代貨幣供應量成為新的中介目標，其他國家央行也紛紛轉向利率目標制。

利率平滑理論研究的新進展
經濟的不確定性，特別是經濟數據和經濟結構參數的不確定性並不能全部解釋利率平滑操作的根源，其他解釋也多是間接地說明利率平滑操作的最優性，沒有建立起一個完整的分析框架來內生地證明利率平滑是最優的。將利率平滑作為中央銀行與保持產出和通貨膨脹穩定並列的政策目標尚缺乏貨幣政策操作實踐的滿意檢驗。而且在中央銀行損失函數最小化的假定框架和貨幣政策操作規則下研究最優貨幣政策缺乏微觀基礎的支持，政策規則框架本身也具有不穩定性，使得利率平滑受到很多學者的質疑。因此，沿著經濟學更加註重微觀個體的發展方向，在最優貨幣政策研究中引入宏觀經濟學的微觀基礎，在動態隨機一般均衡框架內考慮微觀經濟主體如消費者和廠商的行為對中央銀行貨幣政策及其操作產生的影響，使得中央銀行進行政策以及操作方式的選擇以實現最優目標，這是利率平滑研究的一個新的發展方向。有關利率平滑研究的最新發展就是在良好表達微觀基礎最優化行為的拉姆齊範式下展開的。
Rebeloand Xie(1999)在時間連續的Ramsey Cass Koopsman增長模型中比較了確定型和具有隨機性沖擊環境下最優貨幣政策的確定問題。無論確定型經濟還是隨機性經濟處於穩態時，競爭性貨幣均衡與真實經濟均衡相一致的充要條件就是中央銀行保持名義利率不變。跨期替代彈性不變的消費者最優化行為和資本積累速度不變使得中央銀行保持名義利率不變的利率平滑操作是最優的。經濟主體的消費外部性及其習慣形成偏好和攀比偏好在解釋資產定價、貨幣政策傳導機制和國際經濟學中的宏觀經濟迷局是很有價值的，在最優貨幣政策的研究中也受到越來越多的關注。這樣的行為偏好也可以用來解釋貨幣政策中的利率平滑操作方式的最優性。Corrado and Holly(2004)將習慣形成引入新凱恩斯模型，比較了習慣形成的算術平均形式與幾何平均形式對利率平滑操作的不同影響.並發現政策反應對於產出和通貨膨脹沖擊變得更為平滑，利率變化的調整過程也平滑得多。Chugh(2004)則開拓了一條研究利率平滑的新路徑，他將家庭的攀比行為和習慣形成等兩類消費外部性引入其拉姆齊型效用函數中，並將資本形成和名義剛性引入不完全市場競爭中，在動態隨機一般均衡框架內考察消費的外部J哇對於家庭消費決策的影響，進而與資本形成和名義剛性一起影響中央銀行的貨幣政策操作。在價格粘性和工資粘性的不完全市場中，消費者消費的外部性以及資本形成中的廠商利潤最大化行為使得中央銀行遵循經濟中消費與資本積累的漸進性以及名義剛性的運行特徵，進行利率平滑操作是與經濟自身運行規律保持一致，因而是最優的。Chu}h在名義剛性的不完全競爭市場中引入消費外部性和資本形成後對模型的校準檢驗與美國的實際經濟數據非常吻合。
西方利率平滑的操作實踐
(一)西方各主要國家利率平滑操作的特點
各國央行利率平滑操作，多選取短期利率作為基準利率，如美聯儲的聯邦基金利率(Federal Funds Target Rate)、英國的基本貸款利率(base Lending Rate)等。西方各主要工業化國家所採取的利率平滑操作模式的主要特點表現在三個方而:一是利率調整的幅度都比較小。央行連續小幅調高或者調低短期利率水平，利率每次調整幅度一般較小，多為25-50個基點，且多為連續性操作。二是較少進行利率反向調整。各國中央銀行短期名義政策利率的變化一般都是同一方向的，即連續升息或連續降息的次數要遠多於先升息後降息或先降息後升息的次數。三是從間隔天數來看，利率同向調整的間隔天數要明顯短於前後逆向調整的間隔天數，說明各國央行在採取逆向利率調整之前通常在一段較長的時間內維持短期名義政策利率不變。
利率平滑操作模式已經成為西方各主要工業化國家在利率調控方而共同採取的策略，其主要特點表現為同方向、小幅度的漸進式調整，同時前後利率政策的逆向操作之間通常都間隔較長的時間，從中也反映出上述各國中央銀行在利率政策的制定與實施中所持有的充分謹慎態度。
(二)利率平滑的優勢與缺陷
基於美聯儲實踐的剖析
1.美聯儲基準利率平滑操作回顧
在1991年3月到2008年3月的17年時間里，美聯儲共進行了65次聯邦基金利率調整，這其中連續升息的調整有26次，連續降息的調整有31次，聯邦基金利率連續朝同一方向變化的概率為87.69%，表明聯邦基金利率的變動具有連續朝同一方向變動的趨勢。而且，在同方向連續調整利率周期內每次利率調整的時間間隔，要遠遠小於利率朝相反方向調整的時間間隔。連續上調利率的時間間隔最短，平均僅為50天，其次是連續下調利率，平均間隔時間為61天。相比較而言，利率調整方向發生變化的時間間隔則較長，由升轉降，平均間隔346天，由降轉升，平均間隔383天，遠大於連續同方向調整利率的平均時間間隔。
下表還表明了聯邦基金利率調整幅度的變化情況。在65次聯邦基金利率調整中，美聯儲45次採用25個基點進行調整，17次採用50個基點，僅僅3次採用75個基點。這其中，連續上調時聯邦基金利率的幅度平均為30.77，由升轉降時調整幅度平均為37.50，由降轉升時平均為25.00，連續下調時平均為21.13。可以說，在過去將近20年的時間里，美聯儲調整聯邦基金利率的幅度一般不會超過50個基點，而且絕大多數時候是以25個基點來調整的，只有在極個別的情況下才會採用75個基點的大幅調整政策。
調整方向調整次數平均間隔時間平均調整幅度 ++265030.77 +-434637.50 -+438325.00 --316121.13
注:++表示連續上調利率;+-表示利率調整由升轉降;-+表示利率調整由降轉升;-表示連續下調利率。平均間隔時間單位為天。平均調整幅度單位為0.01%，即一個基點。
2.經驗與不足

美聯儲通過兩個升息和兩個減息周期，成功地控制了整個90年代宏觀經濟的發展節奏.利率平滑的優勢是值得肯定的。這一階段的成功，首先是因為美聯儲能夠及時並准確獲取市場信息，把握公眾預期的形成軌跡。特別是在兩個加息周期中，央行都在可能的通脹跡象初期便果斷地採取前瞻性措施，這種強烈的連續性信號暗示的確對公眾行為產生了較大影響。其次是得益於美聯儲與公眾間的有效溝通。一方而，央行重視短期利率操作信息的公開，每次FOMC會議後都立即發布會議公告，其中就包括聯邦基金目標利率;同時在美聯儲向國會提交的貨幣政策報告中，也包含理事會成員對次年產出、通脹等的預測，這些信息都是公眾極易獲取的。另一方而，美聯儲在通過公開市場業務調整短期利率的過程中，能夠有效地貫徹早前會議的既定目標，做到言行一致，良好的信譽使得公眾對央行的信賴程度較高。較完善的溝通機制使公眾的成本大大降低，其預期也更易受到央行政策的影響。
然而，2001至2003年長達3年的降息使美聯儲操作利率降至歷史性的低點，從政策意圖上講這並未有不妥之處，但在具體操作中卻有矯枉過正之嫌。公眾由此做出了樂觀的長期預期，投資熱情高漲，可以說利率調控非但未能保持中性，反而直接催生了房地產泡沫。這也一定程度上反映了利率平滑操作的風險，即央行一旦改變了私人部門的預期，那麼這種影響將在較長的時間段內存在。若央行對宏觀經濟狀況判斷失誤，進行失當的平滑操作，極易使公眾預期偏離政策目標，招致經濟的波動。
在美聯儲後知後覺到需要緊縮銀根時，又接連小幅加息，但是市場的反響卻令人匪夷所思，伴隨短期利率的上升長期利率卻沒有走高。只有平滑升息的後期即2006年，10年期國債利率才有所上升。此時，大規模的資金撤離又使得房地產泡沫瞬間破滅，加息調整初期的低效和末期的劇烈波動引人深思。剛開始加息時，由於前期經濟過度繁榮，公眾的預期極不穩定，而央行的小幅操作還不能使公眾形成確定的預期，公眾仍處於遲疑徘徊狀態，這可以部分解釋長期利率變動的異常。因此，當經濟發展嚴重偏離均衡時，謹慎的平滑操作並不利於向公眾傳遞足夠的信號，而採用更激進的操作可能是央行更合適之選。也就是說，平滑操作並非一勞永逸的公式化模式，央行在操作過程中更應結合具體的經濟形勢，注重操作的靈活性和多樣性。美聯儲在危機發生後的利率操作中，汲取了前期的失敗教訓，於2008年1月和10月兩次大幅降息(幅度分別為125基點和100基點)，可以看做是改變公眾悲觀情緒、振興經濟的強有力之舉。
參考文獻
畢家新.利率平滑:理論研究、國外實踐及啟示.區域金融研究,2010(04)