❶ 經濟什麼時候好轉
目前，正值北半球冬季，而受金融危機和經濟前景暗淡等因素影響，美國、歐盟和日本等西方主要經濟體的金融市場持續動盪，其股市行情也恰似進入了一個「寒冬」。
去年夏天，美國次貸危機全面爆發。此後，從美國紐約到英國倫敦，從法國巴黎到德國法蘭克福再到日本東京，西方主要經濟體的股市動盪不已，總體呈持續下跌勢頭。到今年9月份，美國次貸危機愈演愈烈，並逐步升級為全面的金融危機，西方主要經濟體的股市遭到更大壓力，頻頻出現暴跌。
截至本月20日，今年美國紐約股市道瓊斯30種工業股票平均價格指數下跌了42.1%，標准普爾500種股票指數下跌了48%，納斯達克綜合指數下跌了49.6%。在歐洲方面，英國倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數下跌了39.6%，法國巴黎股市CAC40指數下跌了46.3%，德國法蘭克福股市DAX指數下跌了46.9%。日本東京股市日經225種股票平均價格指數也下跌了47.6%。
由此可見，受金融危機等因素影響，美歐日主要股市幾乎「無一倖免」，均遭重挫。分析人士認為，金融危機導致金融股慘跌、實體經濟前景暗淡和投資者信心受挫，是美歐日股市進入「寒冬」的主要原因。
首先，在美國次貸危機爆發後，大量金融機構遭受巨額損失，股價慘跌，直接對股市大盤造成了沖擊。據美國高盛公司統計，全球金融機構在美國次貸危機中所遭受的損失將高達1.4萬億美元，而目前已經暴露出了8000億美元。
受危機影響，美國五大投資銀行均遭到重創。以美國摩根士丹利公司為例，該公司去年7月底股價曾達到每股83.88美元，但到本月20日，其股價已跌至每股9.2美元，跌幅高達89%。實際上，已經破產的美國第四大投行雷曼兄弟公司以及被美國政府接管的房利美和房地美等金融巨頭，其股價都曾持續大幅下跌。這對紐約股市造成了嚴重沖擊。
其次，美歐日經濟前景暗淡，也是導致西方發達經濟體股市大跌的重要原因。自今年9月份以來，隨著美國次貸危機演變成全面的金融危機，投資者對實體經濟前景的擔憂不斷加劇。目前，歐元區和日本的經濟已步入衰退，美國經濟在今年第三季度出現負增長後繼續疲軟，很可能也陷入衰退。
根據國際貨幣基金組織本月6日發表的最新預測，今年全球經濟增速預計為3.7%，明顯低於去年的5%，明年全球經濟增速將進一步降至2.2%。其中，發達經濟體今年經濟增速預計為1.4%，低於去年的2.6%，明年則將下滑0.3%。目前，不少分析人士均認為，西方主要經濟體所經歷的經濟下滑，有可能是近20年來最為嚴重的一次。
本月20日，紐約股市三大股指再次暴跌，跌幅均超過5%。美國科梅里卡公司首席經濟學家達娜·約翰遜對此表示：「強烈的悲觀情緒主導了市場。利空經濟消息，投資者對一些主要金融機構和汽車業的擔心，以及公司盈利數據不佳等，所有這些因素都導致股市出現大規模拋售風潮。」
此外，投資者信心不足，也是目前美歐日股市大幅下挫的原因之一。美國考恩公司資本市場主管喬恩·比爾認為，在金融市場持續動盪的背景下，不少投資者信心受挫，選擇避開股市。他說：「我不知道……人們何時才會再次誠心誠意地購買股票。人們都逃開了，金融形勢沒有好轉。」
股市被認為是經濟的「晴雨表」。目前美歐日股市進入「寒冬」，就是其經濟形勢不佳的一個體現。從短期看，美歐日股市在金融危機和實體經濟下滑的雙重打壓下，很可能將繼續保持震盪下行的趨勢。美歐日股市何時才能走出目前的低谷，最終還是取決於美歐日經濟何時能出現好轉。