Ⅰ 為什麼說世界經濟復甦是一個緩慢的過程！！！
余芳東/文 在2008年下半年國際金融危機爆發之後，世界主要國家和地區經濟相繼陷入衰退之中。到目前為止，經濟衰退的趨勢尚未扭轉，生產、消費、投資和對外貿易繼續下滑，失業率持續攀升。為應對金融危機和遏制經濟下滑趨勢，各國政府不斷加大金融救援和財政刺激力度，全球普遍降息，許多國家基準利率降到歷史新低；實施「定量寬松」貨幣政策；對金融機構進行大量注資、向銀行提供貸款擔保、進行銀行資本重組；擴大財政支出規模，增加公共基礎設施投資，實行各種減免稅政策等等。這些積極政策的成效正在顯現，與去年下半年相比，各種利差縮小，金融市場條件明顯改進；房價下跌趨緩，住房銷量止降，房地產市場觸底回穩；各種消費者和投資者信心從低位逐漸回升；一些經濟指標下滑速度趨緩，經濟運行環境出現明顯的好轉跡象。但是應注意到，這些積極變化僅僅是在經濟收縮時期出現的改進和爬升過程，完全是政策刺激的結果，是在前幾個月急劇惡化的基礎上實現的。一些經濟指標變動仍不穩定，存在反復和波動，還沒有出現實質性的復甦跡象。一些消費者和投資者信心指標、經濟景氣指標在臨界值以下，還沒有恢復到衰退前的水平，世界經濟仍處在衰退之中。由於宏觀基本面十分脆弱，拉動經濟下行的因素還很多，前景不容樂觀，世界經濟復甦將是復雜、艱難而緩慢的過程。
金融危機遲遲揮之不去，延長世界經濟衰退的持續時間。主要經濟體央行公布的信貸市場狀況調查報告顯示，目前金融危機尚未解除，信貸條件依然偏緊。在信貸供應方面，銀行為規避風險，對企業和優質貸款條件有所放寬，但對居民住房抵押貸款和消費信用卡貸款條件緊縮。特別是進入5月份以來，由於對未來通脹和政府巨額財政赤字的擔憂，長期利率和銀行同業拆借利率趨升，信貸成本有所提高。在信貸需求方面，受經濟前景不明和失業率上升的影響，企業和居民對信貸需求減少。2月至4月，美國消費信貸連續大幅下降，信貸余額減少；歐元區對企業和居民貸款連續3個月增幅回落，英國貸款活動明顯減弱。此外，主要發達經濟體貸款違約率仍在上升，金融市場風險依然較大，股市持續回升的趨勢難以為繼，可能繼續在低位上起伏波動。沒有充分的信貸流動，世界經濟不可能復甦。
房地產市場低迷，仍是世界經濟下行的主要壓力。由於失業率持續上升，信貸緊縮，住房需求回升困難。據美國抵押銀行協會調查，受當前住房抵押貸款利率趨回升的影響，住房抵押貸款申請數量從5月22日至6月5日連續3周大幅下降。同時，住房抵押貸款違約率和住房止贖比例繼續上升，待售房規模較大。一季度住房抵押貸款違約率為9.12%，比去年四季度上升了1.24個百分點，創歷史新高；止贖住房比例為1.37%，高於去年四季度的1.08%。4月份，待售現房月供量為10.2個月，待售新房月供量為10.1個月，遠遠高於歷史平均水平。據統計，自房地產危機以來，約有750萬房主抵押貸款違約，其中今年將有350萬個房主違約。受信貸緊縮、待售房規模居高不下、止贖房銷售壓力大等因素制約，住房市場供過於求，決定近期房價難以明顯回漲，新房建築投資增長困難。只要房價繼續下跌、止贖住房比例上升，金融機構不可能擴大信貸規模。而且，居民住房財富負效應較大，直接影響居民的消費意願和支付能力。
宏觀基本面十分脆弱，經濟自主復甦和增長的動力不足。當前世界經濟運行中顯露的積極變化主要是政策刺激的結果，宏觀經濟基本面仍十分薄弱。
在消費方面，由於失業率上升、股市和房市低迷，消費信貸緊縮等因素限制，消費者信心難以提振，可能繼續削減消費支出、增加儲蓄。美聯儲調查報告顯示，一季度居民凈資產縮水2.6%，將嚴重抑制消費支出。據測算，凈資產每減少1美元，消費支出將減少5-6美分。如果股市和房市持續低迷，資產負效應將使今年消費支出下降約1個百分點。同時，5月份美國失業率上升到9.4%，4月份歐元區、日本失業率分別升到9.2%和5%。作為為滯後指標，預計今後幾個月失業率可能進一步上升，成為制約居民消費支出持續穩定回升的主要因素。面對嚴峻的勞動市場，5月份盡管美國居民收入環比增長0.5%，而消費支出下降0.1%，儲蓄率則升到5.7%，這是1995年以來的最高水平。此外，政府支持個人收入增加的刺激政策即將退出，對消費的支撐作用也隨之消失，如果勞動力市場形勢仍沒有轉機，加上受當前能源價格上漲影響，購買力減弱，下半年居民消費支出能否穩定增長面臨嚴峻挑戰。
在投資方面，由於工業生產持續大幅下降，生產能力嚴重過剩，未來投資支出增長比較困難。1-5月份，美國工業生產環比平均降幅為1.3%，歐元區平均在2%以上，同比呈加速下滑趨勢。5月份，製造業生產能力利用率降至65.1%，歐元區降至70.5%，為戰後最低水平。生產能力利用率要從現在的低水平恢復到正常水平還需要一段時期，意味著近期設備投資需求不大。
在外需方面，全球經濟衰退仍在持續，外需不振，拖累世界經濟復甦。在美國的全部出口總量中，製造業出口佔62%，出口需求減少，製造業生產難以回升。歐元區、日本和亞太地區經濟對外依存度高於美國，出口減少不僅表現為凈出口對GDP增長的貢獻有限，而且也反映在外貿企業失業人數增加對國內消費和投資需求產生的乘積負效應上。這也是歐元區、日本和亞太地區經濟衰退和下滑程度要比美國深、持續時間要比美國長的原因之一。
國際初級品價格攀升阻礙世界經濟復甦。國際石油平均價格從1月初每桶40美元攀升到6月初70美元的水平。5月份，石油平均價格比1月份上漲32.6%，非能源價格上漲9.2%，其中粗金屬和礦石產品價格上漲16.2%。當前國際能源價格大幅反彈，通脹預期提高，對消費支出持續回穩構成嚴重威脅。
財政赤字規模擴大，對世界經濟復甦的政策刺激力度減弱。隨著各國金融救援措施和財政刺激政策的推出，各國中央財政赤字佔GDP比重大幅提高。2009年美國財政赤字預計為1.84萬億美元，佔GDP的12.9%，高於去年的3%，是二戰以來的最高水平。預計英國、日本、法國中央財政赤字佔GDP比重分別從去年的4.2%、4.7%和3.3%，提高到今年的7.2%、7.1%和5.5%%。巨額的財政赤字和政府公共債務，不僅大大弱化了刺激政策的效果，而且可能延緩世界經濟復甦步伐。由於各國政府大量發行國債，央行大量注資，加重了市場對通脹預期以及投資者對復甦前景的擔憂。最近，美國、歐元區、英國長期國債需求減少，利率上升，利差擴大，一方面，導致企業和家庭貸款成本上升，進一步抑制經濟復甦；另一方面，長期國債利率上升推動住房抵押貸款利率由降轉升，進一步抑制住房消費需求，對房價和住房銷售回升形成很大的壓力。
綜上所述，盡管世界經濟衰退最嚴重的時期可能已過去，但當前全球金融市場、房地產市場、就業市場和國際初級品市場形勢依然嚴峻，世界經濟仍處在衰退之中，而且繼續下行的壓力很大。因此，世界經濟復甦將是艱難而緩慢的過程，需要各國政府繼續加大政策支持力度。樂觀地估計，美國經濟在去年四季度和今年一季度經濟大幅下降之後，二三季度經濟將繼續衰退，但程度明顯減輕，第四季度有可能止退回穩；歐元區、日本由於對出口依賴較大，經濟衰退的程度要比美國深、持續要更長，復甦時間要滯後於美國；主要發展中國家在內需的拉動下，逐漸扭轉經濟減速趨勢，增速逐漸回升。鑒於本次世界經濟衰退程度深、持續時間長，即使到今年年底或明年上半年世界經濟止退回穩，但經濟實際增長率在較長時期內可能要低於其潛在增長率。 在這篇文章里有答案
Ⅱ 經濟危機什麼時候恢復
國家統計局公布的一系列重要經濟數據超出了市場的普遍預期，多家機構人士認為，相關數據進一步證實我國實體經濟已經出現一定程度的復甦，不過回升基礎還不穩固，因此，宏觀政策將不會實質性轉向，這一階段將是較適合投資股票的時機。
咨詢機構北京首證指出，各方面條件仍支持短期股指健康運行，投資者可繼續持有一些強勢補漲品種。
經濟復甦勢頭確立
對昨日公布的經濟數據，機構人士幾乎都作出了樂觀解讀，認為這意味著中國經濟已經走出低谷，企穩向好。申銀萬國分析師就表示，中國二季度國內生產總值(GDP)同比增7.9%，顯示中國經濟企穩向好，全年「保八」無懸念，維持中國經濟進入兩年蜜月期的判斷。廣發證券發展研究中心策略小組的人士更明確指出，按目前的情況判斷，四季度我國經濟將進入全面復甦之路，政府「保八」的增長目標將會順理成章地實現。
大成基金認為，四季度GDP的增長率可能會接近10%，明年全年也會達到接近10%的GDP增長。這表明中國經濟已經走出低谷，經濟復甦勢頭確立。建信基金、信誠基金等多家基金公司都認為，從公布的數據來看，我國經濟回暖趨勢已進一步確立，預期的宏觀經濟數據將穩固市場信心。
政策轉向或在年底
在解讀最新經濟數據時，多家機構不約而同地關注經濟數據持續向好可能引發的政策變化。
申萬巴黎分析說，政府目前關注兩大指標，即：GDP回升到8%以上、CPI回到正值，只有在上述指標達到後才有可能出現轉向預期。在此之前，市場仍將維持相對充裕的流動性，也就不必對市場持悲觀看法。周力也認為，未來需要重點關注的還是政策面，如政府認為「保八」沒問題，積極的經濟政策可能會開始收縮。如果是這樣，市場形勢就可能會變化。因此這個時點要積極關注，資產配置要進行策略性靈活調整。
廣發證券策略研究小組人士則認為，國內經濟復甦現象雖然明顯，但是失業率狀況還未現根本性改觀，失業問題應該是政府政策關注的最核心變數，在失業率未根本改觀的情況下，在政府仍需要維持前期的政策來刺激經濟，以擴大就業渠道。預計至少要到今年年底或明年上半年才會出現溫和通脹，國家短期調整政策的可能性較小，「預計國內宏觀政策基調整的時間窗口可能發生在四季度中後期」。
「兩駕馬車」主線
從最新公布的數據看，出口尚未出現明顯好轉，上半年的經濟增長主要靠投資和內需「兩駕馬車」。投資方面，民間投資已經啟動，刺激內需的政策也取得較好成果，大成基金就指出，消費將出乎意料地強。因此，投資和內需仍是多數機構看好的投資主線。
申萬巴黎基金就表示，下半年將重點關注銀行、房地產、煤炭、食品飲料、工程機械、鋼鐵有色等；國泰基金也表示，將關注兩條主線：一是金融、地產、機械設備、鋼鐵等與城市化、工業化密切相關的行業；二是商業、公用事業、食品飲料、醫葯等業績持續穩定增長的行業。周力比較看好的大金融（銀行+保險+地產+券商）、汽車、百貨、高檔白酒、家電等消費品行業也與投資、消費有很直接聯系。
廣發證券的投資建議與其對政策轉向的預期相適應，三季度仍抓復甦題材，如金融、房地產、建築、工程機械、高端白酒、汽車、石油、煤炭、機場、鋼鐵等；四季度則有所保守，建議配置成長與防禦兼具，貨幣政策敏感度相對較低的行業，如零售、食品飲料、醫葯、家電等。
Ⅲ 經濟什麼時候復甦
這個問題比較難回答，什麼時候復甦這要看經濟的運行周期和市場信心的回復情況，但是我認為這個世界的經濟會在2010年後恢復，但這個詞不適合中國，首先中國經濟並沒有下滑，只是增長的比以前慢了；第二中國經濟增長的幅度無論怎樣只要不低於百分之六（個人觀點）就算是很好的，而且這幾年增長太快了，我記得2001年的時候還是9.5萬億，2005年也就是18萬億多，今年初步統計都有30萬億了，這明顯太快了，我認為有低水平重復建設之嫌；但不管怎麼說我們中國的經濟會有很快走出來，因為我們的基礎設施建設還有很多發展空間，我們在高新技術領域還有待更大提高，以及社會保障體系和70.80.後的不斷邁向社會對消費的需求的增大等等，這都是經濟繼續發展的強大推力。而美國就很難說甚至可能還有更大的危機沒有到來，因為他們主要靠消費刺激經濟發展，現在大家都對市場沒有信心以及現在的美國還沒有找到一個新的產業來像20世紀末信息產業那樣帶給美國新的經濟增長點，還有就是美國的金融產業是這次危機的源頭，極大的打擊了人們對美國金融業的信賴，這種不利影響還將在將來影響美國。而歐洲多國這些年來像步履蹣跚的老人慢吞吞的前行，一些因素又制約了其改革導致在不斷在吃老本，前景不容樂觀；而日本和俄羅斯由於是外向型經濟，（日本買產品，俄羅斯賣資源，個人觀點），這次經濟受到很大影響，其復甦情況將於世界同步，而其他國家也會在今明兩年走出陰影！
不知道你滿不滿意？不好意思！