① 中國經濟穩定大概需要多長時間金融風暴大概什麼時候才可以過去持續多久呢
最快都要明年年底才穩定下來啊。
中國經濟或在明年中期遇最大困難
金融海嘯已經在全球許多國家登陸，面對可能到來的經濟衰退，全球正在採取救市措施。在我國三季度GDP增速僅為9％的情況下，未來一段時間內，我國經濟走向如何？我想談幾點看法。
經濟下行難以逆轉
國家統計局20日發布數據顯示，前三季度GDP同比增長9.9％，比上年同期回落2.3個百分點。以此來推算，三季度GDP增速僅為9％。因此許多人對中國經濟四季度以及2009年走勢表示擔憂。
實際上，經濟下滑已經相當嚴重，根據早前公布的9月份用電量增速已經滑落至3％，1~9月用電量增速滑落至9.9％，按照經驗值，這個用電量水平對應的經濟增速應該至少在9％以下。 主要問題在於出口和投資貢獻下降，其中出口貢獻下降了0.9個點。 現在看來，經濟下行加劇正在進行中，很難判斷何時見底，因為未來中國經濟有硬著陸的風險。一旦發生，底可能是一個很長時期。 從金融動盪到全球總需求大幅下降，會存在一個滯後期，所以明年中期是一個很困難的時期。
四大因素影響通脹壓力
國內9月份CPI上漲4.6％，比上月回落0.3個百分點；PPI上漲9.1％，漲幅比上月回落1.0個百分點。PPI與CPI雙降之後，四季度及2009年的
通脹形勢如何？
其實，CPI回落主要是翹尾因素大幅消失，PPI回落主要是國際商品市場近期大幅下跌。當前國內通脹壓力減輕，四季度通脹有望繼續回落，但2009年通脹存在較大不確定性。 {本回答屬◇蓶чī℡ 版權，謝絕粘貼｝
西方國家兜底式規模空前的救援計劃，始終是未來中長期內引發通貨膨脹的潛在源頭。就國內來看，幾個方面因素值得注意：
1、能源、糧食等初級產品的價格會否震盪後返身向上。因為市場流動性疏緩後，資金是要找出路的，如果美國經濟沒有出現新的產業亮點的話，只可能有三個去向，消費信貸、新興市場和能源等資源市場。如此一來，商品市場反彈，從而對PPI產生新的推力。 2、財政能力的減弱將迫使政府放鬆價格管制，從而使積壓已久的通脹壓力釋放出來。 3、製造業大量企業倒閉後，製造品的供給層面將產生新的通脹壓力。 4、不得不採取的擴張性貨幣政策與擴張性財政政策將從貨幣供應層面推動物價上漲。
企業最大壓力是外需驟降
前三季度，規模以上工業增加值同比增長15.2％，比上年同期回落3.3個百分點，其中，9月份增長11.4％。這一數據反映出了企業經營狀況的惡化加劇，增速回到個位數是大概率事件。 企業面臨四大壓力：匯率升值、原材料成本上升、勞動力成本上升、外需驟降。如果歐美經濟陷入深度衰退，對於一個出口已經佔到GDP40％的國家，是致命的。
現在看來，三季度出口依然平穩，主要是上半年訂單延續，而1~9月美國金融危機還沒有從市場明顯擴散至實體經濟層面，美國經濟還維持2％的增長。但是9月份後期，雷曼事件後，感覺明顯不一樣了，市場與實體經濟的防火牆被沖垮，未來幾個季度美國經濟將進入顯著衰退，溢出效應波及全球，中國出口很不樂觀。明年上半年有可能回落至個位數增長。
明年人民幣貶值可能性增加
截至2008年9月末，國家外匯儲備余額為1.9萬億美元，同比增長32.92％。9月份外匯儲備增加214億美元，遠低於當月293億美元的貿易順差。 總的看來，7、8、9這三個月資本流入下降很厲害。金融海嘯過後，國際資本從新興市場撤離應該是一個趨勢，而且正在發生。 美國經濟去杠桿，消費信貸會大幅萎縮，與之對應的新興市場出口模式的經濟前景悲觀。同時，變賣資產大量資本撤離去回補母國金融機構的損失，滿足去杠桿的財務調整的要求也是重要因素。若趨勢延續下去，不排除中國外儲2009年中期後出現下降的月份。 事實上，2007年，中國經濟已經走到了一個既有經濟模式的盡頭，勞動生產率的進步已經出現明顯拐點。在中國新的模式出現以前，人民幣實際匯率的升值空間已經耗盡。 這一點，海外最清楚，新加坡1年期不可交割的人民幣匯率已經出現了明顯貼水。2009年人民幣匯率出現貶值得可能性在增加
中國製造業很脆弱
全球經濟放緩對中國製造業影響有多大呢？ 在我看來，這是災難性的。因為中國製造業都是大進大出的結構，資源和市場都捏在美歐的手裡。 一方面中國製造業得承受原材料價格上升這種輸入型通脹的壓力；而另一方面，中國製造業又無法將成本壓力外移，因為全球製成品的定價權不在中國，盡管中國被冠以「世界工廠」或者「世界車間」。但現代製造業價值鏈的兩端都不在中國掌控，研發、原材料采購、品牌設計、銷售渠道管理、售後服務、零售壟斷巨頭等等高附加值領域都在美歐手裡。中國製造業只是拿訂單幹活，並不直接面對最終消費者。 這樣的結構非常脆弱，資源和市場雙向一擠，必然是企業大量倒閉。
要做產業價值鏈的延伸
中國是否存在新的增長點支撐經濟呢？對於這個問題，要傷筋動骨的改革才能看到，也才能創造出新的經濟增長點。 宏觀上看，主要是調節投資和消費的結構，通過加快資源性產品和要素價格形成機制的改革力度，通過加快居民、政府、企業以及居民與居民之間的財富分配上的調整，堅定地轉向內需消費主導的經濟體。 微觀層面上，企業所謂轉型也好，升級也好，都不準確，並不是把我們勞動密集型趕走，內遷，這些都不能解決問題。中國製造業的問題是處於價值分配鏈的低端，在國際分工中任人宰割。
所以問題關鍵是做產業價值鏈的延伸，只有向兩頭延伸，如原材料采購、研發、物流、倉儲、銷售網路、品牌等，才能創造出現代製造業和現代服務業，從而也就達成了與宏觀目標的一致。
② 中國經濟什麼時候復甦
中國政府在2022年開年定下了促增長的基調。得益於基礎設施投資反彈，2022年前兩個月經濟增長勢頭增強。然而新冠肺炎病例增加以及嚴格的防控措施對中國經濟造成巨大沖擊。2022年第二季度年經濟增長率下降到了0.4%。
與之前的病毒變異株相比，奧密克戎傳染性強，因此難以控制。自3月中旬以來，為遏制病毒傳播，全國部分城市採取封控措施。從3月底開始，上海封控了兩個月。另外，北京和深圳等城市也實施了部分封控措施。2022年第二季度，疫情防控導致物流、運輸和供應鏈中斷。
三、隨著新冠肺炎病例數下降以及刺激措施出台，經濟呈現復甦態勢
令人鼓舞的是，5月份每日病例增速放緩。地方政府逐步放寬限制。為了在緩解疫情影響和社會面病例清零之間取得平衡，衛生健康部門要求大城市開展常態化核酸檢測。與此同時，政府宣布了一系列刺激措施重振經濟。
1. 工業生產引領整體復甦
工業生產在經歷4月份收縮後，5-6月份迎來了顯著反彈。由於大宗商品價格上漲、需求強勁，采礦業產量增長在所有行業中表現強勁。同時，得益於對數字化和本土技術的需求，高科技行業的表現也強於其他行業。
2. 零售銷售復甦乏力
零售銷售在連續三個月萎縮後，5-6月份略有反彈。新冠疫情間歇性暴發和病毒防控措施大大限制了線下的面對面服務。過去兩年，旅遊和餐飲等消費服務是中國經濟的主要薄弱環節。盡管如此，隨著新冠肺炎疫情的好轉，消費支出將在2022年下半年逐步反彈。但是，消費的實質性復甦則取決於就業和收入前景的改善以及新冠肺炎疫情防控政策的放鬆。
3. 基礎設施投資增加穩定投資增長
4月，新冠肺炎疫情防控措施導致投資大幅放緩。5-6月，基礎設施投資在穩定投資增長方面發揮了主導作用。盡管增速逐漸放緩，但前六個月製造業投資仍保持健康增長，同比增長10.4%。傳統基礎設施投資仍是公共投資的重要組成部分，而「綠色和新型」基礎設施投資在公共投資中的份額越來越大。政府計劃升級中國的增長模式，並在美國加強對中國技術限制的背景下培育本土技術。
4. 房地產行業盡管持續疲軟，但已顯現出好轉的跡象
4月和5月，房地產行業表現疲軟。6月，中國30個大城市的房地產日銷售量有所回升。被壓抑的需求和房地產政策的放鬆都起到了提振作用。越來越多的城市放鬆了限制，並宣布了新的優惠措施支持房地產交易。根據最新的監管指導意見，商業銀行可將首套房貸款利率下限下調20個基點。此外，為了刺激房地產需求，中國人民銀行（PBoC）將作為房屋抵押貸款利率基準的五年期貸款市場報價利率（LPR）下調了15個基點。
5. 出口因疫情中斷後迅速反彈
對中國出口的強勁需求是疫情時期中國經濟的一大亮點。但是，由於發達國家選擇「與新冠病毒共存」，取消了保持社交距離的限制，撤回了刺激措施，今年出口增長速度逐漸放緩。2022年第二季度，中國新一輪疫情導致出口中斷。但由於上海放寬限制，以及國內供應鏈恢復，5-6月出口增長超預期反彈。
6. 由於通脹率不高，中國貨幣政策仍有寬松空間
受西方國家對俄羅斯能源制裁的驅動，能源價格上漲，導致全球成本推動型通脹壓力增大。然而，中國的低通脹與西方主要經濟體的持續高通脹形成鮮明對比。在西方發達經濟體，大規模貨幣寬松政策和直接面向家庭的大規模財政刺激措施不僅支持了經濟復甦，也抬高了需求拉動型通貨膨脹。
相比之下，中國的貨幣寬松政策較為克制。中國的財政刺激措施主要促進了投資，推高了生產者價格。然而，在中國，從生產者價格到消費價格的傳導是有限的。新冠肺炎疫情的間歇性暴發、疫情防控政策持續收緊、房地產低迷對消費恢復構成了壓力。6月，扣除食品和能源價格波動後的年化核心通脹率保持在1%的較低水平。因此，在通脹壓力較小的情況下，中國人民銀行可以維持貨幣寬松政策，這與發達經濟體的快速加息形成了鮮明對比。
四、實現2022年5.5%的增長目標，需要額外的刺激措施
展望未來，我們預計2022年下半年經濟有望持續復甦。政策制定者將藉助基礎設施投資，這一關鍵的逆周期宏觀經濟管理工具，來拉動總需求。持續的財政刺激措施不僅將支持增長勢頭，還將提振企業和消費者的信心。4月26日召開的中央財經委員會第十一次會議提出要加大基礎設施投資力度。
2022年地方政府專項債券的額度基本已經6月底前完成。提前發行的地方政府專項債券將為基礎設施投資項目提供資金。此外，6月1日，國務院指示政策性銀行增加人民幣8000億元基礎設施信貸額度。在6月29日召開的國務院常務會議上，李克強總理宣布增加人民幣3000億元金融債券和其他金融工具，為基礎設施投資提供資金[2]。
盡管傳統基礎設施的規模依然很大，但政策制定者優先考慮「綠色和新型」基礎設施項目[3]。「綠色和新型」基礎設施是中國增長模式升級和實現減碳目標的關鍵。3月23日，中國首個氫能產業的中長期規劃《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）》發布，表明中國在朝著碳達峰碳中和目標穩步邁進[4]。此外，美國對中國科技公司的制裁名單不斷增加，凸顯出發展獨立自主技術的緊迫性。
增值稅退稅、補貼以及擴大社會保險延期繳納范圍，將支持受疫情影響的中小企業等紓困發展。此外，考慮到中小企業比大企業受到的沖擊更大，政府還計劃增加面向中小企業的采購。
與世界其他地區收緊貨幣政策不同，我們預計，由於通脹前景溫和和國內需求疲軟，中國人民銀行將維持寬松的貨幣政策。中國人民銀行行長易綱近日表示，中國的政策利率處於低位，目前重點是增加信貸供應[5]。
前期的貨幣寬松政策將有助於穩定房地產行業。房地產投資有望在近來的低迷之後恢復穩定。許多地方政府放鬆了對房地產行業的限制，並出台了支持房地產交易的扶持措施。監管機構也放寬了限制，以緩解房地產開發商面臨的融資困境。
預計2022年下半年出口增長將放緩。基數效應、發達經濟體貨幣政策的快速緊縮以及消費支出從商品向服務持續轉移，可能會減弱對中國出口的需求。美國政府可能取消部分中國製造商品的關稅，這是一個小小的利好。但這無法抵消美國經濟放緩對中國出口的影響。
雖然疫情防控政策的影響可能會降低，但潛在的新冠肺炎疫情及由此導致的封控仍然是中國經濟前景的主要下行風險。特別是在一些國家，新一輪疫情正在蔓延。堅持防控政策不放鬆將繼續對消費者支出構成壓力。不過，衛生健康部門宣布了一些放鬆疫情限制措施。例如，6月28日起，對入境人員和確認病例密切接觸者的隔離時間從14天縮短到7天[6]。