三個季度經濟怎麼發展

① 李超：如何看三季度經濟數據

三季度GDP同比+4.9％，低於市場一致預期5.2％。 三季度經濟延續確定性修復，供給端，復工復產基本達成，PMI已連續7個月位於榮枯線上方，工業增加值持續修復，9月更是有超預期的表現。需求端，國內大循環已基本暢通，其中，出口繼續超預期，印證我們的判斷，國內國際雙循環相互促進發揮我國供給優勢，中國供給能力強，供應體系領先性修復，對其他國家形成替代，近期也出現海外訂單轉至我國，出口延續強勢表現，Q3凈出口貿易順差達到1.12萬億元，繼續對經濟增長提供較強的支撐。除此之外，投資增速穩健修復、消費加速回暖，三季度地產投資增速持續強勁，基建偏弱主因洪水沖擊及財政資金淤積，8月製造業投資回升提速，當月增速在疫情後首次轉正，高技術製造業支撐強勁，在基建地產投資帶動需求、信貸著重支持及企業盈利轉正的共同作用下，製造業投資增速進一步確定性上行。8月社零增速在疫後首次轉正，隨著服務業消費場景的陸續放開，消費加速改善。

「三駕馬車」均表現強勁，為何GDP投資低於市場預期？當前我國GDP統計採取生產法+收入法相結合的方式，不過支出法角度的數值能夠基本匹配，我們認為GDP與三駕馬車表現存在預期差異的核心來自各項數據平減過程中受價格因素的擾動，投資作為經濟核心驅動力，PPI為負值意味著其對實際GDP的拉動有所減弱。總體看， 我們調整四季度GDP實際增速預測值至6％，此前預測值為6.4％，調整全年GDP實際增速預測值至1.8％，此前預測值為2.3％。

失業持續改善，中樞顯著下降

9月全國調查失業率5.4％，前值5.6％，失業率重回5.5％以下，就業壓力持續緩解。 1-9月調查失業率的均值為5.7％，完成全年6.0％的目標難度較小。9月新增城鎮就業人數117萬人，去年同期為113萬人，新增就業崗位創造能力顯著提升，1-9月累計新增城鎮就業898萬人，基本完成全年900萬的目標值。

9月調查數失業率下行的主要原因包括：

其一，國內大循環已基本暢通，經濟的持續復甦帶動企業盈利修復，7、8兩個月工業企業利潤同比增速均接近20％，四季度累計增速有望轉正，用工需求正逐步恢復，調查失業率中樞正在逐漸下降。三季度末外出農民工總量已達1.80億人，較上季度末增加200萬人，高於往年同期水平，可以證明隨著經濟修復，城鎮就業機會正在不斷增多。

其二，服務業修復速率提升，吸納就業的能力進一步體現。目前，電影院、劇院、 旅遊 景點等線下消費場景幾乎已全部放開，馬拉松等大眾 體育 賽事也陸續恢復，服務業創造的就業崗位不斷增多，其吸納就業的能力得到進一步體現。

其三，就業優先政策持續發揮作用。據央行三季度金融數據發布會披露，央行有效發揮了結構性貨幣政策工具精準滴灌的作用，批發零售、交運倉儲、文體娛等受疫情影響比較大的行業貸款余額增速均顯著上行，製造業中長期貸款連續11個月上升，小微企業融資呈現了量增、面擴、價降的良好趨勢，金融支持穩企業、保就業工作成效顯著，帶動就業超過3000萬人。據農業農村部披露，通過引導農民勞動力創新創業、參與農村人居環境整治、擴大以工代賑規模等方式，截至8月底，全國新增返鄉留鄉農民工就地就近就業達到1700萬人。

展望未來，調查失業率有望持續改善，失業中樞逐漸靠近2019年水平。 一方面，經濟復甦進程仍在延續，企業盈利逐月改善，用工需求有望穩定上漲。另一方面，數據顯示最近幾年應屆畢業生的就業去向集中在第三產業，未來隨著服務業的加速修復，大學生就業難的情況將進一步改善。

工業回歸正軌，製造業超預期

9月工業增加值同比6.9％，大幅回升，高於我們預期和市場預期。原因在於 工業生產的恢復面和力度超預期，41個大類行業中，約85％的行業正增長，較8月提升15個百分點，同時，工作日相比去年同期較多也有正面影響。 1-9月工業增加值累計同比上升1.2％，工業生產回歸正軌。

兩個大循環持續發力以及生活性服務業加快修復是工業生產保持強勁的有力支撐。 第一，我國供給彌補海外防疫物資、宅經濟需求供需缺口、替代海外供給的邏輯繼續兌現，例如印度等國家的生產訂單向我國轉移，9月新訂單指數大幅上升0.8個百分點至52.8％，出口集裝箱指數CCFI大幅上行。

第二，國內大循環推動需求回升，需求表現強勁，9月30大中城市商品房成交面積環比上升， 汽車 產銷同比增長14.1％和12.9％，各類挖掘機國內銷售同比增長71.4％。

第三，生活性服務業持續回暖對相關產業鏈有促進作用。隨著國內疫情防控形勢趨於穩定，9月全國服務業生產指數和商務活動指數較上月進一步恢復。住宿、餐飲、文化 體育 娛樂 等行業有序恢復經營，據文旅部數據，截至9月中旬，全國旅行社復業率已達75.72％。

工業生產的強勁可從高頻數據得到部分驗證。9月高爐開工率高於去年同期，電爐、焦爐開工率小幅上行，粗鋼產量環比繼續上升。焦爐生產率、PTA開工率小幅增長， 汽車 全鋼胎和半鋼胎開工率延續上行趨勢。 如我們前期提示，雖然部分高頻數據邊際放緩，但較大幅度超過去年同期水平的總體趨勢未變。

我們認為，10月工業生產將繼續向好。 第一，兩個大循環的邏輯將繼續兌現。海外疫情再次反彈，海外供需缺口需要我國供給支撐，出口繼續超預期的可能性較大。第二地產、基建等項目進入開工旺季。第三，國內疫情徹底受控，受社交距離影響的服務業有望加快修復，將帶動相關工業產品需求。

居民收入改善，社零加速修復

9月 社會 消費品零售總額名義同比+3.3％（前值+0.5％），與我們預測一致。 三季度 社會 消費品零售總額單季增速轉正，最終消費支出拉動GDP增長1.7個百分點，消費開始加速修復，主要原因如下：

其一，隨著經濟修復，居民收入穩步提升。 前三季度居民名義可支配收入同比增速分別為+0.8％、+4.5％、+6.9％，扣除物價因素之後分為別-3.9％、-0.4％、+5.8％，三季度居民收入顯著高於GDP增速， 消費能力和消費意願顯著提振。

其二，「保基本民生」等逆周期政策發揮了穩消費的重要作用。 根據統計局披露，今年 社會 兜底保障力度較大，前三季度人均 社會 救濟和補助收入增長12.9％，人均政策性生活補貼收入增長11.1％，收入補貼、 社會 救濟以及發放消費券等政策對於穩消費發揮了積極作用，也是三季度居民可支配收入增速跑贏GDP的重要因素。

其三，疫情影響因素趨弱，消費分化修復的特徵收斂，受制於「社交距離」的消費開始復甦。 紡服鞋帽8月增速轉正之後，9月份同比增速已達+8.3％，餐飲收入修復4.1個百分點至-2.9％，增速轉正在即。

汽車 繼續良好表現，9月銷量同比增長11.6％。 其中，商用車銷量+41.5％，繼續強勢表現，1-9月商用車累計銷量同比達到19.8％，商用車的高景氣度來源於：（1）國內大循環基本暢通，工業物流運輸需求快速提振，服務業對於物流的需求亦高速增長，4月以來快遞業務量同比增速在30％以上；（2）「國三」中重型貨車淘汰力度加大，報廢置換需求是中重型貨車高速增長的重要動力；（3）線上買菜、地攤經濟等業態熱度較高，帶動了輕型和微型貨車的銷量。進入「金九銀十」傳統旺季，各地車展陸續開幕，政策力度和經銷商促銷力度進一步加大，9月乘用車銷量同比增長8％，購車需求逐步釋放，隨著居民收入不斷修復，未來乘用車在較長時間內保持中高速增長。

Q4消費增速中樞將進一步上移。公開數據顯示，國慶黃金周期間，銀聯網路交易額同比增長6.3％，商務部零售和餐飲重點監測企業日均銷售額同比增長4.9％，證明了消費正在加速復甦。國慶期間的 旅遊 人數、觀影人數已恢復至去年8成水平，相較五一和端午明顯提振，且未因聚集出現疫情傳播的事件。隨著收入修復疊加疫情影響趨弱，四季度消費增速中樞將進一步上移，即將到來的線上消費節數據將出現高速增長。

投資繼續修復，地產投資仍然更具韌性

1-9月整體固定資產投資增速在0.8％左右，較前值修復1.1個百分點，其中，製造業投資累計同比-6.5％，較前值修復1.6個百分點，地產投資累計同比5.6％，較前值修復1個百分點，基建投資累計同比0.2％，較前值修復0.5個百分點，實現正增長。從當月同比增速來看，我們估算的地產、基建、製造業投資9月增速分別為11.9％、3.2％和3％，前值分別為12％、4％和5％，地產投資仍然更具韌性，基建投資和製造業投資當月增速相比上月有所回落。基建偏弱仍主因財政資金淤積，製造業方面，高技術製造業支撐強勁，在基建地產投資帶動需求、信貸著重支持及企業盈利轉正的共同作用下，預計後續製造業投資增速可能迎來確定性上行。

製造業緩修復，高技術製造業支撐

9月製造業投資增速繼續修復至-6.5％，較前值回升1.6個百分點，當月增速3％，較8月的5％有所回落，但仍維持正增長。主要有幾個方面支撐 ：第一，地產投資增速持續強勁，基建投資當月增速穩健正增長，製造業需求改善，企業利潤快速修復，5月工業企業利潤當月同比增速轉正，且此後增幅擴大，推動投資需求；第二，政策強調資金直達實體，保障製造業融資來源，除MPA考核加大製造業融資考核權重外，央行強調信貸的結構性調節作用，增加製造業中長期貸款，加強對實體經濟的融資支持，三季度新增人民幣貸款中企業中長期貸款佔比維持在60％附近高位，較上半年30-40％的水平明顯提高。

行業結構方面，高技術製造業投資仍然表現最好，是製造業投資的主要支撐。1-9月高技術製造業投資增長9.3％，較前值繼續提高0.4個百分點，且明顯高於整體製造業投資，其中，醫葯製造業、計算機及辦公設備製造業投資分別增長21.2％、9.3％。除此之外，截至8月投資累計同比增速為正的行業僅有黑色金屬冶煉及壓延加工業+23.5％、石油、煤炭及其他燃料加工業+5.7％，主要受益於地產基建投資的支撐及石油價格的回升，而消費品製造業、相關化工行業及設備製造業投資仍然為負且明顯低於整體製造業，修復速度相對較慢。

總體看，製造業投資增速在部分行業的引領下，呈現確定性修復態勢，但以當前的增速向後推演，我們預計今年製造業投資轉正的概率仍然不大，維持年末回升至-1％左右的判斷。

9月基建繼續低迷

1-9月基建投資累計同比增長0.2％，前值-0.3％。根據推算9月投資同比增速3.2％，前值3.9％。分行業看，1-9月道路運輸、水利管理、鐵路運輸和公共設施管理投資增速分別為3.0％、0.9％、4.5％、-3.3％，前值2.9％、1.2％、6.4％和-3.9％。

在資金較為充裕的背景下，2020年基建投資回升的速度弱於預期，主因是受到較多外生擾動因素影響，財政支出效率較低、大面積降雨導致停工或施工強度下降等等，8月基建增速低於4％，9月基建增速環比下滑0.7個百分點達到3.2％，繼續低迷。

財政支出後置，基建投資低迷。 我們認為今年基建投資低迷與財政有重要關系，今年財政表現出的主要特徵是——收入較支出存在較大缺口，需要大量的國債、特別國債、地方政府一般債和專項債予以補充，由此帶來的是整體財政資金運轉效率和資金下沉速率下降，一定程度上導致了財政存款出現階段性淤積。截至目前財政支出速率仍處於較低水平，今年財政支出或將明顯表現出後置特徵。我們認為正是這種後置特徵導致Q3基建呈現旺季不強，預計Q4財政集中支出將對基建投資有較強提振作用。

此外，基建大幅低於預期，與經濟良性修復和政策邊際調整也有關。 7月17日財政部公布《關於加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》，一方面嚴肅財政紀律，嚴禁新增專項債用於償還舊債，或者置換存量債務，或者發放工資、養老金等，同時要求保障項目質量、提高資金使用績效，我們認為，在「好 」和「快」的選擇下，地方政府的防風險思路更傾向於行穩致遠，保障項目質量、規避潛在風險。此外，《通知》允許調整專項債資金的投向用途，在9月底前報備完成即可，上半年基建項目專項債發行比例較高，進入Q3佔比開始出現下降。我們認為，在中國經濟領先性回升的背景下，經濟、就業等指標總體可控，基建短期逆周期托底的必要性下降，布局長期更為重要，專項債資金更多布局在「兩新一重」、公共衛生基建等領域。

天氣因素也有影響。 根據中央氣象局表示，2020年6月至8月，全國平均降水量較常年同期偏多15％，為1961年以來 歷史 同期次多，僅次於1998年。9月部分地區仍有降雨影響，雖然較6-8月環比轉好，但降水量仍高於 歷史 平均水平，對基建仍有干擾。

考慮經濟修復進程、政策邊際變化和財政支出後置的特徵，預計Q4基建增速將適當回升，但難有大幅超預期表現，我們下調2020年全年基建投資（狹義口徑）同比至2-3％。

銷售高增，投資強勁

數據走勢：投資、銷售、資金均保持較高水平。

1-9月全國房地產開發投資累計同比5.6％，前值4.6％；房地產開發企業土地購置面積和土地成交價款同比-2.9％和13.8％；新開工、施工、竣工累計同比分別為-3.4％、3.1％和-11.6％；商品房銷售面積和銷售額累計同比分別為-1.8％和3.7％。房地產開發到位資金累計同比4.4％，國內信貸、自籌貸、定金與預收款和個人按揭貸款累計同比為4％、5.9％、2.9％和9.5％。

9月，房地產開發投資同比12.0％，前值11.8％；土地成交價款、土地購置面積當月同比分別為23％和-4.8％，前值8％和-7.6％。新開工、施工和竣工同比分別為-1.95％、-4.55％和-17.66％；商品房銷售面積和銷售額分別為7.25％和16.0％，前值13.7％和27.1％；到位資金方面，國內信貸、自籌貸款、定金與預收款和個人按揭貸款同比為4.3％、19.7％、14.7％和15.3％，前值-3.0％、5.5％、36.6和22.5％。

銷售強勁提振投資。 Q2以來地產銷售數據表現較好（疫情後恢復較快的經濟數據），印證地產市場總體進入相對景氣狀態，8月地產銷售額更是進一步沖高達到25％以上，9月銷售額同比回落11.1個百分點達到16％，但仍處於較高水平。隨著銷售回款加速迴流，地產企業積極性提升也將帶動建安投資走強，施工數據繼續維持較高水平，我們認為，考慮銷售數據的滯後作用，後續不論主動再投資還是被動再投資均能對建安投資能形成較強支持。

土地對地產投資仍有支撐。 Q3經濟企穩回升，地方政府減收壓力下降，供地節奏也適當調整，土地對地產投資的支撐作用較Q2適當下降；同時7月起部分城市邊際收緊土地政策也有影響，如杭州、無錫、南京、長春等將土地出讓條件調整收緊。綜合來看，我們認為因城施策的背景下，後疫情時代，經濟企穩，地產政策正常化是一個相對調整較慢、存在政策慣性的過程，疊加2019年四季度的低基數，預計Q4拿地對地產投資仍有一定支撐。

政策調整符合正常化思路，結構性調整不是「全面收緊」。 Q3一系列地產政策變化成為市場焦點，7月中旬深圳樓市收緊首當其沖，7月24日韓正主持房地產工作會議再次強調房住不炒的重要性；8月20日，住建部、央行在北京召開重點房地產企業座談會，強調三道紅線，降負債是核心內容；8月26日住建部強調抬高政治站位。部分城市的邊際收緊並不代表著全面收緊，因城施策的背景下，近期吉林、上海、天津等從人才落戶放寬、公積金貸款額度提升、公積金異地信息互認等方面邊際放鬆地產政策。

我們認為，近期政策調整是結構性的，圍繞著堅持房住不炒的政策核心，在打壓投機性需求、防範潛在風險等方面「緊」，在保障無房家庭、積極吸納高技術勞動力等方面「松」，不應理解為全面收緊，我們認為，無需過度擔心政策大幅調整對銷售、拿地、新開工等數據形成大幅沖擊，影響相對有限。

我們預計全年房地產開發投資同比增速有望達到8％左右。

② 目前我國第三季度的經濟運行情況如何

在疫情開始以來，全球的經濟都處於低迷的狀態，我國也不例外。我國第一季度和第二季度的經濟運行情況受到了疫情的影響一直處於低迷的狀態，因為當時的人都需要自行在家隔離，各個城市的工作都處於停滯的狀態，一切工作都要為抗擊新型冠狀病毒肺炎來讓路。人們不上班，沒有經濟活動，沒有收入和支出，經濟就上不去。目前我國第三季度的經濟運行情況良好，已經呈現上升的趨勢，而且已經正式由負轉正了。這都是因為我國前兩個季度的抗疫工作做的好的原因。接下來，我就來說一說，抗擊疫情以來我國的經濟運行情況。

在十月一日國慶假期的時候，我國的旅遊業迎來近幾年的高峰。從旅遊業這一個小的窗口可以看出，我國的經濟和生活已經恢復到了一個很理想的狀態。我國第三季度的經濟也由負轉正，開始了上升。

③ 對於我國前三季度經濟增長由負轉正這一情況，你有何看法

這說明我國的經濟發展處於一種穩中向好的狀態，我國的經濟發展仍具有巨大的潛力，已經是世界經濟增長的重要引擎。

從年初的新冠疫情爆發以來，世界人民的生命安全受到了巨大威脅，世界各國紛紛封城鎖國，國際航班貿易大量減少，各個國家的經濟產業以及國民生產總值大幅下滑。而我國第一季度的GDP為-6.8%，這也是實事求是的數字。

筆者預測我國會成為世界經濟增長的中堅力量，也希望我們的國家能更加繁榮富強。

④ 三季度GDP同比增長3.9%，高於市場預期，利好什麼

利好於經濟發展。

總體來說，我國第三季度GDP同比增長百分之3.9，高於市場預期，將利好於經濟發展。因為這意味著我國經濟正在穩健向前發展。國際局勢錯綜復雜，我國經濟在這種條件下還能增長，證明我國經濟抗風險能力強，具體來說還利好於：產業發展，經濟發展，提高就業。以下筆者將詳細解釋這些內容。

第三、我國第三季度GDP增長，利好於提高就業：因為GDP增長就意味著經濟水平提高，而經濟水平提高不僅能促進產業發展，還能提升社會消費水平。而這些都是實體產業規模擴大化必要條件，產業擴大化就需要找人。所以說第三季度GDP增長，利好於提高就業率。

⑤ 根據今年前三季度我國經濟數據，指出我國經濟發展呈現怎樣特點

今年以來，面對錯綜復雜的國內外形勢，黨中央、國務院總攬全局、把握大勢，堅持穩中求進、改革創新的工作總基調，科學統籌穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險，在區間調控基礎上更加註重定向調控，國民經濟在新常態下運行總體平穩、穩中有進、穩中提質。

初步核算，前三季度國內生產總值419908億元，按可比價格計算，同比增長7.4%。分季度看，一季度同比增長7.4%，二季度增長7.5%，三季度增長7.3%。分產業看，第一產業增加值37996億元，同比增長4.2%；第二產業增加值185787億元，增長7.4%；第三產業增加值196125億元，增長7.9%。從環比看，三季度國內生產總值增長1.9%。

一、農業生產形勢較好

全國夏糧總產量13660萬噸，比上年增加475萬噸，增長3.6%；早稻總產量3401萬噸，比上年減少12.5萬噸，下降0.4%；秋糧有望再獲好收成。前三季度，豬牛羊禽肉產量5975萬噸，同比增長2.0%，其中豬肉產量3972萬噸，增長3.3%。

二、工業生產基本平穩

前三季度，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長8.5%，增速比上半年回落0.3個百分點。分經濟類型看，國有及國有控股企業增加值同比增長5.2%，集體企業增長2.6%，股份制企業增長9.9%，外商及港澳台商投資企業增長6.7%。分三大門類看，采礦業增加值同比增長4.8%，製造業增長9.6%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長3.1%。分地區看，東部地區增加值同比增長8.0%，中部地區增長8.5%，西部地區增長10.6%。分產品看，464種產品中有346種產品產量同比增長。前三季度規模以上工業企業產銷率達到97.7%，比上半年提高0.2個百分點。規模以上工業企業實現出口交貨值87483億元，同比增長6.4%。9月份，規模以上工業增加值同比增長8.0%，環比增長0.91%。

1-8月份，全國規模以上工業企業實現利潤38330億元，同比增長10.0%，其中，主營活動利潤35870億元，增長9.6%。規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為86.06元，主營業務收入利潤率為5.52%。

三、固定資產投資增速放緩

前三季度，固定資產投資（不含農戶）357787億元，同比名義增長16.1%（扣除價格因素實際增長15.3%），增速比上半年回落1.2個百分點。其中，國有及國有控股投資112369億元，增長14.1%；民間投資231509億元，增長18.3%，佔全部投資的比重為64.7%。分地區看，東部地區投資同比增長14.9%，中部地區增長17.8%，西部地區增長17.9%。分產業看，第一產業投資8642億元，同比增長27.7%；第二產業投資150180億元，增長13.7%；第三產業投資198965億元，增長17.4%。從到位資金情況看，前三季度到位資金391141億元，同比增長12.4%。其中，國家預算資金增長14.1%，國內貸款增長11.2%，自籌資金增長16.1%，利用外資下降7.0%。前三季度新開工項目計劃總投資303729億元，同比增長14.4%。從環比看，9月份固定資產投資（不含農戶）增長0.77%。

前三季度，全國房地產開發投資68751億元，同比名義增長12.5%（扣除價格因素實際增長11.7%），增速比上半年回落1.6個百分點，其中住宅投資增長11.3%。房屋新開工面積131411萬平方米，同比下降9.3%，其中住宅新開工面積下降13.5%。全國商品房銷售面積77132萬平方米，同比下降8.6%，其中住宅銷售面積下降10.3%。全國商品房銷售額49227億元，同比下降8.9%，其中住宅銷售額下降10.8%。房地產開發企業土地購置面積24014萬平方米，同比下降4.6%。9月末，全國商品房待售面積57148萬平方米，同比增長28.0%。前三季度，房地產開發企業到位資金89869億元，同比增長2.3%。

四、市場銷售穩定增長

前三季度，社會消費品零售總額189151億元，同比名義增長12.0%（扣除價格因素實際增長10.8%），增速比上半年回落0.1個百分點。其中，限額以上單位消費品零售額94233億元，增長9.5%。按經營單位所在地分，城鎮消費品零售額163132億元，同比增長11.9%，鄉村消費品零售額26019億元，增長13.0%。按消費形態分，餐飲收入19934億元，同比增長9.7%，商品零售169217億元，增長12.3%，其中限額以上單位商品零售88414億元，增長10.1%。9月份，社會消費品零售總額同比名義增長11.6%（扣除價格因素實際增長10.8%），環比增長0.85%。

前三季度，全國網上零售額18238億元，同比增長49.9%。其中，限額以上單位網上零售額2888億元，增長54.8%。

五、進出口增速回升

前三季度，進出口總額194223億元人民幣，以美元計價為31626億美元，同比增長3.3%，增速比上半年加快2.1個百分點。其中，出口104224億元人民幣，以美元計價為16971億美元，增長5.1%；進口89998億元人民幣，以美元計價為14655億美元，增長1.3%。進出口相抵，順差14226億元人民幣，以美元計價為2316億美元。9月份，進出口總額24417億元人民幣，以美元計價為3964億美元，同比增長11.3%。其中，出口13159億元人民幣，以美元計價為2137億美元，增長15.3%；進口11258億元人民幣，以美元計價為1827億美元，增長7.0%。

六、居民消費價格總體穩定

前三季度，居民消費價格同比上漲2.1%，漲幅比上半年回落0.2個百分點。其中，城市上漲2.2%，農村上漲1.9%。分類別看，食品價格同比上漲3.3%，煙酒及用品下降0.6%，衣著上漲2.4%，家庭設備用品及維修服務上漲1.2%，醫療保健和個人用品上漲1.2%，交通和通信上漲0.1%，娛樂教育文化用品及服務上漲2.2%，居住上漲2.3%。在食品價格中，糧食價格上漲3.1%，油脂價格下降5.0%，豬肉價格下降4.5%，鮮菜價格下降1.3%。9月份，居民消費價格同比上漲1.6%，環比上漲0.5%。前三季度，工業生產者出廠價格同比下降1.6%，9月份同比下降1.8%，環比下降0.4%。前三季度，工業生產者購進價格同比下降1.8%，9月份同比下降1.9%，環比下降0.4%。

七、居民收入穩定增長

前三季度，全國農村居民人均現金收入8527元，同比名義增長11.8%，扣除價格因素實際增長9.7%。全國城鎮居民人均可支配收入22044元，同比名義增長9.3%，扣除價格因素實際增長6.9%。根據城鄉一體化住戶調查，前三季度全國居民人均可支配收入14986元，同比名義增長10.5%，扣除價格因素實際增長8.2%。全國居民人均可支配收入中位數13120元，同比名義增長12.1%。9月末，農村外出務工勞動力17561萬人，同比增加169萬人，增長1.0%。外出務工勞動力月均收入2797元，增長10.0%。

八、結構調整取得積極進展

產業結構更趨優化。前三季度，第三產業增加值占國內生產總值的比重為46.7%，比上年同期提高1.2個百分點，高於第二產業2.5個百分點。需求結構繼續改善。前三季度，最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為48.5%，比上年同期提高2.7個百分點。城鄉居民收入差距進一步縮小。前三季度，農村居民人均現金收入實際增長快於城鎮居民人均可支配收入2.8個百分點，城鄉居民人均收入倍差2.59，比上年同期縮小0.05。節能降耗繼續取得新進展。前三季度，單位國內生產總值能耗同比下降4.6%。

九、貨幣信貸增勢平穩

9月末，廣義貨幣（M2）余額120.21萬億元，同比增長12.9%，狹義貨幣（M1）余額32.72萬億元，增長4.8%，流通中貨幣（M0）余額5.88萬億元，增長4.2%。9月末，人民幣貸款余額79.58萬億元，人民幣存款余額112.66萬億元。前三季度，新增人民幣貸款7.68萬億元，同比多增4045億元，新增人民幣存款8.27萬億元，同比少增2.99萬億元。前三季度，社會融資規模為12.84萬億元，比上年同期減少1.12萬億元。

總的來看，前三季度國民經濟運行保持了總體平穩、穩中有進、穩中提質的發展態勢，但國內外環境仍然錯綜復雜，經濟發展仍面臨不少困難和挑戰。下一階段，要認真貫徹落實黨中央、國務院各項決策部署，科學認識新常態，積極適應新常態，著力改革創新，著力轉型升級，著力民生改善，保持宏觀政策的連續性穩定性，適時適度預調微調，努力實現經濟平穩健康發展。