倫銅現在經濟怎麼樣

1. 倫銅不開盤原因

倫敦銅價沒有開盤是因為倫敦金屬交易所（LME）的交易時間與中國飢凱的交易時間有沖突。升森倫敦金屬交易所的交易時間是每天上午9點到下午4點，而中國的交易時間是每天上午9點到下午3點。因此，如果倫敦銅價在這個時間段內開盤，那麼它可能吵肢畝會受到影響，因為交易量可能會很小。此外，倫敦銅價的波動也受到其他因素的影響，例如全球經濟形勢、政治局勢、自然災害等。因此，倫敦銅價沒有開盤可能是由於多種因素的綜合影響。

2. 2020年銅的價格是多少

3月9日，銅價已經跌破了底部支撐位5500美元/噸，並且還有繼續探底的趨勢。

(2)倫銅現在經濟怎麼樣擴展閱讀：

2020年，全球銅精礦市場供給格局將逐漸由緊向松過渡。據測算，2019年銅礦擴產計劃預計共新增產量銅精礦37.5萬噸，這些項目在2020年預計仍有30萬噸左右的產能釋放。2020年的擴產項目預計可新增銅精礦廳碧產量達69萬金屬噸左右。即使這些新增項目的達產情況可能會小於計劃產量，但總體而言，在2020年銅礦端供給情況將會得到一定程度的緩解，尤其是下半年以後。

整體來看，不管是從供給層面還是需求層面，2020年銅價面臨的壓力都比較大。一季度的價格已經因為疫情的影響跌到了底部區間，3月初又遭遇原油價格大幅下跌的事件，銅價再次探底。當前宏觀面不確定，風險仍舊偏高。

三季度，銅市將迎來「金九銀十」的旺季，如果房地產市場竣工速度如預期般回暖，正粗同時在國家調控政策的刺激下，銅終端消費有望得比較大幅度的提振，終端企業的庫存壓力也將得到緩解，銅價可能會開啟反彈趨勢。四季度，主要全年各項指標完成情況，若宏觀環境在經濟手段的刺激作用下逐漸改善，銅價還有繼續向上的動力，但是預計難以達到去年的高點。

綜合來看，我們預計銅價全年將呈現先抑後揚的震盪走勢，滬銅主力年內高位在5萬元/噸，低位4.2萬元/噸，倫銅運行區間預計在5100美元~6400美元/噸。其中高位基本在年前已經達到，低位可能在近期也會出現。

3. 倫銅期貨實時行情新浪網

1. 人民幣的不斷升值是倫跡慎返銅走勢強於滬銅的重要原因。
2. 今年5月中旬以來，倫銅開啟流暢的下滑之路，並於9月份下破8萬噸，
3. 前期倫銅庫存的持續下滑一方面要歸功於國內進口的增多，近幾個月進口窗口基本關閉，且海外存在隱形庫存
4. 中國9月銅礦進口量大增，四季度銅精礦TC地板價被上調至58美元/噸，然而國內銅精礦現貨加工費卻一直維持低位。四季度多數冶煉廠都有年末沖量需求，銅礦供應偏緊狀況似乎一直沒有明顯的緩解，但也未有冶煉廠因原材料缺乏出現停產檢修狀況。
5. 因海外礦山迎來年底薪資談判，9月末以來，智利罷工消孝漏息不絕於耳，但影響十分有限。目前在罷工的只有智利Candelaria銅，其2019年銅產量為111，400噸，今年截至8月產量已達到74，200噸。目前來說，資方態度普遍較為積極，全球最大銅礦Escondida已於上周達成勞資協議，罷工風險解除的還有Collahuasi銅礦。目前，秘魯、智利等主產國供應基本恢復，相關礦企罷工影響有限，礦端擾動高峰已然過去。
可以看到，人民幣的不斷升值是倫銅走勢強於滬銅的重要原因。目前礦端擾動難成氣候，全球銅庫存累庫情況尚在預期當中，旺季背景下需求也難言悲觀，銅市供需面矛盾並不激烈，難以構成明確的方向性指引。最近外圍市場風險事件密集來襲，美元指數跌幅較深，銅價走勢更加趨向於追隨宏觀氛圍變化。
今年5月中旬以來，倫銅開啟流暢的下滑之路，並於9月份下破8萬噸，不斷刷新2005年末以來最低水平，持續為倫銅走勢提供支撐。期銅外強內弱的格局持續強化，滬倫比值不斷下滑，精煉銅進口自6月份就開始轉為小幅虧損狀態，8、9月份進口虧損幅度明顯擴大，中國銅材進口量較7月份有所滑落。十一假期歸來，滬倫比值變動不大，但進口虧損幅度卻有縮窄，人民幣的持續升值也是原因之一。「金九銀十」旺季表現雖然不及前期市場預期，但節後銅市消費出現好轉，疊加進口虧損的收窄，近期境外銅陸續到港，然而清關較少，造成保稅區銅庫存的持續增長。
前期倫銅庫存的持續下滑一方面要歸功於國內進口的增多，近幾個月進口窗口基本關閉，且海外存在隱形庫存，9月下旬以來倫銅出現多次集中交倉現象，目前已經升至18萬噸上方，主要增量是由歐洲的鹿特丹貢獻。近期LME、保稅區和上期所銅庫存都有所增加，不過精煉銅整體庫存仍然處於同期偏低水平，雖然對期價的支撐減弱但也難以形成重壓。姿飢
美聯儲今年以來推出了一系列重磅寬松政策，美元流動性較為寬裕，引發了美元的持續貶值。最近美國財政刺激方案將達成一致預期升溫，市場避險情緒下滑，美元指數繼續走軟，目前已經下破93關口。而受中國率先控制住疫情、經濟持續恢復整體向好，且中國利率長期高於美國等因素影響，今年5月下旬以來，人民幣兌美元匯率持續升值。10月上旬，中國央行一度調降外匯風險准備金率以穩定人民幣匯率，不過最近人民幣匯率仍然保持強勢。
中國對進口銅礦、廢銅以及銅材等進口依賴度較強，人民幣的持續強勢勢必會令進口商品價格承壓。而美元指數持續走軟則對以美元計價的外盤金屬形成明顯支撐，造成內外盤走勢強弱分化的現狀。

4. 倫銅周期走勢研究，一切都是周期的循環

在歷史周期中倫銅的定位及日常行情走勢特點對當今的參考

本人結構分析組成如下

    第一章、利用周期鑲套來進行定位。藉助歷史周期中商品的表現，來參族高考商品未來的走勢，作為商品未來走勢的參考和指導。

    一、利用周期來進行定位。相同的周期階段，是相似的經濟背景，利用周期定位到類似的時間背核埋景階段。  

定位因素：參考空間結構和時間寬度，定位必須要考慮和包含的因素如下。

1、最高點和最低點作為定位參考指標。

2、時間寬度作為參考。

    周期是各種因素作用的結果，包括大資本的參與，社會大眾的參與，國家的政策影響等。所以周期不能用某一個指標來衡量，因為周期已經包含了很多因素，他是眾多因素作用的結果。周期是社會上各個階層的人性貪婪和恐懼的 結果，所以周期肯定會循環，就如人生命的循環。

    第二章、我的操兆氏尺作系統。保證我避開危險（買入後行情和我預料的不一致，按計劃止損，不虧或者少虧），和抓住機會（買入後行情和我預料的一致時，加倉到重倉）是我的操作系統。而不是宏觀數據或者消息。 

一、建立 我的操作系統：買入和賣出的紀律，及對此的解釋和操作（一定要按此操作，否則會晚上睡不著覺）：

    操作的邏輯就是：一定要碰到或等待到大行情，我才能賺到錢，計劃也是根據大行情來進行計劃試倉、加倉。震盪區間內無序震盪這種行情，行情上漲下跌都是無規律的，我的經驗告訴我參與進去無論倉位高低，每次都是虧錢，在期貨行情做正確的事就能掙錢，做錯了事就是虧錢。因此為了能抓到或等到行情，考慮到期貨是個試錯游戲，我必須要做到：

    行情和我預測的走勢一致，就做，做進去行情又和我預測的不一致，再出來。行情和我預測的不一致甚至看不懂，就不做。不要有那種什麼行情都想參與的菜鳥想法。也就是知進退、曉取捨。不適合自己的行情不參與，行情大方向我認為沒行情沒賠率的行情不參與。才能賺大錢，才是個成熟的投機者。

    行情買賣每天參照自己制定的計劃，一切操作按照計劃來，如果行情和我計劃的不一致，也就是這個行情不適合我的操作系統，則我不動。不要臨時起意的菜鳥想法。

一、試倉和加倉

1、只在操作警示線附近試倉，而且試倉倉位一定要小。因為期貨是個試錯的游戲，絕大部分試倉，在事後來看都是錯的，錯的試倉就是虧錢。因此我只在行情空間結構和時間寬度都和我預測基本一致的情況下，在操作警示線附近試倉。

如果加倉買入後，行情一直在買入價格線附近震盪，因為我買入的選擇點是空間和時間寬度上都滿足突破的點位，因此我嘗試了三次後，行情還是在買入價格附近震盪不突破很危險，行情很可能和我預期的不一致；這時我應退出倉位，或者設置一個比當前震盪價格更高一點（或低一點）價格的條件單，因為我預設的是有大行情突破，因此我設定的這個高一點當前震盪價格的條件單，可以避開當前震盪危險走勢，如果大行情出現，也不會錯過接下來出現的大行情。

    如果已經錯過了操作性質線再去買賣，也面臨著沒有一定的利潤來對抗行情波動對心理的壓力，所以說在過性質線那一刻買賣很重要，提前買那是賭博，錯過了再買心理上被動。

2、加倉：只在試倉成功後，也就是做對了後，才加倉。第一次加倉成功後，也能第二次加倉。試倉要小，加倉在行情突破性質線時，一次加入，不要一次加倉分成小倉位來加倉。如果大行情和我預測的一致，一般分2、3次把全部倉位加滿。

3、在警示線附近試倉和加倉，一定要緊止損。在警示線或性質線附近的試倉或加倉不要怕多試幾次，因為手續費沒幾個錢。行情上漲突破我原來認為的性質線時，這時我買入多單，多單後行情如果又折返下降突破原性質線時，我再清空剛加的倉位，行情如果再次上漲突破我性質線時，我再多單。手續費沒幾個錢，但是寬止損損失大錢，行情一旦轉向損失更大。試倉和加倉的原則就是，不要損失本金，不要損失本金，手續費沒幾個錢。

4、試倉和加倉如果我做的正確的話，行情和我預測的一致，行情會走的很流暢；如果頻繁試倉3次還是不正確、先退出，行情走勢很可能和我預測的不一樣。

二、有了倉位後的應對

行情買賣一定要有標准，如果我試倉或加倉成功，那就意味著行情很可能和我預測的歷史行情走勢一致。那我就按照我預測的歷史行情作為下一步操作的參考。

1、上漲行情：如果當前行情出現和歷史行情附近一樣的大幅上漲，我則在確定是大幅上漲的一個信號價位買入。

2、行情盤整：如果當前行情出現和歷史行情一樣的盤整幅度,也就是上漲和下跌的幅度都比較小，我則在盤整行情持有。

3、行情下跌：如果當前行情出現和歷史行情附近一樣的大幅下跌，我則在超過盤整行情下跌幅度再低一點的價位，清空或減倉。

第三章、每天行情的應對（持有倉位後，一定要有應對計劃，漲了怎麼辦，跌了怎麼辦，徘徊怎麼辦？）

本章目的：多賺錢，少折錢。看對了重倉做進去，看錯了止損。買和賣必須錙銖必較，才能賺到錢。

1、如果行情按以下發展

當前計劃如下

5. 銅期貨的交易金額這一塊，倫銅、美銅、滬銅期貨這三個現在哪個平均日交易金額最大，大概是多少億元

世界上金屬期貨主要還是在倫敦交易所LME頭寸，美國銅與中國銅雖然都是世界主要經濟體，但是在銅上仍然沒有定價簡隱權，這體現在滬銅常常跳空高開或者低開，走勢不夠連續，但是呢，滬銅在一些主要價位和形態上也並不嚴格追隨外盤，體現了其固有的定價機理，銅作為大宗商品，即使在超大資金的金屬類中也是擲牛耳的品種，滬銅每手五萬，每天成交巨大，隨便走走也是過億，在金屬類中是風向標的品種，甚至左右部分工業品的行情，另外，銅還具有部分貴金屬的屬性，因此其價格也有時脫離金屬螞咐亮類貴金屬類以及工業品類的結構范圍，總之，銅很特別，銅很活躍，銅悶寬很綜合，建議不一定選擇銅做投資工具。當然若有現貨背景兩說了，如果做，個人覺得LME連續變化止損入場都更方便。

6. 廢銅價格是否受銅期貨價格的影響

經濟步入「W」中頂部 期銅加劇寬幅震盪-5月報
摘要：

1、 歐美日等發達笑告國家經濟萎縮放緩，然沒有走出衰退

2、 中國經濟觸底反彈，後市面臨不確定性回落壓力

3、 中國電力消費將繼續是銅消費的亮點

4、傳統消費淡季即將來臨和空調冰箱銷售低迷給予後市銅價沉壓

5、LME銅庫存大幅減少，注銷倉單保持高位

6、廢銅緊缺有所緩解，精銅替代消費減少

7、國儲暫停收儲，國內面臨消化大量進口銅的壓力

8、滬銅倫銅比值下降，進口銅利潤銳減

9、全球銅過剩量縮減，歐美日消費依舊疲軟

自4 月16日期銅創下09年新高以來，後面連續5個交易日大幅崩潰式回落。4月中上旬倫銅創下4819美元的08年10月20日以來的新高，而滬銅0908合約也在16日也創下08年10月30日以來的新高40740元/噸。期銅4月下旬連續大幅下跌後又在4月底再次展開了一輪反攻浪潮，倫銅連續三天的漲勢，補回來大部分的跌幅，再次收在3600美元。由此可以看出經濟寒暖交織，期銅震盪劇純或烈。

美元貶值引發的期銅兇猛漲勢也在美元強勢回升的打壓下落下帷幕，市場傳聞國儲暫停收儲，美銀行季報引發的對經濟繼續惡化的擔憂、經濟數據再爆疲軟和未來國內金屬消費淡季的來臨等因素對期銅下挫起到推波助瀾的作用。而美元28日再次走軟，再度引發流動性過剩擔憂，期銅跟隨再次發力走高。

歐美日經濟萎縮放緩、國內經濟工業回升、電網建設和改造，特別是西部基礎設施建設將繼續刺激國內銅消費，而倫銅庫存繼續減少和注銷倉單保持高位也支撐銅價不至於回調太深。隨著目前銅價反彈至相對高位，國儲收儲銅或將不再出手，而國內貿易商套利進口銅對後市國內銅供應緊張起到緩解作用，銅礦商和冶煉商也會恢復開工，5月份的國內消費淡季來臨也對期銅形成沉重打壓。

而後市全球經濟可能再次回落，夯實經濟底部而尋找新的做升伍增長點來走出衰退，形成真正的復甦。期銅目前多空雙方將繼續交鋒，倫銅後市交投估計在4000至4800美元之間，而滬銅估計在3200至40000之間寬幅震盪。

宏觀經濟：

一、 歐美日經濟萎縮放緩但沒有走出衰退

1、 美國、歐洲和日本經濟觸底回升，萎縮放緩

各國製造業采購經理人指數回升，暗示工業製造業也在觸底反彈。美國供應管理學會(ISM)周五公布的數據顯示，由於生產和訂購活動升溫，美國4月份製造業萎縮速度放緩。4月份ISM製造業指數升至40.1，3月份為36.3，市場預估38.3。

歐元區4月份製造業活動繼續萎縮，但萎縮幅度為去年10月份以來最低。據Markit Economics周一公布的數據，歐元區4月份製造業采購經理人指數(PMI)為36.8，3月份該指數為33.9。德國4月份製造業PMI升至 35.4，強於預期，同時創2008年11月以來的最高水平。法國4月份製造業PMI由3月份的38.1升至6個月高點40.1，高於初步數據即經濟學家們預測的終值40.0。

4月份英國製造業連續第十三個月出現萎縮，不過萎縮程度弱於預期，顯示出英國製造業滑坡可能已經見底。Markit Economics和英國皇家采購與供應學會在一份聲明中公布，英國4月份製造業采購經理人指數(PMI)升至42.9，3月份製造業PMI經向上修正後為39.5，初步數據為39.1；繼2月份觸及紀錄低位39.5後，製造業開始持續復甦。

2、 歐美日經濟還沒有走出衰退

國際貨幣基金組織(IMF)周三指出，全球經濟衰退正在加深，在國際金融體系現有問題得到解決之前，全球經濟不會出現復甦。IMF下調了全球經濟預期，預計2009年全球經濟將出現第二次世界大戰以來最為嚴重的下滑。

IMF 預計全球經濟2009年將萎縮1.3%，遠遠低其1月份做出的增長0.5%的預期，也低於3月份做出的下滑0.5%-1%的預期。發達經濟體今年將萎縮 3.8%，2010年不會出現增長；歐元區經濟今年將下滑4.2%，2010年將下滑0.4%；預計英國經濟今年將萎縮4.1%，2010年將萎縮 0.4%；日本今年經濟將萎縮6.2%，但2010年有望增長0.5%；新興經濟體總體上有望維持增長，預計2009年整體將增長1.6%，明年增長 4%；但是新興經濟體中陷入衰退的數量正在增加，東歐國家表現最糟糕；中國經濟今明兩年將分別增長6.5%和7.5%，但這仍略微低於1月份6.7%和 8.0%的預期。

歐洲、美國和日本最新數據顯示，房市低迷、汽車銷售疲軟、工業訂單繼續下滑、工業產出下滑和失業人數高企，這都暗示主要發達經濟體依舊沒有走出衰退。

美國商務部公布3月新房銷售年率為35.6萬戶，較上月下滑0.6%，市場預估為34萬戶，2月份修正後35.8萬戶。新房銷售再次下滑暗示美國房市以及不樂觀，但成房銷售和房屋空置率。

美國商務部公布的數據顯示，美國3月份新房開工率大降10.8%，摺合年率為51萬套，比去年同期減少了48.4%，低於市場原先預期的54萬套，這也是自上世紀40年代以來的第二低點，僅高於1月的48.8萬套。同時，房屋建築許可發放數量下降了9%，摺合年率降至51.3萬套，低於54.9萬套的市場預期，創歷史新低。在過去12個月中，美國新房開工率累計下降48%，較三年前的峰值回落了78%。

美日汽車業依舊疲軟，通用依舊半死不活，克萊斯勒和菲亞特合並重組，而日本汽車銷售數據依舊疲軟，汽車工業往往代表經濟的整體景氣指數。

美國4月份汽車銷量比預期更為糟糕，這讓汽車市場可能復甦的樂觀情緒煙消雲散。美國4月份轎車和輕型卡車的總銷量為819,540輛，較上年同期下降 34%。經季節性因素調整後，汽車銷量摺合成年率為932萬輛，低於3月份的986萬輛。豐田銷量下滑了42%，在2008年年初以來的月度調查中首次落後於福特汽車公司，而福特的銷量也下降了32%。通用汽車和克萊斯勒的銷量則分別下降了33%和48%。本田汽車美國銷量下降了25%，日產汽車下降 38%。

日本汽車經銷商協會和日本全國輕自行車協會聯合會5月1日公布，日本4月包括660CC迷你車在內的整體汽車銷售較上年同期下降23%至28.4035萬輛，1-4月包括660CC迷你車在內的整體汽車銷售同比下降23.6%至151.2422萬輛。

受企業大規模清理庫存影響，美國3月份工廠訂單下降，降幅超過預期，再次顯示出經濟狀況的脆弱。美國商務部5月1日公布，3月份工廠訂單下降0.9%，這是美國工廠訂單近8個月來第七次下降；2月份的數據經向下修正後為上升0.9%，初步數據為上升1.8%。

二、國內經濟觸底反彈，後市面臨再次回落的壓力

5 月1日中國物流與采購聯合會公布了4月製造業PMI指數為53.5%，該指數出現連續5個月上升。這是該指數連續第二個月處在50上方，此前自去年10月份以來PMI有五個月低於上述水平。該指數高於50表明製造業活動處於總體擴張趨勢，低於50則反映製造業出現萎縮。

前期公布的固定資產投資繼續發揮作用，成為經濟增長點最突出亮點。 一季度，全社會固定資產投資28129億元，同比增長28.8%。其中，城鎮固定資產投資23562億元，增長28.6%；農村投資4567億元，增長29.4%。

一季度消費也對經濟增長有不俗的表現，一季度，社會消費品零售總額29398億元，同比增長15.0%。1-2月，社會消費品零售總額20080.4億元，同比增長15.2%。

而規模以上工業企業增加值增幅明顯回落，進出口貿易繼續下滑，盡管降幅縮減，但是後市出口拖累經濟的壓力依舊很大。

作為反映中國經濟的重要指標——發電量4月份繼續下滑，暗示經濟反彈可能小於預期。國家電網公司調度中心（下稱「國網調度中心」）的最新統計數據顯示，4月份，全國發電量2747.63億千瓦時，同比下降3.55%。較3月份發電量有大幅下滑。

工業和信息化部於4月16日公布的數據顯示，今年1~3月，全國全社會用電量7809.90億千瓦時，同比下降4.02%，其中3月當月用電量2833.89億千瓦時，同比下降2.01%。

銅基本面：

三、 中國電力消費將繼續是銅消費的亮點

國內自去年推出4萬億刺激計劃以來，一季度末二季度初國內經濟出現了觸底跡象，很多經濟數據出現回暖，這刺激國內銅消費回升。而國內有色金屬振興規劃，也加大了產業重組、國家收儲和提高出口退稅的力度，對過剩的產能有一定的控制和刺激下有加工企業復甦。

國家4萬億刺激計劃分配到交通和電力基礎設施建設上就站整個資金的45%，約合1.8萬億人民幣，而農村基礎設施建設的9%資金也有很大部分包括電網改造。國內電線電纜和電力設備占銅消費的53%以上，從而國內銅消費今年至少保持5%的增幅。

易貿金屬4月底對25家電線電纜企業進行調研，調研結果發現4月份開工率較3月份保持小幅上升勢頭，4月電線電纜企業整體開工率為69.1%。其中大型企業開工保持穩定，中性企業開工復甦明顯，總體處於緩慢復甦中。一些大型工程有所延後，從而建設周期較長，電線電纜會保持較長穩步回升勢頭。

在國內另外消費大領域汽車業也緩慢的復甦，特別是汽車回暖很明顯。中國汽車工業協會數據顯示，一季度，汽車產銷逐月回暖低速增長，乘用車明顯好於商用車，汽車庫存下降。一季度汽車產銷分別為256.76萬輛和267.88萬輛，同比增長1.91%和3.88%。3月產銷分別完成109.54萬輛和110.98 萬輛，環比增長35.59%和34.10%，同比分別增長5.55%和5.01%。

四、傳統消費淡季即將來臨和空調冰箱銷售低迷給予後市銅價沉壓

國內電線電纜消費在去年的金融危機中沖擊不大，消費大幅下滑主要是冰箱、空調銷售低迷和銅材等下游訂單萎縮。從銅材的產量可以看出，國內銅材在一季度依舊低迷。3月份銅材產量同比增長21.4%至81.52萬噸，而2月份銅材產量為67.17萬噸，同比增長45.5%，3月份的增幅明顯下滑。1-3月份銅材產量同比下降1%至180.5萬噸，1-2月份銅材產量同比下滑0.8%至109.38萬噸，較1-2月降幅增大。

從冰箱、空調和發電設備的產量看，3月份增幅比2月份增幅明顯回落，空調和發電設備甚至再次出現大幅下滑。3月家用電冰箱產量為595..53萬台，同比增長15.3%；然而3月空調產量為955.97萬台，同比增長下滑28.6%；3月份發電設備同比下滑22.8%至861.75萬千瓦。

而從銷售看，盡管「家電下鄉」消耗了前期的庫存，銷量明顯增長，但是卻出現「增量不增收」的尷尬局面，而出口更是不景氣。最新數據顯示，2009年前兩個月家用空調實現內銷351.96萬台，同比下降11.14%；實現出口518萬台，同比下降了22.84%。

五、LME銅庫存大幅減少，注銷倉單保持高位

從庫存看，自4月9日以來倫銅庫存減少至50萬噸以下後連續10個交易日庫存都在持續減少，截至4月24日庫存更是降至43萬噸左右，短短10個交易日庫存降幅達14%以上。在5月1日LME銅庫存再次減少7075噸，庫存是1月19日以來首次降至40萬噸以下。不過庫存水平依舊處於高位，在07年3月17日至08年9月5日以前倫敦銅庫存一直處於20萬噸以下。

而倫銅庫存注銷倉單自4月6日增至總庫存的10%以上後再也沒有降至10%以下，由此可見倫銅大多流入國內市場。5月1日倫銅庫存注銷倉單達到83100噸，占整個庫存的20%以上。

流入國內市場的銅不管是進入國儲的倉庫還是捏在貿易商手上，這也體現了國內表觀消費額大增，這對國際銅價的刺激力度都是有大的。

而上海期貨交易所庫存在4月24日更是創下08年1月14日以來的新低15051噸，較17日當周庫存減少7654噸。隨後傳聞國儲暫停收儲銅，市場銅供應緊張局面有所緩解，4月30日上海交易所庫存增加4013噸至19064噸。

六、 廢銅緊缺有所緩解，精銅替代消費減少

中國3月份進口銅強勁依舊，由於廢銅緊缺和國內消費復甦。進口自去年9月份銅價大跌以來急劇下滑，進口虧損嚴重導致廢銅貿易商損失慘重，廢銅進口和回收陷於停滯，從而廢銅供應緊張，精銅替代廢銅消費局面顯現。

去年同期廢銅3月份進口53.9733萬噸，而今年3月份環比增長50%至32.9266萬噸，同比下滑38.99萬噸。

然而隨著銅價回升，國內廢銅進口貿易商重新步入市場，進口廢銅將逐步增加。從現貨商了解情況，4月底進口廢銅也大量到港。

而精銅廢銅的比價看，精銅替代廢銅消費局面緩解，再生銅冶煉有利可圖。根據易貿資訊對下游銅板帶箔企業調研的結果，企業精銅與廢雜銅使用比例已經由去年11月24:1的高點回落到目前的3.17:1。

七、 國儲暫停收儲，國內面臨消化大量進口銅的壓力

隨著銅價目前重上4600美元，遠高於國儲的目標價位3000美元，國儲暫停收儲銅自然而然了。中國有色金屬工業協會副會長文獻軍在25日的「2009上海銅鋁峰會」上表示，國儲希望達到的效果已經達到，收儲已經沒有多少餘量了，國儲應適可而止。

國家海關總署數據顯示，中國3月未鍛造的銅及銅材進口374957噸，較2月的329311噸上升14%，再創月度紀錄新高。第一季度未鍛造的銅及銅材進口較去年同期增長32.9至93.0734萬噸。而進口銅中精煉銅份額最大，其中精煉銅3月進口29.6843萬噸，較去年同期增長137.63%，環比增長9.55%。

國內進口銅強勁在很大程度上減弱時國際市場過剩的壓力，倫銅庫存連續半個月的減少都暗示這點。而精銅大量進口很大程度上彌補了廢銅的缺口，國內冶煉商的復工和開工回升，這都將加大國內的供應量。

國內精銅礦進口大增，也暗示國內產能開始復甦。3月份精銅礦進口同比增長10.92%至46.1026萬噸，2月份進口則同比增長僅0.21%至 44.4832萬噸，3月份不管是同比和環比都在增長。一季度國內精銅礦進口同比增長3.24%至141.1325萬噸，1-2月則同比下滑0.2%。

八、 滬銅倫銅比值下降，進口銅利潤銳減

自金融危機爆發以來，國內銅走勢一直強於倫銅，而2月份後國內銅加工企業逐漸復甦，對銅消費也逐步增加，再加上國內銅冶煉商減產力度較大，使得國內精銅供應緊張。

特別是3月20日以來，滬銅倫銅比值一直8.2以上，這樣就導致進口銅利潤豐厚，3月30日的比價計算，進口一噸銅利潤達6000元，而平均利潤也在4000元/噸。在4月24日利潤降至600元/噸左右。

而盡管5月1日後，比值再次上升，但隨著5月中旬過後國內下游企業備貨結束，比值將再次回落。因國內買盤逐漸退出市場，缺乏下游企業訂貨，進口貿易商就算惜售也難以改變銅價回落的命運，隱形庫存將使得進口也大幅減少。

九、 全球銅過剩量縮減，歐美日消費依舊疲軟

國際銅業研究組織(ICSG)28日公布的報告顯示，今年1月全球銅市供應過剩15.5萬噸，而2008年1月則為缺口2.2萬噸；1月全球精煉銅產量為152.5萬噸，消費量降至137萬噸，去年同期為151.4萬噸，去年12月為138.8萬噸。

而國際銅業研究組織(ICSG)3月23日稱，去年全球銅市供應過剩為36.3萬噸，2007年則為28.6萬噸。從中可以看出，1月份過剩量較08年全年過剩量縮減了20.8萬噸。其中中國消費的復甦功不可沒，預計一季度國內實際需求增長5%左右，而表觀消費則更高在50%以上。

世界金屬統計局(WBMS)4月23日公布的數據顯示，今年1-2月，銅市場出現了嚴重的過剩狀態，供給較消費高出11.2萬噸，而去年同期全球銅市場還有10.9萬噸的缺口。1-2月全球銅礦產量同比增長4%至250.7萬噸；精煉銅產量較去年同期增長4.4%至307萬噸，而同期消費量為295.5萬噸，同比下降 3%。而3月19日WBMS報告顯示1月全球銅市供應過剩15.1萬噸，去年同期為供應短缺0.44萬噸。

從以下兩大國際知名組織統計的過剩量可以看出，過剩量在縮減，而其中中國消費復甦功不可沒。

最新數據來看日本銅消費繼續疲軟，日本經濟產業省公布的初步數據顯示，日本3月陰極銅庫存較上月增加9.3%至49507噸。 3月庫存較去年同期增長27.3%。日本3月銅產量較上月增加13.3%，但同比下降12.5%至117838噸。3月精煉銅出口裝船較上月下降 6.3%，同比下降13.1%至74706噸。

後市展望

4月份期銅演繹了過上車式的走勢，經歷了一輪暴漲暴跌，這其中美元一度成為期銅走勢的風向標。近期一輪上漲和一輪的回調都是有美元下挫或回升引起的，而國儲舉動和進出口貿易的變動對銅價的影響很大，國儲收儲銅或暫停出手收儲引起了銅價的暴漲暴跌，而進口銅盈利狀況引發了滬倫兩市的套利舉動。

隨著國內消費淡季的來臨，國內下游消費廠商備貨基本上在5月中下旬結束，缺乏中國買盤的介入，國際銅價難以維持目前的高位。而國儲對目前的銅價比較滿意，遠高於國儲的目標價4000美元，從而在銅市上暫停收儲，這將導致國內現貨供應盈餘壓力大增，勉勵天量進口銅消化的壓力。

當前支撐銅價的主要因素有，流動性、倫敦銅庫存減少和經濟復甦心理預期，但在5月份以後，起碼有兩個因素支撐力度小散。隨著國內下游廠商訂單下降，銅消費也將進入淡季，國內貿易商就算惜售也面臨很高的倉儲成本壓力，何況前期進口銅大大增加了隱形庫存，加工商和貿易商手上庫存不少，需要一段時間消化，從而進口銅的增幅將大幅回落，倫敦銅庫存減少局面緩解，歐美的銅消費基本上無望增長。

歐美日等發達經濟體經濟在三季度也面臨再次回落到的壓力，因實體經濟並沒有真正好轉，失業問題、信貸再次收縮、工業製造業訂單下滑等都拖累三季度的經濟。而在過去十幾個衰退的時期，都有一個季度出現擴張大特徵。總之，支撐銅價繼續強勢上漲的經濟基礎和基本面基礎並不牢固，後市寬幅震盪的可能性很大，關注滬銅 32000至40000的震盪區間，倫銅也關注4800至5000的壓力區間能否突破。

7. 倫銅最新情況

倫銅指倫敦金屬交易所（LME）的期銅。倫敦12月13日消息：周一，倫敦金屬交易所（LME）的期銅下跌，由於LME銅庫存增加，美元走強，吸引拋盤湧出。但是中國表示將在明年提前加快基礎設施投資，有助於限制銅價跌幅。
截至格林尼治17：04，倫敦基準的三個月期銅下跌0.7%，報9，442美元/噸。交易商稱，LME的銅庫存緊張形勢正在得到緩解。美元走強也吸引一些資金做空。從上周開始，LME注冊倉庫的銅庫存開始增加，目前已達到84，450噸。除去那些用於交割的庫存，鏈畢市場可用的庫存量為78，300噸，高於10月中旬的15，225噸。LME現貨銅相對三個月期銅的溢價也從10月初的逾1100美元/噸收窄到接近持平，反映出市場對於近期供應緊張的擔憂已經消退。
拓展資料：
期貨交易特徵
1.雙向性
期貨交易與股市的一個最大區別就期貨可以雙向交易，期貨可以買多也可賣空。價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低買。做多可以賺錢，而做空也可以賺錢，所以說期貨無熊市。(在熊市中，股市會蕭條而期貨市場卻風光依舊，機會依然。)
2.費用低
對期貨交易國家不徵收印花稅等稅費，唯一費用就是交易手續費。國內三家交易所手續在萬分之二、三左右，加上經紀公司的附加費用，單邊手續費亦不足交易額的千分之一。(低廉的費用是成功的一個保證)
3.杠桿作用
杠桿原理是期貨投資魅力所在。期貨市場里交易無需支付全部資金，國內期貨交易只需要支付5%保證金即可獲得未來交逗御易的權利。由於保證金的運用，原本行情被以十餘倍放大。假設某日銅價格封漲停(期貨里漲停僅為上個交易日結算價的3%)，操作對了，資金利潤率達60%(3%÷5%)之巨，是股市漲停板的6倍。(有機會才能賺錢)
4.機會翻番
期貨是"T+0"的交易，使您的資金應用達到極致，您在把握趨勢後，可以隨時交易，隨時平倉。(方便的進出可以增加投資的安全性)
5.大於負市場
期貨是零和市場，期貨市場本身並不創造利潤。在某一時段里，不考慮資金的進出和提取交易費用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。在股票市場步入熊市之即，市場價格大幅縮水，加之分紅的微薄，國家、企棚指芹業吸納資金，也無做空機制。股票市場的資金總量在一段時間里會出現負增長，獲利總額將小於虧損額。(零永遠大於負數)
綜合國家政策、經濟發展需要以及期貨的本身特點都決定期貨有著巨大發展空間。股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。

8. 今年銅價趨勢

外盤走勢：隔夜倫銅基本穩住亞洲市的漲幅，尾盤漲1.39%至9542。今日亞洲市倫銅在滬銅的帶動下，再創歷史新高，最高觸及9631。目前銅價運行於均線組之上，上漲趨勢良好。

現貨方面：上海金屬網銅現貨報價為69300-69700，上漲1500元/克，貼水700，貼水進一步擴大，表現現貨上漲意願較弱；內外比價哪高為7.41-7.46，比值繼續回升，表明內盤表現強於外盤。
內盤走勢：今日滬銅主力合約1103小幅低開190點至70610，盤中小幅下探之後大幅走斗搜高，尾盤收於71850為當日高點附近。今日滬銅持倉量在昨日大幅增加之後僅減少3098，表明投資者對節後銅價走勢較樂觀。

行情研判：今日倫銅在亞洲市，繼續追隨中國李銷尺市場的漲勢，大幅上漲，並再創歷史新高。而滬銅強勢上攻，其中1104合約一舉創下72770的年內新高，完
美收官。2010年的最後兩個交易日滬銅大漲，筆者認為主要是市場對銅投資性需求的增加，投資者基於對未來銅市樂觀的預期，而紛紛入場做多，從今日的持倉
變化來看，滬銅持倉量並未出現大幅減少，表明大多投資者對節後行情依舊樂觀，因此滬銅有望繼續企穩於70000之上，其上升空間已經再度被打開。

以上信息來源於上海有色網（SMM.CN）銅專區-
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