行業經濟周期屬性如何分析

⑴ 在行業分析中,應如何進行經濟周期分析

行業分析是介於宏觀經濟分析和公司分析之間的層次分析。行業周期它主要分析行業所屬的不同市場、所處的不同生命周期以及行業的業績對於證券價格的影響。行業周期一般來說，行業周期行業的發展狀況對該行業的上市公司的影響是巨大的。行業周期從一定意義上說，投資某上市公司，行業周期實際上是投資於該公司所屬的行業。

⑵ 7個指標判斷經濟周期

周期，是理財投資活動中最為關鍵的考量因素，是開始實踐之前必須學習、研究、掌握、遵循的理念和現實，可惜卻總是被忽略。

如何判斷經濟周期：

一、GDP:

GDP增長的數字相對粗糙：

1.GDP增長往往不能反映實際GDP增長.

2.GDP是一個總匯，不能詳細反映各個構成部分的增長

盡量找到能夠找到實際GDP增長的數字，或者平均物價指數

2、關注每期GDP公布時，各個組成成分期間的變化，以此來分析正在下一步可能採取的左右經濟發展的政策

二、PMI（采購經理人指數）

原點為50

指數大於50，采購意願上升，經濟有可能進入或處於復甦或上升期

指數小於50，企業采購萎縮，經濟進入緩慢增長或者下滑風險由於市場傳導作用，經濟下行時，采購指數不會馬上降低，而是當企業所在行業受到經濟下滑影響時，才會開始主動消減采購；經濟處於復甦前期，資金緊張，采購不會馬上回暖。

PMI是一個「滯後指數」用來印證此前對於經濟階段的判斷。

三、CPI（居民消費價格指數，通貨膨脹）

CPI為正值時，說明居民消費價格水平上漲，有可能進入通貨膨脹上升期。反之亦然。

CPI缺陷明顯：會受到能源價格的波動而大幅變化，因此CPI的變動需要結合能源價格來一起分析：眼下的CPI升高究竟是真正的通貨膨脹，還是能源價格攀升爾導致的結果？

在一些情況中會使用核心CPI（Core CPI）的指標衡量通貨膨脹。核心CPI與CPI的不同之處在於，他將食物和能源的因素從CPI指數中去除了。

四、失業率

上遊行業不景氣，會在一段時間內持續的給下遊行業造成壓力

當受教育較高的人群失業程度上升時，說明經濟發展對於智力人群的需求不高，反而原材料生產等勞動密集型行業的需求旺盛，這將導致該國在一段時間里依靠產品加工出口換取經濟增長

當年輕人的失業率上升時，說明社會中能夠提供的新勞動就業機會不足，經濟整體存在換代動力不足的問題，有可能在技術革新或者供求關系發生改變時，該國面臨嚴重的產能淘汰問題；

而當社會整體的失業率上升時，政府就可能採取更加激進的政策來穩定民心。

關於失業率的問題，要對於行業和社會經濟之間的邏輯聯系有一定的理解，並且可以產生自己的分析。再結合PMI指數等於產業生產相關的指數變化，來印證判斷是否正確。

五、外匯匯率

長期變動趨勢及突然的匯率變化

只要我國外貿的增長仍然主要依靠對美貿易，人民幣的升值趨勢邊不會改變，這只是早晚的問題人民幣的升值，

將使主營對美出口企業的利潤受到嚴重損失，企業支付的人工和原材料成本都用人民幣支付，但出口時卻用美元結算，期間一旦人民幣升值出售貨物的美元對應的人民幣價值就會縮水。

在這種趨勢下，不應該投資這種企業。人民幣升值在對美進行投資，或是進口美國產品的企業，與升值前成本相比，可以通過匯率變化節省25%甚至更多的成本，並隨著人民幣的升值，成本將進一步有壓縮空間。如海淘網網站，各種美國代購

六、存款利率的變化

存款利率的變化幾乎會與貸款利率的變化保持一致。

盡管在多種情況下，存款利率的變化較小，但是這些調整對於資金的流動具有明顯的左右作用。

金融行業里，普遍將「提升利率，限制貸款發放」等情況成為「縮緊銀根」----將資金的根源收緊，一旦出現了縮緊銀根的政策，普遍是政府開始控制通貨膨脹的信號，也就是說：通貨膨脹已經發生了，准備好在經濟下行中過冬吧

七、股票指數

厲害的來了

股票反映的是投資者的信心

當股票指數出現快速上行時，投資者的信心顯著增強，會將更多的資金更多的投入股票賬戶，此時恰好符合經濟上升的走勢。

當盈利越來越可觀的時候，越來越多的股民會開始向周圍的人炫耀在投資中的收益，而正好手中有閑置資金的人便會涉足股票，更多的資金進入股市，這往往是經濟發展見頂的前後，

當進入的資金達到一定的程度時，新資金的流入越來越慢，股價的攀升也會逐漸減慢，人們也會越來越急迫的想要看到盈利：他們會隔幾天甚至幾個小時便換一隻股票，追逐市場中所謂的熱點，於是股票中出現了交易量攀升，而指數卻不見增長的「滯漲」現象。

此時到了股市的頂端，經濟也開始下行另一方面，當股票市場經歷了快速下跌階段，大多數後期進入的理財者的資金都被套牢，投資者對於交易越來越冷淡，於是成交量也會顯著縮小。

當股票在低價區長期徘徊之後，一部分有資金需求或是失去耐心的投資者終於決定賠本出售股票，進行割肉。股市在此時便會迎來最後一輪下跌，隨著成交量逐漸縮小，股市便會真正的見底，經濟復甦隨之出現。

綜合指數和成分指數

綜合指數可以反映市場的溫度，例如上證指數，深證指數，紐交所綜合指數，納斯達克指數。

而一些成分指數，因為其覆蓋面比較有代表性，也是不錯的觀測對象：滬深300、日經225、道瓊斯工業指數等需要先弄清楚投資的市場，或者要買的股票屬於哪個國家的什麼市場

板塊指數

板塊指數反映的是更加細分的一些概念或者行業指數，例如中小板指數，創業板指數分別掛鉤的是中小企業板和創業企業版；

金融指數，交通指數，有色指數，指的是金融企業、交通運輸業、有色金屬企業掛鉤的板塊；

高配送板塊，重組板塊，次新股板塊，分別是「在年度分紅時會用較高比例贈送股民股票的企業」「有希望進行企業重組、或剛剛完成重組的企業」以及「上是一段時間（大約半年至一年間）的企業」

指數風格

市場上例如「高增長指數」「價值指數」「超跌指數」等都是這種風格指數，不區分行業，而是關注個股的經營和走勢風格來定義：「在過去一段時間內業績得到了快速增長的企業」「屬於典型的價值投資對象的企業」以及「之前一段時間股票價格下跌明顯的企業」

這三類指數，由上到下由粗到細，給提供了一張網：從整體到局部，並從不同角度來看待這些指數所代表的股票。

關於他們用法，舉個栗子：當發現綜合指數開始進入上漲階段，可能會看到一些銀行，房地產甚至是金屬冶煉的股票開始迅速上漲。

但如果確信這是股票整體回暖信號時，應當採取的策略是「平均購買」：因為這是有一部分資金已經開始進入股市，但有更多的資金還在觀望，所以進入的時期是比市場偏早的，可以等待長期持有股票的收益。

而當我們說的快速上漲結束時，會看到綜合指數漲幅已經明顯減少，但成交量還未衰退。

此時可以觀察板塊指數，找到市場中最活躍的熱點板塊：這些往往是股市中活躍資金「扎堆取暖」的表現，跟隨這些資金進入尚未出現頹勢的板塊，可以再牛市中的最後一段時間中獲得不菲收益。

當滯漲甚至是下跌開始時，首先要做的是從綜合指數和板塊指數上確認兩個現象：

1、大盤的下跌與熱點板塊的頹勢是吻合的。

2、理財專家們開始在媒體上說出「買了這只股票你一定不會後悔」「讓你逆勢賺翻」燈希望你放手一搏的宣傳語。

這時除了應當減少自己在股市中的資金之外，也可以觀察板塊和風格指數：一些自己真的會在下跌時依然捧出一些熱點股票，炒作出一些妖股。這時的投資風險明顯加大，但如果對自己的判斷有信心，也可以從對於資金此時的偏好，在下跌中在賭一把。

⑶ 房地產行業周期性分析

我國房地產行業之所以是一個高風險行業，是因為它的投資和收益周期長，我國房地產行業也存在周期性波動，有三個指標可分析出房地產周期性波動的規律，下面就讓我來為大傢具體介紹一下房地產行業周期性分析吧。

房地產企業融資概述

融資即資金融通，是指資金由提供者向需求者運動的過程、這個過程包括資金的融人和融出兩個方面.即資金供給者融出而資金需求者融人資金，是一個雙向互動的過程。房地產融資是指在房地產開發、建設、經營、管理、服務及消費等過程中通過貨幣流通和信用渠道所進行的集資、籌資和融通資金等。縱覽我國房地產融資渠道的發展，主要有債權融資、自有資金、預收款和房地產債券等一系列傳統融資渠道。由於受國家審批標准較嚴格等原因，傳統融資渠道在實際操作中受到一定製約，但其融資能力仍不能低估。

房地產企業融資的影響因素

房地產融資的影響因素主要分為內部因素和外部因素。內部因素主要包括企業經營狀況、企業規模、企業所有制性質等囚素而外部因素則包括國家政策調控，行業的總體形勢，通貨膨脹水平等因素Q在現代經濟中.由於房地產融資與居民個人、房地產開發企業及有關經濟部門都有某種直接或間接的關聯，因而決定了房地產融資活動與客觀外部環境聯系更為緊密。一般來說，房地產開發企業應該採取與它們生命周期所處階段最相適應的融

我國房地產行業所處生命周期階段

以弗農的產業生命周期理論與西方經濟學宏觀經濟周期理論為基礎,提出了我國房地產大中小生命周期觀點。我國房地產行業所處生命周期階段。2012-2015年將是我國房地產行業大周期由成熟期進入衰退期的時間窗口,目前我國房地產行業正緩慢進入衰退期的前期階段。就中周期而言,我國房地產行業正處於本輪嚴厲政策周期的中後期階段。

本輪嚴厲政策調控證明的幾個重大基本事實及推論。本輪調控證明了政策完全有能力治理房價、樓市真實購買力不足及購房並非穩賺不賠等幾個重要基本事實，以此為基礎，推導出在“限購”等政策調控下，房地產將走向本輪中周期的衰退的中後期階段。

房地產行業成長性、盈利性與存貨的周期表現及預測。2000至2010年的行業成長性、盈利性與存貨等行業關鍵指標都十分清楚地證明我國房地產產業生命周期的存在，並證明了我國房地產行業當前所處的周期階段，由此可以認為行產業生命周期視角下的估值判斷與投資策略。產業生命周期可以很好地解釋房地產發展歷史與目前諸多市場與政策方面的重大現象，並對未來做出清晰的判斷，同時也能很好地解釋房地產估值在高毛利與確定性成長下不斷創新低的現象，並可以對未來估值做出清晰的預測。但政策多變性與估值政策敏感性也決定局部性投資機會的存在。根據大周期觀點，具有實力實現商業和盈利模式創新與突破的企業是第一條挖掘主線，建議關注萬科、保利地產、金地集團和招商地產;根據中周期觀點，具有“過冬”甚至逆勢擴張實力的企業是另外一條挖掘主線，我們建議關注萬科、保利地產、金地集團、金融街、中南建業毛利率和成長性都將開始緩慢往下，而行業存貨則會快速增長。

2003年下半年以來對房地產的宏觀調控引起了人們對中國房地產業所處周期階段的探討。這一探討的興起既反映了人們對中國房地產業發展軌跡加以歷史定位的願望，也折射出人們對當前中國房地產業狀況判斷及前景走向的關切。對於政府而言，只有科學地界定和判斷中國房地產周期變化的狀況及其成因，才能有助於採取適宜的宏觀經濟調控政策，順勢引導房地產業持續健康成長。對於房地產企業而言，需要通過判斷房地產業的發展階段，從而順應房地產的周期變化特點對發展目標與發展戰略進行有效調整。對於居民而言，無論是進行消費還是投資，准確推測房地產周期長度都有利於把握到一個好的市場時機。具體來說，人們試圖從房地產業的周期性變化中來解讀經過幾年連續高漲的中國房地產市場究竟能持續多久?是否已臨近衰退期? 調控後房地產業發展前景如何?下一個波峰會出現在什麼時候等?盡管當前學術界和企業家們對中國房地產業的經濟周期究竟是多長時間尚有分歧，但大部分的論者都肯定了中國房地產業經濟周期的存在。然而深入分析卻表明，簡單地將房地產經濟周期的概念照搬到中國是不適宜的;提出中國房地產業存在幾個經濟周期的說法是不科學的;套用復甦、繁榮、衰退和蕭條四個階段來分析中國房地產的現狀也是不正確的。因為中國房地產業運行的市場環境與發展階段與那些具有成熟市場經濟體制國家是存在本質差別的;主導制約中國房地產業變化的制度變數要強於其他技術和經濟變數的影響，這一點與發達市場經濟國家也是極不相同的。如果忽略了制度變數的差異和制度變遷的背景，僅套用房地產經濟周期理論來解釋中國的現實，其結果只能是“形似而神異”。因此，我們需要從中國房地產業成長的現實出發，結合經濟周期理論來做出合理科學的界定。

房地產經濟作為整個宏觀經濟的一部分，其走勢雖與宏觀經濟不完全相同，但也像宏觀經濟一樣，受到各種因素的影響，存在明顯的周期波動現象。在房地產波動過程巾，也存在復甦、繁榮、衰退和蕭條四個階段。在這四個階段中，房地產市場表現出個不同的特徵。具體來說，復甦階段開始於前一周期的最低點，產出和價格均處於最低水平。隨著經濟的復甦、生產的恢復和需求的增長，價格也開始逐步回升。隨著需求的拉動，房地產供給也開始增加，少數房地產投機者開始尋求機會。隨著房地產市場的進一步回升，市場參與者充滿樂觀情緒，土地市場和房屋置換市場開始活躍。銀行紛紛加大對房地產的按揭貸款數量，其他渠道的新資金也開始進入房地產領域，推動房地產業向前發展。經過一定時期發展後，房地產業開始進入繁榮階段。繁榮階段是經濟周期的高峰階段，當投資需求和消費需求的不斷擴張超過了產出的增長，刺激價格迅速上漲到較高水平。房地產開發項目和建設數量進一步增加，大量其他行業的企業由十對高額利潤的渴望，紛紛進軍房地產業。房地產價格上漲速度明顯加快，房地產泡沫顯現並不斷膨脹。銀行按揭貸款量猛增，房地產市場上投機炒作成風，參與者普遍獲利，參與熱情空前高漲，房價高不可攀，價格泡沫成分極大，社會開始呼籲限制樓市炒作。衰退階段出現在經濟周期高峰過去後，由於宏觀基本面或政策的突然改變，使得許多人對房地產市場開始悲觀，紛紛拋售房地產。從事房地產投資的投資者出現虧損，也加入到拋售的行列。房地產價格出現暴跌，房地產泡沫開始破裂。由於房價的暴跌，使得買家進人市場的意願受到打擊，紛紛觀望，這又使得賣家由於轉手困難而恐慌性拋售。房地產企業開始出現破產，銀行也由於房地產領域的不良貸款而面臨金融風險。衰退的房地產業拉動國民經濟開始滑坡，由於需求的萎縮，供給大大超過需求，價格迅速下躍，最後蕭條階段來臨。房地產銷售價格和租金水平繼續沿著衰退期的跌勢下降，房地產價格跌幅驚人。由於房價的長期下跌，使得房價接近甚至跌破建造成本，房地產泡沫完全破滅。此時市場交易清淡，市場空置率居高不下，房地產企業破產現象普遍，銀行在房地產方面的呆、壞賬現象嚴重。由於市場需求的存在和房地產供給的調整，房價開始不再下跌，並維持在一個較低水平上。蕭條階段是經濟周期的谷底，隨著蕭條階段的過去，整個經濟又步入復甦階段，開始進入新的經濟周期。

從上述定義和特徵出發，我們來具體考察中國房地產是否存在著明顯的經濟周期。如果簡單地從房地產價格與產出波動上來判斷一個國家是否存在房地產經濟周期，那是很容易發現一些“規律性現象”的。一些論者正是根據中國商品房銷售額增長率、投資增長率、產業增長率、價格漲落等指標變化中發現了類似“四階段”的表現，從而提出了中國房地產業存在著多個經濟周期的觀點。由於依據指標的差異，有的論者認為上個世紀80年代末以來中國房地產業共出現了四個波峰，即1988年、1993年、1998年、2003年，恰好是5年一個周期。有的論者則認為我國的房地產經濟，從1983年以來已經經歷了三個周期。前兩個都是五年的上升期和兩年的下降期，從1983年開始到1988年是上升，從1989到1990年是兩年的下降;從1991年到1995年又是一個上升的時期，1996、1997年又是下降。現在是從1998年以來的第三個上升的周期，也是增長幅度最快的周期，這個周期的拐點目前尚未出現。

要確定中國房地產經濟周期的形成，就必須充分考慮到制度變數，而不僅是單純用一些指標數據進行描繪;只有當制度變遷由量變上升為質變時，中國房地產業的運行才真正由市場推動，其波動才真正呈現出周期性的特徵。

⑷ 行業分析從哪幾個方面考慮

主要從三個方面分析：

1、行業的基本狀況，包括行業的發展歷史和現狀，以及行業的未來發展趨勢等方面。

2、行業的一般特徵，首先要判斷行業的市場特徵，分辨出行業是處於完全競爭狀態還是其他市場狀態;然後要分析行業處於經濟周期的哪個階段。

3、分析行業的結構，包括行業的進入難度、是否有替代品、行業中現有企業的競爭程度等方面。

分析的作用：

因為行業是由許多同類的企業所構成的群體。如果我們只對企業進行分析，我們雖然可以得知某個企業的經營狀況和財務狀況，但是不能知道其他同類企業的狀況，也就無法通過比較知道企業在同行業中的位置。而這卻在現代經濟中非常重要。另外，行業所處的生命周期的位置制約或決定著企業的生存和發展。

如果某個行業已經處於衰退期，則屬於這個行業中的某個企業，不管它的資產有多麼雄厚，經營管理能力有多麼強，都不能擺脫其陰暗的前景。

⑸ 我國目前各行業的生命周期、行業的競爭程度以及與經濟周期的關系是什麼

由於所處行業不同，上市公司的投資價值會存在較大的差異。進行行業分析，我們需要關注的是：行業本身所處發展階段及其在國民經濟中的地位；影響行業發展的各種因素及其對行業影響的力度；行業未來發展趨勢；行業的投資價值及投資風險。�0�2
１、行業與經濟周期
宏觀經濟的運行呈現周期性特點，一個經濟周期包括繁榮、衰退、蕭條、復甦四個階段。由於不同行業對於經濟周期的敏感性不同，其業績可能會出現比較大的差異。根據行業與經濟周期變動關系，可將行業分為增長型行業、周期型行業和防守型行業。增長型行業的運動狀態與經濟活動總水平的

⑹ 行業經濟周期有哪些，企業生命周期階段分析

行業經濟周期

• 增長型行業

  增長型行業得運動狀態與經濟活動總水平得周期及其振幅無關.這些行業收入增長得速率相對於經濟周期得變動來說,並未出現同步影響,因為它們主要依靠技術得進步、新產品推出及更優質得服務,從而使其經常呈現出增長形態

  在過去得幾十年內,計算機和復印機行業表現了這種形態.投資者對高增長得行業十分感興趣,主要是因為這些行業對經濟周期性波動來說,提供了一種財富「套期保值」得手段.然而,這種行業增長得形態卻使得投資者難以把握精確得購買時機,因為這些行業得股票價格不會隨著經濟周期得變化而變化

• 周期型行業

  周期型行業得運動狀態直接與經濟周期相關.當經濟處於上升時期,這些行業會緊隨其擴張；當經濟衰退時,這些行業也相應衰落.產生這種現象得原因是,當經濟上升時,對這些行業相關產品得購買相應增加.例如消費品業、耐用品製造業及其他需求得收入彈性較高得行業,就屬於典型得周期性行業

• 防禦型行業

  還有一些行業被稱為防禦型行業.這些行業運動形態得存在是因為其產業得產品需求相對穩定,並不受經濟周期處於衰退階段得影響.正是因為這個原因,對其投資便屬於收入投資,而非資本利得投資.有時候,當經濟衰退時,防禦型行業或許會有實際增長.例如,食品業和公用事業屬於防禦型行業,因為需求得收入彈性較小,所以這些公司得收入相對穩定。

企業生命周期階段分析

• 企業生命周期理論，是企業的發展與成長的動態軌跡，包括發展、成長、成熟、衰退幾個階段。

• 企業生命周期變化規律是以12年為周期的長程循環。它由4個不同階段的小周期組成，每個小周期為3年。如果再往下分，一年12個月可分為4個微周期，每個微周期為3個月。

• 生命周期法認為，任何行業根據所表現的特徵，可劃分成下列四個階段：孕育階段、發展階段、成熟階段和衰退階段。在劃分行業成熟程度時，一般考慮下列因素：增長率、增長潛力、產品線范圍、競爭者數目、市場佔有率分布狀況、市場佔有率的穩定性、顧客穩定性、進入行業的難易程度、技術等。

• 確定一個經營單位的戰略競爭地位需要一定的定性判斷，這種判斷一般基於這樣的多項指標：如產品線寬度、市場佔有率、市場佔有率的變動以及技術的改變等。應用生命周期法，一個經營單位的戰略競爭地位可劃分成：主導地位。強勁地位、有利地位、可維持地位和軟弱地位五種類型。

• 1、主導地位：能夠控制競爭者的行為；具有較廣的戰略選擇，且戰略能獨立於競爭者而做出。

• 2、強勁地位：能夠遵循自己的戰略和政策，而不會危及到長期的地位。

• 3、有利地位：可能具有～定的戰略優勢；有能夠保持其長期地位的好機會。

• 4、可維持地位：具有證明其運營可繼續存在的滿意的經營績效；通常以忍耐來抵禦最重要的競爭對手；有能夠維持其長期地位的一般機會。

• 5、軟弱地位：令人不滿意的經營績效，但有改進的可能；可能具備較好地位的特點，但有主要的弱點；短期內能夠生存，但想要長期生存下去則必須改進其地位。

以行業成熟度為橫坐標，競爭地位為縱坐標，這樣組成一個具有20單元的生命周期矩陣。按照咨詢公司的建議，有四種戰略選擇，即發展類、選擇類、抽資轉向或恢復類放棄類。

⑺ 如何進行行業比較和分析

行業分析的主要內容
（一）行業的基本狀況分析
行業概述、行業發展的歷史回顧、行業發展的現狀與格局分析、行業發展趨勢分析、行業的市場容量、銷售增長率現狀及趨勢預測，行業的毛利率，凈資產收益率現狀及發展趨勢預測等。
（二）行業的一般特徵分析
1.行業的市場類型分析
(1)完全競爭；
(2)壟斷競爭；
(3)寡頭壟斷；
(4)完全壟斷。
2.行業的經濟周期分析
（1）增長型行業
增長型行業的運動狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅無關，這些行業主要依靠技術的進步、新產品推出及更優質的服務實現增長。
（2）周期型行業 。周期性行業的運動狀態直接與經濟周期相關。
3）防守型行業 。防守型行業的產品需求相對穩定，不受經濟周期的影響。

⑻ 周期性行業都有哪些周期對投資有什麼影響

⑼ 怎麼理解企業的經濟周期性

經濟周期也稱商業周期、景氣循環， 它是指經濟運行中周期性出現的經濟擴張與經濟緊縮交替更迭、循環往復的一種現象。是國民總產出、總收入和總就業的波動，是國民收入或總體經濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。過去把它分為繁榮、衰退、蕭條和復甦四個階段，現在一般叫做衰退、谷底、擴張和頂峰四個階段。
經濟環境的周期性，必然影響企業的活動也帶有周期性。但是，企業可以通過創新，提高自己的核心競爭力，把經濟周期的危害降低到最低限度。