㈠ 政府支出在多大程度上「擠占」私人支出,取決於
政府支出在多大程度上擠占私人支出，取決於以下四個因素：
1.支出乘數的大小。
支出乘數是指支出(如投資)增長1單位所引起的國民收入的增長。支出乘數越大，政府支出引起的產出增多，但利率提高導致的投資減少所引起的國民收入減少也增多
2.貨幣需求對產出水平的敏感程度。
即貨幣需求函數L=ky-hr中K的大小，K越大，政府支出增加所引起的一定量產出水平增加所導致的對貨幣的需求的增加也越大，因而使利率上升也越多，從而擠出效應也越大。
3.貨幣需求對利率變動的敏感程度。
即貨幣需求函數L=ky-hr中H的大小，H越小，說明貨幣需求稍有變動，就會引起利率大幅變動。因此，當政府支出增加引起貨幣需求增加所導致的利率上升就越多，擠占效應越大。
4.投資需求對利率變動的敏感程度。
即投資的利率系數的大小，投資的利率系數越大，則一定量利率水平的變動對投資水平的影響就越大。擠出效應就越大。
政府投資對經濟有拉動作用，但同時對民間資本產生擠出效應。政府的投資拉動有正負效應，在經濟萎縮、增長緩慢的時候需要政府投資拉動，但政府投資以及權力壟斷經濟占市場比重大大，民營經濟的贏利空間就縮小。政府支出（投資拉動）要控制好「度」。
㈡ 用經濟原理解釋一下2008年4萬億投資對我國貨幣供給、物價水平和經濟增長的影響
首先，政府投資效率低下。比如說，四萬億經濟剌激計劃中對鐵路尤其是高鐵建設項目的資金安排比例過大，造成了鐵路建設尤其是高鐵建設在一時間大幹快上，一些質量安全隱患現在正陸續暴露出來。不僅如此，鐵路建設項目的攤子鋪開後，現在要收也很難，收緊了很可能會遺留下許多半拉子工程或者欠民工工資的問題，而不收緊則很可能是吞食資金的無底洞。所以，現在看來，當時應該打開部分壟斷行業壁壘，引進有效率的民間投資充分參與市場化競爭，而不是靠政府投資，盲目上一些效率低下的項目來拉動經濟增長，要知道，這些政府投資項目連還本付息都困難，更別說回報率了。
其次，直接導致產能過剩和通貨膨脹。中央政府投資4萬億的錢從哪裡來？中央政府每年都是赤字，這4萬億可能大部分是印出來的。正是因為如此，到了2009年底以後，我國的CPI才會連創新高。根據11月末數據，我國廣義貨幣（M2）余額是82.55萬億元。更要命的是，4萬億投資計劃，使得很多行業本該下馬的產能又重新上馬，造成產能過剩現象更加突出，目前我國的鋼鐵行業的過剩的生產能力達到2萬噸；水泥生產能力達到18.7億噸,已經遠超實際需求，目前在建的400條生產線還將新增生產能力6億噸......。截至2009年第三季度，在24個行業中有19個行業存在著不同程度的產能過剩。在歐美經濟形勢好的情況下，中國的多餘產能可以通過出口來消化，而現在靠內需來消化這些產能顯然不可能。
再次，「4萬億投資計劃」使得社會流動性泛濫，導致2008年房地產調控成為真正的「空調」，讓我們再次錯失了一次良好的「去泡沫」的機會。其實，2008年如果房地產調控得以堅持下去，把房價上漲趨勢給穩住，那麼所付出的代價要遠比現在要小得多，現在無論房價上漲還是下跌都將給社會和經濟帶來問題。不僅如此，正因為「4萬億投資計劃」出爐，使得地方政府也依法刨制，各地也開始跟著大上項目，大搞政績工程。如今中國地方政府的融資平台負債規模已經高達10.7萬億。可以預見，地方融資平台債務和房地產泡沫破滅，都將給2012年中國經濟埋下不小的隱患。
最後，造成了國進民退。這4萬億投資計劃中有95%的資金流入了國有企業，民營經濟難以參與其中，而大型央企和國企在拿到政府投資資金之後，迅速加大擴張力度，這對民間投資產生了擠出效應，民營經濟出現凋敝，做實業很難掙到錢，又加快了資金的流出。而現在要想靠民間資金投資來拉動經濟之時，發現民企老闆對此積極性普遍並不高。如果消費不旺，民間投資又跟不上，中國經濟明年出現滑坡可能性不能排除。
2008年不推4萬億就不能保增長？
我們該對2008年的依賴政府投資和寬松貨幣政策進行反思，絕不能再出台類似的經濟剌激計劃了。在政府的財政政策上，如果當時政府把有限資金更多的投入到民生保障方面（包括健全基本保障體系、建設保障房）、農業基礎設施建設，同時把減稅力度著重放在給企業和個人方面，相信效果遠比政府投資大上重復基礎設施建設要好得多；同樣，在貨幣政策上，我們的信貸政策採取定向寬松，扶持農業、製造業、服務業，而不是流向房地產業，那麼相信我國的保增長也能夠得以實現。而現在，當年4萬億投資所帶來的後遺症將會在2012年慢慢顯現。
回頭來看，2008年4萬億經濟剌激計劃總體上來說弊大於利，無疑是飲鴆止渴，後續問題卻越搞越大，給2012年的國內經濟形勢帶來了更大的不確定性。現在2012年決策層既要保增長，又要調結構、控通脹，相信明年的形勢遠比2008年更加艱難。其實歐美國家現在也看出來了，靠政府投資和寬松化幣政策只能給經濟注入瑪啡，瑪啡效果過後還是要面對更加嚴峻的經濟形勢。所以美聯儲現在會進行QE3嗎？歐洲央行會通過印錢來解決危機嗎？根本不會。中國的確需要保增長，但絕不能再靠寬松貨幣政策和政府投資來保增長了，因為這樣做的後遺症太大，而且不可收拾。