橋水經濟機器是如何運行的

① 經濟是怎樣運行的

經濟的運行如同機器的運行，而且本質上來說是經濟是相對比較簡單的機器，然而並不總是非常好理解。我寫這篇文章的目的是描述經濟這台機器是怎麼運作的，跟傳統的經濟學家們描述的不一樣，你需要自己加以判斷並吸收利用。下面跟跟隨我描述這座簡單的經濟機器。我相信如果你耐心的讀完，你會更好的理解經濟的運行。

經濟是大量交易的總和，而每個交易都很簡單。交易包括買方和賣方，買方支付貨幣（或者信貸）給賣方以換取商品、服務或者金融資產。大量的買方和賣方交換同一種商品，這就構成了市場，例如：小麥的市場包含了各種持有不同目的的買方和賣方，他們進行不同的交易方式。各種交易的市場便組成了經濟。因此，現實中難以理解看似復雜的經濟，其實僅僅是大量的簡單的交易組合在一起而已。s4D租賃視界
對於一個市場（或者對於經濟），如果你知道了支出貨幣以及信貸的總額、所賣商品的數量，你就是知道了理解經濟的所有的事情。比方說，既然任何商品、服務以及金融資產的價格等於所有買方花費的支出（total $）除以賣出的總產量（Q）,因此如果要了解或者預測商品的價格，你只需要預測出總支出（$）以及總產量（Q）。s4D租賃視界
然而，每一個市場有都大量的買方和賣方，並且這些買方和賣方交易的動機不一致，但是最主要的買賣動機總是很好理解，這樣考慮理解經濟就變得不那麼困難。可以用下面的一個簡單圖表來說明。這種解釋經濟的視角比傳統的解釋方式要更容易理解，傳統的解釋視角是基於商品的供給、需求以及價格彈性。

這種經濟框架你需要知道的重要概念是：支出（$）來自兩種方式——貨幣（money）或者信貸（credit）。例如，你到商店去買東西，你可以付錢或者用信貸卡付款。如果你用信貸卡付賬，你就創造了延期支付的信貸（只要雙方達成一致就可以立即產生信貸，傳統的關於貨幣的流速，名義GDP，繞來繞去，容易讓人搞不清楚發生了什麼），若直接付現金，則沒有創造信貸。s4D租賃視界
簡單的說就是：不同的市場、不同類型的買方賣方以及不同的支付方式構成了經濟。為了方便，我們把他們分組以便概況經濟運行框架：s4D租賃視界
·所有經濟活動的變化以及金融市場價格變化都來自：1)貨幣以及信貸總量的變化（total $）2）所賣產品、服務以及金融資產的數量的變化（Q），其中前者（$）的變化比後者（Q）的變化對於經濟的影響要大，因為改變貨幣以及信貸的供應相對其他來說顯然要容易得多。s4D租賃視界
·簡化分析，把買方分幾大類：私人部門和政府部門。私人部門包括家庭和企業，無論來自國內還是國外；政府部門主要包括：聯邦政府（同樣花錢在商品或者服務上）和中央銀行，中央銀行是唯一能夠創造貨幣並且用之於購買金融資產。s4D租賃視界
與商品、服務以及金融資產相比，貨幣以及信貸更容易由於供求關系而增加或者減少，因此有了經濟和價格的周期。

經濟的參與者買賣商品、服務或者金融資產，並且支付貨幣或者信貸。在資本體系裡，這種交換是自由發生的，在這個自由的市場中，買賣可以基於各自利益和目的。金融資產的產生和購買（即貸款、投資）稱之為「資本形成」（capital formation）。之所以能夠完成資本形成，是因為買賣雙方都認為達成的交易對於各自都是有好處的。那些債權人之所以願意提供貨幣或者信貸，是基於預期能夠收回更多。s4D租賃視界
因此，這個體系良好運行的前提是有大量的資本的提供者（投資者/貸款方）以及大量的資本接受者（借款方、權益的賣方），資本的提供方相信他們能夠獲得多於投入的回報。而中央銀行則控制著貨幣的總量；信貸的多少受貨幣政策的影響，但是信貸量可以輕易產生，只需要雙方在信貸上達成一致。泡沫的出現，是因為信貸創造多了，難以履行償還義務，進而導致了泡沫的破滅。s4D租賃視界
當資本縮減出現，經濟也跟著萎縮，因為沒有足夠的貨幣和信貸來購買商品。這種縮減的出現常見的形式有兩個：衰退（比較常見）和蕭條。衰退出現在短期債務周期中（short-term debt cycle），而蕭條發生在去杠桿（deleveragings）過程中。衰退很好理解，因為經常發生，大部分人經歷過；而蕭條相對比較難理解，因為不經常發生，經歷得不夠。s4D租賃視界
短期債務周期：也稱為商業周期（business cycle），周期產生於：s4D租賃視界
a) 消費支出或者貨幣和信貸（$）的增長快於產量的增長（Q）的增長，,導致價格上升。s4D租賃視界
b) 價格上升促使貨幣政策緊縮，減少貨幣以及信貸，這時候衰退就開始了。s4D租賃視界
換句話說，衰退是由於中央銀行貨幣政策緊縮（往往是為了抵抗通脹）打壓了私人部門負責的增加而導致的經濟放緩，隨著中央銀行貨幣政策的放鬆，衰退也相應結束。s4D租賃視界
為了終結衰退，中央銀行降低利率以刺激需求增長和信貸增加，因為低利率可以：1）降低償貸成本。2）減少每月償付額，從而刺激相關需求。3）由於利率降低，預期現金流折現效應，將抬高產生收入（income-procing）的資產價格，例如股票，債券，房地產，從而產生財富效應，刺激消費支出。s4D租賃視界
長債務周期：是由於債務增長快於收入以及貨幣的增長，直到不能再增長為止，因為債務的成本已經走向極端了，典型的是利率不能再降低了。去杠桿就是降低債務負擔（debt/income）的過程.，如何完成去杠桿呢？主要是通過以下組合：s4D租賃視界
1）債務重組，減少還貸s4D租賃視界
2）勒緊褲腰帶，減少支出s4D租賃視界
3）財富的重分配s4D租賃視界
4）債務貨幣化（政府購買債務，增加信貸）。s4D租賃視界
蕭條正是去杠桿化過程帶來的經濟減慢。蕭條的發生是由於中央銀行不能通過降低貨幣的成本來對抗私人部門的需求萎縮以及支出的縮減。s4D租賃視界
在蕭條時：s4D租賃視界
1）很多債務人償還的貨幣量，比實際承諾的要多。s4D租賃視界
2）通過改變償貸成本以及刺激信貸增長的貨幣政策，都不管用。s4D租賃視界
其一：利率不可能無限降低，也就不足以鼓勵消費支出和資本行為（產生通縮性蕭條deflationary depressions），s4D租賃視界
其二增長的貨幣會湧向抗通脹資產，而不能增加信貸（產生通脹性蕭條inflationary depressions）。蕭條的結束一般都是通過央行印鈔票大量的貨幣化債務以及彌補私人部門支出削減產生的影響。s4D租賃視界
需要指出的是，蕭條是去杠桿的經濟緩慢階段，如果控制的好，去杠桿不一定會引起蕭條。（可以參考前期文章 「An In-Depth Look at Deleveragings」）s4D租賃視界
政府在經濟衰退以及蕭條時的表現可以作為我們判斷當下經濟運行情況的風向標。例如，在蕭條時，央行典型的表現是印鈔用以購買大量的金融資產以彌補私人部門信貸的萎縮，在衰退時就不會出現這樣的行為。同時，在蕭條時，政府也會消費支出得更多以彌補私人部門消費支出的縮減。s4D租賃視界
以上兩種類型的周期是經濟運行框架的兩個重要部分，下面更全面的介紹經濟運行框架。s4D租賃視界
經濟運行框架：三大驅動力（The three big force）s4D租賃視界
我認為經濟運行驅動力主要來自：s4D租賃視界
1）生產率的趨勢性增長s4D租賃視界
2）長期債務周期s4D租賃視界
3）短期債務周期（商業周期）。

② 經濟機器是怎樣運行的

你好，
經濟是大量交易的總和，而每個交易都很簡單。交易包括買方和賣方，買方支付貨幣（或者信貸）給賣方以換取商品、服務或者金融資產。大量的買方和賣方交換同一種商品，這就構成了市場，例如：小麥的市場包含了各種持有不同目的的買方和賣方，他們進行不同的交易方式。各種交易的市場便組成了經濟。因此，現實中難以理解看似復雜的經濟，其實僅僅是大量的簡單的交易組合在一起而已。
對於一個市場（或者對於經濟），如果你知道了支出貨幣以及信貸的總額、所賣商品的數量，你就是知道了理解經濟的所有的事情。比方說，既然任何商品、服務以及金融資產的價格等於所有買方花費的支出（total$）除以賣出的總產量（Q）,因此如果要了解或者預測商品的價格，你只需要預測出總支出（$）以及總產量（Q）。然而，每一個市場有都大量的買方和賣方，並且這些買方和賣方交易的動機不一致，但是最主要的買賣動機總是很好理解，這樣考慮理解經濟就變得不那麼困難。可以用下面的一個簡單圖表來說明。這種解釋經濟的視角比傳統的解釋方式要更容易理解，傳統的解釋視角是基於商品的供給、需求以及價格彈性。

③ 經濟機器是如何運行的下載

經濟機器是以簡單和機械的方式運行的。經濟由幾個簡單的零部件和無數次重復的簡單交易組成，這些交易首先是由人的天性所驅動的，因而形成三股主要的經濟動力：生產率的提高、短期債務周期、長期債務周期。其中，支出總額是經濟的驅動力，如果用支出金額除以銷量就得出價格，這就是交易。交易是經濟機器的最基本零件，所有的經濟周期和動力都是交易造成的，所以理解了交易就理解了整個經濟。This knowledge would help everyone as investors and citizens. Watching it for 30 minutes is a worthwhile investment." 這些知識對每個人都有幫助，無論是投資者還是普通人；看三十分鍾本身就是一個值得的投資。在網上可以下載

④ 雷伊·達里奧的行為准則

達里奧非常富有，去年一年他賺了二三十億美元，在福布斯富豪排行榜上位居第55位。
讓達里奧有別於其他對沖基金經理的，是他對經濟分析的深度，以及自命不凡的學術抱負。他很希望自己被視為別的什麼，而不是億萬富翁和商人。實際上，和曾經的對手喬治·索羅斯一樣，達里奧看起來更渴望成為一個世俗哲學家。
2008年10月，金融危機正處於鼎盛時期，他發表了文章《理解當下所發生事情的一個樣板》。他在文章中稱，經濟面臨的並非一場普通的衰退，而是減低借貸、重鑄儲蓄的時期，它的影響會讓整整一代人感受到。
很多對沖基金經理日夜呆在電腦前，追蹤市場動向。達里奧不喜歡這樣。用他的話說就是：「幾乎每樣東西都像一台機器，大自然是台機器，家庭是台機器，生活周期像台機器……」他說，他始終如一的目標就是，弄懂經濟這台機器是如何運轉的。
達里奧確信，他在市場中依賴的箴言適用於生活中的其他方面，如職業發展和管理。橋水公司有一本100頁厚的《行為准則》，每個新員工都得讀它。這本《行為准則》可被視為一本自助手冊和管理手冊，以及關於自然選擇定律應用於商業的專著。
在這本《行為准則》的第二頁上寫道：「我相信所有成功人士都會按照使他們獲得成功的定律運作。」

⑤ 經濟機器是怎樣運行的 ray dalio

你好， 現在各國經濟主要靠市場機制調節，偶爾需政府管理，經濟不是幾句話能說清楚的。 經濟學中的經濟機制是指一定社會經濟機體內各構成要素之間相互聯系、相互作用、相互制約的關系及功能。它存在於社會再生產的生產、分配、交換、消費的全過程。由於經濟機制是在經濟機體的運行過程中發揮功能的，因此它又稱為經濟運行機制。 機制一詞最早來自希臘文mechane，意指機器、機械、機構。這一工程學概念相繼為其他學科所採用。

⑥ 這股市怎麼啦像要踏天專家解讀一下

最近股市連續下跌，上證指數跌破3000點，很多投資者再次被套。股民在股市裡一個接一個被割韭菜，賺錢的永遠是少數人。應該如何看待股市，如何投資股市？讓我們看看經濟學和心理學中有哪些理論可以指導我們。先看相關理論，再看具體建議。01根據「有效市場假說」，基於可獲得信息的股票價格反映公司價值經濟學中有一種股票投資理論叫做「有效市場假說」，認為資產價格反映了關於資產價值的所有公開的、可獲得的信息。每一家在證券交易所上市的公司都有許多基金經理跟蹤，他們每天密切關注新聞事件，進行基本面分析並預測公司的發展前景，以確定股票的價值。他們在認為價格低於其價值時買入股票，在價格高於其價值時賣出股票。整個市場的供求平衡決定了股價。也就是說，認為股票被高估的人數和認為股票被低估的人數剛好平衡。當信息改變時，股票價格也會改變。當有關公司前景的好消息公布時，價值和股價都會上漲。當公司前景惡化時，價值和價格都會下跌。在任何時候，股票價格都是基於現有信息對公司價值的最佳估計。這就是有效市場假說。股票市場存在非理性行為。西方經濟學通常假設參與經濟活動的人是理性的。這個假設大體上足夠准確，但是人總會有一些非理性的行為，這也是行為經濟學蓬勃發展的原因。有效市場假說也假設買賣股票的人都是理性的。然而，股市並不是完全理性的，股價有時會偏離理性預期的真實值。股價的波動，一部分是心理原因造成的。一項研究表明，一些人的大腦因中風和疾病而受損，削弱了他們的情感感知，但他們在投資時比其他人做得更好。投資中的情緒干擾往往會導致不好的結果。另外，人們在考慮一隻股票時，不僅要估計企業的價值，還要預測其他人對這只股票的看法。股市存在自我實現的現象。一旦人們預期股票會下跌，人們就會傾向於拋售，股票就會真的下跌。人們預期股票會上漲，傾向於購買，所以股票真的會上漲。投資者不僅選擇自己的優先股，還預測他人的行為，選擇市場上他人偏好的股票。如果他們認為別人會賣出，他們希望在股價進一步下跌之前盡快賣出。如果你預測到別人會買，你就趕緊買，趕上股價上漲。在墜機的過程中，媒體和各種傳言都會關注對墜機的解釋。解釋性的新聞故事進一步降低了人們的預期，下跌的股價會跌得更厲害。當股價上漲時，反過來，解釋性的新聞故事進一步強化了利好消息，這也是股市投機泡沫的原因之一。03指數基金的良好表現證明了有效市場假說的有效性。因此，有效市場假說並不完全准確。然而，許多關於金融市場的研究表明，它在大多數情況下是一個非常好的理論。根據有效市場假說，股票價格的變化是不可預測的，因為現有的信息(影響當前市場價格的信息)已經被充分考慮，我們無法預測未來影響市場的信息。有效市場假說認為，戰勝市場是不可能的。有很多證據表明，股票價格非常接近，如果不是完全隨機的話。一支股票第一年的情況和第二年的情況幾乎無關。所謂的股市走勢技術分析，並沒有經過科學驗證。許多關於金融市場的研究也證實，從長期來看，通過購買好股票和出售壞股票來獲得高於股市平均回報的回報是極其困難的。支持有效市場假說的最有力證據來自指數基金的表現。本質上，指數基金買的是所有股票，主動型基金只買自己認為最好的股票。在美國這樣成熟發達的證券市場，長期來看，主動型基金的業績往往不如被動型基金。因為主動型基金交易頻繁，產生了更多的交易成本，需要收取更高的費用給職業基金經理發工資。指數基金的良好表現優於主動基金，有力支持了有效市場假說。國內情況略特殊，市場不夠發達，散戶佔比較大。平均來看，主動型基金略好於被動型基金。那麼，為什麼很多投資者認為通過精挑細選股票，就可以通過炒股獲得高於市場平均水平的收益呢？他們為什麼頻繁買賣股票？原因之一是控制的錯覺。有這種錯覺的人傾向於認為隨機事件是相互關聯的，並認為他們可以預測和控制隨機事件。股民喜歡自己精挑細選，自己買賣股票，喜歡這種掌控感，彷彿可以比一個「有效市場」做得更好。控制的錯覺導致人們過度自信。考慮到交易成本，實際上會給他們帶來損失。如何投資股市降低風險我們都知道高收益往往伴隨著高風險，降低風險的方法之一就是分散投資，不要把所有的雞蛋放在一個籃子里。如果想投資股市，除了根據風險偏好配置高風險資產(如股票)和低風險資產(如貨幣基金、銀行理財)外，股票本身也要多元化。當股票數量從1增加到10時，風險降低約50%，當股票數量從10增加到20時，風險降低13%(見下圖)[4]。但是，當有20-30隻股票時，進一步增加股票數量的風險只會略有下降。所以可以選擇20隻左右的股票進行投資。根據有效市場假說，對於散戶來說，隨機挑選20隻股票並不比耗時的精心挑選20隻股票差。因為價格反映了所有可獲得的信息，沒有股票比其他股票更好。對三笑來說，花大量時間研究企業信息是沒有意義的。如果想更省力或者省錢，也可以利用指數基金實現分散投資。05如何選擇買賣股票的時機，巴菲特給出的最佳單一指數當然，增加所買股票的種類是不可能消除所有風險的。分散投資可以消除個股帶來的風險，但不能消除股市整體下跌帶來的風險。經濟是周期性的。當經濟進入衰退時，大多數公司都會出現銷售額下降，利潤下降，股票收益下降。至於經濟的周期性，有一個翻譯過來的30分鍾動畫短片(由橋水公司創始人Radario講解)給出了很好的解釋。可以搜索「經濟機器是如何運轉的」。股市也表現出周期性。如果你踩對了鼓，每個周期都能受益匪淺。當然，不要幻想可以在最低點買入，在最高點賣出。沒有人是聖人，但是有沒有什麼指標可以說明股市是處於高位還是低位呢？我們如何判斷什麼時候該滿倉，什麼時候該做空？巴菲特有一個指標可以參考，就是「股票總市值/GNP」。既然GNP接近GDP，我們也可以用GDP代替GNP。巴菲特認為這個指標可以用來判斷股市是否過熱。每當這個指標超過100%時，就要採取謹慎的態度。巴菲特曾說:「這個比例在揭示你需要知道的東西方面有一定的局限性。但它很可能是任何時候衡量股市估值的最佳單一指標。」「如果這個比例在70%或80%左右，就是買股票的好時機。如果這個比例接近200%，就像1999年和2000年的情況一樣，那我們買股票就是在玩火。」巴菲特給出的具體比例是針對美國的情況。對於中國這樣的中等收入國家，買賣時機比美國低，可以根據歷史數據來確定。從長遠來看，股市是一個很好的投資理財渠道，但如果你想成為一個投資渠道，就要有投資而不是投機的心態。你應該中長期持有一批股票，作為保值增值的手段，而不是夢想一夜暴富，不要跟風，避免羊群效應帶來的損失。同時，你要關注關鍵指標，適時買賣。(本文圖片來自網路)參考資料:1。N·格里高利·曼昆，經濟學原理(2009) 2。大衛·g·邁爾斯，《社會生理學》(2005) 3。沃倫·巴菲特，《股市上的沃倫·巴菲特》《財富》第144卷第12期，80(2001)4。Meir Statman，「多元化投資組合中有多少只股票？」金融與數量分析雜志22，353(1987)

⑦ 《經濟機器是如何運行的》有感

來源 ：橋水基金創始人、暢銷書《原則》作者瑞·達利歐的視頻《經濟機器是如何運行的》（時長30分鍾的動畫）

他通過簡單的動畫和淺顯易懂的語言，為人們揭示了經濟和金融運行的底層邏輯，連比爾·蓋茨都贊嘆不已：「無論是作為投資者還是普通人，這些知識對每個人都有幫助。這三十分鍾的觀看本身就是非常值得的投資。」

主要內容：

1⃣️交易（最基本零件）和信貸（最重要組成部分）

2⃣️經濟的三種驅動力：1 生產率的提高；2 短期債務周期；3 長期債務周期

3⃣️經濟衰退以及去杠桿化

一、交易和信貸

（1）交易是經濟的最基本零件

簡單來說，交易就是買方付出貨幣或信用，從而從賣方那獲得商品、服務或金融資產。例如，我們平時去超市和去美容店就是一次交易，只不過前者是用貨幣換商品，後者則是換服務；此外，有時候我們可能沒有足夠的錢，就和老闆商量能不能先賒賬，這就是用信用來換取商品。

一個市場，由買賣所有商品的所有買方和賣方構成。而 經濟就是由所有市場內的全部交易構成。 個人、企業、銀行和政府都在以上面提到的方式進行交易。而且 政府是最大的買方和賣方：中央政府與中央銀行。

（2）信貸是經濟的最重要組成部分

可能我們對信貸有所認識，畢竟08的信貸危機對全世界產生了深遠影響，但是信貸的具體是個什麼東西，我們可能並不是很清楚。

但我們要注意到，交易是經濟的最基本零件，因此信貸和市場交易沒有多大區別。 信貸中的貸款人和借款人對應著市場交易中的買方和賣方。 貸款人通過自身的信用或者自己的某種抵押物從貸款人手裡獲得貸款，雙方共同制定的約定就是信貸。

信貸一旦產生，既是借款人的債務又是貸款人的資產。同時，當借款人償還了借款後，信貸消失並完成一次交易。

二、經濟的三種驅動力

1 生產率的提高

一般來說，如果我們想要獲得一些東西，就得付出一些東西。因此，如果我們想要獲得更多的東西，我們自身就得提供更多的東西，也就是說我們得不斷提高我們生產東西的效率。這一點也適合於經濟的發展，長期來看，經濟的發展取決於生產率的提高。

2 短期債務周期

經濟由交易構成， 一個人的支出就是另一個人的收入 。而由於 人類總想獲得更多的天性，很多人總是借錢來消費 ，所以，相對應的一些人的收入就會提高。同時，借款人在支出的同時，也會從其他人那獲得收入，其償還能力也增強，貸款人也就更願意將錢借給他，然後又開啟了下一個正向循環。

根據 價格=總體支出/商品總量 ，而信貸產生的正向循環提高總體支出的時候，生產率則因為技術限制等不會有顯著的提升，也就是說價格會大大上漲，通貨膨脹就產生了。

然而，央行不希望通貨膨脹過高，就會去提高貸款的利率，因此借錢的人就會變少。然後，由於一個人的支出就是另一個人的收入，借款消費的人變少了代表一部分人的收入變少了，這會導致他們的償還能力下降，貸款人更不願意借錢出來，最終成為一個惡性循環。

信貸增加，經濟進行正向循環，不斷擴張，最終造成通貨膨脹；信貸減少，經濟進行惡性循環，不斷衰退，最終造成通貨緊縮。盛極則衰，衰極也會重新開始繁榮， 這種經濟的短期的上下波動一般持續5-8年 。但是這種上下波動並不是圍繞原點進行的，每一個周期的波動之後，經濟增長部分以及債務部分都會高於前一個周期。達利歐認為這是由於人想要花更多錢和不想還錢的天性導致的。

因此，經過多次短期債務周期後，人們的債務水平會遠大於他們的收入水平（想花錢，卻不想還錢），最終形成長期債務周期。

3 長期債務周期

經過多次短期債務周期後，經濟增長了，人們手頭的錢變多了，看上去整個市場欣欣向榮，貸款人也就更願意借錢出去。但人們沒注意到，他們資產變多的同時，他們購買資產帶來的債務也在增多。因此，他們沉浸在自己很有錢的假象中，進一步提高自己的消費水平，導致債務水平嚴重高於收入水平。同時，一個市場有無數這樣的人，他們推動整個經濟達到前所未有的高峰，也使債務達到相應的高峰。這個時候， 市場就會出現泡沫，最終因為某些事情的爆發而被戳破，經濟不斷衰退 。

這就是長期債務周期， 一般會持續75-100年 。例如08年的美國與歐洲、89年的日本以及29年的美國。

三、經濟衰退和去杠桿化

泡沫破裂後，市場由盛轉衰，經濟以不可扭轉之勢直線下降。人們的資產大幅多縮水，不得不減少支出，一個人的支出是另一個人的收入，也就是說人們的收入也會減少。收入減少，借款人的償還能力以及信用就會減弱，貸款人就不願意在往外借錢。而借款人為了償還債務，不得不出賣自己的資產，但由於這時急於出售自己資產的人太多了，市場上供應太大，人們的資產就變得更不值錢了。

個人如此，企業與銀行也是如此。由於經濟衰退，貸款人害怕銀行拿不出錢來，就紛紛去銀行把錢取出來，最終造成擠兌。

債務遠大於收入，已經不能通過調節利率來改善的時候就被稱作杠桿化。這個時候， 國家就會出面來「救火」，減少債務水平，這叫作去杠桿化。

一般來說，主要要 四種去杠桿化的方法 ：

①削減支出

一個人削減支出就意味著另一個人的收入相應地變少。因此這會加劇債務的累積，導致情況更加惡劣，個人沒有收入維持生活，企業沒有錢來養這么多的人，只能裁員。周而復始，整個市場的債務水平進一步上升。

②債務違約與重組

市場行情如此，借款人沒有能力償還貸款，貸款人不想自己的錢一分都拿不回來，就只能做出妥協，只收取借款人的一部分錢。

③財務再分配

民眾的收入急劇減少，政府的稅收相應變少，也就沒有足夠的錢來減少債務水平。這個時候，政府會採取加大對富人征稅的力度，將這些錢再通過社會救濟或提供崗位的方式送給窮人。

但這有可能造成富人的極度不滿，嚴重的時候可能會造成社會動盪。例如1930年代，這種情況導致希特勒掌權、歐洲戰爭。

④發行貨幣

上文提到，政府需要足夠的錢來減少債務水平。這時，中央銀行與政府就會進行合作，央行加大發行貨幣，用這些錢購買政府的債券，政府用這些錢來減少民眾的債務水平。但是這個方法也有風險，例如發現過多的貨幣之後，會造成通貨膨脹。

因此，需要結合使用這4個方法來達到和諧的去杠桿化。

⑧ 《周期》：周期的特徵

橋水資本創始人Ray Dalio（瑞達里奧）在How The Economic Machine Works（經濟機器是如何運行的）中，畫的關於周期的圖，可能理解起來更准確些。

經濟環境受到人為因素的影響特別大，人類的心理因素並不像自然因素和物理因素一樣穩定，所以必然會產生周期的震盪。

周期是圍繞著中心線（長期趨勢）上下波動起伏，周期的運動模式都是從高點或者低點擺回到中心點，但從來不會停留在中心點。

周期分為上行階段和下行階段，周期無始無終，無法界定起點和終點，永遠波動震盪。

周期上漲和下跌的幅度、時點、速度，卻並非一定對稱。周期往往是漲得慢，跌得快。「氣球漏氣比充氣快多了。

在周期存續期間發生的這些事件，不是獨立事件，而是因果事件，每個事件都會引發後續的事件。

不同的周期會按照自己的模式運行，但是它們同時會持續不斷地相互影響。這些周期現象經常亂成一團，彼此根本無法被完全分開。

對於那些能看懂周期、看清周期、利用周期的人來說，周期波動是好事，能帶來投資獲利的良機。

成功本身孕育了失敗的種子，失敗本身也孕育了成功的種子。狂熱上漲時，要知道樹不會長到天上去，保持一份理性和敬畏；瘋狂下跌時，也要看到有價值的東西不會跌為0，堅持自己的堅持。

同樣的事可能不會重復發生，但基本的模式或者說趨勢是會重復出現的，所以正確的理解周期現象以及周期如何發展變化至關重要。

⑨ 經濟機器是怎樣運行的 Ray Dalio

解釋一下:選項a是設備的物理壽命
選型B是剩餘的物理壽命
選項c是設備的經濟壽命
選項D不太好說,也許長於經濟壽命,也許短於經濟壽命,也許恰好等於經濟壽命.
答案:C