虛擬經濟正負效應是什麼

A. 有人說濟濟危機是虛擬經濟與實體經濟的脫節引起的.請問虛擬經濟與經濟危機有什麼關系

虛擬經濟的產生與發展 虛擬經濟是近年來出現的一個新詞語，其釋義紛雜不一，大體上有三種范疇。一是指證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動（Fictitious Economy）；二是指以信息技術為工具所進行的的經濟活動（Virtual Economy），也有人稱之為數字經濟或信息經濟；三是指用計算機模擬的可視化經濟活動（Visual Economy）。這三種范疇之間存在著一定的聯系，在本文中主要討論第一種范疇。 虛擬資本（Fictitious Capital）這一概念是馬克思首先提出的，他在《資本論》第三卷第五篇中，以及在論述信用和虛擬資本的第25章及其後，對虛擬資本進行了詳盡的分析。他認為虛擬資本是在借貸資本（生息資本）和銀行信用制度的基礎上產生的，包括股票、債券、不動產抵押單等。虛擬資本本身並不具有價值，這是它和實際資本的不同之處，但是它卻可以通過循環運動產生利潤（某種形式的剩餘價值），這是它與實際資本的同之處。盡管經過一百多年以後，隨著世界經濟的發展出現了許多新事物（例如期貨、期權及各種金融衍生物等）和新情況（例如貨幣脫離了金本位、經濟全球化等），但馬克思對虛擬資本的分析在當前關於虛擬經濟的研究中仍然具有重要的指導意義。 根據筆者個人的理解，所謂虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依託的循環運動有關的經濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動。其最早的起源可以追溯到私人間的商務借貸行為，例如某甲急需購買某種原料或貨物，但他本人並沒有足夠的資金，而某乙手頭正好有一筆錢閑置未用，於是某甲便向某乙借一定數額的錢，許諾在一定時期內還本付息。通過這一活動某甲取得了對這筆錢的使用權，可以用其作為支付手段的功能通過實際的經濟活動取得贏利，，而某乙則以借據為憑證保持了對這筆錢的所有權，以及到期可向某甲討還本息的權利。這時某乙手中的借據就是虛擬資本的一種雛形，它通過借還循環運動而取得增值。這時某乙並未從事實際的經濟活動，只是通過一種虛擬的經濟活動來賺錢。 由此可見，虛擬經濟發展的第一個階段是閑置貨幣的資本化，即人們手中的閑置貨幣變成了可以產生利息的資本。第二個階段則是生息資本的會化，即由銀行作為中介機構將人們手中閑置的貨幣借入，再轉貸出去生息，人們還可用手中的閑置貨幣購買各種有價證券來生息，這時人們手中的存款憑證和有價證券也就是虛擬資本。生息資本的會化可以引導資金從不能用於生產、流通等實際經濟活動的人們的手中轉移到能將其用於實際經濟活動的人們手中，並可以將分散在各人手中的資金集中起來進行較大規模的經濟活動，從而提高資金的使用效率。 虛擬經濟發展的第三個階段是有價證券的市場化，即有價證券可以根據其預期的收益而自由買賣，從而產生了進行虛擬資本交易的金融市場（例如股票市場、債券市場等）。有價證券的市場化能引導資金向預期收益較好的產業流動，從而可進一步提高資金的使用效率。1898年還出現了農產品的期貨交易方式，以後逐漸擴及有色金屬、石油等工業原材料，這是虛擬資本的一種新形式。 虛擬經濟發展的第四個階段是金融市場的國際化，即虛擬資本可以跨國進行交易。這一過程雖可以追溯到19世紀中葉債務國和鐵路公司在英國、法國和德國的金融市場上發行固定利率的債券，但從本世紀20年代開始才有比較大規模的跨國證券投資，而直到第二次世界界大戰之後，在《布雷頓森林協議》及《關稅和貿易總協定》的推動下，才逐漸形成了規模巨大的國際金融市場。金融市場的國際化能在國際范圍內引導資金向收益較好的產業流動，從而可以大大提高資金的利用效率，同時還形成了一種新的金融市場-外匯市場。期貨交易也日益虛擬化，即將購買期貨作為一種投機的手段。60年代以來，股票、債券、外匯等金融商品的交易陸續出現期貨交易方式，1973年還出現了期權交易。 虛擬經濟發展的第五個階段是國際金融的集成化，即各國國內的金融市場與國際金融市場之間的聯系更加緊密，相互間的影響也日益增大。隨著因美元脫離金本位而導致浮動匯率制的形成，金融創新的增強，信息技術的迅速進步，金融自由化程度的增大，以及經濟全球化的發展，虛擬資本在金融市場中的流動速度越來越快，流量也越來越大，從而使得虛擬經濟的規模不斷增大。 據報導，80年代以來，世界經濟平均年增長率為3％左右，國際貿易平均年增長率為5％左右，但國際資本流動增加了25％，全球股票的總價增加了250％。1997年全世界虛擬經濟的總量已達140萬億美元，約為世界各國國內生產總值總和（28.2萬億美元）的4倍。全世界虛擬資本每天的平均流動量已高達1.5萬億美元以上，約為世界日平均實際貿易額的50倍。可以預計，隨著電子商務和電子貨幣的發展，虛擬經濟的規模還會膨脹。 虛擬經濟系統的特性 按照系統科學的觀點，可以將虛擬經濟看作是一個系統，從而可以從系統內部的結構及系統與環境的相互作用來考察這一系統的特性，以便揭示系統演化的規律。筆者認為，虛擬經濟系統具有以下幾個主要的特點。 1.復雜性： 復雜系統一般的特徵是規模巨大、耦合度高、透明度低、動態而且開放，但其最本質的特徵是其組分具有某種程度的智能，即具有了解其所處的環境，預測其變化，並按預定目標採取的能力。這也就是生物進化、技術革新、經濟發展、會進步的內在原因。虛擬經濟系統是一種復雜系統，其主要組分是自然人和法人（投資者、受資者，以及金融中介者），他們按照一定的規則在金融市場中進行虛擬的經濟活動。雖然每個人都有按照他自己對環境及其發展前景的了解，以及其預定目標來獨立進行決策的自由，但每個人的決策又不能不受到其他人的決策的影響。雖然在系統中由於組分之間的非線性作用而容易產生混沌現象，但由於系統的自組織作用而可以呈現一定的有序性和穩定性。 2.介穩性： 所謂介穩系統是指遠離平衡狀態、但卻能通過與外界進行物質和能量的交換而維持相對穩定的系統，在系統科學中稱之為具有耗散結構的系統。這種系統雖能通過自組織作用而達到穩定，但其穩定性很容易被外界的微小擾動所破壞。系統的穩定性被破壞後可能在一定的范圍內動，交替地進入穩定和動的狀態，從宏觀上看來可以認為此系統是穩定在一定范圍內，即具有區域穩定性。但有時系統失穩後也可能會產生急劇的變化，甚至造成系統的崩潰。系統崩潰後有可能通過深度的結構調整而恢復介穩狀態，也可能走向消亡。一般說來，系統的慣性越大，其崩潰的可能性就越小。 虛擬經濟系統是一種介穩系統，必須要靠與外界進行資金交換才能維持相對的穩定。造成其介穩性的原因很多，但最根本的原因是虛擬資本的內在不穩定性。 虛擬資本的內在不穩定性來自其本身的虛擬性，例如有價證券本身並不具有真正的價值，只是代表獲得收入的權利，是一種所有權證書，使其持有者在法律上有權索取其購買有價證券時所付出的資本所應獲得的那一部分剩餘價值。當有價證券可以在證券市場上進行買賣後，由於其本身並沒有價值，故其價格的確定不是按照客觀的價值規律，而是按照人們對其未來價格的主觀預測，還要受到其供求狀況的影響，這就使其價格更加脫離了實際經濟活動的效益。當虛擬資本的價格遠離其合理預期時，就會形成"經濟泡沫"，要靠外界不斷注入資金來維持其穩定，但這只是一種虛假的、極易破滅的穩定。 虛擬資本的不穩定性也來自貨幣的虛擬化，即貨幣並不真正具有價值。自從貨幣與金本位及金匯兌本位脫鉤之後，雖然還具有其作為支付手段的使用價值，但已不再具有真正能以某種實物來衡量的價值了。這時貨幣的價值只能用其購買力來衡量，而貨幣的購買力又要受到貨幣發行量、利率、匯率、人們的消費行為等因素的影響，因此貨幣的虛擬化就會增強虛擬經濟的不穩定性。 虛擬資本的不穩定性還來自虛擬經濟系統中存在的正反饋作用。例如購買某種股票的人越多，就會促使更多的人購買這種股票。人們之間的這種相互影響就是正反饋作用，它會造成放大效應，使虛擬資本的價格大起大落。 3.高風險性： 在經濟活動中所謂的風險是指人們預期的收益與實際收益之間的差異，這種差異既來自客觀世界的不確定性，也來自人們對客觀世界的認識能力的局限性。虛擬經濟在具有高風險性的同時，也有帶來高收益的可能性。 虛擬經濟系統的高風險性來自其本身的復雜性與介穩性，首先是虛擬資本的內在不穩定性導致其價格變幻無常，而金融市場交易規模的增大和交易品種的增多使其變得更為復雜；其次是人們對市場及環境變化的預測能力不足，對預期收益至今也沒有找到較好的預測方法，從而較易導致決策的錯誤；再次是不少人承受風險的能力有限，在面臨巨大的風險時會無所適從，甚至會因正反饋作用而使風險放大；最後是許多人因為追求高收益而甘冒高風險，從而促使各種高風險、高回報的金融創新不斷出現，例如利率期貨、股票指數期貨、物價指數期貨、期權等。 4.寄生性： 虛擬經濟系統與實體經濟系統之間存在著密切的聯系，虛擬經濟系統是由實體經濟系統中產生，又依附於實體經濟系統的。實體經濟系統包括物質資料的生產及與其相關的分配、交換、消費等經濟活動，可將其看成是資本的循環運動。例如生產領域的資本家在由金融市場取得資金後，就會將其作為資本來購買設備、原材料和勞動力來投入生產過程，然後將其產品銷售出去變成資金，從而構成了資本的循環。資本家用此部分資金及通過這一過程取得的剩餘價值來按合同歸還本息，從而也完成了虛擬資本的循環。 由於虛擬與實體這兩種經濟系統之間聯系緊密，在實體經濟系統中產生的風險，例如產品積壓、企業破產等，都會傳遞到虛擬經濟系統中，導致其失穩。而虛擬經濟系統中的風險，例如股票指數大落、房地產價格猛跌、銀行呆帳劇增、貨幣大幅貶值等，也會對實體經濟造成嚴重的影響。在金融已成為經濟核心的今天，實體經濟已不可能脫離虛擬經濟系統而運行。因此，如果將實體經濟系統看成是經濟系統中的硬體，則可認為虛擬經濟系統是經濟系統中的軟體。 5.周期性： 虛擬經濟系統的演化大體上呈現周期性的特徵，一般包括實體經濟加速增長、經濟泡沫開始形成、貨幣與信用逐步膨脹、各種資產價格普遍上揚、樂觀情緒四處洋溢、股價與房地產價格不斷上升、外部擾動造成經濟泡沫破滅、各種金融指標急劇下降、人們紛紛拋售實際資產及金融資產、實體經濟減速或負增長等階段。但是這種周期性並不是簡單的循環往復，而是螺旋式地向前推進的。 金融危機-虛擬經濟系統的崩潰 金融危機是指利率、匯率、股價等金融指標全部或大部突然而急劇地惡化的現象，這時人們紛紛拋售其實際資產並變現其虛擬資本，導致經濟及會的動盪。例如1982年發的拉美金融危機、1995年發的墨西哥金融危機，以及這次東亞金融危機等。盡管這些危機的誘因和規模各不相同，但都對有關國家造成了很大的危害。關於這次東亞金融危機的成因，國際學術界有以下三種主要的理論。 經濟基礎論：這一理論主要是由柯賽提（G. Corseti）、克魯格曼（P. Krugman）、畢贊提（P. Pesenti）、羅貝尼（N. Roubuni）等人提出的。他們認為"東亞經濟奇跡"實際上是問題百出的，這些經濟奇跡的背後是東亞各國及地區的經濟基礎不穩固，經濟基本要素的發展不協調，以及各國宏觀經濟策的失誤。 由於東亞這些國家的基本經濟要素出了問題， 經濟危機是不可避免的，而金融危機只不過是經濟危機的反映而已。他們將東亞金融危機的形成歸結為貨幣實際估值過高、經常項目赤字過大、投資過度、對銀行的過分支持、以短期借貸來支持長期投資，以及缺乏適當的金融監管體制等6個因素。 金融恐慌論：這一理論主要是由薩克斯（J. Sachs）、瑞德萊特（S. Radelet）等人提出的。他們指出，東亞各國及地區經濟基本要素存在的問題本身不足以構成金融危機，這種危機主要是外來因素造成的。是國際資本流動造成的沖擊，使人們對東亞金融市場及經濟前景產生了一種過分悲觀的預期，而這種預期把個別東亞國家發生的問題看成是整個東亞的通病，因而造成外資突然地大量撤出，導致危機的發生。他們將東亞金融危機的形成歸結為投資者的盲目樂觀情緒、金融市場的不穩定性、將流動性危機誤認為清償性危機、國際市場條件的惡化，以及國內金融市場的自由化等5個因素。 資本流動論：這一理論主要是由世界銀行的阿爾巴（P. Alba）等人提出的。他們指出，要弄清東亞金融危機的成因，就應認真分析國際資本流動的狀況。東亞國際資本流動的特點是私人資本流入佔了越來越大的比例，而且已由產業投資為主轉向金融證券投資為主。由於許多東亞國家及地區採取固定匯率制及中性的財策，使國內財赤字穩定，造成國內經濟穩定的一種假象，從而大大有利於外資大量的流入。大量資本流入到一個脆弱的經濟，就有可能引發危機。他們將東亞金融危機的形成歸結為金融機制不健全、企業過分龐大集中、過度鼓勵對外借款，以及宏觀經濟的脆弱性等4個因素。 以上三種主要觀點之間的區別主要在於著重點的不同，所指出的問題中有一些是大體相似的。 筆者認為，從系統論的角度看來，可以認為金融危機的成因主要是基於是虛擬經濟系統的內在特性，加上來自外界的擾動。形象地說金融危機就像是雪崩，可以將雪山下的岩石看作實體經濟，將覆蓋於其上的雪層看作虛擬經濟，而將雪崩看作虛擬經濟的崩潰。這種說法主要基於虛擬經濟系統的介穩性質，系統內部的耗散結構在外因的觸發下突然崩潰，從而造成滾雪球式的效應。 通過考察虛擬經濟系統的結構與演化規律，可以將金融危機的成因歸結為以下五類。 1.實體經濟系統運行失常： 其主要表現是經濟發展的速度、結構與效益之間的失調，通常的問題是著重追求高速發展而忽視效益，也沒有注意結構的合理化。例如從1990年到1997年東亞金融危機前，韓國5大集團除了LG集團，其它4家都靠銀行貸款進行了大規模多元化擴張。結果，每個集團都擁有涉及十幾個到幾十個行業的30家到80家相關企業，但其資產-負債率一般高達300-500％。而且近年來韓國大企業集團的營業收入收益率（利潤/營業收入）不斷下降。1996年度，進入全球500家最大企業的韓國大企業（13家）營業收入收益率只有0.77％，1997年度（12家）進一步降到0.33％ 。又如近二十年來，馬來西亞一直奉行積極干預經濟、主導市場的策，推行"趕超戰略"，以高投入刺激經濟高速增長作為發展經濟的首要目標，以主要依靠出口為導向的外向型經濟來帶動整體經濟的發展，大量利用國際資本尤其是短期資本來支持國內信貸，忽視了經濟結構的調整與優化，其出口產品中電子產品占相當大比重，在國際市場需求減少時未能及時進行調整，導致出口銳減，而還在興建許多與國力不相稱的大型建設項目，耗費了大量外匯，使得經常項目赤字居高不下。這些情況都會削弱作為虛擬經濟基礎的實體經濟。但是經濟的快速增長容易造成人們對未來的過於樂觀的預期，而這種預期又導致盲目投資，以及國外資金的盲目流入，從而掩蓋了嚴重的問題。 此外，企業間的相互拖欠、生產能力過剩、原料及產成品庫存積壓、企業虧損及破產、房地產大量閑置等實體經濟運行中的問題，以及企業從事金融投機活動失敗造成的損失等等，最終都會以銀行壞帳的形式沖擊虛擬經濟系統，使其更加難以保持穩定。 2. 宏觀管理失誤： 宏觀管理的失誤對實體經濟運行的影響是人所知的，對虛擬經濟運行的嚴重影響卻往往被忽視。例如東亞各國和地區在金融危機發生前多半實行主要盯住美元的固定匯率制，在美元升值時就會造成本幣高估，再加上實行高利率（例如從1991到1996年，泰國貨幣市場利率與美國聯邦基金市場的利率相差3.15％以上），鼓勵銀行向外借款等措施，使外資大量流入，刺激起盲目投資、開發房地產及購買證券的熱潮。有些國家的出於治需要，極力散布樂觀情緒，對投資者造成誤導。 在鼓勵及投資者盲目樂觀情緒的支持下，必然會導致虛擬經濟的不斷膨脹，經濟泡沫也隨之增多。大量外資的流入不但掩蓋了實體經濟效益低下的問題，而且還為維持虛擬經濟系統的耗散結構提供了能量。由於經濟前景看好，對本幣的需求旺盛，股市及房地產業生氣蓬勃，靠借新債來還舊債似乎不成問題，使得銀行敢於放膽借債及放貸，致使虛擬經濟過度膨脹，加劇了其內在的不穩定性。 3.金融系統稚嫩脆弱： 許多東亞國家的金融系統建設未能與經濟的高速發展保持同步，其金融系統既不成熟又不健全，在面臨外來沖擊和巨大風險時表現脆弱。由於資本市場的不發達，使有些東亞國家和地區以銀行為主要的融資中介，用短期的借貸來支持長期的投資。由於缺乏其它融資手段，不斷地借新債還舊債成為銀行用以彌補投資收益低下和滯後的救草，而一旦借不到新債就會引起嚴重問題。但是由於對銀行的過度支持，使銀行產生一種只顧逐利、不承擔風險的所謂的道德危機（Moral Hard），再加上銀行與企業的關系過於密切，容易導致過度借貸行為。而金融機構的不健全，以及缺乏適當的監管機制又進一步助長了這種道德危機。 有些東亞國家在金融系統還很不健全時就貿然實行金融自由化，弱化或放鬆金融監管，讓大量的國外資自由進出，甚至聽任國際投機資本在金融市場上興風作浪，成為產生金融危機的誘因。例如，印尼銀行機構在1988年只有74家，而6年以後（1994年）就增加到206家。金融機構雖飛快膨脹，但管理監督跟不上，造成失控。在此情況下短期積累的大量的外債進入了這樣脆弱的金融系統，必然導致危機。有些國家雖對金融機構有所監管，但由於員的，與金融機構相互勾結，使這種監管流於形式，直到產生嚴重問題時才暴露出來。例如1998年日本大省有數名在職員因受賄而被捕，有25名前金融檢查在23家地方銀行擔任理事以上職務，很難令人相信他們會對銀行實行嚴格的監管。 4. 投資人群信心動搖： 在每個國家的金融市場上都有成千上萬個國內外投資者從事虛擬經濟活動。可以認為，每一個投資者都遵循一種理性行為，即按照其對市場情勢的判斷來決定是繼續投資還是撤資。由於東亞經濟連續快速地增長，加上不少東亞國家及地區採取各種措施積極吸引外資，使得投資者對東亞經濟的發展產生了盲目樂觀情緒，都預期能得到較高的收益，在沒有冷靜地評估借款人的還款能力之前就迅速大量地投入資金。但一旦出現問題時，市場卻會在由於投資者這種樂觀情緒的破滅及信息的不對稱而在總體上出現了一種過度的恐慌，匆忙地迅速撤走資金，導致了資本逆流。按理說，有償還能力但缺乏流動性的借款人應當能在資本市場上借到現金以償還債務，他們之所以借不到錢是因為每一個貸放者都假定其它的貸放者不會對這些借款人貸款。這時虛擬經濟系統的耗散結構在沒有新的資金注入時就難以維持穩定。 5．投機資本興風作浪： 在金融創新與國際金融一體化的同時，也產生了以各種對沖基金為主的一批國際投機資本。目前美國至少有4200家對沖基金，資本總額超過3000億美元。其資金杠桿率高達1：300之多。這些金融投機者無時不在窺測方向，製造風波，追逐高額利潤。他們的嗅覺非常靈敏，一旦有套利的機會就會聞風而至，無利可圖時就會迅速撤離。這次東亞金融危機就是以國際投機資本沖擊泰國金融市場為導火線而產生的，但是這種外部的擾動只有通過虛擬經濟系統內部的耗散結構才能發揮作用。 虛擬經濟是市場經濟與科學技術高度發達的必然結果，經濟的虛擬化是經濟會化深入發展的必由之路。虛擬經濟是一把兩刃劍，它既能促進實體經濟的發展，又會給實體經濟帶來損害。它最大的危害是會造成金融危機，並有可能引發經濟和治危機，導致會動盪。在世界多極化和經濟全球化日益增強的今天，我們對虛擬經濟的迅速發展決不能採取視而不見或全盤否定的態度，而是應當認真研究其運動和發展的規律，以盡量防範並消除其消極影響。

B. 經濟法上的正效應和負效應

虛擬經濟的正負效應就是虛擬經濟的正負作用的影響和效果虛擬經濟的正效應就是為實體經濟服務，助推、放大和促進實體經濟的發展虛擬經濟的負效應就是容易形成泡沫，形成危機，最終危害實體經濟。
虛擬經濟必須遵循為實體經濟服務的原則來發展，和實體經濟相適應不可以過度，也不可以不足，掣肘實體經濟的發展。

C. 虛擬經濟的正負效應是什麼如何正確處理實體經濟和虛擬經濟的關系

虛擬經濟在總體上可以促進實體經濟的發展，為實體經濟提供融資支持，促進資本流通，提高社會經濟效益。負效應表現在投機過度引發泡沫經濟和金融危機

D. 關於虛擬經濟與市場經濟的關系

虛擬經濟是從實體經濟中生長出來的

從歷史角度來考察虛擬經濟與實體經濟的關系，最顯著的一點是虛擬經濟是從實體經濟中生長出來的。市場經濟之初，人們並沒有虛擬經濟的概念。隨著市場經濟的發展，土地變成了可以買賣的商品，從而進入了市場經濟的運行範式。土地是沒有或基本沒有生產成本的，於是人們開始考慮土地的機會成本。如果一畝地帶來的年收入是1000美元(地租)，而同期銀行存款獲得1000美元利息的資本金是10000美元(利息率10%)，那麼這塊土地的價格就與10000美元的存款等價。這就是資本化定價。如果利息率變化了，下降到5%，這塊地的1000美元的收入就相當於20000美元存款的收入。於是土地價格上升。顯然，土地的資本化定價一開始就與土地之外的利息率密切相關。隨著工業化的發展，股票市場、債券市場發展起來了，它們都是以資本化定價為其運行基礎的。但是它們的價格還與它們所代表的實際經濟有直接的聯系。當期貨、期權市場發展起來以後，這種聯系開始減弱。隨著20世紀80年代證券化浪潮湧起，證券總額不斷膨脹。證券業的發展也促進了銀行業的發展，銀行的未到期應收款以及地產等也有相當一部分被證券化了，銀行貸款抵押物中的絕大多數是房地產和證券。由於虛擬資產給發行者和購買者雙方都帶來了巨大的利益，它才得以迅速發展。歷史地看，實體經濟是虛擬經濟發展的基礎，同時虛擬經濟的發展又大大促進了實體經濟的發展。

實體經濟越來越依賴於虛擬經濟的運行狀況

從現實角度來看虛擬經濟與實體經濟的關系，實體經濟仍然是虛擬經濟的基礎，但是虛擬經濟又有巨大的反作用。從微觀角度看，虛擬經濟可以一定程度脫離實體經濟；但從宏觀角度看，二者的聯系卻越來越緊密。例如，證券商將各種證券捆綁在一起發行新債券(組合債券)的時候，這個債券代表的已經不是個別企業，而是代表許多企業的一種組合。如果其中某個企業倒閉，對新的債券持有者來說，它的損失將會大大小於單純持有這個倒閉公司債券的損失。這時證券組合對個別企業業績的依賴性削弱了，但對整體企業群的依賴性卻大大加強了，同時對利息率等外部因素的依賴性也加強了。這就是說，虛擬經濟實際上仍然要依賴於實體經濟。隨著經濟的發展，虛擬經濟越來越大，實體經濟不但是虛擬經濟的基礎，它也越來越依賴於虛擬經濟的運行狀況。一般地說，虛擬經濟對實體經濟的影響有兩個方面，一是從微觀角度看，它為實體經濟融通資金，提供信息和資金的支撐；二是從宏觀角度看，它為實體經濟配置資源，同時為實體經濟的正常運行提供必要的條件。整個經濟能否正常運行取決於整個經濟的價值系統能否保持一種穩定狀態。

在早期的工業化階段，價值系統的不穩定表現為需求不足、價格下跌引起的經濟危機。這時金融危機多是一種伴生現象，問題往往出在成本支撐的價格系統中。當經濟虛擬化之後，觀念支撐的價格系統地位越來越重要，這就使得它的運行越來越直接地影響著實體經濟。例如，當虛擬資產價格上升的時候，人們持有財富的價值上升，往往會刺激人們更多地消費。這就是所謂「財富效應」。但是，當虛擬資產的價格暴跌的時候，人們看到的往往不僅僅是負的財富效應，更重要的是信貸關系出問題，銀行壞賬呆賬大幅度增加，嚴重的會導致信用崩潰。這就是說，虛擬經濟在當代決定著整個經濟運行的正常與否。

虛擬經濟的出現不過是市場經濟社會化發展的一個必然結果，因此它更多涉及的是宏觀經濟問題。從宏觀考慮虛擬經濟與實體經濟的關系，它們之間在一定時期內保持穩定的相互關系是最根本的目標。首先是虛擬經濟系統本身的穩定性要有一定的保障，其次才是二者關系的穩定性。所謂二者之間的穩定關系，並不是一定要有一個不變的比例，而是將二者之間的關系控制在一個相互促進，共同發展的上升通道上。

E. 實體經濟和虛擬經濟有什麼不同

實體經濟和虛擬經濟的區別如下:

1、工作的性質不同

實體經濟主要是一些事務性的工作。人事部門負責招待領導的決策。

而虛擬經濟則包含戰略性的工作和事務性的工作，批准作用的組織、領導會計機構或會計人員依法進行會計核算，實行會計監督。

2、職責不同

實體經濟負責本單位財產物資的統一管理，每年進行一次財產清查，健全保管、領用、維護、賠償、報廢、報損以及人員調動交接制度，保證賬物相符。

而虛擬經濟負責組織編制本單位資金的籌集計劃和使用計劃，並組織實施。資金的籌集計劃和使用計劃要結合本單位的經營預測和經營決策以及生產、經營、供應、銷售、勞動、技術措施等計劃，按年、按季、按月進行編制，

並根據企業的經濟核算責任制將各項計劃指標分解下達落實，督促執行。根據生產經營發展和節約資金的要求，組織有關人員，合理核定資金定額，加強資金的使用管理，提高資金使用效果。根據管用結合和資金歸口分級管理的要求，擬定資金管理與核算實施辦法，並組織有關部門貫徹執行

3、考核內容不同

實體經濟主要考核能否認真貫徹執行國家的憲法、法律、法令，是否具備工作人員應有的道德品質、是否具有做好本職工作的業務技能，以及必備的文化知識和實際工作能力。

而虛擬經濟主要考核，出勤情況、學習成績和工作態度，完成任務的數量、質量、效率等。

4、工作內容不同

實體經濟主要制定、修改關於許可權和職能責任的組織結構，建立雙軌的、相互的、縱向及橫向的信息交流系統。預測對於工作人員的需求，做出人員投入計劃，並對所需要的管理政策和計劃做出預先設想。

人員的配備和使用：即按照工作需要，對工作人員進行錄用、調配、考核、獎懲、安置等。幫助工作人員不斷提高個人工作能力，進行任職前培訓和在職培訓。

而虛擬經濟主要根據按勞分配的原則，做好工作人員的工資定級、升級和各種保險福利工作。通過各種教育方式，提高工作人員的思想政治覺悟，激勵工作人員的積極性、創造性。對工作情況和程序進行總結、評價，以便改進管理工作。

5、背景不同

實體經濟在很大程度上改變了人事部的內容，其在制定方式上借鑒了《企業會計准則》，在核算方法上又兼具小企業自身的特色，

而虛擬經濟在稅收規范上，採取了和稅法更為趨同的計量規則，大大簡化了會計准則與稅法的協調。在利稅影響因素方面，相對於人力資源也有了具體的改進。

6、規劃不同

實體經濟的目標是為上述對象的財產作長遠具持續性及成長性的計劃，它與一般財務管理的不同之處在於計劃開始前，該家庭或個體是否擁有足夠財產，以展開財富管理的計劃。而虛擬經濟為大眾計劃累積財產的過程，或設計開始累積財產的計劃，財務管理則為已有相當財產的家庭或個體，作出多方面的策劃。

7、處理方法不同

實體經濟應按年計算，分月或分季預繳。每月終了，企業應將成本費用和稅金類科目的月末余額轉入「本年利潤」科目的借方，將收入類科目的余額轉入「本年利潤」科目的貸方。

然後再計算「工資」科目的本期借貸方發生額之差。

而虛擬經濟的首要目的應是確認並計量由於會計和稅法差異給企業未來經濟利益流入或流出帶來的影響,將所得稅核算影響企業的資產和負債放在首位。而收益表債務法從收入費用觀出發,認為首先應考慮交易或事項相關的收入和費用的直接確認,

從收入和費用的直接配比來計量企業的收益。

8、包括的范圍不同

實體經濟包括：行政管理和技術人員，材料采購、保管和駕駛各種機械、車輛的人員，材料到達工地倉庫前的搬運裝卸工人，專職工會人員、醫務人員以及其他由施工管理費或營業外支出開支的人員的工資。

而虛擬經濟包含：個人從事設計、裝潢、安裝、制圖化驗、測試、醫療、法律、會計、咨詢、講學、新聞、廣播、翻譯、審計、書畫、雕刻、影視錄像、演出、表演、廣告、展覽、技術服務、介紹服務、經紀服務、代辦服務以及其他勞務取得的所得。

參考資料來源：網路-虛擬經濟

網路-實體經濟

F. 股票和債券是真實資本還是虛擬資本

虛擬資本

虛擬資本指的是獨立於現實的資本運動之外、以有價證券的形式存在、能給持有者按期帶來一定收入的資本，如紙幣、期票、匯票、股票、公債券、不動產抵押單等。 虛擬資本是隨著借貸資本的出現而產生的，它在借貸資本的基礎上成長，並成為借貸資本的一個特殊的投資領域。

虛擬資本是商業和銀行信用過度膨脹，或者信用被使用到驚人的程度的結果。同時，虛擬資本是伴隨貨幣資本化的過程而出現的，是生息資本的派生形式。

(6)虛擬經濟正負效應是什麼擴展閱讀：

虛擬資本會對實體經濟產生正負兩重效應，正面效應包括：提供儲蓄—投資轉化機制、優化資源配置、促進產業結構優化、促進金融一體化；負面效應包括：過度膨脹導致虛擬經濟偏離實體經濟、催生「泡沫」經濟、誘發金融危機以及扭曲資源配置。

也就是說，當虛擬資本適合於實體經濟規模時，二者相輔相成，互相促進；當虛擬資本發展過度而佔用實體經濟發展所需資源時，會對實體經濟運行產生不良影響。隨著貨幣虛擬化和經濟虛擬化程度逐漸加深，虛擬資本對實體經濟發展的影響也隨之加深。

如何利用虛擬資本的特性及其帶來的正面效應服務於社會主義市場經濟建設，這既是研究馬克思虛擬資本理論的出發點也是終極目的。

G. 如何正確處理實體經濟和虛擬經濟的關系

一、虛擬經濟與實體經濟

所謂虛擬經濟，是實體經濟發展到一定階段的必然產物，是從信用關系和信用制度中產生的虛擬資本衍生出來的一種相對獨立的經濟活動形態。早在140多年前，馬克思在《資本論》中就提出了「虛擬資本」的概念，並對其進行了詳細的論述。馬克思指出，虛擬資本是在生息資本的基礎上產生的。當商品經濟發展到貨幣所有權與貨幣使用權脫離時，生息資本出現了。生息資本的出現，表明每一個確定的和有規則的貨幣收入都表現為一個資本的利息，當人們把每一個有規則的會反復取得的貨幣收入按平均利息率來計算，並把它算作是按這個利息率貸出的一個資本提供的收益，這樣貨幣收入就資本化了，虛擬資本也就形成了。

當年，按照馬克思所論述的虛擬資本，有兩種不同的形態，除了上述的股票、債券等公共有價證券外，另一種形態是由信用制度產生的各種信用票據，包括商業匯票、銀行匯票和銀行券，而且這是馬克思所分析的虛擬資本的重點，是虛擬資本的首要的、基本的形態。今天看來，這種分析仍然具有重要的理論意義和現實意義。因為，隨著當今世界金融市場的日益活躍和空前發展，為了規避風險或投機取利而發展起來的金融衍生工具日益增多，虛擬資本的范圍也被大大擴展了。它不僅包括了各種有價證券，還包括了以股票等原生性金融工具為基礎建立起來的金融衍生產品，如期權、期貨等，虛擬資本得到了更高程度的發展，並逐漸發展成為以信用制度為基礎的、一個相對獨立的經濟活動領域，這就形成了虛擬經濟。而現代市場經濟，也正是建立在信用制度不斷完善的基礎上，與虛擬經濟和實體經濟同時發展、相互依存、相互促進而逐漸走向繁榮的。

這一點，我們從過去100多年美國經濟發展的歷史中就可以看到。

回顧歷史，我們可以發現，從美國西部開發到伊利運河的修建，從鐵路的興起到南北戰爭，從19世紀後期開始的美國工業化，一直到近年高科技產業在美國的蓬勃興起，在美國經濟發展的每一個階段，以華爾街為代表的美國資本市場都扮演了十分重要的角色。活躍的資本市場，為美國經濟的崛起和發展提供了源源不斷的資金，而華爾街也伴隨著美國經濟的繁榮與發展逐漸成長為全球金融體系的中心。美國經濟的成功，在很長一段時間里，一直都被認為是資本市場，或者說是虛擬經濟與實體經濟之間協同發展的一個很好的例證。概括起來，美國的虛擬經濟對實體經濟發展的積極作用，至少體現在以下幾個方面：首先，虛擬經濟的發展，不僅將大量閑置和零散的資本集中起來投入實體經濟中，為企業提供直接融資支持，滿足實體經濟發展中的資金需求，而且對於優化資源配置也起到了十分積極作用。其次，虛擬經濟的發展，十分有助於分散經營風險，降低交易成本。一是大量金融衍生工具的產生和形式的多樣化，為實體經濟部門和投資者提供了規避風險的多種選擇。二是充分利用金融衍生工具和產品集中，促進資本加速周轉和結算，大大緩解了現實經濟生活中的各種摩擦，降低了交易成本，從而提高實體經濟的運行效率。再次，虛擬經濟的發展，還有效刺激投資需求和消費，拉動實體經濟增長。不僅如此，虛擬經濟在推動實體經濟發展的同時，其自身也實現了超常規的發展而迅速膨脹。然而，特別需要強調的是，虛擬經濟一旦失去信用制度的有效制約和必要的嚴格監管，任其自由發展、過度膨脹，就會導致泡沫經濟，從而不僅對實體經濟產生嚴重的負面影響，而且將產生一系列連鎖反應，像「多米諾骨牌」一樣，沖擊整個國民經濟乃至全球經濟，引發經濟衰退。這一次從美國華爾街發端的國際金融危機就是例證。

面對當前的國際金融危機，很多人的腦子里都充滿了各式各樣的疑問：為什麼在美國這樣一個成熟的資本主義發達國家的核心華爾街，那些曾活躍在國際資本市場上的著名投資銀行會迅速土崩瓦解？為什麼曾被人們極力推崇的號稱是「最嚴格的監管、最有效的市場手段」，會製造出這樣嚴重的國際金融危機？隨著事態的發展，當人們透過這些疑問的背後，漸漸看到問題的更深層次時，竟然發現是監管失靈、內部失控、爾虞我詐、暗箱操作，等等。曾幾何時，壟斷國際金融市場評級的三大評級機構，為了賺錢竟然也違背職業操守，用他們自己的話說是把「靈魂出賣給了魔鬼」。如今，這些號稱按市場規則運行，有充分信譽度，並且評級很高的機構，不是破產倒閉就是被紛紛兼並。特別值得注意的是，當前美國和歐盟盡管對這場國際金融危機採取了多種措施，下了大注，但是收效並不理想。由此可見，如果不對現有的某些機制、制度動大手術，是不能解決問題的。否則，即便渡過此次危機，下一次危機到來，問題會更嚴重。於是，有人提出，從當前這場金融危機中，不僅讓人們看到了美國國家信用的危機，也看到了曾被美國極力推崇的新自由主義經濟學理論的破產。為此，必須改變由美國主導的舊的金融秩序，探索建立新的金融體系、新的金融體制。前不久，歐盟也提出要進行全面改革的意見，這些都是值得我們進一步深入思考和研究的重要問題。

二、關於中國資本市場的思考

資本市場是虛擬經濟的范疇。透過這次美國的次貸危機引發的國際金融危機，我們應該清醒地認識到，在探索中國特色資本市場的過程中，絕不能照搬西方國家資本市場任其自由發展、國家不準干預的那一套理論，一定要按照是否有利於發展社會主義社會的生產力，是否有利於增強社會主義國家的綜合國力，是否有利於提高人民的生活水平的標准，去進行我們資本市場的制度建設，妥善處理好金融創新與金融監管的關系；處理好虛擬經濟與實體經濟的關系。

作為在金融領域工作了50多年的老金融工作者，我至今清晰地記得，在很長一段時間內，我們始終處於一個不斷學習和借鑒國外經驗的過程。這么多年來，我們從理論與實踐的結合上，一次次地探討我們為什麼要發展資本市場和如何發展具有中國特色的資本市場等一系列重要的理論和實踐問題，對這個問題逐漸有了清晰的認識。從這次國際金融危機中，我們一定要深刻地認識到，中國實行的是社會主義市場經濟，發展中國特色的有活力的資本市場，不能照搬照抄國外的東西，一定要經過消化吸收，取其精華去其糟粕，趨利避害，尤其是在此次國際金融危機中暴露的種種弊端，更要加以嚴格的防範。但同時也不能因噎廢食，全盤否定資本市場和虛擬經濟對國民經濟發展的積極作用。

回顧我國資本市場10多年的發展實踐，我們應當看到，發展資本市場對推動我國經濟發展不僅具有十分積極的作用，也是取得了顯著成績的。概括起來，一是有利於持續穩定投入長期資金支持全面建設小康社會，實現經濟總量翻兩番的宏偉目標。從我們建立資本市場以來，通過資本市場籌集了大量的資本金，對推動國民經濟持續較快增長發揮了重要的推動作用。二是有利於深化經濟體制改革，建立現代企業制度。四大銀行進行改革，通過資本市場籌集了大量的資本金，資本充足率大幅度提高，一舉跨入世界先進行列。現在看來，如果沒有這次重大的改革，很難應付金融危機帶來的負面影響。三是有利於推動社會資源的優化配置。四是有利於推動社會保障事業和商業保險的運行。五是有利於擴大內需，增加社會財富。六是有利於我們參與國際市場競爭。

為此，我們一定要堅定信心，不斷加深對資本市場普遍規律的認識，善於運用正確的政策和理論去引導，正確處理好金融創新與金融監管的關系、虛擬經濟與實體經濟的關系和儲蓄與消費的關系。只要組織運用得當，就會對資本市場的改革發展發揮積極的作用，促進我國實體經濟的健康發展。

認真吸取這次國際金融危機的教訓，從我國基本國情和資本市場實際情況出發，積極推進中國特色資本市場建設，應重點把握好以下幾個方面的重要關系：

首先，要妥善把握好資本市場發展、創新與有效監管的關系。發展是硬道理。只有與時俱進，不斷加強有效監管，市場才能健康發展。我認為，當前我國資本市場至少應從以下幾個方面研究強化監管的措施：一是銀監會、證監會、保監會要聯合起來綜合制訂中國的法規，協同工作，強化綜合監管，把監管落到實處。二是對各類衍生工具和產品，特別是對出台的新品種，務必要實施嚴格的監管，制訂完善的監管條件，明確執法職責，堅決避免出現放任自流的狀況。三是對私募基金的現狀，要抓緊進行周密的調查研究，制訂有效的監管方案，明確監管的職責，不可放任。與此同時，對做空機制要建立嚴格的監管制度，對媒體的股市評論也要加強管理，凡不利於資本市場穩定者，要進行清理整頓；對虛假傳播造謠生事，給市場帶來負面影響的，要追究責任。

其次，要妥善處理好資本市場行情漲跌的關系。一般說來，資本市場上漲和下跌都是難以避免的。但從我國發展資本市場的實踐來看，應力爭避免短期內的大起大落，努力爭取實現長期穩定的發展。我認為，為了保增長、擴內需、調結構，我們對資本市場的政策支持力度還應進一步加強，要採取「組合拳」式的綜合措施，把保持資本市場長期穩定發展與保持經濟平穩較快增長結合起來。目前，國際上出現的金融危機對我國經濟發展和金融工作產生了一些不利影響，對此，我們要認真研究分析，積極尋找正確的應對策略和措施，把國際金融危機對我國經濟和金融健康發展的壓力轉化為動力，變挑戰為機遇。只要我們統一思想，認真貫徹黨中央、國務院的決策，把困難估計得更充分一些，把措施准備得更周密一些，堅定必勝信心，加強宏觀調控的預見性、針對性、有效性，調動各方面的積極因素應對國際金融危機帶來的負面影響，我們的資本市場，就一定會迎來持續健康發展的新局面。

第三，要正確處理政府和市場的關系。資本市場的發展需要政策的引導和支持，政府各有關部門要進一步完善相關的政策，為資本市場穩定健康發展營造良好的環境。經過對這次國際金融危機的反思，我們的頭腦應當變得清醒一些，要看到我國資本市場是伴隨著社會主義市場經濟體制的逐步建立而發展起來的，由於資本市場發展初期，制度還不完善，還存在著不少矛盾和問題，對資本市場的持續健康穩定發展產生了一些制約。因此，促進資本市場持續健康穩定發展，必須要有相應的政策措施加以引導和扶持，各有關部門都要進一步完善相關政策，為資本市場的持續健康穩定發展共同營造良好的環境。

三、更好地發揮資本市場的積極作用

最後，我們回到正題：如何正確處理虛擬經濟與實體經濟的關系。

正如我前面已經說過的，資本市場是虛擬經濟的范疇。虛擬經濟是實體經濟發展到一定階段的必然產物。通過回顧國內外經濟發展的實踐，我們既看到了虛擬經濟對實體經濟發展的巨大促進作用，也通過一次次金融危機特別是最近爆發的國際金融危機，看到兩者關系扭曲後所產生的嚴重危害。因此，我們在充分肯定資本市場積極作用的同時，必須清醒認識到其中潛在的問題，趨利避害。只有這樣，我們才能更好地發揮資本市場和虛擬經濟的積極作用。

回顧我們前面所談到的，概括起來，我認為虛擬經濟具有如下幾個特徵：第一，虛擬經濟是建立在信用關系和信用制度基礎上發展起來的，虛擬經濟的發展本身也促進了信用制度的發展，進而極大地促進了實體經濟的發展。第二，虛擬經濟與實體經濟有著本質的不同。虛擬資本本身沒有價值，不過是資本所有權的證書，是實質資本的紙質的副本。虛擬資本代表的資本已經投資於生產領域，它自身作為可以買賣的金融資產卻滯留在資本市場上。這一點，我們必須要認識清楚，切不可捨本逐末，過度熱衷於追逐虛擬經濟的紙面收益，而忽視為社會創造財富的實體經濟的發展。第三，虛擬資本和虛擬經濟存在著自我膨脹機制。股票，尤其是金融衍生產品等，作為有權取得未來價值的所有權證書，其價值表現了人們對尚未創造出來的價值的提前承認。因而，把許多還沒有實現的未來收入加入到現實價值中，這就使虛擬資本迅速膨脹成為可能。當虛擬資本過度膨脹，超過實體經濟的承受能力，就會產生泡沫經濟，一旦泡沫破滅就會引發金融危機，對實體經濟造成巨大的破壞。因此，我們一定要正確認識虛擬經濟的這些基本特徵，妥善處理好虛擬經濟和實體經濟的關系，既要注意其發展的正面作用，又要嚴加防範其消極作用。

在目前形勢下，我認為正確處理虛擬經濟與實體經濟的關系，一個重要問題就是，要進一步加強對我國資本市場的正確引導，靈活審慎地採取有效措施，維護資本市場穩定，堅定投資者的信心。堅定信心是應對當前世界經濟動盪和金融危機的有力武器。當前，我們在看到國民經濟總體上繼續保持平穩較快發展的同時，也要看到國際金融危機的影響還在蔓延，對我國實體經濟的影響還在加深。從國外情況看，主要發達國家已步入衰退，新興經濟體普遍減速。在一個時期內，我們將突出面臨國際金融危機影響持續加深、全球經濟增長明顯放緩的壓力，突出面臨外部需求顯著減少、我國傳統競爭優勢逐步減弱的壓力。著力維護資本市場穩定，靠信心穩定市場預期，靠信心渡過難關，極端重要。因為，資本市場是實體經濟投融資服務鏈的樞紐環節，不僅可以成為擴大內需的重要支點，還能夠較好地兼顧經濟增長和結構轉型的要求，成為促進實體經濟多渠道融資不可或缺的重要基礎。所以，我們一定要從維護信心入手，統一認識，各部門協同，下手快，決心大，明確穩定市場的目標，組織調動資金，推動大量持幣待購股票的資金入市。

正確處理虛擬經濟與實體經濟的關系，除了堅定信心，穩定股票市場運行外，還應加快建設多層次資本市場體系，發揮市場的資源配置功能。要推動期貨市場穩步發展，擴大債券發行規模，優先安排與基礎設施、民生工程、生態環境建設和災後重建等相關的債券發行。資本市場服務實體經濟責無旁貸。當前，我們要更加清晰地認識到面對國際金融危機的不利影響，不僅是壓力、是挑戰，更是促進我國資本市場發揮作用的重要機遇期。比如：面對國際金融危機，一方面要下力氣幫助我國中小企業，特別是創業型、高成長類的中小企業解決流動資金不足；另一方面從長遠發展看，中小企業成長和發展更需要金融體系發揮全面支撐作用，需要藉助資本市場協助其解決長期發展所必需的資本金問題，因此，服務科技創新，服務中小企業是當前包括資本市場在內的金融體系提高資源配置效率，更有效地支持實體經濟發展的重點。

最後一條，就是要不斷改進和完善宏觀調控，維護資本市場穩定安全，著力保持經濟平穩較快發展。要認真實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，進一步加大金融對經濟發展的支持力度。要通過完善配套政策措施和創新體制機制，調動商業銀行增加信貸投放的積極性，增強金融機構抵禦風險能力，形成銀行、證券、保險等多方面擴大融資、防範風險的合力，更好地發揮金融支持經濟增長和促進結構調整的作用。

H. 如何正確處理實體經濟和虛擬經濟的關系

虛擬經濟的正負效應就是虛擬經濟的正負作用的影響和效果。虛擬經濟必須遵循為實體經濟服務的原則來發展，和實體經濟相適應不可以過度，也不可以不足，掣肘實體經濟的發展。虛擬經濟相對實體經濟而言，具有較強的不穩定性。
虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物，以服務於實體經濟為最終目的。隨著虛擬經濟迅速發展，其規模已超過實體經濟，成為與實體經濟相對獨立的經濟范疇。與實體經濟相比，虛擬經濟具有明顯不同的特徵。概括起來，主要表現為高度流動性、不穩定性、高風險性和高投機性四個方面。
應答時間：2021-12-15，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。

I. 什麼是實體經濟,什麼是虛擬經濟此兩者又有什麼區別

虛擬經濟的形成 虛擬經濟經歷了５個主要發展階段。第一階段是閑置貨幣的資本化，即人們手頭的閑置貨幣成為生息資本。最早的起源可以追溯到私人間的商務借貸行為。例如，甲向有閑錢的乙借錢從事生產經營活動，並約定到期後甲向乙還本付息。借據，就是虛擬資本的雛形，它通過借還循環運動而取得增值。這時乙並未從事實際的經濟活動，只是通過一種虛擬的經濟活動來賺錢。 第二階段是生息資本的社會化，即由個人之間的借貸發展到銀行和有價證券。隨著社會的發展，作為中介的銀行出現了。人們把閑置貨幣存入銀行，銀行再轉貸出去生息，人們還可以用手中的閑置貨幣購買各種有價證券來生息，這時人們手中的有價證券就是虛擬資本。 第三階段是有價證券的市場化，即形成了虛擬資本進行交換的金融市場，金融市場進而由股票、債券逐步發展到期貨交易。早期的虛擬資本最大的問題在於缺少流動性，從而妨礙了閑置貨幣向生息資本的轉化。有價證券市場化以後就可以根據其預期的收益而自由買賣，從而產生了進行虛擬資本交易的金融市場。 第四個階段是金融市場的國際化，即虛擬資本可以進行跨國交易，經歷了一個曲折過程。１９世紀中葉美國等債務國政府和鐵路公司在英國、法國和德國的金融市場上發行利率固定的債券，但直到２０世紀初才出現了比較大規模的跨國證券投資。２０世紀六十年代以來，股票、債券、外匯等金融商品的交易陸續出現了期貨交易方式，１９７３年還出現了期權交易。 第五階段是國際金融的集成化。２０世紀八十年代以來，一是隨著經濟全球化的推進，各國經濟之間的依存程度大大提高，金融自由化程度逐漸增大；二是隨著因美元脫離金本位而導致浮動匯率制的形成，金融創新的增強，虛擬經濟的規模不斷增大；三是隨著信息技術的進步，虛擬資本在金融市場中的流動速度越來越快，流量也越來越大。以上三個因素促進了各國內的金融市場與國際金融市場之間的聯系更加緊密，相互間的影響也日益增大，可以說到了牽一發而動全身的地步。 虛擬經濟的特徵 虛擬經濟系統有這樣幾個特性。一是復雜性。虛擬經濟是一個復雜系統，其主要組成是自然人和法人，他們按照一定的規則在金融市場中進行虛擬經濟活動。每個人都有獨立決策的自由，但又不能不受到其他人的決策和環境的影響。以股票市場為例，投資者何時買進和賣出股票是由他本人自主決策的，但這個決策不可能不受到其他人的影響，也不可能不受到政策等環境因素的影響。雖然在系統中由於組分之間的非線性作用而容易產生混濁現象，但由於系統的自組織作用而可以呈現一定的有序性和穩定性。 二是介穩性。虛擬經濟系統是一種介穩系統，即遠離平衡狀態，但還是能保持相對穩定的系統。具有耗散結構，必須要靠與外界進行資金交換才能維持相對穩定。比如股票市場，必須有買和賣，新資金不斷注入，股票市場才能生存。虛擬經濟的介穩性來自三個方面：一是虛擬資本的內在的不穩定性。二是來自貨幣的虛擬化。貨幣與金本位和金匯兌本位脫鉤以後，已經不再具有真正能以某種實物來衡量的價值了。政府可以用印鈔票的方式來調節貨幣供應量，沒有了以前的貨幣退出機制。這時貨幣的價值只能用其購買力來衡量，而它又受到貨幣的發行量、利率、匯率、人們的消費行為等因素的影響，因此貨幣的虛擬化會增強虛擬經濟的不穩定性。三是來自正反饋作用。從理論上說，股價上升會減少對股票的需求，由於買的人少了，股市供求就自動平衡了；但由於股市中存在著正反饋作用，股價上升後，許多投資者對股市前景樂觀，會有更多的資金進入股市來投機，由於需求增多，會促使股價進一步上升。這種正反饋作用會造成放大效應，使虛擬資本的價格大起大落。從而加劇了虛擬經濟系統的不穩定性。 三是高風險性。可分為客觀風險和主觀風險。近年來，由於信息技術的發展，在從過去數據中預測將來方面取得了不少進步，但仍然不可能完全准確地預測未來，這就存在著客觀風險。主觀風險來自於人們對預期收益主觀估計錯誤。股市發展是靠人們樂觀的心理預期來支撐的，如果股市中沒有投機、泡沫和風險，就不是股市。投機者不是看未來收益的折現，而是看買賣的價差。有投機就必然有泡沫，有泡沫就必然有風險。這就是主觀風險。這種風險有正反饋作用，很容易被放大，造成恐慌。此外，內部交易、莊家操縱、信息披露不真實等違法行為的存在，也會造成虛擬經濟的高風險。 四是寄生性。虛擬經濟系統是由實體經濟系統中產生，又依附於實體經濟系統的。它的寄生性表現在其運行周期大體上取決於實體經濟的運行周期，但短期的背離是可能發生的。由於虛擬與實體兩種經濟系統之間聯系緊密，在實體經濟中產生的風險，例如產品積壓、企業破產等，都會傳遞到虛擬經濟系統中，導致其失穩。而虛擬經濟系統中的風險，例如股票指數大落、房地產價格猛跌、銀行呆賬劇增、貨幣大幅貶值等，也會對實體經濟造成嚴重影響。在市場經濟中，實體經濟已不可能脫離虛擬經濟系統而運行。 五是周期性。虛擬經濟的演化大體上呈現出周期性特徵。一般包括實體經濟加速增長、經濟泡沫開始形成、貨幣與信用逐步膨脹、各種資產價格普遍上揚、股票與房地產價格不斷上升、外部擾動造成經濟泡沫破滅、各種金融指標急劇下降、人們紛紛拋售實際資產和金融資產、實體經濟減速或負增長。這種周期性並不是簡單的循環往復，而是螺旋式向前推進的。虛擬經濟總是處於膨脹、泡沫生成、泡沫破滅、緊縮或者崩潰這樣一種循環運動中。 實體經濟是硬體，虛擬經濟是軟體 首先要搞清楚什麼是實體經濟。馬克思論述資本循環過程是，先用貨幣資本通過交換去僱工人、購買原料、機器、建廠房，然後通過生產變成產品，產品通過流通變成商品，商品經過交換才能再變成貨幣。我認為，這一過程就是實體經濟。而虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依託的循環運動有關的經濟活動。這是貨幣資本不經過實體經濟循環就可以取得盈利，簡單地說，虛擬經濟就是直接以錢生錢的活動。 目前虛擬經濟的規模大大超過了實體經濟。２０世紀八十年代以來，世界平均年經濟增長率為３％左右，國際貿易年增長率在５％左右，國際資本流動的年增長率在２５％左右，全球股票總價增加了２．５倍。我根據國際貨幣基金組織和世界銀行的數據計算，１９９７年底全世界虛擬經濟總量是１４０萬億美元，到２０００年底是１６０萬億美元，大體相當於全世界ＧＤＰ總和的５倍。全世界虛擬資本每天流動量是２萬億美元左右，大約為世界日平均貿易額的５０倍。可以預計，隨著電子商務和電子貨幣的發展，虛擬經濟的規模還會繼續膨脹。 實體經濟是經濟中的硬體，虛擬經濟是經濟中的軟體，它們是相互依存的關系。 研究虛擬經濟的意義 研究虛擬經濟不僅有理論上的意義，也有著重要的現實意義。這一方面是因為虛擬經濟的規模在迅速擴大，而我國虛擬經濟的發展與國外相比還有很大的差距。我國的虛擬經濟與實體經濟相比，規模還比較小。股市市值最高的時候也僅相當於ＧＤＰ的５５％，而且只有三分之一左右是流通股，債券市場和貨幣市場也相對較小，金融衍生物基本上還沒有發展，我國還沒有像紐約的華爾街、英國的倫巴德街等那樣大規模的金融中心。另一方面，由於我國在如何駕馭虛擬經濟方面還缺乏經驗，在加入世貿組織以後，我國在虛擬經濟方面面臨著嚴峻的挑戰。例如在資金運用方面，對於如何利用利率差和時間差，我們還有一些經驗，而對如何利用流動性差、組合差、風險差，在收益性、安全性與流動性之間取得最優的平衡，我們就知之不多了。此外，我們對如何認識和處理虛擬經濟系統中的風險也缺乏經驗。我們要認真研究虛擬經濟的運動和發展規律，特別是要研究虛擬經濟與實體經濟之間的相互作用和相互影響，以充分發揮虛擬經濟對我國經濟發展的促進作用，並盡量防範和消除它的消極影響。

J. 問： 虛擬經濟的正負效應是什麼如何正確處理實體經濟和虛擬經濟的關系

首先申明一下，這里提到的都是個人見解，你想了解這方面知識還行，如果是答題就僅供參考了。
所謂的虛擬經濟主要是指金融和金融衍生品，股市就是典型的虛擬經濟。虛擬經濟是相對於實體經濟的概念，因為和實體經濟不同的，虛擬經濟似乎更傾向於投機理財，而實體經濟則是實實在在的生產銷售。先說一下虛擬經濟的正負效應把，其好的一面是虛擬經濟屬於服務業范疇，發達國家的虛擬經濟都要盛過發展中國家的虛擬經濟，這是一個必然的，因為一個國家的人民富裕了自然就會去炒股，其虛擬經濟也就旺盛。也就是說虛擬經濟的發展程度可以反映一個國家的經濟發展水平。其不好的一面在於虛擬經濟容易產生泡沫，讓市場信息失靈，甚至引發經濟危機，波及實體經濟。也就是所謂的金融危機。這里值得一提的是金融衍生品，可能這個概念你不是很熟悉，但是我們身邊到處都有它，比如說買房子的銀行貸款就是。由於金融衍生品的出現，使我們的經濟得以飛速發展，也因為它，爆發了08年的金融危機，就是由金融衍生品引發的美國「次貸危機」。美國是全世界金融市場最發達的國家，其GDP是13+萬億美元，然而它的金融衍生品市值在700萬億美元以上，也就是說，在美國，有幾十倍於GDP的財富是以金融衍生品的形式存在。至於實體經濟和虛擬經濟的關系，在08以前各國都在發展金融市場，可是08的金融危機揭示了金融衍生品的危險性，被虛擬經濟架空的國家並不能穩步飛升，因此許多國家提出了「製造業回歸」的口號，就是希望實體經濟在國家經濟中的比重多一些。說白了虛擬經濟和實體經濟就像一艘船上兩邊的配重一樣，哪一邊放多了船都會翻。但是總的來說虛擬經濟佔一個國家的經濟比重總是大的，在21世紀初我國就是太注重於發展鋼鐵、煤炭等實體經濟，導致如今產能過剩，實行經濟轉型的政策，我國的虛擬經濟還是比較幼稚的，我們現在應該多往虛擬經濟發展，同時也要注意泡沫的產生，如此，我們的經濟才能一直高升。